金(jīn)融界5月12日消息 国内期(qī)货市(shì)场收(shōu钟南山为什么被说成钟百亿)盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品(pǐn)种大(dà)幅反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大(dà)期货：白银深(shēn)跌，贵金属做多(duō)逻(钟南山为什么被说成钟百亿luó)辑变了？

　　白(bái)银跟随(suí)大宗商品(pǐn)跌势，价(jià)格深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产(chǎn)者(zhě)价(jià)格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生产物(wù)资通胀压力进一步趋(qū)缓。结合(hé)此前发布(bù)的美国4月CPI数据，6月(yuè)美(měi)联储大概率暂(zàn)停加(jiā)息。

　　背后逻辑(jí)来看，一方(fāng)面，此前(qián)加息结束乃至(zhì)降息已然成为一种共识(shí)，因此本周在美联储(chǔ)越(yuè)来越多官员(yuán)为鹰(yīng)派(pài)站台的情(qíng)况(kuàng)下，预计从加息结(jié)束(shù)到降息(xī)周(zhōu)期开启，仍有近一个季度(dù)的时间，在(zài)此期间将面临经济和政策的(de)不确(què)定(dìng)性，贵金(jīn)属部分回吐前期(qī)超涨的幅(fú)度。另一方面，上(shàng)周初请失业金人数升至2021年(nián)以来的(de)最高水(shuǐ)平，劳动力市场正在降温。同时国内(nèi)社融(róng)超(chāo)预期下滑(huá)，白(bái)银因工业属性(xìng)偏强大幅(fú)下(xià)跌，在情绪修(xiū)复之前难(nán)言企稳，后续(xù)还需关注海外衰(shuāi)退预期的发酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经济衰退预(yù)期与有色金属走势(shì)拖(tuō)累(lèi) 白银(yín)如期大幅调整(zhěng)

　　前期强调从宏观经济衰退(tuì)预(yù)期(qī)角度出发，有(yǒu)色金属(shǔ)将会走(zǒu)弱(ruò)，白银连续上涨后会面临(lín)调整行情(qíng)，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期(qī)将会继续(xù)影响(xiǎng)有色(sè)金(jīn)属与贵金属(shǔ)行(xíng)情。

　　尽管美国经(jīng)济数据疲(pí)软增(zēng)加(jiā)美联(lián)储政策转(zhuǎn)向宽(kuān)松预期(qī)以及经济风险依然利好贵(guì)金属，但是美(měi)元指数大幅上升使得(dé)贵金属承压回落，而铜铝等有色金属大(dà)幅(fú)下行，拖累工业属性(xìng)较强的白银走势，白银(yín)表现弱(ruò)于黄金。

　　经(jīng)济(jì)衰退预期与有(yǒu)色金属大幅回落等因素(sù)综(zōng)合影响(xiǎng)下，白银高位(wèi)回落，下方(fāng)仍(réng)有一定的(de)空间，首先关(guān)注24美元(yuán)/盎司整数关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效跌破(pò)该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注(zhù)继续26美(měi)元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻力位。当前(qián)偏弱(ruò)行情仍未(wèi)走完(wán)，建议继续(xù)等白银行(xíng)情企稳(wěn)再低位做多。美(měi)欧银行业危机(jī)引发避(bì)险(xiǎn)需求，美(měi)联储政策(cè)收(shōu)紧(jǐn)预(yù)期迅(xùn)速转向(xiàng)，美(měi)元美债走势偏弱，贵金属持续(xù)走强，当前继续关注调(diào)整行情；后(hòu)续(xù)政策宽松转向、经(jīng)济下(xià)行风险(xiǎn)、银行(xíng)业风(fēng)险与债务(wù)上限风险、央(yāng)行(xíng)购金(jīn)持续等宏观因素下，黄(huáng)金将会不断刷新(xīn)历史新高，贵金属(shǔ)逢低做多(duō)配置(zhì)依然是核心(xīn)建议(yì)。

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