北交所开市至(zhì)今(jīn)一年半，公募基金投资北交所步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指数(shù)基金、北(běi)交所主(zhǔ)题基金、“专精特新(xīn)”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加(jiā)大北交(jiāo)所布(bù)局力度，今(jīn)年更有新基金密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随着(zhe)北证50指数(shù)推出，北交所(suǒ)活跃(yuè)度抬升，部分(fēn)公司表现良(liáng)好，叠加较(jiào)低的估值水平，公(gōng)募基金等专业(yè)投(tóu)资者积极挖掘北(běi)交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿(yuàn)也在增(zēng)加。从长期投资的(de)角度看，北交(jiāo)所(suǒ)股票处(chù)于投资(zī)相(xiāng)对早期阶段，更(gèng)具成长(zhǎng)空间，符合“专(zhuān)精(jīng)特cos180°是多少，cos180度等于多少新”属性的(de)隐形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期投(tóu)资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可(kě)投北交所(suǒ)

　　专业机构挖(wā)掘(jué)北(běi)交(jiāo)所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申(shēn)万菱(líng)信(xìn)沪(hù)深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合(hé)、中庚港股通价值18个月等十(shí)多只次新基金公告可(kě)投(tóu)资于北(běi)京证券(quàn)交易(yì)所上市股票，并(bìng)揭(jiē)示(shì)了相关风(fēng)险。

　　除了(le)基金产品(pǐn)外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金(jīn)等多家基金公司也发布公告称，北交(jiāo)所(suǒ)上市股票是国内依法(fǎ)发(fā)行上市(shì)的股票，属于(yú)基金法规定的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基金合同所(suǒ)规(guī)定的投资目标(biāo)、投资策略、投(tóu)资范(fàn)围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征和相(xiāng)关风险控(kòng)制指标等(děng)前提下，公司旗下基(jī)金(jīn)可参与北交所股票的投资。旗下新增(zēng)基金(jīn)如果符合基(jī)金合同(tóng)的(de)有(yǒu)关规(guī)定，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象，中(zhōng)信建投基金相关投研人士表示，公募新基金之所(suǒ)以密集(jí)公告可(kě)投北(běi)交所，一方(fāng)面(miàn)表(biǎo)明专业(yè)投资(zī)机(jī)构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大布(bù)局力度(dù)；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以(yǐ)外国内(nèi)最优(yōu)质公司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)也认为，一方面从持(chí)仓(cāng)数量(liàng)和(hé)持股(gǔ)总量的角(jiǎo)度来看，公募参(cān)与北交所意愿(yuàn)在持续(xù)增加。另(lìng)一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模(mó)较(jiào)小(xiǎo)，流(liú)动性较弱，去(qùcos180°是多少，cos180度等于多少)年11月北交(jiāo)所(suǒ)推出北证50指数以来(lái)，被动资金的加入使得(dé)整个板块的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部(bù)分公司的良好表现也使得越来越多投资者关注到北(běi)交所，自(zì)然也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主要(yào)取(qǔ)决于北(běi)交所市场的赚钱效应(yīng)、可投标(biāo)的稀缺性以及(jí)专精(jīng)特(tè)新领域的景气度。而近(jìn)期北交(jiāo)所市场(chǎng)出现(xiàn)积极信(xìn)号(hào)：2022年年报(bào)中，多只公(gōng)募基金产品出现在北交所公司前十大股东名单中(zhōng)；北交(jiāo)所较大规模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年(nián)一季度盈利表(biǎo)现继(jì)续向好；次新(xīn)基(jī)金在北交所的持股集中度高。“预计随(suí)着后续市(shì)场流(liú)动性的改善和(hé)创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，北(běi)交所投资有望实(shí)现戴维斯双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通(tōng)市值小、流动(dòng)性等制约(yuē)，初步(bù)“试水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场的公募(mù)基金，在(zài)投(tóu)资(zī)比例(lì)、策略上也(yě)存(cún)在(zài)差(chà)异(yì)，但未(wèi)来会(huì)加(jiā)大(dà)对北交所市场的研(yán)究和投资(zī)。

　　鑫元基金(jīn)表示，结(jié)合北交所的(de)战(zhàn)略定(dìng)位和上市公司“小而(ér)美”的特(tè)征，预(yù)计次新基金投资(zī)将深入细(xì)分(fēn)产业链的研(yán)究，挖掘(jué)市场前(qián)景大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高、业(yè)绩确定性(xìng)强(qiáng)的(de)个股(gǔ)机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些成长赛道的公司(sī)估值水平(píng)，在北交所(suǒ)中进行(xíng)映(yìng)射，选(xuǎn)择估值(zhí)水平显著偏(piān)低的(de)公司进行(xíng)投资。在(zài)组合配置上(shàng)，力求均衡和(hé)风险(xiǎn)分(fēn)散(sàn)，降低(dī)中小企(qǐ)业经(jīng)营波(bō)动大的(de)风险。此外，北(běi)交所相关基金也会(huì)积极参与转板、新股(gǔ)发行等(děng)投资机会。

　　中信建投基(jī)金上(shàng)述投研人士也(yě)称，我们高度(dù)重视北交所(suǒ)投资机会(huì)，目(mù)前(qián)有一只(zhǐ)北交所主题(tí)基金，未来一(yī)方面会根据市场(chǎng)情况，择(zé)机发行(xíng)更多以北交所股票(piào)为(wèi)主要投资范围的基金产品，另一方面，不排除(chú)将存量基金产(chǎn)品(pǐn)的(de)投资范围扩大至北(běi)交所股票，同时(shí)会增加研究(jiū)团队拓展对北交所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市(shì)值情况看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，全市场(chǎng)公募基金持有北交所个股数量82只，达到(dào)历(lì)史最高水(shuǐ)平；持(chí)股总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公募(mù)投资北交所总(zǒng)市值总(zǒng)体呈现(xiàn)震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司(sī)中，与新(xīn)能源行(xíng)业相关(guān)的个股市值占比较高，而(ér)去年下半年新能源(yuán)行业整体回调幅(fú)度(dù)较大(dà)，带动投资北交所(suǒ)市值有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快(kuài)速上涨(zhǎng)势(shì)头(tóu)，2月份(fèn)以(yǐ)来(lái)震荡下(xià)行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所的投(tóu)资价值仍(réng)然受(shòu)到公(gōng)募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所当下呈(chéng)现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级(jí)市场（股权投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深(shēn)证的大多(duō)数公司而言又相对早期，可投资标的规模也相对更小；但从长期投资的角度来说，这也意味着更(gèng)大(dà)的成长空间(jiān)和(hé)收益率(lǜ)预期，故(gù)我们认为北交所具备良好的长期(qī)投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金(jīn)表示，我们(men)对(duì)于(yú)具体行业没有明确的偏好，但是(shì)整体(tǐ)还是比(bǐ)较看好细分行业的(de)、符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到(dào)的关注(zhù)度可能不高，但在其所属行业(yè)中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性(xìng)指标上，也不弱(ruò)于创(chuàng)业板、科(kē)创板的上市(shì)公(gōng)司，而且由于市值较(jiào)小，可(kě)能(néng)反而拥(yōng)有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交(jiāo)易(yì)制(zhì)度的不断完(wán)善、已上市企业的投资价(jià)值(zhí)不(bù)断(duàn)明确，以及场内(nèi)流动(dòng)性(xìng)不断提升，势必会吸引更多优秀(xiù)的企(qǐ)业、活跃的资金流(liú)入。北(běi)证50指(zhǐ)数估值有向上(shàng)修复的空间(jiān)，当前配置的(de)性价(jià)比(bǐ)较高(gāo)，胜率(lǜ)和(hé)赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当前的(de)北(běi)交所整体估(gū)值水(shuǐ)平，叠加2023年下(xià)半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长(zhǎng)赛(sài)道(dào)，尤其是(shì)具有专精(jīng)特(tè)新(xīn)特性(xìng)的成(chéng)长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投资者可重点(diǎn)关注(zhù)具有高成(chéng)长性、国产化逻辑强的(de)优质产业(yè)链(liàn)。更多的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技和制造两大赛(sài)道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人士也称(chēng)，北交所有一大(dà)批优(yōu)秀的创(chuàng)新型中(zhōng)小企业，借国家政策支持的东风和企业自身的努力，我们相信会有相(xiāng)当体量的企业(yè)成长成为大型企业，这个成长的过程会给投资者带来丰(fēng)厚回报，因此我们认(rèn)为北交(jiāo)所(suǒ)具备长期投资价值。“具体(tǐ)细分而(ér)言，我们(men)更加(jiā)看(kàn)好电力设备(bèi)、机(jī)械设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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