昨(zuó)天深(shēn)夜，美国债务上限谈判突(tū)然(rán)中止(zhǐ)！

　　当地时间周五上午，美国共和党债务上限谈判代表格(gé)雷夫(fū)斯与白宫(gōng)代表举行闭门会议(yì)，但会议开始后不久就突然离开。格雷(léi)夫斯说：白宫(gōng)谈判(pàn)代表(biǎo)实在(zài)不可理喻，目(mù)前谈判处(chù)于“暂停(tíng)”状态。格雷夫斯强调，他(tā)不知道双方是(shì)否会在周五或(huò)周(zhōu)末再次(cì)会面(miàn)。

　　谈判遇阻的消息传出(chū)后，三大美股指集(jí)体(tǐ)转跌。

　　不过，美联储主席鲍威尔(ěr)传出(chū)了(le)有(yǒu)望暂停加息的鸽派信号。鲍威(wēi)尔称，银行业的压力(lì)可能影响联储(chǔ)的利率路径，若源于(yú)银行业危机的信贷环(huán)境收(shōu)紧导致经济放(fàng)缓，美(měi)联储可能不(bù)必让利率(lǜ)升到原应有的高位。

　　交(jiāo)易员目前预计，美联储6月份加息25个(gè)基点的可能性为22.4％，低于一天前的35.6％，与此同时，交易(yì)员预计美联储下月将利率(lǜ)维持在5％至5.25％区(qū)间的可能性为77.6％。与美联储主席鲍威尔的讲话相比，交易员似乎更受(shòu)债务上(shàng)限事态发展的影(yǐng)响。

　　鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话期间，美股(gǔ)跌幅收窄；美(měi)债(zhài)价格跳(tiào)涨(zhǎng)、收益率跳水，对(duì)利率前景敏感(gǎn)的两(liǎng)年期美债收益(yì)率迅速远(yuǎn)离他讲话前(qián)所创的两(liǎng)个月来(lái)高位，一度较高位回落(luò)超过10个基点；美元指数刷新日低，加速跌离周四所(suǒ)创的3月末以(yǐ)来(lái)高(gāo)位。鲍威尔讲话(huà)结束后，美债收益(yì)率逐步(bù)回升，全天攀升收官，美股(gǔ)和美元的跌势未(wèi)改(gǎi)。

　　最终，美股(gǔ)周五高(gāo)开低走，受债务上限谈判暂停拖累三(sān)大股指盘中转(zhuǎn)跌，道指(zhǐ)收跌约110点，纳指收跌0.24％，标(biāo)普500指(zhǐ)数收(shōu)跌0.15％。KBW银行指数收跌近1％，热门中概股(gǔ)走势分化(huà)，蔚来涨超3％，理想、新东方涨超1％，爱奇艺跌超5％，瑞幸(xìng)咖啡、京(jīng)东跌超(chāo)2％。

　　商(shāng)品方面，有色金属大多上涨，伦(lún)锌涨(zhǎng)约2％，伦铜、伦镍(niè)也反弹，伦(lún)铅涨近1.9％，伦锡连涨三(sān)日(rì)。本(běn)周基本金属涨(zhǎng)跌各异。伦(lún)镍(niè)跌超(chāo)4％，在上(shàng)周跌超9％后(hòu)继续领跌，和跌近3％的伦锌连跌两周。而伦锡和伦铝都(dōu)涨超(chāo)2％，扭转(zhuǎn)三周连跌(diē)势头(tóu)。伦铅(qiān)涨约0.9夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁％。伦(lún)铜周五收盘大致(zhì)持平一周前水平(píng)，都止住四周(zhōu)连跌之势。

　　纽约黄金(jīn)期货反弹，COMEX 6月黄(huáng)金期货收涨1.11％，报1981.60美元(yuán)/盎司，本周累计下跌1.89％，创2月3日一周(zhōu)以来最大(dà)周跌幅，在连涨两(liǎng)周后连跌两周。WTI 6月原(yuán)油期货收跌0.43％，报71.55美元/桶；布伦(lún)特(tè)7月原油期货(huò)收跌0.37％，报(bào)75.58美元/桶。本周美油(yóu)累涨(zhǎng)约2.2％，布油累(lèi)涨(zhǎng)约2.5％，均终结(jié)四周(zhōu)连跌。

　　北京时(shí)间(jiān)今晨六点，有最新消息称(chēng)，美国白(bái)宫谈判代表已(yǐ)抵达会场，准备继续进(jìn)行债务(wù)上限谈判(pàn)。

夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁　　美国国会众议院议长麦卡锡表示，共和党人将(jiāng)于北京时间今(jīn)天上(shàng)午重返(fǎn)谈判桌，恢复债务(wù)谈(tán)判。麦卡锡称，动用宪法(fǎ)第14修正案来绕(rào)开债务(wù)上限(xiàn)解决不了(le)任何问题，将阻止拜登推动的(de)增加政府(fǔ)开支行(xíng)动(dòng)。

　　值得注意(yì)的是，美(měi)国财政(zhèng)部现金余额截至5月(yuè)18日进(jìn)一步降至573亿美(měi)元。截(jié)至5月17日，美国财政部财政紧急措(cuò)施余额还(hái)剩下920亿美(měi)元。

　　鲍(bào)威尔：美国通胀远(yuǎn)远高于2％目标，鉴于信贷压力可能无(wú)需(xū)继续加息

　　当地时间(jiān)周五（北(běi)京(jīng)时(shí)间今(jīn)天凌(líng)晨），美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔出席名为(wèi)“货币政策观点”的(de)小组讨(tǎo)论(lùn)。市场关注他提供(gōng)的利率路径线索。

　　鲍威尔强调，“美国通胀远远(yuǎn)高于我们2％的(de)目标”，若抗通胀失败(bài)，将(jiāng)造(zào)成漫长的痛苦(kǔ)。他称(chēng)，FOMC“强有力地(dì)致力于”让(ràng)通胀(zhàng)重返(fǎn)目标2％的承诺，物(wù)价稳(wěn)定是经济保持强劲的(de)根(gēn)基。

　　但鲍威(wēi)尔同时发(fā)表鸽派信号(hào)称，自己(jǐ)倾向(xiàng)于支持(chí)6月会(huì)议暂不加息，而且银行业(yè)危机导致的信贷条件(jiàn)收(shōu)紧，可能(néng)意味着美联储峰值利率将低于预期：“鉴于信贷压力可能对经济增长(zhǎng)、就业和通胀(zhàng)造成的负面影(yǐng)响，可能无需（继续）加息至那(nà)么高(gāo)的水(shuǐ)平就(jiù)能成功打压通胀(zhàng)。美联(lián)储在(zài)收紧(jǐn)货币政(zhèng)策方面已取得长足进(jìn)步，政策(cè)立(lì)场现(xiàn)在是对经济增长具有(yǒu)限制性(xìng)的。做太多(duō)与做太少的(de)风(fēng)险正变得更(gèng)加平(píng)衡。我们面临(lín)着迄(qì)今(jīn)为止收紧政策的效应滞后，以及(jí)近期(qī)银行业压力导致的信(xìn)贷收紧程度等多重不确定性。有鉴于此，美(měi)联储有(yǒu)能力(lì)观察更多(duō)数据和未(wèi)来前景的(de)演(yǎn)变(biàn)，然(rán)后再决定(dìng)可能(néng)需(xū)要提(tí)高(gāo)多少利率(lǜ)。”

　　同(tóng)时，鲍威尔也强调季度(dù)经(jīng)济(jì)预测(cè)的准确度通(tōng)常存在挑战，他上述提到的(de)观点及其能实现(xiàn)的程度(dù)也都存(cún)在不确(què)定性，理由是(shì)“未来前(qián)景面(miàn)临着历史性高企的不(bù)确定性”，因此：“FOMC尚未就货币政策应进一步(bù)收紧(jǐn)多(duō)少(shǎo)而作出决定。”

　　有分析称，这说明银行业危机夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁后(hòu)，鲍威(wēi)尔开始释放“保持耐心”的利率路径信号。“新(xīn)美联储通讯社”Nick Timiraos也(yě)称，鲍威尔点明银行业压力将影响货币决(jué)策。

　　产业供需(xū)结(jié)构(gòu)预期转弱(ruò)，纯(chún)碱、玻璃连(lián)续下行(xíng)

　　近(jìn)期纯(chún)碱和玻(bō)璃(lí)期(qī)货持续走弱，昨日纯碱和(hé)玻璃期货继续深跌，盘中纯(chún)碱2306合(hé)约(yuē)触及(jí)跌停。昨日(rì)盘(pán)后，郑(zhèng)商所发布公告，自2023年5月23日当晚夜盘交易时起，纯(chún)碱期货(huò)2309合约的日(rì)内(nèi)平今仓交易手续费标准(zhǔn)调整为3.5元(yuán)/手。

　　究其(qí)原(yuán)因，宝城期货研究所(suǒ)负责人闾(lǘ)振(zhèn)兴(xīng)表示，主要有(yǒu)三方(fāng)面(miàn)：一是产业供需结构预期转弱；二是宏观(guān)环境(jìng)不乐观；三是(shì)交易者(zhě)在对冲操(cāo)作中将纯碱(jiǎn)玻(bō)璃作为空头配置。

　　玻璃、纯碱走势虽都偏弱，但南华研究院能化分析师李嘉豪认为，各自的原因并不相同(tóng)。纯碱周五跌幅较(jiào)大的主要原因(yīn)在(zài)于远兴投产的消息面(miàn)刺(cì)激，使(shǐ)得盘面出现较(jiào)大跌(diē)幅。除此之外，本周检修量增加，库存依旧累库，可见(jiàn)下游的持货意愿依(yī)旧较差。纯碱(jiǎn)上周到港5万吨，对供需关系也存在一定的影响。在(zài)现货松动、投产预期(qī)、库存(cún)累库的(de)影响下，纯碱价(jià)格持续下滑。

　　“而对于玻璃，主(zhǔ)要(yào)原因在于(yú)前期（3月(yuè)和4月）需求较旺，下游补库至环比高位。”他说，短期价格松动，中下游(yóu)的备货情绪(xù)出现一定的(de)谨慎或(huò)者恐高的情形，因此产销出(chū)现了较为明显的下滑。在(zài)现货松(sōng)动(dòng)、产销较弱的局面下，玻璃的(de)价格跌幅较为明显。

　　从产(chǎn)业供需结构看，浙商期货分析师(shī)江文敏(mǐn)具体介绍，纯碱(jiǎn)方面(miàn)，近期主要市场交易点(diǎn)是远(yuǎn)兴能源(yuán)新增投产。昨日(rì)，远兴能源1号线正式点火，新增天然碱产能150万吨，后续2号线原(yuán)计划于6月点火投产，产能为150万吨天(tiān)然碱(jiǎn)，3A号(hào)线(xiàn)原(yuán)计划于9月份出产品，产(chǎn)能为100万(wàn)吨(dūn)天然碱，3B号线原计划于9月份出产品，产能为100万(wàn)吨天(tiān)然碱和40万吨小(xiǎo)苏打。远兴能源的天然碱(jiǎn)预(yù)计(jì)生产成本在1000元/吨以内。纯碱盘面在大量新增产(chǎn)能和低成本纯碱的叠(dié)加作用下持续走低，周五又逢远兴能(néng)源点火的信息落地，市(shì)场看空情绪高涨，推动(dòng)盘面下跌。

　　闾振兴(xīng)还(hái)介绍，纯碱的供需结构(gòu)在9月会发生(shēng)变化(huà)，这是市场早(zǎo)已预期(qī)的(de)，市场也已充(chōng)分(fēn)计价(jià)，这(zhè)一点从(cóng)9月合约的深(shēn)贴水可以得到验证。在(zài)这个供(gōng)需转宽松的(de)预期(qī)下，产业链开始形成负(fù)反馈(kuì)，纯碱现货价格也出现崩塌，这一点(diǎn)从近月(yuè)合约的(de)跌幅和现(xiàn)货向期货回归的方式(shì)收敛基差上可以得到验证(zhèng)。

　　而玻(bō)璃方面(miàn)，江文(wén)敏表示，近期市场主要交易点是(shì)需求转(zhuǎn)弱，供应上升。因为玻(bō)璃深加工厂缺乏强有力(lì)的订单支撑(chēng)，5月中(zhōng)旬订单天数(shù)为16.4天，与4月(yuè)底相比减少0.1天。深加工厂原片(piàn)库(kù)存天数5月中(zhōng)旬为21.5天(tiān)，与4月底相比减少1.73天。从历史数(shù)据(jù)来看，原片库存偏(piān)高，补库意愿相比4月降(jiàng)低。从玻璃产(chǎn)销数据(jù)来(lái)看，5月沙河地区产销数(shù)据平均(jūn)为65％，湖北地区产销(xiāo)数据平均(jūn)为73％，华东地区产销数(shù)据平均为82％，相(xiāng)比于3月及4月的数据，5月份(fèn)产(chǎn)销数据(jù)大幅下滑(huá)。5月还要新(xīn)增日熔量3050吨(dūn)，6月将新增日熔量3150吨，8月减少(shǎo)日熔(róng)量400吨，9月(yuè)新增日熔量1200吨，10月减(jiǎn)少(shǎo)日熔(róng)量1000吨。预计2023年(nián)9月份玻璃(lí)日熔量达到巅峰，峰值约170080吨。

　　“玻(bō)璃价(jià)格一直都比较弱(ruò)，主要是高(gāo)库(kù)存和低需求逻辑。”闾振兴说，4月中下旬玻璃(lí)价格在去(qù)库逻(luó)辑(jí)下出现过反弹(dàn)，但反弹后利润改善(shàn)很(hěn)多，加之(zhī)终端表现并不(bù)乐观，因(yīn)此又出(chū)现(xiàn)大幅(fú)回落。

　　从宏(hóng)观因素(sù)看(kàn)，闾(lǘ)振兴介绍，在欧美(měi)经济衰退预期(qī)、国内(nèi)经济复苏(sū)不及预(yù)期的背景下(xià)，整(zhěng)个工业品价格承压，纯(chún)碱(jiǎn)此前(qián)强势的中观逻辑终敌(dí)不过疲弱的宏(hóng)观逻辑。从持(chí)仓上看，部分市场资金在做(zuò)强弱对冲，而纯碱和玻璃正是空头配置(zhì)，强化了二者(zhě)的(de)弱势。

　　纯碱、玻璃弱势或将持(chí)续

　　对于后市，李嘉豪(háo)表示，纯碱主要关(guān)注检修是否能带来现货价格短期的企稳，但中长(zhǎng)期(qī)价(jià)格下(xià)跌至(zhì)成本线为(wèi)大概率(lǜ)事(shì)件。“从商(shāng)品格局(jú)看(kàn)，纯碱投(tóu)产后必然走(zǒu)向过剩，而短期检修的(de)兑现有限(xiàn)，因此检修(xiū)仅为长期(qī)趋势下的扰动，商品(pǐn)从(cóng)偏紧到过剩的周期中，价(jià)格趋势预计(jì)继续(xù)向下。”他说，对于玻璃，需要(yào)等待(dài)的则是(shì)中下游的备货意(yì)愿何时能够起来：一是等待下(xià)游(yóu)的原料库存(cún)消耗，二是对未来的需求是否存在旺(wàng)季(jì)的预期。短期来看，下游以消耗前期库存为主，需求缺乏弹性，价格预期偏弱(ruò)。后市(shì)关注在需求存在(zài)缺口(kǒu)的情形下(xià)，7月订(dìng)单是否依(yī)旧具有连续性。

　　中期来(lái)看，闾振兴认为，除非(fēi)价格开始冲击成(chéng)本，或是供需上(shàng)有重大改(gǎi)变，否则纯碱和玻璃依(yī)然维持弱势。“短(duǎn)期则还是要关注持仓的变(biàn)化，短线资(zī)金离场(chǎng)或使(shǐ)得(dé)低位(wèi)波(bō)动加大。”他(tā)说，止跌可以(yǐ)关注两个指(zhǐ)标：一是(shì)基差(chà)不再是以现货下(xià)跌方式来(lái)修复；二是(shì)月供需预期博弈相(xiāng)对明(míng)朗，基(jī)差企(qǐ)稳。

　　分(fēn)品种(zhǒng)看，江文敏表(biǎo)示，纯(chún)碱后市仍将维(wéi)持弱势，可(kě)重点(diǎn)关(guān)注远兴能源的(de)后续投产进展、碱价(jià)降价幅度。若远(yuǎn)兴(xīng)能(néng)源(yuán)后续(xù)投(tóu)产推迟(chí)，则盘面或(huò)将维稳振荡(dàng)；若(ruò)联碱厂(chǎng)、氨(ān)碱厂大力挺价(jià)，则盘面也或将维稳(wěn)。

　　玻(bō)璃(lí)方面，他认为(wèi)，后市(shì)弱势也(yě)将继续保持，中长期则视终(zhōng)端需求变动来判断是否维持弱势，可重(zhòng)点关注下游(yóu)深(shēn)加工(gōng)订单情(qíng)况、地产施(shī)工(gōng)端情况。若(ruò)后期地产(chǎn)施工端主体(tǐ)封顶数量(liàng)较多，那么玻璃(lí)的需求量将抬升，下游深加工订单(dān)数(shù)量(liàng)也将(jiāng)因此抬升，盘面(miàn)或维稳。

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