美东时间周(zhōu)三，美联(lián)储发布的最新会议纪要显示，美联(lián)储官(guān)员在本(běn)月的会议上一(yī)致同意加息25个基点，但(dàn)在是否(fǒu)有必要进一步加息(xī)的问题上(shàng)存在明显分歧，更多官(guān)员(yuán)暗示(shì)他们准备暂停加息(xī)。

　　纪要显示：“几位与会(huì)者指出，如果经(jīng)济发展与他们目前(qián)的预期一致，那么(me)在这次会议之(zhī)后(hòu)可能没有(yǒu)必要进一(yī)步(bù)收紧政策。”他们预期美国经济增长将放缓，这将(jiāng)消除进(jìn)一(yī)步收紧货币政策的必要性。

　　其(qí)他部(bù)分与(yǔ)会者认为“在未来(lái)的会议上可能有必要进一步收紧政策”，因为他们预计(jì)“将(jiāng)通胀恢(huī)复到2％的(de)进(jìn)程可(kě)能会(huì)继续缓慢得令(lìng)人无(wú)法接(jiē)受”。

　　对于通胀，委员们一致认(rèn)为，相对(duì)于美联储(chǔ)2％的目标，目前的通(tōng)胀水平仍然太高了。与会者指出，物价压力(lì)可能(néng)比预期更持(chí)久，因为消费者支出强于(yú)预期，劳动力市场(chǎng)吃紧，特别(bié)是如(rú)果银行压力对经济(jì)活动的影响被证(zhèng)明是温(wēn)和的。

　　然而，也有委(wěi)员们指(zhǐ)出，信贷条件进(jìn)一步收(shōu)紧可(kě)能会(huì)减缓家庭支出，减少企业(yè)投资和招聘，所(suǒ)有(yǒu)这(zhè)些都将支持正在(zài)进行的产品和劳动力市场(chǎng)供(gōng)需再平衡，并降低通(tōng)胀(zhàng)压力。

　　未来政策(cè)走(zǒu)向

　　过(guò)去两周，一些美(měi)联储官(guān)员表(biǎo)示，通胀和经济(jì)活动的放缓程度还不足(zú)以证明结束加息是合(hé)理的。但包(bāo)括(kuò)美联储主席鲍(bào)威尔在内(nèi)的其他(tā)人(rén)暗示(shì)，他(tā)们可能更倾向于不(bù)加息，以评估过去加(jiā)息的影响和银行业的压力(lì)。

　　在5月初美联(lián)储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩(suō)周期已(y负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁ǐ)累(lèi)计500个基点，为(wèi)上世(shì)纪80年代以来最激进的政策(cè)路径之一。

　　对于未来的(de)政策走向，由于全球经济前(qián)景的不确定(dìng)性和近期银行(xíng)业(yè)的(de)压(yā)力，官员们透露未来的(de)决策将(jiāng)转向更加依赖数(shù)据的(de)方式(shì)。但麻(má)烦在于，变(biàn)数太多了，无数变量将(jiāng)决定加(jiā)息周期是否会(huì)继续(xù)下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普(pǔ)遍对(duì)未来收紧政策的程(chéng)度表示不确定，在这次利(lì)率决议之后，美(měi)联储官(guān)员最(zuì)关注的还是掌握政策的主动权，因此保留加息的选择是有(yǒu)必要(yào)的，接下来该央(yāng)行大概率不会给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一(yī)些(xiē)与(yǔ)会(huì)者强调，至关重要的(de)是(shì)不要传达降息(xī)的(de)可能性，或者(zhě)已经排除了进一步提高利(lì)率的(de)可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表(biǎo)示，该行在6月会议上决定继续调高利率或是维持利率(lǜ)不变都(dōu)是有可(kě)能的。“即使(shǐ)6月维(wéi)持利(lì)率(lǜ)不变，美(měi)联储(chǔ)仍有可能需要在负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁(zài)今年晚些时候加息。直(zhí)到有明确证据表明通胀正在降温之前，美联储都不应结束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预(yù)计(jì)，5月的加息将是(shì)本轮紧缩(suō)周(zhōu)期(qī)的(de)最后一次，美联储极有(yǒu)可(kě)能在年底前降息25个基(jī)点。这(zhè)种预期是(shì)基于这样一种(zhǒng)假(jiǎ)设(shè)，即经济增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而(ér)通胀率将降至接近美联储2％的目标(biāo)。

　　分析师表示(shì)，在是否进一步加息(xī)问题上的(de)分歧，以及官(guān)员们采取(qǔ)的是依赖数据的(de)做法——这并不意味着他们不会再次(cì)加息，但这肯(kěn)定会支持这样的观点(diǎn)，即他们现在对(duì)进一步收紧政策(cè)要谨慎(shèn)得多。

　　银行业(yè)危机

　　对于严重(zhòng)冲击(jī)市(shì)场的(de)银行业危机，美联储官员们(men)对此(cǐ)专门进行(xíng)了讨(tǎo)论(lùn)。纪要(yào)指出，已(yǐ)准备好使用他们的工具，以确保金(jīn)融(róng)体(tǐ)系有足够的流动性来满足其需求。

　　在3月(yuè)份的会议上，美联储经济学(xué)家(jiā)曾(céng)指出，银行业压力导致的信贷收缩(suō)可(kě)能会(huì)使经济陷入衰退(tuì)。现(xiàn)在，美(měi)联储重申了这(zhè)一观(guān)点，不过(guò)，如果(guǒ)信贷条件缓解，也将给经济带来(lái)动力。

　　纪要指出，中小银行的存(cún)款外流在(zài)3月底和4月(yuè)基(jī)本停止。尽(jǐn)管地区性银行的股价在此期间(jiān)进一步(bù)下跌，但对绝大(dà)多数银行来(lái)说，这些(xiē)下跌似乎主要反(fǎn)映(yìng)了对盈(yíng)利能(néng)力下降的预期(qī)，而不是对(duì)偿(cháng)付能力的(de)担忧。市场(chǎng)参与者仍对银行业压力(lì)再次(cì)加剧的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会议纪要中最突出的主题(tí)是(shì)，围(wéi)绕地区性银行业危机带(dài)来的(de)信贷紧缩影响，各方(fāng)普遍(biàn)持(chí)谨(jǐn)慎态度，因为存在太多的不确定性(xìng)。”

　　债务(wù)上限

　　对(duì)于受到全球高度关注的债务上限僵局(jú)，纪要指出，许多(duō)与会者提到，必须及时提高债务上限，以避(bì)免金融体系和整体经济(jì)出现严重混乱的风险。

　　一些(xiē)与会者指出了美国国债(zhài)市场有序运作的重要性(xìng)，或(huò)强调了有关当(dāng)局继续解决与(yǔ)市(shì)场(chǎng)韧性相关(guān)问(wèn)题(tí)的重要(yào)性。一些与会者强调(diào)，美联储应随(suí)时准备使(shǐ)用其流(liú)动性(xìng)工具，以及(jí)微观审慎和宏观审慎(shèn)监管和(hé)监督工具，以减轻未来的(de)金融稳(wěn)定风险。

　　周三当(dāng)天，美(měi)国白宫和国会谈判代表继续举行债务上限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯(sī)透(tòu)露(lù)，双方谈判(pàn)没有取得任何(hé)进展。美国财(cái)政部长耶伦重(zhòng)申她的部门(mé负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁n)最(zuì)早可能在6月1日耗(hào)尽用来支(zhī)付联邦账单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政府是否会在未来几周内耗尽资金(jīn)的不确(què)定性而(ér)言，美联储(chǔ)会(huì)议纪要只是次要(yào)的。很难想象，在这样的背景下美(měi)联储会倾向于(yú)采取鹰派立场(chǎng)，因此该行现在可能松了一(yī)口气，因为他们(men)有空间从现在(zài)开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累市场情绪，英伟达盘(pán)后(hòu)现暴力拉(lā)升 //

　　随着(zhe)理论(lùn)上(shàng)美(měi)国违约的(de)“X日”愈发(fā)临近，美股(gǔ)市(shì)场周三仍处(chù)于持续下跌的状态。

　　截至(zhì)收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯(sī)达克指(zhǐ)数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点(diǎn)。

　　在收盘(pán)铃声敲响后，美国(guó)众议院议长凯文(wén)·麦卡锡接受采访时表示，谈判(pàn)的(de)情况(kuàng)“有一点点好转”。麦(mài)卡(kǎ)锡进(jìn)一(yī)步表示(shì)，共和(hé)党(dǎng)这边(biān)要求白宫接受10年的开(kāi)支限制，双方正在为这件事进(jìn)行讨论。在被问(wèn)及是(shì)否有(yǒu)可能在未来24-48小(xiǎo)时内达成协议时，麦(mài)卡(kǎ)锡表(biǎo)示(shì)，达成协议其实(shí)可(kě)以(yǐ)非常快(kuài)，但(dàn)民(mín)主党需要(yào)意(yì)识到(dào)他们花了(le)太多的钱。

　　根据美(měi)国财政部周三发布的数据，截至(zhì)5月23日的(de)账(zhàng)上现金为765亿美元(yuán)，较之前一天上(shàng)升(shēng)82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧(jù)本”，美股原(yuán)本(běn)将(jiāng)在国会扯皮(pí)的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘(pán)后的英伟达突然爆发，令市场重新看到(dào)炒(chǎo)作(zuò)题材的(de)勃(bó)勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟达(dá)在本财年第一财季总共实现营收71.9亿美(měi)元，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预(yù)期0.92美(měi)元。其(qí)中受惠于云计算(suàn)平台(tái)和大(dà)型科技公(gōng)司对(duì)GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求，数据中(zhōng)心业务(wù)实(shí)现创(chuàng)纪录的42.8亿美(měi)元(yuán)营收。更令(lìng)市场震惊的是，英伟达对二(èr)季度的营收指引为110亿美元，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿美(měi)元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达股(gǔ)价(jià)在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发全球资本市场的连(lián)锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板(bǎn)块依然只有能源板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨(zhǎng)1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌(diē)1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳斯(sī)达克中国金龙指数跌(diē)2.17％。个股(gǔ)方面，阿(ā)里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多(duō)跌(diē)1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网(wǎng)易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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