分(fēn)析(xī)人士称，《暂行规定》施行后，预计全市场(chǎng)货币市(shì)场基金数量上(shàng)将有一定出清，对基金管理(lǐ)人的产品体(tǐ)系结(jié)构布(bù)局、调整也提(tí)出了要求。

　　5月16日，《重要货币(bì)市场基金监管(guǎn)暂行规定》（下称《暂行规定》）正式(shì)实施，从(cóng)风险(xiǎn)管理、人员(yuán)及(jí)系(xì)统(tǒng)配(pèi)置、投资比例、交(jiāo)易行为、规模控制、申(shēn)赎管理(lǐ)等多方面对重要货币市场基金的基金管理人提出(chū)了更为严格(gé)审慎(shèn)的(de)要求。

　　业(yè)内人士指出， 《暂行规(guī)定(dìng)》将提(tí)高货币基金的风险管理能力和(hé)透明度，降低投资风险。但是，可能会对部(bù)分追求高(gāo)收益(yì)的(de)投资者造(zào)成一定影响。此外(wà临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2i)，预计全(quán)市场货币市场基金(jīn)数量上将有(yǒu)一(yī)定出清，对基(jī)金管(guǎn)理人的产品体系结构布局、调整(zhěng)也提出了要(yào)求。

　　哪(nǎ)些基金被(bèi)纳入

　　《暂行规(guī)定》指出，重要货币市场(chǎng)基金是指因基金资产规(guī)模较大或(huò)者(zhě)投资者人数较多(duō)、与其他金融机构或者(zhě)金融产品关联性较强(qiáng)，如发生重大风(fēng)险，可能(néng)对资本市场和金融体(tǐ)系产(chǎn)生重(zhòng)大不利影(yǐng)响(xiǎng)的货(huò)币(bì)市场基金(jīn)。

　　哪些基金(jīn)会被纳入(rù)评估(gū)范围？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金满足(zú)下列任一条件的，基金管理人应(yīng)当在10个工(gōng)作日内主动向中(zhōng)国证(zhèng)监会报告：基金资产净值连续20个交(jiāo)易日超过2000亿(yì)元(yuán)；基金份额持有人数(shù)量(liàng)连续(xù)20个交易日超过5000万个；中国证监会认定(dìng)的符合重(zhòng)要货币市(shì)场基金特征的其他条件。

　　东方财富Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年一(yī)季(jì)度末，市(shì)场上(shàng)共有天弘(hóng)余额(é)宝(bǎo)货币、易方达易理财货币A、建信嘉(jiā)薪宝货币A三只(zhǐ)基(jī)金规(guī)模超过2000亿(yì)元。其中，天(tiān)弘余额宝(bǎo)货币规模最大(dà)，达6871.71亿(yì)元(yuán)。

　　从基(jī)金(jīn)份额持(chí)有人户数来看，截至2022年末，天弘余额(é)宝货币持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人(rén)士对记(jì)者表示，《暂行规定》实(shí)施(shī)后，对(duì)于规模(mó)超过2000亿元或者(zhě)投资者数(shù)量大于5000万个(gè)的(de)货币市场基(jī)金，监管要求更加严格(gé)，基(jī)金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人需要增强(qiáng)抗风险能(néng)力，并明确风险防(fáng)控(kòng)与处置机制。这将促使基金公(gōng)司更加(jiā)注重风险(xiǎn)管理和产品合规性，提高(gāo)产品的透明度和稳定(dìng)性，从而(ér)保(bǎo)护投资(zī)者(zhě)的利益。

　　国(guó)信证券指出，《暂行规定》与资管新规一脉相承，都是为了提(tí)升资管(guǎn)机构的(de)风险管理(lǐ)能力，实现风(fēng)险分散化(huà)，防(fáng)止风险(xiǎn)过度(dù)集(jí)中、对金融安全产生不利影响。在(zài)提升(shēng)风控水平的前提下，引(yǐn)导高(gāo)收(shōu)益产品打破刚(gāng)兑(duì)，高安全产品(pǐn)收(shōu)益率回落至(zhì)与其风险(xiǎn)相匹配的(de)合理水平。随着资管新(xīn)规的(de)逐步落地，回归本源的主动类资管产品(pǐn)迎来(lái)发展良机，财富管理行业百花齐放(fàng)。

　　明确附(fù)加监管要求

　　《暂行规定(dìng)》明确了重(zhòng)要货币市(shì)场基金的附加(jiā)监(jiān)管要求，指出基金管(guǎn)理人(rén)应当遵循长期稳(wěn)健的(de)经(jīng)营和投资(zī)理念，确(què)保自身投资研究、人(rén)员配备、系统运营、客户服务、风险管理与危机应对等方(fāng)面的能力水平与重要货(huò)币市场基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)规模相匹配，不得盲目扩张(zhāng)基金规(guī)模。

　　值得注意(yì)的是(shì)，重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基金的(de)基金(jīn)经理不得少于2人。在薪酬考核方面(miàn)，基金管理(lǐ)人的高(gāo)级管理人员、基(jī)金经(jīng)理等相关人(rén)员的(de)考核(hé)评价、薪酬(chóu)激励等不得直接(jiē)或者(zhě)间(jiān)接与(yǔ)重(zhòng)要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金的规模(mó)相挂(guà)钩。

　　在重要(yào)货币市场基金的投资运作指标方面(miàn)，也需要满(mǎn)足多项(xiàng)要求。例如，持有一家公司发行的证券市值不得超过基金资产净值的(de)5％；投资于具(jù)有基(jī)金(jīn)托管人资格的(de)同一商业银行发(fā)行(xíng)的金融工具占基金资(zī)产净(jìng)值的比临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2例不得(dé)超过15％；主动投资于流动性受限资产的规模合计不得超过基(jī)金(jīn)资产净(jìng)值(zhí)的 5％；投资(zī)组(zǔ)合的平(píng)均剩(shèng)余期(qī)限不得超过90天；投资组合的(de)杠杆比例不得(dé)超过110％。

　　货币市场(chǎng)基金交易(yì)行(xíng)为管理方(fāng)面(miàn)，《暂行规定》指(zhǐ)出，审慎确(què)认大额申(shēn)购(gòu)申请，避免出现(xiàn)接受(shòu)单(dān)一投资(zī)者申购(gòu)申(shēn)请后导(dǎo)致其(qí)持有份(fèn)额超过基金总份额(é)5％的情况(kuàng)。

　　而在风险准备金方面， 基金管理人、基金托(tuō)管人(rén)每月(yuè)从重要货币市场基(jī)金的(de)管理费、托(tuō)管费中计提的(de)风险准备金(jīn)比例不得低(dī)于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定(dìng)》是金融防风险的重要举(jǔ)措。部分货币市(shì)场基金规模(mó)较(jiào)大、投资(zī)者数量(liàng)较(jiào)多，具有(yǒu)“牵一发(fā)而(ér)动全(quán)身”的重(zhòng)要影响，当出现风险事件时，可能会(huì)对金(jīn)融市场(chǎng)的流动性安全产生冲击。《暂行规定(dìng)》无论是(shì)从考核机制，还是从投资比例、久期(qī)、可变现资产的(de)限制，都是为了(le)更(gèng)高流动性考(kǎo)虑，重要货币市场基金防(fáng)范流动性风险的能力将进(jìn)一步提(tí)升，将有效(xiào)防止出现(xiàn)2016年部(bù)分(fēn)货币(bì)市场基金类似的流动(dòng)性风险事件。

　　制(zhì)定风险应对预(yù)案

　　在重要(yào)货币(bì)市场基金(jīn)的风险防控(kòng)和监(jiān)督管理机制(zhì)方面，《暂行规定》也做出了(le)明确的规定。

　　《暂临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2行规定》指出，基金管理(lǐ)人应(yīng)当综合(hé)评估重要货币市(shì)场基(jī)金各类风(fēng)险的成因(yīn)、表现及影响，会同相关市场主体共同制定合理有效的(de)风险应对预案。风险应对预案应当报(bào)中国证监会备案，中国证监会对风险应对预(yù)案(àn)的有(yǒu)效性、合(hé)理(lǐ)性(xìng)、可行性等进行评估。

　　重(zhòng)要货币市场基金发生重大(dà)风险(xiǎn)的(de)，由中国证监会牵头(tóu)相(xiāng)关(guān)部(bù)门成立风险处置小组，督促基金管理人及相(xiāng)关市(shì)场主体依据风险(xiǎn)应(yīng)对预(yù)案等(děng)对重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金实施风(fēng)险处(chù)置。

　　那(nà)么(me)，《暂行规定》的实(shí)施对(duì)于投资(zī)者有(yǒu)什么影响？

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》将提高货币基金(jīn)的风险(xiǎn)管(guǎn)理能力和透明(míng)度，降低投资风险(xiǎn)。但(dàn)是(shì)，可能会(huì)对部(bù)分投资者(zhě)造成(chéng)一定影(yǐng)响，例如可能会对一些(xiē)追求高收益的投资者造成一(yī)定(dìng)冲击(jī)。此外，新规可能会导致一些货币基金规模较小的产品退出(chū)市场，投(tóu)资者(zhě)需(xū)要注意选择合(hé)适(shì)的产品(pǐn)。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利于(yú)保护低风险偏好的(de)投资者(zhě)。相(xiāng)对于(yú)其他资管产品，货币市场基金具(jù)有着投(tóu)资(zī)者数量(liàng)庞大，风险偏好较低的特点(diǎn)。部分(fēn)规模较大的(de)货币(bì)规模基金如出现风险事件(jiàn)，或将(jiāng)对社(shè)会稳定产生不利(lì)影响(xiǎng)。《暂行规定(dìng)》提升(shēng)了重要货币市(shì)场基金的资产(chǎn)安全(quán)要求(qiú)，有利于(yú)保护投(tóu)资(zī)者利(lì)益。”国(guó)信(xìn)证券表(biǎo)示。

　　财(cái)信证券指出，《暂(zàn)行规定》施行后，货币市场(chǎng)基金的规范(fàn)化、标准化(huà)、投资分散化、安全化程度将有提升，未来是否(fǒu)在(zài)公(gōng)布的重点货币基金名录内，可能是投(tóu)资者选(xuǎn)择考量(liàng)的潜在(zài)背书因素之一。预计(jì)全市场货币市场基金(jīn)数量上将有一定出清，对基金管理人的产品体系结构布局、调(diào)整也提出(chū)了要(yào)求(qiú)。

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