全(quán)球头号对冲基金桥(qiáo)水的最新调仓(cāng)情况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交会(huì)提(tí)交(jiāo)的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度(dù)末的(de)美股持仓(cāng)市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获(huò)得桥水大(dà)幅(fú)加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓，但桥(qiáo)水减持(chí)了(le)两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事(shì)可乐、可(kě)口(kǒu)可乐、沃尔玛(mǎ)等(děng)多只消费股(gǔ)；另外桥水(shuǐ)加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄金(jīn)，认为(wèi)黄金可能正处于持续增长期(qī)的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的(de)13F文(wén)件，桥水(shuǐ)基金今年(nián)一(yī)季(jì)度末的持仓曝(pù)光。据(jù)了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年一季度(dù)的美股持仓变(biàn)动情(qíng)况(kuàng)，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美(měi)股的持仓总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年(nián)底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略(lüè)基(jī)金，桥水(shuǐ)的美股组(zǔ)合仅占(zhàn)总资产很(hěn)小的一部分。

　　在(zài)这(zhè)个季度(dù)，桥(qiáo)水在(zài)不断(duàn)卖卖(mài)卖，清(qīng)仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时(shí)也(yě)积极买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一(yī)季(jì)度末(mò)，桥水的前十大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季(jì)度末晋升为(wèi)桥水的第一(yī)大重仓，加(jiā)仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至(z稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊hì)1786.26万(wàn)股，期末(mò)持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减(jiǎn)持，期末持仓市(shì)值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥水持有多只消费品个(gè)股，但是今年一季(jì)度(dù)都进行了减持，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值(zhí)为(wèi)7.35亿美元；还(hái)有桥水也(yě)减(jiǎn)持(chí)了百事可乐、可口可(kě)乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别位列第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥(qiáo)水还减持(chí)了(le)麦当(dāng)劳、开市客(kè)、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对(duì)较(jiào)大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水在一(yī)季度小幅加仓(cāng)了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳(shū)理了桥(qiáo)水基金(jīn)美股前30大(dà)重仓，其中增持的标的还(hái)包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书(shū)Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季度减(jiǎn)持(chí)的标的相对较多，除去前十大(dà)重仓，桥水还(hái)减持(chí)了先(xiān)锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数量(liàng)降至(zhì)214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有(yǒu)市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值(zhí)为1.10亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥(qiáo)水在(zài)一季度还减持了(le)其特(tè)别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期末(mò)持仓(cāng)降至(zhì)88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该(gāi)基(jī)金从去年(nián)年底以来(lái)出现较大(dà)涨势，表现非常(cháng)突出(chū)。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还是非常看好黄金的(de)。

　　近期(qī)，桥水基金联席首(shǒu)席投资官(guān)凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正(zhèng)处(chù)于持续增长期的开端，因(yīn)为全球对(duì)美元去(qù)杠杆化的推动(dòng)仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还(hái)有很(hěn)长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币(bì)市场(chǎng)中(zhōng)日益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政治动(dòng)荡(dàng)不会消失，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄(huáng)金将继(jì)续吸引投资者(zhě)，以对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产(chǎn)能力，导致通(tōng)胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济(jì)体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求(qiú)稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊压力，欧美各国央行一直在实(shí)施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策(cè)造(zào)成(chéng)的负面影(yǐng)响初现(xiàn)苗头。但一(yī)切才(cái)刚(gāng)刚开(kāi)始，恢复(fù)均衡(héng)将(jiāng)会给经济和市(shì)场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的(de)经济更加接(jiē)近于均衡——支出与劳动(dòng)力产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制(zhì)定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称(chēng)，在大部分西(xī)方国家，货币(bì)政策紧缩(suō)扭(niǔ)转了流动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益率的预期(qī)），但迄今为(wèi)止尚未(wèi)严重影响风险溢价(jià)和经济增长，上述情况(kuàng)极有可能(néng)在周期的下一阶段出(chū)现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日本和许(xǔ)多(duō)亚(yà)洲国家和地区(qū)处于周期的不同位(wèi)置(zhì)，这些国家和地区的(de)政(zhèng)策制(zhì)定(dìng)者支持货币和信用流动，这降低(dī)了(le)折现率(lǜ)和风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对(duì)于(yú)近期美联(lián)储加(jiā)息，桥水(shuǐ)基金在其(qí)官微发文(wén)称，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂(zàn)停，但政策(cè)指引的取消(xiāo)和鲍威(wēi)尔(ěr)讲(jiǎng)话清楚表明，美(měi)联(lián)储希望持(chí)观望态度。这符(fú)合(hé)我们对当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为了(le)应对疫情(qíng)带来的影响，许多发达经济体(tǐ)都推(tuī)出(chū)了(le)大规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高通(tōng)胀，央行不(bù)得不收紧政策。其中(zhōng)美国采(cǎi)取了最(zuì)激进的应对(duì)通胀的举措(cuò)，在不到18个月的时间里，美联储加息(xī)500个基点，并迅速减持(chí)债券。目前，虽(suī)然美国经济(jì)尚未出现严重问题(tí)，但名义(yì)支出(chū)已经放缓。如果(guǒ)美联储(chǔ)进一步收紧政策，银(yín)行(xíng)业就会继续承压，从而影响信贷(dài)供应。上周(zhōu)，美国第一共和(hé)银(yín)行被接(jiē)管(guǎn)，再次凸显美国金融体系面临(lín)压(yā)力，股市和债券(quàn)收益率(lǜ)出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也(yě)可能不需要(yào)）进(jìn)一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩(suō)举措，美(měi)联储可以评估形势(shì)再做出决策。

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