本周铁矿(kuàng)石(shí)期货价(jià)格(gé)大幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘(pán)，大商所铁矿(kuàng)石期(qī)货(huò)主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报(bào)记(jì)者注意到，本周后几个交易日(rì)，铁矿(kuàng)石期货一直处(chù)于下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石价格指数呈(chéng)现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美(měi)元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方正(zhèng)中期期货铁矿石研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下行，直接原因源(yuán)于成材表需继(jì)续(xù)走弱，二季度以来成材消费持(chí)续低迷(mí)，市(三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容shì)场对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发(fā)酵。成(chéng)材价格下(xià)降使得钢厂(chǎng)利润被进一步压(yā)缩，本(běn)周铁水产量出现(xiàn)见顶(dǐng)回落(luò)，下游需(xū)求走(zǒu)弱开始对炉料端价格形成负(fù)反(fǎn)馈，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价格跌幅(fú)更为明显。当前(qián)铁(tiě)矿的5-9价差(chà)已(yǐ)扩大至历史同期最高(gāo)水平(píng)，铁矿石现货价格受高铁水产(chǎn)量(liàng)的刚性支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价格。而远月合约开(kāi)始计(jì)价(jià)终端(duān)需(xū)求三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容走弱和铁矿石受(shòu)自身供(gōng)需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于(yú)需求复苏不(bù)畅，成本中枢(shū)下移，叠加(jiā)外(wài)围风(fēng)险冲击，黑色(sè)系(xì)期货整体走(zǒu)弱，品(pǐn)种间形成负反馈(kuì)局面。从终(zhōng)端(duān)需求看，尽管地产(chǎn)销售明显好转，但传(chuán)导至投资端尚需(xū)时间，一(yī)季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏力(lì)，旺季(jì)期(qī)间螺纹钢表需基本和去年同期(qī)持(chí)平(píng)，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库(kù)意(yì)愿增(zēng)强，对(duì)原料需求构(gòu)成压(yā)力。”国投安信期(qī)货高级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石(shí)分(fēn)析师马亮认为(wèi)，近期市场对于(yú)国内(nèi)钢(gāng)厂减(jiǎn)产担忧的不断加(jiā)重导致铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到港压力不大(dà)，疏(shū)港依旧(jiù)维(wéi)持高位，铁(tiě)矿石库存(cún)总量矛(máo)盾不明显。港口库存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨(dūn)上方(fāng)，钢(gāng)厂厂内库存明显低于历史平均水平，低(dī)库存有望(wàng)成为常(cháng)态，对补(bǔ)库不应有过(guò)高期待(dài)。海外主流铁矿石二季度(dù)将逐步进入发(fā)运旺季，力(lì)拓一(yī)季度铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡水(shuǐ)河谷一(yī)季度产量也同比增(zēng)加，到港压力将(jiāng)增加。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量近期持续回(huí)升，铁矿石供(gōng)应将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松。而铁水继(jì)续提产空间(jiān)有(yǒu)限，开始面(miàn)临(lín)减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐(zhú)步(bù)转向宽松(sōng)，下半年这一趋势将更为(wèi)清(qīng)晰，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说(shuō)。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏(piān)低，港口库存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策(cè)调(diào)控力度增大(dà)，价格(gé)逐(zhú)渐承(chéng)压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调(diào)研247家钢厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比(bǐ)下降(jiàng)0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨(dūn)；日(rì)均疏(shū)港量(liàng)320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万(wàn)吨。全国钢厂(chǎng三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容)进(jìn)口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口(kǒu)矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁(tiě)矿石需(xū)求(qiú)端(duān)支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢厂低库(kù)存按需(xū)补库为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底(dǐ)5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁(tiě)矿(kuàng)石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石供需总(zǒng)体将转向宽松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约当前整体估(gū)值(zhí)水平偏高，旺季(jì)后面(miàn)临回调压力(lì)，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于(yú)后市，兰(lán)格钢铁(tiě)研究中心王国清(qīng)认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以(yǐ)按需补库为主(zhǔ)，整体交投(tóu)氛围较为冷(lěng)清。五(wǔ)一(yī)假期将(jiāng)至(zhì)，下周补(bǔ)库需求或有增加。综合来看，预计(jì)下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减(jiǎn)产(chǎn)检修范(fàn)围(wéi)扩大，高需(xū)求对(duì)铁矿石(shí)的(de)支撑转弱，近(jìn)期供应端表现缩量，五一节前(qián)钢厂低库存补库对价格或形成(chéng)支(zhī)撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为(wèi)，目前终端需求尚未有太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然承压。持续(xù)调整后压力(lì)得(dé)到基本(běn)释放，下行节奏将会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周(zhōu)期看，今年大基调是经(jīng)济复(fù)苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供需边(biān)际上(shàng)仍有改善，整体矛(máo)盾(dùn)并(bìng)不是太突出(chū)，价格波动(dòng)幅度较前(qián)两(liǎng)年将有明(míng)显下降。这也意味着(zhe)，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不(bù)宜(yí)过分悲观(guān)。预计市场(chǎng)整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或(huò)先抑(yì)后扬(yáng)，后(hòu)期关键仍是需求复(fù)苏力度。

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