今(jīn)年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔(kuò)的大(dà)行情之下，引发了全行业所有基金经(jīng)理(lǐ)关注，而(ér)公募基金(jīn)2023年一季报揭开(kāi)了基金经(jīng)理(lǐ)的观点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度(dù)主(zhǔ)要投(tóu)资在人工智能、算法、应(yīng)用、算力(lì)端等(děng)领域(yù)，因抓(zhuā)住(zhù)了市场机遇实现了(le)超62％的收益，成(chéng)为今年(nián)以来业绩最(zuì)领先(xiān)的主动权益基金。同时，较好(hǎo)的(de)业(yè)绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一(yī)季(jì)度也吸引(yǐn)了多(duō)位明(míng)星(xīng)基金(jīn)经理的(de)关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治(zhì)宇就在一(yī)季报表示，一季度在人工智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司(sī)进行精(jīng)选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智(zhì)能

　　开年(nián)以来(lái)，计(jì)算机行业在人工智能板块的带动下，走出了(le)波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住(zhù)市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺(nuò)安基(jī)金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报(bào)成为2023年表(biǎo)现最(zuì)强的主动权(quán)益(yì)基金(jīn)，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工(gōng)智能出现了突飞猛(měng)进的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为未来(lái)最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持(chí)续迭(dié)代，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速(sù)。国(guó)内厂商(shāng)也(yě)纷(fēn)纷开展结合自身(shēn)业务(wù)的人(rén)工智能领域的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司(sī)在产业端的积极(jí)布局(jú)，人工智能浪(làng)潮不可(kě)逆(nì)。

　　他也直(zhí)言，诺安积极(jí)回报基(jī)金一季度主(zhǔ)要投资(zī)在人工(gōng)智能领域，算法、应用(yòng)、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持(chí)仓看(kàn)，前十大重(zhòng)仓股进行了较大幅度(dù)的(de)调整。相较去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出现在其前十大重仓股之(zhī)列(liè)外(wài)，其他(tā)重仓股全(quán)部换，新(xīn)进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上(shàng)海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯国(guó)际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如(rú)诺安(ān)积极回报的头号重(zhòng)仓(cāng)股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息更是(shì)年(nián)内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技(jì)、江波(bō)龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推动基金(jīn)净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没(méi)有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水(shuǐ)平。去年三(sān)、四(sì)季(jì)度基本保持在90％以上的仓(cāng)位水(shuǐ)平(píng)，去(qù)年(nián)三季末、四(sì)季末(mò)分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金(jīn)诺(nuò)安成(chéng)长(zhǎng)并没有太大变化(huà)，前十大(dà)重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微(wēi)、中(zhōng)微公(gōng)司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺安成长的(de)一季报中写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当(dāng)前的市场(chǎng)位(wèi)置(zhì)，迎接即将到来的科技大(dà)行(xíng)情。

　　他(tā)还谈及(jí)芯片板块的两大(dà)细分(fēn)领域，在一季度都(dōu)到(dào)了临(lín)近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业(yè)下行周期(qī)，随着(zhe)疫情落下帷幕(mù)，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产(chǎn)业端(duān)一季(jì)度库存水平接近正(zhèng)常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后(hòu)经(jīng)济恢复，未(wèi)来需求端(duān)将对设计板(bǎn)块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的(de)发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的(de)行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大(dà)模型持续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅速。而算力(lì)几何级的增长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是(shì)未来(lái)芯片(piàn)需(xū)求的重(zhòng)要(yào)增长。新(xīn)需求将让芯片周期(qī)拐点提(tí)前到(dào)来。

　　另外(wài)一个重(zhòng)要板(bǎn)块(kuài)是芯片设(shè)备(bèi)材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的(de)制裁已(yǐ)经到了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半(bàn)导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一步的制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一(yī)方面加(jiā)速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在(zài)国(guó)内设备(bèi)厂商的(de)配合下，继续研发攻克(kè)先(xiān)进制程。虽然(rán)美国的制裁对我国(guó)先进(jìn)制(zhì)程的扩产造成了一定的(de)影响(xiǎng)，但(dàn)是另外一个(gè)角(jiǎo)度看，芯(xīn)片(piàn)设备的国产(chǎn)化(huà)率却取得了(le)突飞猛(měng)进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替(tì)代(dài)进程(chéng)加速(sù)对(duì)设备(bèi)材(cái)料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业绩一(yī)路领跑，冠军基(jī)金的规模也出(chū)现迅猛增长(zhǎng)。

　　数(shù)据(jù)显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)诺安积极(jí)回报A以62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年(nián)以(yǐ)来业绩最(zuì)强的主动权益(yì)基金。这一业(yè)绩还(hái)是(shì)受到(dào)4月(yuè)21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截(jié)至(zhì)4月20日，该基金业(yè)绩(jì)超过72％，一路(lù)涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军基金(jīn)一季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一规(guī)模暴涨更多来自于投(tóu)资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安(ān)积极回(huí)报基金的话(huà)题也屡见报端，成为基民(mín)热(rè)议(yì)的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以(yǐ)及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现上涨，除(chú)了诺安积(jī)极回报之(zhī)外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样(yàng)规模暴增(zēng)，从去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规模(mó)也从(cóng)去年底的293.25亿元增(zēng)长到一(yī)季度(dù)末的331.33亿元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴(xīng)证全球(qiú)基金分管投研的副总，市场上管理规模超过(guò)700亿(yì)的(de)基金经理，谢治宇(yǔ)一季(jì)度(dù)调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)方向(xiàng)也(yě)受到(dào)市场(chǎng)关注。

　　从最新一季(jì)报披露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关(guān)板(bǎn)块(kuài)，他也坦(tǎn)言在一季度主要(yào)对对(duì)人工智能相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全(quán)合润基金一季度新进了(le)海(hǎi)康(kāng)威视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘点、安(ān)检等多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海(hǎi)康威视表示(shì)，AI技术对海康威视的(de)营收增长起了(le)很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务(wù)是为云计(jì)算和人工(gōng)智能领域提提供以芯(xīn)片(piàn)为(wèi)基(jī)础的解(jiě)决方案，目前(qián)主要(yào)产品(pǐn)包括内存压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用接口等(děng)。晶晨股份也是(shì)全(quán)球布局、国(guó)内领先(xiān)的无晶圆半导(dǎo)体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光(guāng)模块供(gōng)应(yīng)商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极(jí)加(jiā)仓，仅一个季度的时(shí)间(jiān)就(jiù)狂买8个多亿(yì)，直(zhí)接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而(ér)包(bāo)括立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药(yào)业(yè)在(zài)内的(de)四只个股在一(yī)季度退(tuì)出兴全合(hé)润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合(hé)润(rùn)，谢(xiè)治宇管理的另外一只可(kě)投港(gǎng)股的兴全(quán)合宜基金(jīn)在一季度除了加仓半(bàn)导体等板块之外，互联(lián)网(wǎng)板块中的(de)腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股板(bǎn)块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块(kuài)带动(dòng)的(de)人工(gōng)智能(néng)、中字(zì)头的“中特(tè)估”、半导体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高仓位(wèi)，对人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成(chéng)长价值，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良(liáng)好投(tóu)资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力在当(dāng)年(nián)弱市环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商(shāng)基金(jīn)朱红裕成为市(shì)场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞争力一季报的披露揭开了(le)朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该基金(jīn)股票(piào)市(shì)值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高值，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一(yī)季度朱红裕配置A股比例(lì)有所(suǒ)降低，配(pèi)置港(gǎng)股(gǔ)比(bǐ)例有所提升(shēng)。数据(jù)显(xiǎn)示，招商核(hé)心竞争力配置中国大陆(lù)、中国香港股(gǔ)票市值占基金净值比(bǐ)例(lì)分别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点(diǎn)布局了信(xìn)息技术(shù)、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较去年(nián)底，朱红裕整体(tǐ)做了一(yī)些持仓调整，绿城服务、中国(guó)民航信息网络、安琪酵(jiào)母新进(jìn)前十(shí)大重仓股之(zhī)列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写(xiě)道(dào)，一季度初期，我(wǒ)们基于对(duì)经(jīng)济复苏预期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度相对(duì)较高的(de)部(bù)分制造业，增持(chí)了计(jì)算(suàn)机、大(dà)众(zhòng)消(xiāo)费品(pǐn)等行(xíng)业，同时，我们亦(yì)在一季度末(mò)期逐步逢低增(zēng)持了港股中可(kě)能面临业绩拐点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度(dù)超出了我们的预(yù)期，导致对部(bù)分(fēn)行业的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我(wǒ)们(men)将基于中(zhōng)长期(qī)的行业研究视压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用野，逆势而行。

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