看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温(wēn)警(jǐng)报

　　标普(pǔ)全球(qiú)周五(wǔ)公布的4月(yuè)美国制造业(yè)Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降(jiàng)反升(shēng)，分别(bié)创半年和(hé)一年(nián)来新高，综合(hé)PMI超预期强劲，创去(qù)年5月以来(lái)新高(gāo)。其中(zhōng)的分项指(zhǐ)数(shù)释(shì)放价格压力再度升(shēng)温的警报信号：4月购进价格创(chuàng)去年(nián)11月以来(lái)新高(gāo)，出厂价格创(chuàng)去年9月以来新高(gāo)。

　　标普(pǔ)全球的经济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能(néng)上(shàng)升，或(huò)者至少(shǎo)一(yī)定程度居高不下。PMI数据(jù)重(zhòng)燃价(jià)格(gé)压力(lì)的通胀担忧，数据(jù)公(gōng)布(bù)后(hòu)，美股承(chéng)压下行，主要美股(gǔ)指盘中集体下跌；美国国债价格跳水、收(shōu)益率盘中拉(lā)升，对利率更(gèng)敏感的2年期(qī)美债(zhài)收益(yì)率一度较日(rì)内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近周四所创一年来低(dī)谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平日内(nèi)跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联(lián)储官员最近一(yī)再表(biǎo)态支(zhī)持继续加(jiā)息(xī)后，黄金大幅回落，本月内首次收(shōu)盘失守(shǒu)2000美元(yuán)/盎(àng)司心理关(guān)口，连续第二周因(yīn)周五回(huí)落而全周累计由涨转跌；工业金(jīn)属总体(tǐ)继(jì)续下挫，在中国公布(bù)3月(yuè)精炼铜产量同比增长9％、增(zēng)至(zhì)创纪录高位(wèi)后，市(shì)场开始(shǐ)担心中国(guó)的进口铜需求(qiú)，加之全周经济增(zēng)长前景的担忧，伦铜(tóng)连(lián)跌3日，同样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月(yuè)低谷，伦锡虽(suī)然继续回落，但凭借周(zhōu)一大(dà)涨，全周仍累涨(大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁zhǎng)。原(yuán)油周五反(fǎn)弹，但经济前景的(de)担忧(yōu)压顶，未能延续一个(gè)月来累计(jì)涨势(shì)，汽油全周跌(diē)幅(fú)更(gèng)大，其受(shòu)到美国能(néng)源部公布上(shàng)周库(kù)存(cún)不(bù)降反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿(ā)根(gēn)廷中(zhōng)央银行加息300基点

　　当(dāng)地时(shí)间周四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银(yín)行宣(xuān)布将基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个基点，高于(yú)此(cǐ)前市场预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根(gēn)廷央行今年(nián)第(dì)二(èr)次大(dà)幅加息(xī)，今(jīn)年(nián)3月，该行也(yě)同(tóng)样加息(xī)了300个(gè)基点(diǎn)，将基(jī)准利(lì)率从75％上调(diào)至78％。而(ér)在(zài)去(qù)年，这家央行也(yě)已经(jīng)经(jīng)历了多次加息，总(zǒng)幅度(dù)达到了(le)3700个基(jī)点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声明中表示，此次加息主要是由于3月该国通胀加(jiā)剧，央(yāng)行(xíng)未来将(jiāng)继续监测(cè)物(wù)价水(shuǐ)平、外汇市场和(hé)货币总量变化，以对利率政策(cè)做出进一步调(diào)整。

　　上周公布的数据显示(shì)，阿根廷3月环(huán)比通(tōng)胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的(de)最高环比增速；同(tóng)比通胀(zhàng)率(lǜ)达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类商品和服务(wù)中，餐(cān)厅酒店消费、服(fú)装鞋履和烟酒等同(tóng)比价格变(biàn)化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育和交通(tōng)运输等(děng)方面(miàn)价格波动相对较小。

　　通(tōng)胀报告(gào)发(fā)布(bù)当天，阿(ā)根廷总统府(fǔ)发言人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表(biǎo)示(shì)，3月通(tōng)胀严(yán)重主要(yào)原因(yīn)包(bāo)括国(guó)际大宗商(shāng)品价格受俄乌冲突影响上涨以及今(jīn)年初(chū)阿根(gēn)廷发生严重旱灾(zāi)等(děng)。另一(yī)项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将(jiāng)达110％，而(ér)摩根大(dà)通(tōng)认为(wèi)这一数字可能会(huì)达到(dào)130％。

　　美国(guó)多地遭(zāo)恶劣天气袭击(jī)，超(chāo)1500万(wàn)人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克(kè)萨斯(sī)州在内的多个地区持(chí)续遭到恶劣天气(qì)袭击，超过1500万(wàn)人(rén)面临(lín)严重雷暴的(de)风险。风(fēng)暴预测中心表示(shì)，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂(kuáng)风和(hé)龙卷(juǎn)风等天气(qì)状(zhuàng)况，得州沿海(hǎi)地(dì)区到(dào)密西西比河谷(gǔ)地区，以及俄(é)亥俄河上游到五大湖地(dì)区将受到影响(xiǎng)，部分地区的(de)洪水威胁(xié)增加。得州圣安(ān)东尼奥(ào)国际机场和奥斯汀(tīng)-伯格(gé)斯(sī)特罗姆国(guó)际机场20日晚(wǎn)上因天气(qì)状(zhuàng)况(kuàng)而临时停飞。此外，俄(é)克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡(wáng)。俄克拉(lā)荷马州州(zhōu)长凯文·斯(sī)蒂特宣布该州部(bù)分地区进入紧急(jí)状态。

　　他(tā)宣布：竞选美(měi)国(guó)总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道(dào)，当地时间20日，美国保守派电(diàn)台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国(guó)总统竞(jìng)选。

　　据美(měi)国有线电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十(shí)年(nián)里，埃(āi)尔德一直在媒体行业工作(zuò)，1993年，他开始主持自己(jǐ)的广播节目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节(jié)目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继续下(xià)挫，棕榈(lǘ)油(yóu)主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力(lì)收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达(dá)5.8％，跌破前(qián)低7558元(yuán)/吨(dūn)，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银万国期货油脂分析师聂(niè)波表示(shì)，一方(fāng)面，原油下跌较多，市场(chǎng)重回(huí)原油(yóu)需求逻辑，美国经济(jì)数据较(jiào)差，市场(chǎng)预期经济衰退，另外5月可能再度(dù)加息。另一方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据(jù)聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅(fú)低于历史(shǐ)均值(zhí)7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量恢复潜力高。2月(yuè)出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样(yàng)小于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈(lǘ)油出口，但是由(yóu)于2月(yuè)工作日(rì)少，假期(qī)多，最(zuì)终数量出现下滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观(guān)消费略增至181万吨。其中，生(shēng)物(wù)柴(chái)油消(xiāo)耗(hào)82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食(shí)用和化工消费增(zēng)加(jiā)2万吨(dūn)至99万(wàn)吨(dūn)。年初以来，印尼生物柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月(yuè)月均产量低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万(wàn)千升），生(shēng)柴端的需求驱动(dòng)暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕(zōng)榈(lǘ)油库存下(xià)滑至264万吨，库存偏低(dī)。马来西亚3月底棕(zōng)榈油库存同样偏低，导致近月产(chǎn)地报价相对内盘(pán)偏强，近月进口倒(dào)挂较多，远月(yuè)倒挂(guà)少，4月到(dào)港预估(gū)17万吨，数量少，国内持(chí)续去库存(cún)，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上(shàng)，而豆油套利盘(pán大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁)压力更大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国(guó)旱季明显，4月下旬印(yìn)尼部分地区降雨略偏(piān)多，总体利(lì)于产量恢(huī)复，近期棕榈(lǘ)果价格下(xià)跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于提高产量，国际(jì)豆棕价差跌(diē)入负值(zhí)，印度还(hái)有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月(yuè)后通常(cháng)是需求(qiú)淡(dàn)季，最近印度也取消了棕榈油订单。因此(cǐ)，短期(qī)棕榈油低库(kù)存支撑价(jià)格(gé)，但中长期(qī)产地累库(kù)可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂(zhī)油料分析师(shī)陈界(jiè)正告诉(sù)期货日报(bào)记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马(mǎ)来的MPOB数据的超(chāo)预期(qī)去库继续支(zhī)撑近月价格，但是2月印尼产量(liàng)位于历(lì)史同(tóng)期(qī)最高位，且(qiě)未(wèi)来产区产量季节性(xìng)恢复(fù)，国内(nèi)、印(yìn)度高库存，欧盟进口(kǒu)受到菜油(yóu)供应压力的抑制，远端(duān)的(de)产区产量恢复以及出口走(zǒu)弱较为(wèi)明显，预计(jì)4—6月(yuè)份将不断累库(kù)。且豆棕FOB价差已经(jīng)转(zhuǎn)负(fù)，POGO价差走高至(zhì)200美元以上，巴西大豆的集中出(chū)口，使(shǐ)得国际豆油的供应(yīng)愈发充足，国内(nèi)消费(fèi)以及印度消费暂无明(míng)显增量(liàng)，因(yīn)此(cǐ)，当前棕榈油远端继续(xù)维(wéi)持逢(féng)高空配思路。

　　国内方面，陈(chén)界(jiè)正分析称，当前国(guó)内库存较高，产区库存较低，国(guó)内棕榈油盘(pán)面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅(fú)明显大(dà)于(yú)国内，远月进口利润(rùn)倒(dào)挂维持在(zài)-300附(fù)近。但(dàn)是(shì)4月18日给出了进口利润，新增8—9月(yuè)买船6船(chuán)。海关(guān)数据显示(shì)，3月份(fèn)全(quán)国共进口24度39万吨(dūn)。近期消费(fèi)疲软(ruǎn)，去库不(bù)及预期，终端消费仅为弱复苏(sū)，虽然(rán)短期将(jiāng)会(huì)逐步(bù)去库(kù)，但未来产区压力逐步体现，预计进口利润将会逐步修(xiū)复，国内也将会不(bù)断买(mǎi)船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成(chéng)交不(bù)多，但是到船迟滞，令港口去(qù)库存加快，基差(chà)暂(zàn)稳(wěn)。由(yóu)于4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续小幅(fú)去库(kù)，现为81.3万吨(dūn)左右(yòu)，下(xià)周预计继续(xù)去库。后续需继续关(guān)注实际消费以(yǐ)及买船(chuán)情况。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　菜(cài)油仍然缺(quē)乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧(ōu)洲(zhōu)菜(cài)油价格再(zài)度开启(qǐ)反(fǎn)弹，多个(gè)国家禁(jìn)止乌克兰出口(kǒu)粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿(ná)大菜籽榨利同样(yàng)亏(kuī)损，菜(cài)豆油(yóu)2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东地区三级(jí)菜油和一级大豆油现(xiàn)货(huò)价差(chà)也扩(kuò)大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差(chà)由负转正(zhèng)后，菜油成交再度冷清。

　　国(guó)泰君安(ān)期货农产品(pǐn)分析师(shī)傅博表示，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随(suí)着菜(cài)油现货(huò)价格(gé)跌至比(bǐ)豆(dòu)油便宜，以(yǐ)及目(mù)前菜油的累库程(chéng)度还算(suàn)正常，菜油的(de)利(lì)空阶段性算是交(jiāo)易充分了。但是，菜油(yóu)的基本(běn)面并未(wèi)转(zhuǎn)好。

　　“多(duō)个国家(jiā)生物柴(chái)油政(zhèng)策执行不及预期，对于植物油消费增速(sù)不会(huì)像(xiàng)之前那么(me)高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增(zēng)多，增(zēng)产背景下可能再度对价(jià)格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分(fēn)析称，从国内的(de)情况来看，菜油从(cóng)2月中旬到现在已经(jīng)拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽(zǐ)集中到港(gǎng)的影响，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为进口菜(cài)油到港，以及(jí)压榨厂开机，预计后续库存将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松(sōng)。菜油大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁港口库(kù)存(cún)上周继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现在(zài)的采(cǎi)购(gòu)情(qíng)况来(lái)看，7—9月每个月的菜籽进口(kǒu)量要比(bǐ)3—6月少，但是每(měi)个(gè)月维持在24万吨以上的水平，而且(qiě)菜油进口量预计(jì)会维持高(gāo)位，特别是(shì)6—7月份(fèn)的菜油(yóu)进口量(liàng)预计偏(piān)大(dà)。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口(kǒu)仍然(rán)是个未知数，总体来(lái)看，菜油的供应并(bìng)没有大幅收缩的预期。同时(shí)，菜油的(de)需求还受到(dào)棉油、玉米油(yóu)等其(qí)他小油种的影响，菜油价(jià)格(gé)需要保(bǎo)持竞争力(lì)，要(yào)维持(chí)和豆油的低价(jià)差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认(rèn)为(wèi)，前期菜油的进口盘(pán)面(miàn)利润(rùn)打开，未来菜油(yóu)将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜油供应压力(lì)的(de)影响，现货价格维持弱势，进(jìn)口端(duān)带动国内盘(pán)面偏(piān)弱。全球菜籽供应恢复格(gé)局较为(wèi)明确，后期国内的(de)供应也会愈发宽(kuān)松。近端(duān)菜油继续维持逢(féng)高(gāo)抛空的思路。后(hòu)续(xù)需要重点关注(zhù)加拿大新一(yī)季菜籽(zǐ)播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关(guān)注(zhù)国际市场的菜籽和菜油供应(yīng)情况，关(guān)注是(shì)否会有新增(zēng)供应或者上(shàng)游成本端的变化因(yīn)素的影响(xiǎng)；另一方面，要(yào)关注(zhù)国(guó)内菜油的累(lèi)库(kù)情况(kuàng)和国内豆(dòu)油的价格，预计接下来一段时间，国内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局(jú)变化致(zhì)豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压(yā)榨偏(piān)低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方油厂(chǎng)也在陆续恢(huī)复，下周开始周度压榨量(liàng)明显增加(jiā)。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬到(dào)7月上旬，预计(jì)大豆到港量接(jiē)近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量(liàng)，所以预计大(dà)豆压榨量将(jiāng)从目前的150万(wàn)吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万(wàn)吨(dūn)/周，对应的豆(dòu)油供应量将(jiāng)从每周的28.5万(wàn)吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且可能(néng)将(jiāng)持(chí)续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部分工(gōng)厂预(yù)计逐步恢复开(kāi)机。当前(qián)已公布(bù)拍(pāi)储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万吨左右(yòu)，压榨量较上周提升较多。由于(yú)部分工厂(chǎng)仍处于缺豆停机状态，预计短期开机继续位于低位(wèi)，下(xià)周开(kāi)机预(yù)计将会继续恢复(fù)提升(shēng)。上周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周将(jiāng)会继续累(lèi)库。现货市场乏(fá)善可(kě)陈，预计本周全(quán)国大豆压榨量将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情(qíng)况有(yǒu)望逐步缓(huǎn)解。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　值得注意的是(shì)，豆油的需求并不乐观。傅(fù)博(bó)表(biǎo)示，目(mù)前，豆油(yóu)现货价(jià)格比棕榈油(yóu)和菜油价格贵(guì)，随着华(huá)东、华北地区(qū)温(wēn)度升高，棕(zōng)榈油对豆油(yóu)的(de)消费替代增加，西南地区菜油对豆油的替代正在发(fā)生。一些食品加工、饲料(liào)等领(lǐng)域的豆油需(xū)求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏(fá)亮点，下游节前备货不积极，贸易商(shāng)采购心态(tài)谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽(kuān)松转变。后期需要(yào)重点关注南国内大豆(dòu)到港通(tōng)关以及整(zhěng)体的开机情况。新一(yī)季美豆的播种生长情况将决定豆油盘(pán)面的相(xiāng)对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅(fù)博认为，供应增加而需求偏弱(ruò)，再加上(shàng)进(jìn)口(kǒu)大(dà)豆成(chéng)本下行(xíng)，豆油基(jī)本面从目前的低库(kù)存、高基(jī)差，转变为累库加基差下行的预期，即豆油的基本面转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜(cài)油前期已经对自身的供(gōng)应压力进行了一波(bō)交易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段性来(lái)看，供应(yīng)的边际(jì)变(biàn)化和需求预期(qī)都预示豆油(yóu)可能是未来一段时间三大油脂中最弱的。

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