财联社4月30日讯（编辑 笠(lì)晨）碳酸(suān)锂迎(yíng)来一波(bō)久违的反弹(dàn)，据上海钢联(lián)发布数据显(xiǎn)示，4月(yuè)28日电池级碳酸(suān)锂(lǐ)涨5000元/吨(dūn)，均价报(bào)18.9万元/吨，继(jì)上周(zhōu)五开始(shǐ)止跌企稳四个交易日后价格连续(xù)两日上(shàng)涨。暖意也提前传导到A股，锂矿股本周三表(b当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗iǎo)现(xiàn)强(qiáng)势，融捷(jié)股份一度涨停，雅(yǎ)化集团(tuán)和永兴材料(liào)最高(gāo)涨(zhǎng)超9％、中矿资(zī)源和(hé)盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业(yè)盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原因之(zhī)一是上海车展有望带动购车需求预期的提振。乘(chéng)联会(huì)秘书长(zhǎng)崔东树(shù)表示，上(shàng)海车(chē)展将(jiāng)让消费者感受(shòu)到(dào)汽车消当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗费的(de)火热，提升消费信心，也提振士气。国泰君安(ān)表示(shì)，此前车企大幅降价导致消费(fèi)者对电动车的观(guān)望心(xīn)态有望(wàng)逐渐改善，市场(chǎng)开(kāi)始预期5月需求(qiú)回暖(nuǎn)。

　　有电池企业人士(shì)提(tí)到，目前磷酸铁锂电池的价格(gé)已经(jīng)逐渐(jiàn)稳定(dìng)，且在谈价策略(lüè)上以(yǐ)企稳为主，不太(tài)可能进行(xíng)降价。但(dàn)未来，止跌信号(hào)能否持续稳(wěn)定(dìng)，受多方因素影响(xiǎng)。有产(chǎn)业人(rén)士分析称，乐观来看，国(guó)内动力电池(chí)厂商清库存工作(zuò)或到5月完结，届时(shí)电池(chí)厂商库存水平有望逐(zhú)步恢复至健(jiàn)康水平(píng)，并带动上游材料采购(gòu)，进(jìn)而对碳酸(suān)锂(lǐ)价格起到支(zhī)撑(chēng)作用。

　　据鑫椤资讯近日调(diào)查的情(qíng)况看，一些电(diàn)池龙头(tóu)企(qǐ)业5月份的(de)排产预计(jì)将环比(bǐ)增长20-30％，一些中小企业(yè)由于前期基数较低，环(huán)比增幅更(gèng)是高达50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会上表示，5月份开始(shǐ)会全面恢复生产，排产相(xiāng)比(bǐ)一季度会有明(míng)显的提升。由(yóu)此可见，碳酸锂(lǐ)市(shì)场需求回暖(nuǎn)已是大势所趋(qū)。

　　另有观点(diǎn)认为，此次碳酸锂价格(gé)属于阶段性(xìng)反弹还是底部反转，目(mù)前仍(réng)难(nán)以判断。“一(yī)方面需要观察(chá)下游库存(cún)状况(kuàng)，另(lìng)一方面还需要看(kàn)终(zhōng)端需(xū)求是否(fǒu)真正(zhèng)回暖，”华(huá)南一家主(zhǔ)流锂盐厂(chǎng)商内(nèi)部人(rén)士此前对财联社记(jì)者表示。该人士表示，电池厂商实际上从去年四季度开(kāi)始便(biàn)启动大规模去库存(cún)举措，这一(yī)举措在一(yī)季度实(shí)际上已经有所反映。

　　不过进入4月中(zhōng)旬以(yǐ)后，相关电池厂(chǎng)商提到，目(mù)前库存(cún)已恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平，此前暂停的产线也已(yǐ)经逐渐复产。特别是针对磷酸铁锂电池库存，有业(yè)内人士直言，相关库存基本(běn)出清(qīng)，后续将根据公司(sī)规(guī)划，逐步(bù)进行(xíng)补货(huò)。作为(wèi)锂电(diàn)产业的(de)风向(xiàng)标，宁(níng)德时代一季度报(bào)告显示，其库存金(jīn)额已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。从(cóng)绝对金额(é)来看，宁(níng)德(dé)时代(dài)的库存已经退(tuì)回(huí)到2022年(nián)第(dì)一季度(dù)的(de)水平。材料价(jià)格和库(kù)存水平，两项关(guān)键(jiàn)的(de)指标也构(gòu)成锂(lǐ)电产业走向的关键，随价格企稳以及库(kù)存(cún)水(shuǐ)平恢复健康，将带动(dòng)锂电(diàn)产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩未(wèi)来锂盐(yán)价格走向 最乐(lè)观者预判涨回25万(wàn)元(yuán)/吨 最悲观(guān)者全年(nián)看跌(diē)至10万以下(xià)

　　碳酸锂价格在不到半年时间(jiān)跌去(qù)超过2/3，也引起了(le)市场(chǎng)热议(yì)。就在26日召开的中国(guó)汽车动力电池产(chǎn)业(yè)创新联(lián)盟2023年度大会上，中(zhōng)国汽(qì)车工业协会常务副会(huì)长付炳锋指(zhǐ)出，国内动(dòng)力电池(chí)行(xíng)业仍然存在一些问题，包括(kuò)电池产业链分工(gōng)，价值链分配(pèi)问题。“原(yuán)材料(liào)短期大(dà)幅下(xià)降(jiàng)也不是正常的现象(xiàng)，”他直言。在他看来，原(yuán)材料适当(dāng)涨(zhǎng)价是正常(cháng)现象，行(xíng)业要以之前大(dà)幅涨价为(wèi)教训(xùn)，保证价值链(liàn)的合理分配，避免(miǎn)大起大落。

　　据财联(lián)社不完全梳理，这些业(yè)内人士和分析师(shī)近(jìn)期对锂盐(yán)价格未来走势进行预判并阐述具体逻(luó)辑，汇总(zǒng)如(rú)下(xià)：

　　以碳(tàn)酸(suān)锂价格反(fǎn)弹为信号，一系列(liè)的(de)数据验证锂(lǐ)电产业(yè)拐(guǎi)点或已经到来(lái)。分析人(rén)士指出，此前(qián)锂电产业进入调整阵痛期，主要在于下(xià)游车市(shì)短期需求(qiú)下滑(huá)，叠加中游扩(kuò)产(chǎn)迅速从而在需求表现上提前(qián)透支碳酸锂的未来增(zēng)长空间(jiān)。进而导(dǎo)致，碳酸锂价格持续下跌，中(zhōng)游电池(chí)厂商集体进入清库(kù)存阶段。从上(shàng)游材料价格变化来(lái)看，近期碳酸锂价格率先实现反弹(dàn)。更值得注意的是，在锂电产业(yè)链，包括(kuò)六氟(fú)磷酸锂、人造石(shí)墨、极片粉等系列材料价格也出现(xiàn)企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电(diàn)产业拐点(diǎn)的另(lìng)一(yī)关键指(zhǐ)标，中游电池厂商(shāng)的库(kù)存也已经逐(zhú)步恢复(fù)至(zhì)健康水平。据高(gāo)工锂电了解，目前(qián)中(zhōng)游电池厂商库(kù)存水位回退(tuì)，此前部分(fēn)电池(chí)厂(chǎng)商暂停的(de)生产线(xiàn)已经(jīng)重启生产。在采购方面，电池厂商和(hé)下游车企已陆续(xù)重启(qǐ)订单，带动(dòng)产业需求回暖。从终端新能源(yuán)汽车市场(chǎng)表现上(shàng)看(kàn)，年初的市场恐慌情绪主要来自车市(shì)的需求腰(yāo)斩。但从整(zhěng)体一季度新(xīn)能源汽车销(xiāo)量(liàng)数据来(lái)看，其(qí)月(yuè)销量逐步攀升并(bìng)且回暖速度超过往年。随着二(èr)三季度到来(lái)，车(chē)市(shì)逐渐转入销售(shòu)旺季，也(yě)将(jiāng)进一步(bù)带动锂电产业中上(shàng)游的订单(dān)需求。加(jiā)上5月份临(lín)近，企业(yè)重新开启(qǐ)月度采购谈(tán)判，行业有(yǒu)望迎来需(xū)求订单的集中爆发。

　　后(hòu)续碳酸锂价(jià)格可能会有回涨的空间，但幅度不可能太(tài)大，最(zuì)多在10％左右。业内人(rén)士表示，因为经历本(běn)轮(lún)碳酸锂价格的暴涨暴跌(diē)，电池厂商对于碳酸(suān)锂真实的供(gōng)给情况更加清晰，市场预(yù)期回调下，电池厂商在价(jià)格谈(tán)判上会更加谨(jǐn)慎。同时电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商一体化带来的碳(tàn)酸锂(lǐ)供应稳定，也(yě)将削(xuē)弱上游锂矿厂(chǎng)商的(de)议价权(quán)。电池回收端，邦普、格林美、天奇股份、华友(yǒu)钴业等企(qǐ)业持续推(tuī)进电池(chí)回收(shōu)布局，来自终端(duān)材料回收的产能也在(zài)稳步爬坡。相(xiāng)关数(shù)据显示，2025年国(guó)内回收的废旧(jiù)电池(chí)的总量将达(dá)到(dào)137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游(yóu)，电(diàn)池厂商都已完善在(zài)锂矿端(duān)的布局，包括(kuò)宁德时代的宜春锂矿(kuàng)项目，亿纬锂能(néng)的盐湖提锂项目均进(jìn)展顺利，将进一(yī)步释放(fàng)碳酸锂供给(gěi)。经历过复杂(zá)的产业调整过(guò)程之(zhī)后，整个锂电产业(yè)的运作模式正(zhèng)从“大开大(dà)合”的波浪(làng)式(shì)变得更(gèng)为平滑。从原材(cái)料到电池(chí)，再到下(xià)游(yóu)车(chē)企，产业链各(gè)个环节的价格(gé)以及供(gōng)需(xū)变化也将变得更加平衡且具有可预测(cè)性。

　　然(rán)而，亦有空方(fāng)则认为(wèi)，当前上游库存水平依旧处于高位(wèi)，虽然需求端稍有好(hǎo)转，但(dàn)是并(bìng)不(bù)足以带动价(jià)格企稳。

　　▌锂价超预期下(xià)跌(diē)并不(bù)是(shì)一(yī)个下游获利(lì)、上游承压的简单故(gù)事(shì)

　　过去一(yī)段时间，碳(tàn)酸锂和(hé)电池材料的(de)当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗价格下跌过快，但(dàn)这并不为业(yè)内人士所乐见。碳酸(suān)锂从(cóng)2022年11月(yuè)60万元(yuán)/吨跌至当(dāng)前(qián)20万元不到，价格跌去(qù)近7成，最直接(jiē)受(shòu)到冲击的(de)当(dāng)属锂矿企业。根据藏格矿(kuàng)业一季度(dù)数据，碳(tàn)酸锂销量(liàng)为(wèi)534吨，相(xiāng)比于2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度(dù)的(de)2461吨(dūn)，削(xuē)减至今年一季度的1783吨，环(huán)比下降27.5％。由于市场(chǎng)行情策(cè)动，上游锂矿企业不(bù)断压(yā)低碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)出货价格，部分锂矿企业已经(jīng)出现(xiàn)主动减产(chǎn)的情况。

　　江特电(diàn)机4月24日公告，一(yī)季度营业收入7亿元(yuán)，同(tóng)比减少48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下(xià)降86％，第二日股价(jià)跌停。

　　直(zhí)接生产、售卖碳(tàn)酸锂的锂盐企业则(zé)命运(yùn)分化，大公司如天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业(yè)有机会(huì)在价(jià)格下降(jiàng)周期(qī)中获(huò)得更多(duō)市场份(fèn)额，行业(yè)将(jiāng)变得更集中。这是2016年到2018年(nián)上一轮锂价下降中发生过的事。而同(tóng)环节(jié)的大量中小企业，尤其是最(zuì)近两年(nián)追高(gāo)入局的新公司，则面临停(tíng)产乃至(zhì)破产(chǎn)。

　　乘着锂价(jià)的东风，赣锋锂业(yè)在去年轻松赚出了(le)0.66个宁德时代、1.23个(gè)比(bǐ)亚迪。业内人(rén)士表示，这一轮价格(gé)下降长期利好(hǎo)中国最大的(de)两个(gè)锂盐供(gōng)应(yīng)商天齐锂业和赣锋(fēng)锂业。它们去年的净利(lì)润都(dōu)超过200亿元，比中(zhōng)国最大的新能源车企比亚迪还多，其中天齐锂业净利润增长超(chāo)过10倍。足(zú)够(gòu)厚的血(xuè)，使(shǐ)他们更(gèng)能承受价格下跌和可能的未来(lái)亏损。这两家公司也有行业里(lǐ)最优的(de)成本(běn)。赣锋锂(lǐ)业、天齐锂业等公司入股的海(hǎi)外(wài)锂矿资源开(kāi)采(cǎi)成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全(quán)球最低水平(píng)。

　　但(dàn)这并不意味着，这两(liǎng)家(jiā)公(gōng)司能以低于5万元/吨的(de)价格采购碳(tàn)酸锂，因为在锂矿国际交易中，即(jí)使拥有海(hǎi)外(wài)矿产的分销(xiāo)权或开采权，交易价(jià)格(gé)也需要通(tōng)过长协确定，按市价定期调整。但能获得上(shàng)游(yóu)更(gèng)低成(chéng)本的资源，让这两(liǎng)家(jiā)大企(qǐ)业更能容忍低价(jià)，并能在上游因降价减产时保(bǎo)持产能供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿(yì)新(xīn)能源车市(shì)场。不过锂价下降带(dài)来的连锁反应，并不是一个下游获利(lì)，上游承压的简单故事(shì)。作为碳酸锂的下游，宁德时代理论上会受益，但锂价(jià)的(de)超预期下跌，使宁德时代(dài)今(jīn)年(nián)2月提出的 “锂矿返(fǎn)利(lì)” 计划沦(lún)为鸡肋(lē)，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑(bǎng)定一(yī)些车企(qǐ)的三年(nián)长(zhǎng)单(dān)。另一层(céng)影响是，宁德时(shí)代今年5月计划投产的宜春锂(lǐ)矿很有可能一开采(cǎi)就亏损。

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