看(kàn)看(kàn)周末有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全(quán)球周五公(gōng)布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水(shuǐ)岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不(bù)降反升(shēng)，分别创半年和一年来新高(gāo)，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以来(lái)新高。其中的分(fēn)项(xiàng)指数释放价(jià)格压力再度升温(wēn)的警报信号：4月购进(jìn)价格创去(qù)年11月以来新(xīn)高，出厂(chǎng)价格(gé)创(chuàng)去年9月(yuè)以来新高。

　　标普(pǔ)全球的(de)经济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或者至少(shǎo)一定程(chéng)度居高(gāo)不下。PMI数(shù)据重燃价格压力的通(tōng)胀担忧，数据(jù)公布后，美股承压下行，主要(yào)美(měi)股指盘中集体下(xià)跌；美国国债价(jià)格跳(tiào)水(shuǐ)、收益率盘(pán)中拉升，对利率更敏感的(de)2年(nián)期美(měi)债收(shōu)益率一度较日内低位(wèi)回升10个基点(diǎn)；PMI公布前(qián)曾逼近周四所创一年来低谷的美(měi)元指(zhǐ)数迅速抹平(píng)日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷(shuā)新日(rì)高(gāo)。

　　在美联储官(guān)员(yuán)最近(jìn)一再表(biǎo)态支持继续加息(xī)后，黄(huáng)金大幅回(huí)落，本月内首(shǒu)次收盘失(shī)守2000美元/盎(àng)司心理(lǐ)关口，连续第二周(zhōu)因(yīn)周五(wǔ)回落而全(quán)周(zhōu)累计由(yóu)涨转跌(diē)；工(gōng)业金属总(zǒng)体继续下(xià)挫，在中国公布3月(yuè)精炼铜产量同比(bǐ)增长(zhǎng)9％、增至创(chuàng)纪录(lù)高位后，市场开始(shǐ)担心中国的进口铜需求，加之(zhī)全周经济增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷(gǔ)，伦锡(xī)虽然继续(xù)回落，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济(jì)前(qián)景的(de)担忧(yōu)压顶(dǐng)，未(wèi)能延续一个(gè)月来累(lèi)计涨(zhǎng)势，汽(qì)油全周(zhōu)跌幅更大，其受到美(měi)国能源部公布(bù)上周库存不降反(fǎn)增打击(jī)。

　　通胀严(yán)重！阿根廷(tíng)中央银行(xíng)加(jiā)息(xī)300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银行宣布将基准利(lì)率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个基点，高于此(cǐ)前市场(chǎng)预期(qī)的(de)200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央行今(jīn)年第二次(cì)大(dà)幅(fú)加息，今年3月，该行(xíng)也同样加息了300个基点，将基(jī)准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去(qù)年，这家央行也已经(jīng)经历了多次加息(xī)，总(zǒng)幅度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央行在(zài)周四的声明中表示(shì)，此次加息主要(yào)是由于3月该国通胀加剧，央(yāng)行未来(lái)将继(jì)续监测物价水(shuǐ)平、外(wài)汇(huì)市场和货币总量变化，以对利(lì)率政策做出进一步调(diào)整。

　　上周(zhōu)公(gōng)布的数据显示，阿根廷(tíng)3月环比(bǐ)通胀率(lǜ)为7.7％，是近(jìn)20年(nián)来的最高(gāo)环比(bǐ)增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在(zài)各类商品和服务中(zhōng)，餐厅(tīng)酒(jiǔ)店消费、服(fú)装(zhuāng)鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价(jià)格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格波动相对(duì)较(jiào)小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀报告发布当天(tiān)，阿根廷总统府发言人(rén)加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国(guó)际大宗(zōng)商品价格受(shòu)俄(é)乌冲突(tū)影响上涨以及今年初阿(ā)根(gēn)廷发(fā)生严重旱灾等。另一项市场预期(qī)调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩(mó)根大通认为(wèi)这一数(shù)字可能会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万人(rén)面临严重(zhòng)雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持续(xù)遭到恶(è)劣天气袭击，超过1500万人(rén)面临严重雷暴(bào)的(de)风险。风暴(bào)预测中心表示(shì)，强(qiáng)雷暴(bào)会产生(shēng)冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状况，得州(zhōu)沿(yán)海地区到密(mì)西(xī)西比河谷地(dì)区，以及俄亥(hài)俄河上游到五大湖地(dì)区将受到影响，部分地区(qū)的洪水(shuǐ)威(wēi)胁增(zēng)加。得州圣安(ān)东尼(ní)奥(ào)国际机(jī)场和奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状况而临(lín)时停(tíng)飞。此外(wài)，俄克拉何(hé)马州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭(xí)，共(gòng)造成(chéng)3人死(sǐ)亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣(xuān)布该州部(bù)分地区进入(rù)紧急状态(tài)。

　　他(tā)宣(xuān)布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中(zhōng)新网(wǎng)援引美联社报道，当地时间(jiān)20日(rì)，美(měi)国保守派(pài)电台主持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的美国(guó)总(zǒng)统竞选。

　　据美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一(yī)直(zhí)在(zài)媒体行业工作，1993年，他开(kāi)始主(zhǔ)持自己(jǐ)的广(guǎng)播节(jié)目“拉(lā)里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过(guò)广播节(jié)目(mù)在保守派中拥有(yǒu)了一批追随者(zhě)。

　　低库存支撑棕(zōng)榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油(yóu)脂分析师(shī)聂(niè)波表(biǎo)示，一方面(miàn)，原油下(xià)跌(diē)较多，市场重(zhòng)回原油需求逻辑，美国经(jīng)济数据较(jiào)差，市(shì)场预期经济衰退，另外5月可能再(zài)度(dù)加息。另一方(fāng)面，国(guó)内经(jīng)济(jì)处(chù)于弱复(fù)苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波(bō)介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降(jiàng)雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万(wàn)吨，出(chū)口减(jiǎn)幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份(fèn)国际豆棕(zōng)FOB价(jià)差(chà)还在200美元/吨以上(shàng)，促进棕(zōng)榈(lǘ)油出口，但(dàn)是由(yóu)于(yú)2月工作日少(shǎo)，假(jiǎ)期多，最终数量(liàng)出(chū)现下滑(huá)。2月印尼棕榈油表观(guān)消费略(lüè)增(zēng)至181万吨。其中，生物(wù)柴(chái)油(yóu)消耗82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用和(hé)化(huà)工消费增加2万吨至99万(wàn)吨。年初以来(lái)，印尼生物柴油(yóu)生(shēng)产(chǎn)需要(yào)补贴，1—2月月均产量(liàng)低(dī)于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千升），生柴端的需(xū)求驱动(dòng)暂时略弱(ruò)。2月(yuè)底印(yìn)尼棕榈(lǘ)油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西(xī)亚(yà)3月底(dǐ)棕(zōng)榈(lǘ)油库存同(tóng)样偏(piān)低，导致近月产地报价相对内(nèi)盘(pán)偏强，近月进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估(萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌gū)17万(wàn)吨(dūn)，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至500元(yuán)/吨以(yǐ)上，而豆油套利(lì)盘(pán)压力更(gèng)大(dà)，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马(mǎ)印(yìn)两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地区(qū)降雨(yǔ)略偏多，总体利于产量恢复(fù)，近期棕榈(lǘ)果价格下跌(diē)也侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆(dòu)棕价差跌入(rù)负值，印度还有毛豆油(yóu)和(hé)毛葵油各(gè)200万吨(dūn)的免税额度(dù)，斋月后通常是需求(qiú)淡季(jì)，最(zuì)近印度也取消了棕榈(lǘ)油订单。因(yīn)此，短期棕榈油低库存支撑(chēng)价格，但中长期产(chǎn)地(dì)累库可能性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂油料分析师陈界正告诉期(qī)货日报记者，虽然近端因(yīn)为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数据(jù)的超预期去库继续支撑近(jìn)月(yuè)价格(gé)，但是2月印尼产量位(wèi)于历史同期(qī)最高位(wèi)，且未来产区产量季节性恢复，国内、印度(dù)高(gāo)库存，欧盟进(jìn)口受到(dào)菜油供应压力的(de)抑(yì)制(zhì)，远端的产区产量恢复以及(jí)出(chū)口走弱(ruò)较为(wèi)明显，预计4—6月份将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负，POGO价差走高(gāo)至(zhì)200美元以上，巴(bā)西大豆的集(jí)中出口(kǒu)萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌，使(shǐ)得国际豆油的供应愈(yù)发(fā)充足，国内(nèi)消费以及印(yìn)度消费暂无明显增量，因此(cǐ)，当前棕(zōng)榈油(yóu)远端继续(xù)维持逢高空配思路。

　　国(guó)内方面，陈界正(zhèng)分(fēn)析称，当(dāng)前国内(nèi)库存(cún)较高(gāo)，产区库存较低(dī)，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱(ruò)，因此(cǐ)马盘涨幅明显(xiǎn)大于国(guó)内，远月进口利润倒挂(guà)维持在-300附(fù)近。但(dàn)是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月(yuè)份全国共进口24度(dù)39万吨。近期消费疲软，去库(kù)不及(jí)预(yù)期(qī)，终(zhōng)端消(xiāo)费(fèi)仅为弱复苏，虽然(rán)短期将(jiāng)会逐步去库，但(dàn)未来产区(qū)压(yā)力逐步体现，预(yù)计(jì)进(jìn)口利润将会逐步修复，国内也将(jiāng)会不断买船，基差因此滞涨回(huí)调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气一般，成(chéng)交不多(duō)，但是到船(chuán)迟(chí)滞，令(lìng)港口去库(kù)存加(jiā)快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买船到港较(jiào)少，上周港口库(kù)存继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预计(jì)继续(xù)去库。后(hòu)续(xù)需继续关注实际(jì)消费以(yǐ)及(jí)买船情(qíng)况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜(cài)油价格再度开启反弹，多个国家禁(jìn)止乌克兰出口粮食，价格冲(chōng)击减(jiǎn)弱，进(jìn)口加拿大菜籽(zǐ)榨利(lì)同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华(huá)东(dōng)地(dì)区三(sān)级菜(cài)油和一级大(dà)豆油现货(huò)价差也(yě)扩大至(zhì)240元(yuán)/吨左右(yòu)，但是自(zì)从菜(cài)豆(dòu)油现(xiàn)货价差(chà)由(yóu)负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表(biǎo)示，目前来看(kàn)，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至(zhì)比豆油(yóu)便宜，以及目前菜(cài)油的累库程度(dù)还算正常(cháng)，菜(cài)油的利空阶(jiē)段(duàn)性算是交易充分了(le)。但(dàn)是，菜油(yóu)的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物柴油政策执行(xíng)不及预期(qī)，对于植(zhí)物油消费增速不会像之前那么(me)高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月(yuè)开始(shǐ)收割，7月出口开(kāi)始增多，增产背景下可能再度对(duì)价格产生(shēng)冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称(chēng)，从国内的情况来(lái)看(kàn)，菜油从2月中旬到现在已经(jīng)拍储了(le)3.8万吨。受到(dào)菜籽(zǐ)集(jí)中到港(gǎng)的影(yǐng)响，上周(zhōu)压榨量为(wèi)10万吨(dūn)，预计后续继(jì)续维(wéi)持(chí)高位运行(xíng)。因为进口菜油(yóu)到港，以及(jí)压(yā)榨厂开机(jī)，预计后(hòu)续库存(cún)将开始不断累(lèi)积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万(wàn)吨(dūn)以上，未来整体的(de)菜籽供应(yīng)仍偏宽松(sōng)。菜(cài)油港口(kǒu)库存上周继续(xù)大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周(zhōu)将(jiāng)会(huì)继(jì)续累库。

　　“从现在的采购情况来(lái)看，7—9月每个月的菜籽进口量(liàng)要比3—6月少，但是每个月维持在24万(wàn)吨以上的(de)水(shuǐ)平，而且菜油进口量预计会维持高(gāo)位，特(tè)别是6—7月(yuè)份的菜(cài)油(yóu)进(jìn)口量预(yù)计(jì)偏大。此外，澳洲菜(cài)籽的进口仍然是个(gè)未(wèi)知数(shù)，总(zǒng)体(tǐ)来看，菜油的(de)供应并没有大幅(fú)收(shōu)缩的预期。同(tóng)时(shí)，菜油的需求还受到(dào)棉油、玉(yù)米油等其(qí)他小油(yóu)种的影(yǐng)响，菜油价格需要保持(chí)竞争(zhēng)力，要维持和豆油的(de)低价差来刺(cì)激(jī)需求(qiú)。”傅博说。

　　展望(wàng)后市(shì)，陈界(jiè)正(zhèng)认为(wèi)，前期菜(cài)油的进(jìn)口盘面利润打开，未(wèi)来菜油将(jiāng)不(bù)断到(dào)港。欧洲受到菜油供应(yīng)压力的影(yǐng)响，现货(huò)价格维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格局较为明确，后期国内(nèi)的供应也会愈发(fā)宽松。近端(duān)菜油(yóu)继续(xù)维(wéi)持(chí)逢高抛空的(de)思路。后续需(xū)要重点关(guān)注加(jiā)拿(ná)大新一季菜(cài)籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅(fù)博(bó)提示，一方(fāng)面，要关注国(guó)际市场的菜籽和菜油(yóu)供(gōng)应情况，关(guān)注(zhù)是否会(huì)有新增供应(yīng)或者(zhě)上游成本端的变化因(yīn)素的影响；另(lìng)一方面，要(yào)关注国内(nèi)菜油的累库(kù)情况(kuàng)和国内豆油的价格(gé)，预(yù)计接下来一段时间，国内菜(cài)油价格会跟随豆油价格(gé)波动。

　　供需(xū)格局变(biàn)化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油(yóu)方面，本周初(chū)市场还在担忧进(jìn)口(kǒu)大豆CIQ事件(jiàn)导(dǎo)致周(zhōu)度压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂恢复(fù)开机(jī)，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下(xià)周(zhōu)开始周度(dù)压榨量明(míng)显(xiǎn)增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬(xún)到7月(yuè)上旬，预计大(dà)豆(dòu)到港量接近(jìn)3000万(wàn)吨，几乎是历(lì)史同期最(zuì)高的(de)进口(kǒu)量，所以预(yù)计大豆压(yā)榨(zhà)量将(jiāng)从目前的(de)150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应(yīng)的豆油供应量将(jiāng)从每周的(de)28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且可能将持续(xù)2个(gè)月以上。

　　“随(suí)着(zhe)大豆不(bù)断过(guò)关，部分工厂预(yù)计逐(zhú)步恢(huī)复开机。当前已(yǐ)公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万吨左(zuǒ)右(yòu)，压榨量较上周(zhōu)提升较多(duō)。由于(yú)部(bù)分工(gōng)厂(chǎng)仍处于缺豆停机状态，预计(jì)短期开机继续位(wèi)于(yú)低位，下周开机预计将会继续恢复提升。上周库(kù)存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史同期低位(wèi)，预计(jì)下周将会继(jì)续累库。现货市场(chǎng)乏(fá)善可陈(chén)，预计本周全国大豆压(yā)榨量(liàng)将升至150万吨，豆油(yóu)供应紧张情况有望逐步缓解。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，豆油的需求并(bìng)不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆油(yóu)现货价(jià)格比棕榈油和菜(cài)油(yóu)价(jià)格贵，随着(zhe)华(huá)东、华北地区温度升高，棕榈油对豆(dòu)油(yóu)的消费(fèi)替(tì)代增(zēng)加，西(xī)南地区菜油对豆油(yóu)的替(tì)代(dài)正在发(fā)生。一些食品加工、饲料等领域的豆油需(xū)求也(yě)会因为(wèi)豆油价(jià)格(gé)过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮(liàng)点(diǎn)，下(xià)游节前(qián)备货(huò)不(bù)积极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎(shèn)。预(yù)计 5月上(shàng)旬供应(yīng)将会逐步转向宽(kuān)松(sōng)转变。后(hòu)期需要重(zhòng)点(diǎn)关注南国内大(dà)豆(dòu)到(dào)港通关以及(jí)整(zhěng)体的开机(jī)情(qíng)况。新一季美豆的播种(zhǒng)生长情(qíng)况将(jiāng)决(jué)定豆油盘面(miàn)的相(xiāng)对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供(gōng)应增(zēng)加(jiā)而需求偏弱，再加(jiā)上进(jìn)口(kǒu)大豆成本下行，豆(dòu)油基本面从目前(qián)的低库存(cún)、高基差，转变为累库(kù)加基差下行(xíng)的预(yù)期，即(jí)豆油的基本面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库预(yù)期(qī)，菜油前期已经对自身的供应压力进行(xíng)了(le)一(yī)波交(jiāo)易，目前走势跟随(suí)豆油波动(dòng)。因此，阶段性(xìng)来看(kàn)，供应的边际变化和需求预(yù)期都预示豆油可能(néng)是未(wèi)来一段时间三大油脂中最弱的。

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