总(zǒng)市值超(chāo)6万亿的科(kē)创板(bǎn)市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息(xī)，为健全多层次资(zī)本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所也发布(bù)消息，将在中国证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作(zuò)的启动，将为科(kē)创板市场(chǎng)的科(kē)技(jì)创(chuàng)新投(tóu)资带来风险管理工具，进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种，满足(zú)投资者多元(yuán)化(huà)的交易和风险管理(lǐ)需求。而相关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性和(hé)交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积(jī)极影响(xiǎng)，同时(shí)为科创板市场(chǎng)投资带来中长期资金，增强市(shì)场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为健全(quán)多层次资本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资(zī)本市场风(fēng)险管理工具，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于(yú)科创50指数(shù)的场内期权品种(zhǒng)，科(kē)技(jì)创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期(qī)权(quán)品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是(shì)贯彻落(luò)实党中(zhōng)央(yāng)、国务院关于(yú)推进上(shàng)海国际金(jīn)融中心建设(shè)、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部署(shǔ)的重(zhòng)要安(ān)排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金(jīn)配置(zhì)科创板，激发科(kē)创板创(chuàng)新活力(lì)，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助(zhù)于继续发挥好科创板改革先(xiān)行先(xiān)试(shì)的示范(fàn)引领作用(yòng)，不断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券交易所官网也发布消(xiāo)息，上交(jiāo)所将在中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规(guī)划(huà)《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平改革开(kāi)放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举(jǔ)措，对(duì)促(cù)进科创(chuàng)板(bǎn)企业进一步发(fā)挥科创能效、支持科(kē)创(chuàng)板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立(lì)以(yǐ)来(lái)，科创(chuàng)板建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市(shì)公司(sī)519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚(shàng)缺少(shǎo)相应的风险管(guǎn)理工具，上交(jiāo)所根据市(shì)场(chǎng)需(xū)求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完(wán)善科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范(fàn)引(yǐn)领作用的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者(zhě)风险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有(yǒu)助于(yú)科创(chuàng)板(bǎn)更好发挥资(zī)本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科创板和股票期(qī)权市场长期持(chí)续(xù)健康(kāng)发展意义重大。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机(jī)构还(hái)积极关(guān)注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行(xíng)和风险防控工作，多举(jǔ)措确(què)保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，证(zhèng)监会一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，持续完善(shàn)制(zhì)度规(guī)盱眙的邮编号码是多少啊则体系，加强(qiáng)运行管(guǎn)理和风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期权上市(shì)后，证监会将(jiāng)进一步(bù)完善(shàn)风(fēng)险防控机(jī)制，并根据市场运行情况(kuàng)改(gǎi)进优化，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示(shì)，上(shàng)交所(su盱眙的邮编号码是多少啊ǒ)高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场风(fēng)险防控工作，基于(yú)我国ETF期(qī)权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资(zī)者适当(dāng)性管(guǎn)理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一系(xì)列(liè)风控(kòng)安排(pái)，保障了(le)期(qī)权市(shì)场(chǎng)平稳运(yùn)行。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科(kē)创(chuàng)板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设置对科(kē)创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅(fú)参(cān)数适应性调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在(zài)目前(qián)行之有效的(de)风险防控和市场监(jiān)管措施的基础上，进一(yī)步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各方(fāng)扎(zhā)实(shí)做好各(gè)项(xiàng)业务和技术准备工(gōng)作，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至(zhì)8只

　　龙头产品(pǐn)规(guī)模和(hé)流(liú)动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资(zī)本市(shì)场基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍的(de)金融(róng)衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完善市场多空(kōng)平衡(héng)机制等(děng)方(fāng)面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期(qī)权试点以来，证监会组织沪深交易(yì)所(suǒ)先后上市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，有效(xiào)发挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市(shì)场的基础性风险管(guǎn)理工具，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上(shàng)市(shì)交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权(quán)，同(tóng)期(qī)深交所上市创业(yè)板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市(shì)交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的(de)风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具将更加丰(fēng)富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公募(mù)投资(zī)人(rén)士对此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同(tóng)类型的期(qī)权品(pǐn)种，不(bù)同(tóng)品种对(duì)应市场不同的(de)市值的公司和投资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板(bǎn)市场的宽基指数(shù)形成覆盖(gài)，科技(jì)创新风格投(tóu)资有了风险管理工(gōng)具(jù)，这将(jiāng)有利于(yú)投资(zī)者做好风险管理，满足不同投资者的(de)投(tóu)资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的(de)合约标的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙头产品(pǐn)，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目(mù)前(qián)全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大(dà)，达到583亿(yì)元，目(mù)前管理规模仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市(shì)场管理规模(mó)第二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的(de)合(hé)约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约(yuē)标的的可能性较大，管理规(guī)模(mó)和产品流动性都具备(bèi)突出优(yōu)势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，将(jiāng)对(duì)该(gāi)ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流(liú)动(dòng)性(xìng)和交(jiāo)投活跃度(dù)产生(shēng)积极影(yǐng)响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投(tóu)资者可以借助相应的风险管理工具进行方向性投资、波(bō)动率投资等，在投资层面(miàn)的配套策略也会丰富起来。充(chōng)分(fēn)发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权(quán)产品交(jiāo)易需求，流动性(xìng)进一步提高(gāo)，进(jìn)而(ér)促进规模(mó)的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸(xī)引中长资(zī)资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这(zhè)也会(huì)让相应的(de)龙头ETF产品的(de)规模(mó)和(hé)流动性进一步巩(gǒng)固，市场(chǎng)吸引力也会不断(duàn)增(zēng)强。”该股票ETF基(jī)金经理(lǐ)称。

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