美东时间周三，美联(lián)储发(fā)布的最新会议纪(jì)要显示，美联储官(guān)员在本月的(de)会(huì)议上一(yī)致同意加息25个(gè)基(jī)点，但在是否有必要进一步加息的问题上存在明显分歧，更多官员(yuán)暗示他们准备暂停加息。

　　纪要(yào)显示(shì)：“几位与会者(zhě)指(zhǐ)出，如果经济发展与他(tā)们目(mù)前的(de)预(yù)期(qī)一致，那么(me)在(zài)这次(cì)会议之后可能没有必(bì)要进一步(bù)收(shōu)紧政策。”他们预期美国(guó)经济增长(zhǎng)将放缓，这将消除(chú)进一步收紧货币政策的必要(yào)性。

　　其(qí)他部分(fēn)与会者认为“在未来的会议(yì)上可能有(yǒu)必要进一步(bù)收紧政(zhèng)策”，因为(wèi)他们预计“将通胀(zhàng)恢复到(dào)2％的进程(chéng)可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于(yú)通胀，委员们(men)一致认(rèn)为，相对于(yú)美(měi)联储2％的(de)目(mù)标，目前(qián)的通胀水平(píng)仍然太高了。与会(huì)者指出，物价压(yā)力可(kě)能比预(yù)期更持久，因为消费者支(zhī)出(chū)强(qiáng)于预期，劳动力市场吃(chī)紧，特(tè)别是如果银行(xíng)压力对经济活动的影响(xiǎng)被证明是温(wēn)和的。

　　然而，也有委员(yuán)们指出，信贷条件进一(yī)步收紧可能会减(jiǎn)缓家庭支出，减少企(qǐ)业投资(zī)和招聘，所有这些都将支持正在进行的产(chǎn)品和劳动(dòng)力市场(chǎng)供(gōng)需再(zài)平衡，并(bìng)降低(dī)通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两(liǎng)周，一些美联储官员表示，通胀和经(jīng)济(jì)活动(dòng)的放缓homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢程(chéng)度还不(bù)足以证明结束加(jiā)息是合理的。但包括美联储主席(xí)鲍(bào)威尔在内的其他人(rén)暗示，他们可能更倾向(xiàng)于不(bù)加息，以评估过去加息(xī)的影(yǐng)响和银行业(yè)的压(yā)力(lì)。

　　在(zài)5月初美联(lián)储宣布连(lián)续第十次(cì)加(jiā)息后，本轮(lún)紧缩周期已累计(jì)500个基点，为上世纪80年(nián)代以来最激进的政策(cè)路径之一。

　　对(duì)于未来的政(zhèng)策(cè)走向，由于全球经济前(qián)景的不确定性和近期银行业(yè)的压力，官(guān)员们透露未来的(de)决(jué)策将转向更加依赖(lài)数据的(de)方(fāng)式(shì)。但(dàn)麻烦在于，变数太多了，无数变(biàn)量(liàng)将决(jué)定加息周期(qī)是否会(huì)继续下(xià)去。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，与会者(zhě)普遍对未来收紧政策的程(chéng)度表示不确定，在这次利率决议之后，美联储官(guān)员最关注的还(hái)是掌握政策的(de)主动权，因此保留加息的选(xuǎn)择(zé)是有(yǒu)必要(yào)的，接(jiē)下(xià)来(lái)该央行(xíng)大(dà)概率不会(huì)给出一(yī)个明晰的利率路径。

　　因此，一(yī)些与会者强(qiáng)调，至(zhì)关(guān)重要的是不(bù)要传达降息(xī)的可能性，或(huò)者已经排除了进(jìn)一步提高利率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒表示，该行在6月会(huì)议上决定继续调高利率(lǜ)或是(shì)维持利(lì)率不变都是有可能的。“即使6月(yuè)维持利率不变，美(měi)联储(chǔ)仍有可(kě)能需要在(zài)今(jīn)年晚些时候加(jiā)息。直到有明(míng)确证据表明(míng)通胀正在降温之前，美(měi)联储都不应结束(shù)紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预(yù)计，5月的加息将(jiāng)是本轮紧缩周期的最后一次，美联储极有可能(néng)在年底前降息25个基点。这(zhè)种预(yù)期是(shì)基于这样一种假设，即经济增长将放缓(huǎn)，甚至(zhì)可能陷入衰退(tuì)，而通胀率(lǜ)将降至接近美联储2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示(shì)，在是否进一(yī)步加(jiā)息(xī)问(wèn)题上的分(fēn)歧，以及(jí)官员们采取的(de)是(shì)依赖数据的做(zuò)法(fǎ)——这并不(bù)意味着他(tā)们不会再次加息，但这肯定会支持这样的观点，即他们(men)现在(zài)对进一步收紧政策(cè)要谨慎得(dé)多。

　　银(yín)行业危机

　　对于严重冲击市场(chǎng)的银行(xíng)业危机，美联储(chǔ)官员们(men)对此专门进行了讨(tǎo)论。纪要(yào)指出(chū)，已(yǐ)准备好使用(yòng)他们的(de)工具，以确保金融体(tǐ)系有足够的流动性来满足其(qí)需求。

　　在3月份的会(huì)议上，美联储经济学(xué)家曾指出，银行(xíng)业压力(lì)导致的信贷收(shōu)缩可能会(huì)使经济陷入衰退(tuì)。现在，美联(lián)储重申了这(zhè)一观点，不过，如果(guǒ)信贷条(tiáo)件缓解(jiě)，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银(yín)行的存款外流在3月底和(hé)4月基本停止。尽(jǐn)管地(dì)区(qū)性银(yín)行(xíng)的股价在此期(qī)间进一步下跌(diē)，但对绝大多数银行来(lái)说，这些下跌(diē)似乎主(zhǔ)要反映了(le)对盈(yíng)利能力(lì)下降(jiàng)的预期(qī)，而不(bù)是对偿付能力的担忧(yōu)。市场(chǎng)参(cān)与者仍对银行业压(yā)力(lì)再(zài)次加剧的可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月份美联(lián)储会议纪要(yào)中最突出的主题(tí)是，围绕地区性银行业危机(jī)带(dài)来的(de)信贷(dài)紧缩影响，各方(fāng)普遍持(chí)谨慎态(tài)度，因为存(cún)在(zài)太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到全球高度关注的债务(wù)上限僵局，纪要指出，许(xǔ)多与会者提到(dào)，必须及时(shí)提高债务上限，以避免金融(róng)体系和整体经(jīng)济出现严重混乱(luàn)的风险(xiǎn)。

　　一(yī)些与(yǔ)会者指(zhǐ)出了美国国债市场(chǎng)有(yǒu)序运作的重要(yào)性，或强调(diào)了有关当(dāng)局继续(xù)解决(jué)与市场韧性相关(guān)问题的(de)重要性。一些与会者(zhě)强调(diào)，美(měi)联储应随时准备使用其流(liú)动(dòng)性工具，以及(jí)微观审慎和宏(homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢hóng)观审(shěn)慎监(jiān)管(guǎn)和(hé)监(jiān)督工具，以减轻(qīng)未来的金(jīn)融稳定风险。

　　周三当(dāng)天，美国白宫和国(guó)会谈判代表继续(xù)举行债(zhài)务上限谈判。共(gòng)和党谈判(pàn)代(dài)表格雷夫斯透露，双方(fāng)谈判没有取得任何进展(zhǎn)。美国财(cái)政部(bù)长耶伦重(zhòng)申她的(de)部门最(zuì)早可能在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政府是否会在未来几(jǐ)周内耗尽资(zī)金的不确定性而言，美联储会(huì)议(yì)纪要只是(shì)次(cì)要的。很难(nán)想象，在这(zhè)样的背景下美联储会倾向于采取(qǔ)鹰派立(lì)场，因此该行现在可能松了一口气，因为他们有空间从(cóng)现(xiàn)在开始慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场(chǎng)情绪，英伟达盘后现暴(bào)力拉(lā)升(shēng) //

　　随(suí)着理论(lùn)上美国违(wéi)约的(de)“X日”愈发(fā)临近(jìn)，美股市场周三仍(réng)处于(yú)持续下跌(diē)的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲响后(hòu)，美国众议(yì)院议长凯文·麦(mài)卡锡(xī)接受(shòu)采访(fǎng)时表示，谈判的(de)情况“有一点点好(hǎo)转”。麦(mài)卡锡(xī)进一步表(biǎo)示(shì)，共(gòng)和党这边要求白宫接(jiē)受(shòu)10年的(de)开支限制(zhì)，双方正在为这(zhè)件事进行讨论(lùn)。在被问及是否有可(kě)能(néng)在未(wèi)来24-48小时(shí)内达成协(xié)议时，麦卡锡表示(shì)，达成协议其实可以非常快，但民主(zhǔ)党需(xū)要意识(shí)到他们花了太(tài)多(duō)的钱。

　　根据美国财政部周三(sān)发布的数据，截至5月23日的(de)账上(shàng)现金(jīn)为765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股原本将在国会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘后的英伟达突(tū)然爆发，令市场重新(xīn)看到炒作(zuò)题材的勃(bó)勃生机。

　　根据财报，英伟达在(zài)本财年(nián)第一财季(jì)总共实现营收71.9亿美(měi)元(yuán)，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美(měi)元。其(qí)中(zhōng)受惠于云计算(suàn)平台(tái)和(hé)大型科技公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需求，数(shù)据中(zhōng)心业务实现(xiàn)创纪录(lù)的42.8亿美元营收(shōu)。更令市场震惊的(de)是，英伟达对二季度的(de)营收指(zhǐ)引为110亿美元，远远超过(guò)预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达股价在盘后涨超20％，有(yǒu)望引(yǐn)发全(quán)球(qiú)资本市(shì)场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板(bǎn)块(kuài)依然只有(yǒu)能源(yuán)板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠(kào)前。

　　科技(jì)权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳斯(sī)达克中(zhōng)国金龙指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小(xiǎo)鹏(péng)汽(qì)车跌5.05％

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