钠电(diàn)池产能规划(huà)从0到10GWh再到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿拟撬(qiào)动54亿(yì)乃至94亿投资，传艺科(kē)技是(shì)真跨界还是奢望，飙涨(zhǎng)后又(yòu)腰斩的股(gǔ)价似乎(hū)已经给出注脚(jiǎo)。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生(shēng)产商传(chuán)艺科技(jì)（002866.SZ）身上的(de)最大议题莫(mò)过于跨界(jiè)钠电池(chí)。

　　这个热门又令人遐想的题材搭配公司释放钠(nà)电(diàn)池项(xiàng)目进展的“积(jī)极主动”，在2022年刺激着(zhe)传艺科技(jì)股价迅速飙涨4倍，甚至(zhì)期间还祭出(chū)“七连板(bǎn)”和“五连板(bǎn)”妖股走势。然去(qù)年末以来，抛“利好消息”催涨(zhǎng)股价(jià)的(de)套路完全失灵(líng)，股价(jià)又在4个多月时间(jiān)极速腰斩。即便(biàn)是(shì)3月末扔(rēng)出30亿(yì)元定(dìng)增(zēng)预案投(tóu)建年产5.5GWh钠(nà)电(diàn)池项目(mù)，传(chuán)艺科技也只收(shōu)获了短暂(zàn)的上(shàng)涨，而后再未掀起波(bō)澜。

　　钛媒体APP注意(yì)到，股价过山车式的涨跌折射(shè)的(de)是市场(chǎng)对传艺科技高调跨界钠电(diàn)赛道故(gù)事的怀疑：从(cóng)宣(xuān)布(bù)跨(kuà)界到现在，时间(jiān)不过(guò)10多(duō)月，规划产能已(yǐ)经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿(yì)元的传艺科技如(rú)何撬(qiào)动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落(luò)地产能骤增、锂价持续下行，在愈加(jiā)拥挤的赛道(dào)上，夸下海口(kǒu)的(de)产能又(yòu)该如(rú)何消化？过往(wǎng)投资计划频频“跳票”、实(shí)际效益与预(yù)期天差地(dì)别(bié)等(děng)“黑历史”在前，“大跃进”的新项(xiàng)目如(rú)何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过(guò)山(shān)车(chē)”

　　早(zǎo)在20世纪70年代，钠离(lí)子电池便与(yǔ)锂离(lí)子(zi)电池同时(shí)期萌芽，但由于(yú)钠电负极嵌钠(nà)能力较(jiào)弱、钠电池能量(liàng)密(mì)度较(jiào)低，导致(zhì)其研(yán)发进度大大落后于了锂(lǐ)电池(chí)。直到2020年后，随着钠电(diàn)关键技术完成突破以及锂(lǐ)价(jià)不断飙升，钠电才作为锂(lǐ)电“备胎”之(zhī)一重(zhòng)回人们(men)重视。尤其2021年7月(yuè)，宁德时代推出(chū)第一代钠(nà)离子电池，掀起钠电(diàn)风(fēng)潮，并将风(fēng)口带到了A股市(shì)场。

　　时值(zhí)2022年锂价暴(bào)涨(zhǎng)，A股(gǔ)钠(nà)电(diàn)炒作如日中天之际(jì)，传艺科技于去(qù)年(nián)6月22日晚间(jiān)高调宣(xuān)布(bù)入局。彼时的公(gōng)告显(xiǎn)示，公司拟(nǐ)投资3000万元(yuán)通过(guò)全资子公司江(jiāng)苏智(zhì)纬电子科技有限(xiàn)公司（以(yǐ)下简(jiǎn)称“智纬电子”） 同(tóng)海盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇义(yì)合作设立(lì)控股孙公司江苏传艺(yì)钠电科技有限公司（公司持股75％，以下简称(chēng)“传艺(yì)钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺科技旋即涨停，当日盘后公司迫不及(jí)待召开(kāi)电话会(huì)议(yì)，向合计(jì)64名分析师和个人投资者披露跨界钠电的各种(zhǒng)细节(jié)。根据规(guī)划，传艺科技(jì)钠电池(chí)项(xiàng)目中试(shì)线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划(huà)新建8GWh的产能。

　　撂(liào)下(xià)电话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界后一口气收出7个涨停板，市值快速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺(yì)科技(jì)日K线图，来源：wind

　　有了(le)钠电消息催涨股价的前车在(zài)前，传艺科技开始有意无意(yì)地“主(zhǔ)动”披露钠电项目进展，而(ér)公司股价也往往(wǎng)在公告披露后录得大(dà)幅上涨。去年12月5日盘中，公司(sī)股(gǔ)价一(yī)度摸高至54.44元/股，相(xiāng)较(jiào)于跨界钠电池前10元/股(gǔ)左右的温吞股价，不到半年的时间已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公(gōng)司股价开(kāi)始掉头(tóu)向下，无论其如何发(fā)布“利(lì)好”消息，股价也再难掀大风浪，反而随着时间的推移，迅速(sù)回落。截至4月20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月(yuè)时间(jiān)已经较高点腰斩。

　　值得一提(tí)的是，由于在2022年(nián)6月23日盘后，公司迫切召开电话(huà)会并在(zài)《投资者关系(xì)活动(dòng)记录表》中(zhōng)对外发(fā)布钠电池(chí)业务未来规划、技术水(shuǐ)平等涉及公(gōng)司经营的重大信(xìn)息，但直至2022年7月9日才正式(shì)通过《关于对深圳证券交(jiāo)易所关注函回(huí)复的公告》补充(chōng)披露(lù)相关事项(xiàng)，传艺(yì)科技及公司董事长兼总经理邹(zōu)伟民、时任董秘许小丽还遭深(shēn)交所通报批(pī)评。

　　产能(néng)“大跃进”，钱从(cóng)哪里来？

　　回看传艺科技股(gǔ)价(jià)“过山车”式上下，背后纵(zòng)有游(yóu)资推波助澜，但归(guī)根(gēn)结底(dǐ)还是其资金(jīn)有限与钠电产能规(guī)划“大(dà)跃进(jìn)”不匹配无法(fǎ)让市场(chǎng)信(xìn)服造成的。

　　根据公司定增(zēng)预案，钠电池二(èr)期5.5GWh项目建成(chéng)后，公司产能将达到10GWh。而根据(jù)公司此前对(duì)交易(yì)所回复函和2023年度定增(zēng)预案，公司规划(huà)的10GWh钠电(diàn)池项目的投资(zī)成本约54亿元。其中，土地购(gòu)置及(jí)厂房成本约4亿元，10GWh产能需投(tóu)入的(de)装(zhuāng)修及设(shè)备成本(běn)约50亿元。

　　实际上，传艺(yì)科技规划的钠电产能远不(bù)止(zhǐ)这公告(gào)出来的10GWh。据传(chuán)艺钠电官微消(xiāo)息，公司(sī)董事长(zhǎng)邹伟民4月16日在公(gōng)开场合演讲时提到(dào)，“2022年7月，公(gōng)司决定，发挥资金优势(shì)，投资50亿(yì)元(yuán)，新征410亩土地，用(yòng)30个(gè)月的时间，新上钠离子电池全供(gōng)应链项(xiàng)目，逐步(bù)形(xíng)成年产3万吨正极材料、4万吨(dūn)负(fù)极材(cái)料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨电解液(yè)的生产能力；2022年10底，中(zhōng)试(shì)线已(yǐ)经竣工(gōng)投(tóu)产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始试产试销(xiāo)，6月底有望批(pī)量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开(kāi)演讲时提到的钠电(diàn)产能(néng)规划，来源(yuán)：传艺钠电官微

　　若(ruò)按邹(zōu)伟民的说(shuō)法，传(chuán)艺(yì)科(kē)技在上述的(de)54亿元(yuán)资金外，还需要更多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠电池就需要40亿(yì)元的投入。

　　但(dàn)现实是，传艺科(kē)技主(zhǔ)营式微，年赚(zhuàn)1亿元的盈利水平显(xiǎn)然难(nán)以撬动动(dòng)辄几十亿的项目。

　　传(chuán)艺科(kē)技主营输(shū)入类设备和印制电(diàn)路板（PCB）两大类(lèi)消费电子零组(zǔ)件，具体包括笔记本(běn)/台式(shì)机(jī)电(diàn)脑键(jiàn)盘、触(chù)控模组和鼠标等输入(rù)类设备及通讯用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以来公司经营规模(mó)不断(duàn)扩大，营收从(cóng)2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年(nián)达(dá)到19.99亿元，翻了近3倍。但盈(yíng)利并(bìng)未同步，上市当(dāng)年公司(sī)归母(mǔ)净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后(hòu)随着(zhe)行(xíng)业(yè)式微(wēi)，公司盈利水(shuǐ)平(píng)起起伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿元，相较于(yú)2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经(jīng)达到了9000万(wàn)元，净(jìng)利(lì)润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业(yè)绩变(biàn)动情况，来(lái)源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈(jǐng)，账上的(de)资金也并不宽裕。2022年(nián)，公司(sī)经营活动产生(shēng)的现金流量(liàng)净额4.46亿元；截至去年末，公(gōng)司货币资(zī)金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元(yuán)，应(yīng)付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两(liǎng)年半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金投资(zī)钠(nà)电，钱(qián)从哪(nǎ)里来？

　　在2022年(nián)7月9日给深交所的回(huí)函中，传艺科(kē)技曾(céng)详细披露过2GWh项目资(zī)金来源(yuán)：截至(zhì)2022年5月31日，公(gōng)司可用于钠(nà)离子电池项(xiàng)目的(de)自(zì)有资金仅(jǐn)1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿(yì)元(yuán)，足见(jiàn)其在投资钠电项目时自(zì)有资(zī)金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传(chuán)艺科技给(gěi)深交所(suǒ)的回函

　　很明显，一开始规(guī)划的(de)一期2GWh产能(néng)，传艺科(kē)技就是准备靠银行(xíng)贷款(kuǎn)解决。后一(yī)期产(chǎn)能增加到4.5GWh，投资额(é)增加10亿元(yuán)左(zuǒ)右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公(gōng)司公告(gào)称(chēng)，传(chuán)艺(yì)科(kē)技及子公(gōng)司拟向工商银行、农业银行等组成(chéng)的联合银团申(shēn)请不(bù)超过20亿(yì)元的(de)项目贷款，用于公司钠电池项目。根据最新的调研记(jì)录，“截至目前，牵头银行已(yǐ)审(shěn)批通过(guò)，参(cān)团银行处于正常的审批流程中。”

　　一(yī)期(qī)靠贷款(kuǎn)，二期谋定增(zēng)。今年3月30日，公司披露(lù)《2023年(nián)度向特定对象(xiàng)发行(xíng)股票预(yù)案》，拟(nǐ)募资不超(chāo)过30亿元，其(qí)中(zhōng)的24亿(yì)元拟投入(rù)钠(nà)电池制造二期项目，剩余6亿元补(bǔ)流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除(chú)了(le)定增的24亿元外，还(hái)有3.47亿元(yuán)的缺口。而为补这部分缺(quē)口，传艺科技甚至(zhì)将2020年定增(zēng)募投资金中的1.75亿元变更用于该项目(mù)。

　　简单加总(zǒng)便知，家底(dǐ)不厚，传艺科技10GWh钠电项目(mù)只(zhǐ)能(néng)依(yī)赖融资。至于上述邹(zōu)伟民公开演讲时提到(dào)的另外8GWh的项目(mù)资(zī)金来源，钛媒(méi)体APP向公(gōng)司求(qiú)证，但截至发稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠(nà)电还有优势吗？

　　“今年销售(shòu)不低(dī)于(yú)10亿元，整个钠电(diàn)池全供(gōng)应链项目计划到2024年末全部竣工投产，达产达(dá)效(xiào)后，可实现年(nián)销售250亿元。”若传艺科(kē)技的(de)钠电(diàn)项目真如邹伟民在(zài)近日的演讲中所言(yán)照进(jìn)现实，几年后公司营收将在当前基础(chǔ)上翻十(shí)几倍。但(dàn)近来腰(yāo)斩的(de)股(gǔ)价(jià)显示(shì)，市场对这个故事并(bìng)不再买账，除了资金(jīn)实力有限公(gōng)司(sī)外，核心还在其大(dà)干快上后产(chǎn)能如(rú)何消化的问题。

　　毕竟，在(zài)钠电池商业化元年的2023年(nián)，包括宁德时(shí)代、中科海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多巨头在内，已纷纷发产品、量(liàng)产(chǎn)并大建(jiàn)产能，竞争者初露威(wēi)胁，赛道(dào)已然开始拥挤。

　　尽管(guǎn)就披露的(de)参数和性能(néng)来(lái)看，传(chuán)艺(yì)钠(nà)电的(de)钠(nà)电池与(yǔ)巨头们不相上下，但宁(níng)德(dé)时代落(luò)地奇瑞车型、华语新(xīn)能源配套雅迪(dí)极钠S9等表明，大(dà)佬们(men)已经走在前(qián)面，率先在两轮电(diàn)动车(chē)和低(dī)速电动车领(lǐng)域实现装车应用。而传艺科技除了在岁末年初公告与中(zhōng)祥(xiáng)航业、江苏新能源、德博(bó)新能源签订(dìng)项目合作(zuò)或战略合作(zuò)协议外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者问及客户(hù)情况时(shí)，公司都以“目前订单下游运用覆盖储能、低(dī)速电动(dòng)车及电动工具等多(duō)个领域”“公司钠离(lí)子电池(chí)送(sòng)样后客户的反馈(kuì)普遍(biàn)较为良好(hǎo)，并(bìng)已(yǐ)与多名客(kè)户签订了销售(shòu)订单”“公司已与多家(jiā)知名两轮电动车(chē)品牌开展(zhǎn)送样和合作意(yì)向洽谈(tán)等工作”等进行回复(fù)。至于具(jù)体(tǐ)的客户(hù)名(míng)称和订单(dān)金(jīn)额，一直语(yǔ)焉不详(xiáng)。

　　且2023年(nián)，钠电池产能落(luò)地正(zhèng)数(shù)倍(bèi)级(jí)增长(zhǎng)。上海钢(gāng)联(lián)新能源事业(yè)部钠电池分析师(shī)汪奇告诉(sù)钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右，预(yù)计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新发(fā)布数据则称，到2023年底，预计钠电池(chí)产能将增加(jiā)至21GWh。无论是哪种预(yù)测，今年钠电池(chí)落(luò)地产能大幅增加已可(kě)预(yù)见。

　　“参考锂电池行(xíng)业(yè)产能(néng)利(lì)用率，钠电池落地(dì)的产(chǎn)能中可以实(shí)现(xiàn)装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场(chǎng)规模接近(jìn)40GWh。前期(qī)用(yòng)于两轮车(chē)的钠电池不到5％，后面成本(běn)降下来才会有较(jiào)大(dà)比例的(de)替代(dài)。”汪奇认为，反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别今年钠电池(chí)只会小(xiǎo)批量应(yīng)用到多(duō)元化场(chǎng)景。

　　然传艺科(kē)技(jì)却十分自信，其在调(diào)研记录(lù)中预(yù)测，预计2023年(nián)公(gōng)司(sī)实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了2023年钠(nà)电池(chí)市场的(de)绝大部分(fēn)份额。

　　来源：传艺科(kē)技2023年(nián)1月9日投资者关系活动记(jì)录表

　　需(xū)要注意的(de)是(shì)，沉寂多(duō)年(nián)的(de)钠电池(chí)是在此前锂价飙涨的背景下作为“替代”而被推到台前的，去年底(dǐ)以来(lái)，碳酸锂价格持续下行，4月20日电(diàn)碳价格均价已经跌至(zhì)18万元/吨。一(yī)时间，锂(lǐ)价(jià)持(chí)续下跌(diē)会否(fǒu)影响(xiǎng)钠电池商业化进程的(de)讨论甚嚣尘(chén)上。

　　中科院院士(shì)欧(ōu)阳明高近日(rì)就表示：“钠电池能够起(qǐ)到对锂电池的平衡作用，平衡锂(lǐ)价，保证锂(lǐ)资源的供(gōng)应安全，不太可能成为主流。锂价一便宜，就会让钠离子的发展(zhǎn)陷(xiàn)入被动。”但他也强调，“钠(nà)离子技术一定(dìng)要发展，因(yīn)为它是锂离子(zi)电池(chí)的一(yī)个有益的(de)补充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和(hé)钠电建设成本接近，目前三元钠(nà)电(diàn)量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元(yuán)/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分(fēn)析，“钠(nà)离子电池(chí)性(xìng)能(néng)比(bǐ)较接近磷酸铁(tiě)锂电池，高能量密度的也(yě)接近三元523电(diàn)池。目前电碳(tàn)价格(gé)下跌(diē)至(zhì)16-18万(wàn)元/吨，锂电池成本(běn)大幅下降40％以上，所以(yǐ)目前已经和(hé)钠(nà)电池(chí)成(chéng)本基本相(xiāng)当；而由于(yú)锂原料价(jià)格大幅下降，目前铁锂和锰酸(suān)锂等电池成本已经优于钠电池。今年(nián)碳酸锂价(jià)格(gé)在20万以下时，锂电池对钠(nà)电池有明显优势。”

　　当然(rán)，市场普遍认为(wèi)钠电(diàn)池还有降本的(de)空间。兴储世纪总裁助理刘(liú)继(jì)茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待产业链完善(shàn)后，规模量产后钠离子电池正、负极材料价格可降至5万元/吨甚至以(yǐ)下，钠离子电池的(de)理论BOM成本将低至(zhì)0.40元(yuán)/Wh。长期(qī)来看碳酸锂存(cún)在降价可能，但只要碳酸锂(lǐ)价格高(gāo)于15万(wàn)元/吨(dūn)，钠(nà)离子电池的成本优势就依(yī)然存在，并且随着技术不断(duàn)发展、产(chǎn)业不断成熟，钠(nà)离子(zi)电池的降本空间有望进一(yī)步打(dǎ)开，该(gāi)成本临(lín)界点仍(réng)有进(jìn)一步下探(tàn)的(de)可能。”

　　汪奇也称，明年钠电(diàn)产业规模化完(wán)成后(hòu)，能和锂离子电池的(de)成本拉开差距(jù)，接(jiē)近(jìn)铅酸电(diàn)池的成本。但能量密度的限(xiàn)制，使得碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)在15万以上时，成熟后的(de)钠(nà)离子电池有一定优(yōu)势；碳(tàn)酸(suān)锂价格在10万左右(yòu)及(jí)以下时，钠离子电(diàn)池在(zài)动力领域优(yōu)势较小。

　　钛媒体APP注意到(dào)，包(bāo)括传艺科技在内，诸多入局钠电池的企业都言锂价下(xià)跌(diē)无碍钠电池商(shāng)业化(huà)进程。但随着锂价持(chí)续下降，钠(nà)电(diàn)池利润率下降或也是必然的。

　　以传艺科(kē)技为(wèi)例，其在1月9日的(de)调研记录中曾表示(shì)，公司钠电池定价主要根据碳酸(suān)锂的价格，一(yī)般(bān)给到(dào)客户的价格比磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且定价(jià)会随碳酸锂价格波(bō)动而(ér)波动(dòng)。

　　缺乏(fá)长(zhǎng)远投资定力 过往(wǎng)项(xiàng)目频频“跳票”

　　资金和产能消化之外(wài)，市场还担(dān)忧传(chuán)艺(yì)科技项目投资的定力。

　　尽管公司对进(jìn)军钠电领域(yù)雄心勃勃，然(rán)而钛媒体APP梳理其过往投资履历发现(xiàn)，传艺科技在投资上缺(quē)乏(fá)长远定力，临(lín)时“跳票”甚(shèn)至终止募投计划可谓“家常便(biàn)饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将(jiāng)2.98亿(yì)元(yuán)投向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技改并扩产项(xiàng)目(mù)。然2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生(shēng)产项目未(wèi)用的(de)资金1.20亿(yì)元和1.04亿(yì)元分别用于(yú)3D玻(bō)璃面板生产项目、轻薄(báo)型键盘生产(chǎn)项目(mù)，已(yǐ)经使用了7737.67万(wàn)元募资的(de)FPC生产项目(mù)则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又(yòu)将(jiāng)薄膜线路(lù)板(bǎn)生产(chǎn)线技(jì)改并扩产项目(mù)的实施地(dì)点从一厂搬迁(qiān)至(zhì)二厂；2021年6月(yuè)，再将(jiāng)该项(xiàng)目的实(shí)施(shī)地点变更为重庆市合川区(qū)工(gōng)业(yè)园区(qū)核心区高阳路(lù)30号，实(shí)施主(zhǔ)体则从传艺科技变为全资子公司(sī)重庆(qìng)营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募(mù)投项目则再生变(biàn)。公司终止实施3D玻璃面板生产项目（已投入募资7445.13万元），并将该项(xiàng)目剩余(yú)资(zī)金全部投入轻薄型(xíng)键盘生产项目(mù)的建设，并将(jiāng)后者的(de)产能从(cóng)1600万台提升(shēng)至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿(yì)元用于年产18万平方(fāng)米中高端印制电路板建设项目。但次年6月(yuè)，公司将该项目中的SMT工(gōng)序实施(shī)地点由江苏省(shěng)高邮市(shì)经开区凌(líng)波路33号(hào)改建至江(jiāng)苏省高邮市经开区凌(líng)波(bō)路49号的闲(xián)置厂房；2023年3月，传艺科技(jì)再“变卦(guà)”，又将该(gāi)项目剩余募(mù)资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变(biàn)更用于(yú)投(tóu)入“钠离子电池制(zhì)造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募(mù)投计划(huà)的地点、资金乃至(zhì)项目，直接的后果就是原有的投(tóu)入(rù)打水飘、投资(zī)效率低下以(yǐ)及建成项目实际(jì)效益与预计(jì)天(tiān)差地别。

　　根据招股书，薄膜线(xiàn)路板生产(chǎn)线(xiàn)技改并扩产项(xiàng)目建设(shè)期仅12个月，达(dá)产(chǎn)年(nián)可实现销售收入2.24亿元。定期报告显示(shì)，2018年(nián)6月30日(rì)，该项目就已(yǐ)经建成。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅(jǐn)283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而(ér)根据(jù)定增(zēng)方案，年产18万平方米中高(gāo)端(duān)印制电路板建设项目建设期也仅(jǐn)12个(gè)月，预计达产年实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元(yuán)。然两年多时(shí)间过去了(le)，截(jié)至2022年12月31日，该(gāi)项目投资(zī)反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项(xiàng)目效益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元(yuán)，与(yǔ)当初的预(yù)期相去甚远。

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