全球头号(hào)对冲基(jī)金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向美国证交会提交(jiāo)的13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季度末的美股持(chí)仓市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元（约合(hé)人(rén)民币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋(jìn)升为其第一(yī)大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事(shì)可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持(chí)了(le)拼(pīn)多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表(biǎo)示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金可(kě)能正(zhèng)处于(yú)持续增(zēng)长期的开(kāi)端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一(yī)季度(dù)末的持仓曝光(guāng)。据了(le)解，到今年4月末，桥水管理的全(quán)权委托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美(měi)股持仓(cāng)变动(dòng)情况(kuàng)，数(shù)据显示(shì)，截(jié)止2023年3月末，桥水在美(měi)股的持(chí)仓总市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿(yì)美元减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美(měi)股组合仅占总资(zī)产很(hěn)小(xiǎo)的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时也积(jī)极买(mǎi)进，新进了(le)118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费(fèi)股

　　今(jīn)年(nián)一季度(dù)末(mò)，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一季度(dù)末(mò)晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值(谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么zhí)为8.72亿美(měi)元，占投(tóu)资组合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，桥水持有(yǒu)多只消费品个股，但(dàn)是今年一季度都(dōu)进行(xíng)了减持(chí)，比如其(qí)第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持(chí)股市值(zhí)为7.35亿(yì)美元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可口可(kě)乐，持(chí)股数量(liàng)分(fēn)别(bié)降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持(chí)股市(shì)值(zhí)为5.12亿美(měi)元、5.05亿(yì)美(měi)元，分(fēn)别位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了(le)麦当劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛(mǎ)的(de)减持(chí)幅度相对(duì)较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的强生，持股增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期(qī)末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列(liè)第四(sì)大重仓股。

　　桥(qiáo)水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳(shū)理(lǐ)了桥水基金美股前(qián)30大(dà)重仓，其中增(zēng)持的(de)标的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数(shù)量增至(zhì)230.83万(wàn)股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在(zài)一(yī)季(jì)度减持的标的相对较多，除(chú)去前(qián)十大重仓，桥(qiáo)水还减持了先(xiān)锋领航富时新(xīn)兴市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度(dù)达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有(yǒu)拼(pīn)多多，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股，持(chí)股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水在一季度还减持了其(qí)特别看好的黄金资产(chǎn)，卖(mài)出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从(cóng)去(qù)年年底以来(lái)出现较大(dà)涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)联(lián)席首席投资官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金(jīn)可(kě)能(néng)正处(chù)于持续增长期的(de)开端(duān)，因为(wèi)全球对美元去杠杆化(huà)的推动仍是金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全(quán)球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是(shì)对抗(kàng)债券市(shì)场和利率的工具。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对黄金的(d谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么e)长期(qī)支撑。不仅(jǐn)如此(cǐ)，由于(yú)全球通胀水(shuǐ)平(píng)仍(réng)相对(duì)较(jiào)高，黄金(jīn)将继(jì)续吸(xī)引投(tóu)资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首(shǒu)席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年(nián)一季度的最新观(guān)察(chá)。

　　他指出(chū)，名义支出水平高(gāo)于经济体(tǐ)的生产能(néng)力，导致通胀(zhàng)率远(yuǎn)高于目标水平，美国和其(qí)他(tā)西方经济体处于看跌失衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓解需(xū)求压(yā)力，欧美各(gè)国央行一直在实施紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造成的负(fù)面影响初现苗(miáo)头(tóu)。但一(yī)切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给(gěi)经济(jì)和(hé)市场带(dài)来一(yī)定(dìng)的(de)负面影(yǐng)响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经济更(gèng)加接近于(yú)均衡——支出与劳动(dòng)力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定者(zhě)有足够的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流(liú)动(dòng)性方(fāng)向，促(cù)使(shǐ)人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折(zhé)现率（即现金未(wèi)来实际收(shōu)益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影(yǐng)响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上述情(qíng)况极有(yǒu)可能在(zài)周(zhōu)期的(de)下一阶(jiē)段出现。与西方国家相比，中国、日(rì)本和许多亚洲(zhōu)国家和地区处于周期的不同(tóng)位置，这些国家和(hé)地区的(de)政策制定者(zhě)支持货币和信用流动，这降低了折现率和风险溢价(jià)，促进了经(jīng)济(jì)增长。

　　5月份(fèn)，对于近期(qī)美联储加(jiā)息，桥水基金在其官(guān)微发文(wén)称，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽然没有明确(què)声明加息(xī)将会(huì)暂停，但政策指引的取消和鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美(měi)联(lián)储希(xī)望持观望态度(dù)。这符合(hé)我们(men)对当前形势(shì)的(de)解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来(lái)的影响(xiǎng)，许多发(fā)达经济体都(dōu)推出(chū)了大规(guī)模财(cái)政刺(cì)激政策，引(yǐn)发了通胀问(wèn)题(tí)。为了应对高(gāo)通(tōng)胀，央(yāng)行不(bù)得不收紧政(zhèng)策。其中美国采取(qǔ)了(le)最激进(jìn)的(de)应对通胀的举措，在不到18个月的时(shí)间(jiān)里，美(měi)联储加息500个基(jī)点(diǎn)，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国(guó)经济尚未出(chū)现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步(bù)收(shōu)紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显美国金融体(tǐ)系(xì)面临压力(lì)，股市和债券(quàn)收(shōu)益率出现(xiàn)下跌(diē)。美国可能需要(yào)（也可(kě)能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举(jǔ)措，美联储(chǔ)可(kě)以评估(gū)形势再做(zuò)出决策。

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