AI板块成为2023年最(zuì)火(huǒ)爆的板块，吸引人全(quán)市场(chǎng)的目光。

　　随(suí)之而来的(de)是(shì)，不仅(jǐn)不少上市(shì)公司宣布(bù)试水人工智能(néng)、基(jī)金经理(lǐ)开始布(bù)局AI概念，也(yě)有基(jī)金(jīn)公(gōng)司尝试以AI试水(shuǐ)投资(zī)者关(guān)系管理，更(gèng)有基金经理尝试用AI撰写季报！

　　引起市场关注的是，此次公募基金2023年一季(jì)度(dù)报中，无论是成长派、还是(shì)价值(zhí)派，众多(duō)基金经理均(jūn)谈及对AI投资机遇。各大派别(bié)基金(jīn)经理均认可AI所带(dài)来的颠覆性影响，并看(kàn)好其中长期投资价(jià)值(zhí)，但(dàn)是对于短期人工智(zhì)能极致(zhì)行情演绎(yì)下，也(yě)有基金(jīn)经理对AI保留(liú)了(le)一份清醒。

　　基金经理(lǐ)试(shì)水

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布2023年一季报，引人关注的是，季报(bào)中(zhōng)部分(fēn)内容使(shǐ)用(yòng)了AI撰写(xiě)。

　　季报(bào)中明确写道，这(zhè)段AI生成的内(nèi)容阐述了人(rén)工智能对各个行业的改变(biàn)，比如医疗、教(jiào)育(yù)、工业生产、环境(jìng)保护和可持(chí)续发展(zhǎn)，以及新能源(yuán)开(kāi)发和(hé)利(lì)用等领域。文(wén)中表(biǎo)示，人工智能领(lǐng)域的快速发展为全球(qiú)带来无数机(jī)遇(yù)和挑战，将(jiāng)极(jí)大地影响我们的(de)生(shēng)活(huó)方式和社(shè)会发(fā)展，为(wèi)确保AI技(jì)术的健(jiàn)康、可持续发展(zhǎn)，需(xū)要建立完善的法律法规和伦理(lǐ)准(zhǔn)则，以保(bǎo)护个人(rén)隐私、确保(bǎo)数(shù)据(jù)安(ān)全并防止滥用。在应对挑(tiāo)战的(de)同时，也应(yīng)抓住人工(gōng)智能(néng)带来的机遇，共同(tóng)推动(dòng)这一(yī)领域的创新(xīn)和发展(zhǎn)。

　　嘉(jiā)实文体娱乐基金经理(lǐ)王贵重(zhòng)在(zài)季报中(zhōng)也明(míng)确表(biǎo)示，产业方向上，我们坚定的看好人(rén)工智能(néng)对(duì)各个(gè)行业(yè)的改变(biàn)。他还(hái)专门(mén)谈及(jí)，一季度进行了(le)一定比例的(de)调仓，方向(xiàng)上主(zhǔ)要是(shì)受益于人工智(zhì)能(néng)的计(jì)算机和传媒互(hù)联网(wǎng)行业。数字(zì)化的核心(xīn)逻辑是提高效率，而高质量(liàng)发展(zhǎn)的核(hé)心在(zài)于效率的提(tí)升。

　　在(zài)谈(tán)到具体TMT行业的(de)观(guān)点时，他(tā)针对半导体、数字化、互联网(wǎng)平台等提出(chū)自己想法。说(shuō)到数字化(huà)时，表示(shì)其本(běn)质是利用技术的(de)手段，提(tí)升组织(zhī)信息计算、存储、传播的效(xiào)率(lǜ)，这是一个长期(qī)向上的类消费(fèi)行(xíng)业，在美国(guó)是(shì)一个和互联(lián)网行业一样大规(guī)模(mó)的产(chǎn)业(yè)。在中国，依(yī)然处(chù)于产(chǎn)业的早期，但是我们(men)可以看到疫情背(bèi)景下，大家越来越意(yì)识到数字化的(de)重要(yào)性。而此轮数(shù)字(zì)化(huà)将(jiāng)会和人工智能深度融(róng)合，也(yě)会给中(zhōng)国(guó)公司带(dài)来(lái)发(fā)展的机会。目前整个板块的估值都到了历史最低的(de)水(shuǐ)平。

　　此次是基金(jīn)经(jīng)理首次利用人(rén)工智能完(wán)成季(jì)报，也(yě)显示出人(rén)工(gōng)智能确实开始方方面面开始影响我们的生活(huó)、工作等，是一(yī)个历史性大(dà)浪潮(cháo)。此(cǐ)前，也有基金公(gōng)司(sī)积极拥(yōng)抱AI，如鹏华(huá)基(jī)金投资者教育基(jī)地(dì)宣布成为百(bǎi)度文心(xīn)一言首批生(shēng)态合作伙伴，鹏华基金投教基地也将通过百度(dù)智能云接入文心一言能力，致力于创新投(tóu)资者(zhě)关系管理新模式，提升(shēng)客户投(tóu)资体验感。

　　价值派、成长派

　　都积极布(bù)局AI领域

　　随着人工智能成为一季度(dù)市(shì)场热点，不(bù)少基金经理选(xuǎn)择了积极参与布局，其(qí)中(zhōng)，除(chú)了科技成长派基金经理，也不(bù)乏(fá)价值投资(zī)派基金经理。

　　从上述嘉实文体娱(yú)乐一季报可以看出，该基金一季度进行了一定比例的调仓，方(fāng)向(xiàng)上主要(yào)是受益于人工(gōng)智能(néng)的计算机和传媒互联网行业(yè)。前十(shí)大重仓股中，除了海康威视、金山(shān)办公，其余神州泰岳(yuè)、吉比特等8只个股均为(wèi)一季(jì)度新(xīn)进。

　　嘉实文(wén)体娱乐(lè)一季报前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)

　　嘉实大科技研究(jiū)总(zǒng)监、嘉(jiā)实(shí)文体娱乐(lè)基(jī)金经(jīng)理王贵(guì)重表示，产业方向上，坚定看好人工(gōng)智能对各个(gè)行业的改变。

　　“我们长期聚焦的(de)三大需求就是能源、信息、生(shēng)命。从而衍生出看(kàn)好的5大方向，半导体、数字化、新能源、互联网平台(tái)、创(chuàng)新药。我们认为(wèi)，各个细分行业的beta收敛之(zhī)后，竞争力会重新(xīn)成(chéng)为(wèi)最重要的增长(zhǎng)要素。另外，我们(men)依然(rán)旗帜鲜明的看好港股的机会，特别是软件和互联网领域的机会。”王贵重表示。

　　实际(jì)上，除了王贵重，在嘉实基金科(kē)技成长(zhǎng)团队中(zhōng)，有不少基金(jīn)经理明确(què)看好人工智能带来的(de)投资机遇。

　　比(bǐ)如，嘉实(shí)成长增强基金(jīn)经理陈涛在去年下半年开始增持软件，当时基本处于估值、机构持(chí)仓的历史(shǐ)底(dǐ)部(bù)的位置。他认(rèn)为，行(xíng)业(yè)在信创、数字化、智能化等(děng)长(zhǎng)期需(xū)求刺激下将迎来(lái)3年以(yǐ)上(shàng)的(de)景气周期，也(yě)是为数不多处于成长前期、对标国际也还(hái)有巨大成(chéng)长空(kōng)间的板块，长期(qī)坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开(kāi)新一(yī)轮科技创新周(zhōu)期的序幕，带来以十年为(wèi)维度的产业变革机(jī)会，同(tóng)时配合(hé)2023年一季度(dù)的复苏(sū)和业绩修复，以软件计算机(jī)为代(dài)表的科技板块内(nèi)会持续(xù)有个股投资机会。”李(lǐ)涛(tāo)表示(shì)。

　　此外(wài)，嘉实股(gǔ)票投研(yán)CIO、嘉实新能(néng)源新材(cái)料基金经理(lǐ)姚志鹏(péng)等也(yě)表示(shì)，未来(lái)，毫(háo)无(wú)疑问人工智能和可再生(shēng)能831143是什么意思源将构成未来(lái)社会的基石(shí)。在(zài)当下，随(suí)着经济(jì)的企稳和新人工智(zhì)能浪(làng)潮的进(jìn)入，未来新的产业机会将进入新一轮的爆(bào)发(fā)期。

　　谢治宇(yǔ)也是(shì)积极(jí)的一(yī)派(pài)。他在一季报中表示，随(suí)着ChatGPT取得(dé)突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光(guāng)模块等子版块(kuài)带动的(de)人(rén)工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　一季度(dù)，他(tā)所管理的基金维(wéi)持了较高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。海康威视、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份新(xīn)入兴全(quán)合润前十(shí)大重仓股名单，立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果超媒(méi)、普洛药业(yè)退出。其中(zhōng)，澜起科技(jì)、中际旭(xù)创，是2022年年末的0持仓(cāng)，直接买到(dào)了十大重仓股。兴全(quán)合宜(yí)的重仓股上，也体现(xiàn)了(le)对人(rén)工智能相关(guān)产业链的挖掘。澜(lán)起科(kē)技、晶晨股份进入(rù)十(shí)大重仓(cāng)股。

　　兴全(quán)合(hé)润一季报前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　莫海(hǎi)波的(de)万家(jiā)品质生活在(zài)一(yī)季度也进(jìn)行了调仓换股，提(tí)高TMT行业结(jié)构占比(bǐ)，减持地产、军工比例，目前(qián)主要持仓(cāng)TMT、农林牧渔、军工为(wèi)前三大持(chí)仓(cāng)，产品总仓位90％以(yǐ)上。

　　具体来看，科(kē)大讯飞、三六零、金山办公、中科曙光(guāng)等4个TMT股票进(jìn)入前十大重仓股之列，招商蛇口、保(bǎo)利(lì)发展退(tuì)出十(shí)大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重仓股

　　对于(yú)调(diào)仓TMT行业的原因(yīn)，莫海波表(biǎo)示，主要是基于对未(wèi)来2年数字经济的(de)看好。随着人口(kǒu)老龄化与(yǔ)经济发展模式(shì)转(zhuǎn)变，数据成(chéng)为新的生产(chǎn)要素，高(gāo)质量发展的核心(xīn)在于全要素生产率(lǜ)的提升，充分利(lì)用好云计算、大数据、人工智能(néng)等(děng)底(dǐ)层技术，2023、2024年(nián)是(shì)AI+元年，AI具有较好的产业逻辑，通过信息技(jì)术全方位赋能传统行业，从生(shēng)产和服务端全面提升效(xiào)率(lǜ)。

　　“数字经济涵盖底层的通信网络、算力、算法，以及(jí)多样化的行业应(yīng)用等，这是一个(gè)系统性工程，产(chǎn)业(yè)空间(jiān)较(jiào)大、持续时间较长，是未来具有成长性的行业之一(yī)。”莫海波表示。

　　此外，建信(xìn)基金权(quán)益投资部总经理陶灿(càn)管(guǎn)理的基金也重(zhòng)点布局了TMT或(huò)人工智能相关(guān)板块。比如，建信(xìn)智能生(shēng)活在一季(jì)度继续(xù)调整了行业配置，降(jiàng)低了制造业、大金融(róng)地(dì)产(chǎn)行业(yè)的(de)配置，增加了消(xiāo)费、TMT 板块的(de)配置，特别是重(zhòng)点布局了人工智能技术创(chuàng)新带(dài)来的相关产业趋势机会。

　　保留(liú)一份清醒

　　分歧声音开(kāi)始显现

　　不(bù)过，在人工(gōng)智(zhì)能极致行情演(yǎn)绎下，也有基(jī)金经理对AI保留(liú)了一份清醒。

　　泓德(dé)臻远回报基金经理秦毅虽(suī)然在一(yī)季报中表达了对人工智能的重(zhòng)视(shì)，但一季度并未加入对(duì)于(yú)AI领域的(de)布局(jú)阵营。

　　他(tā)表示，过去一(yī)个(gè)季(jì)度中(zhōng)，以TMT为代(dài)表的科技(jì)板块(kuài)走出(chū)了轰轰(hōng)烈烈的行情(qíng)，以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的人工智能成(chéng)为了主线。ChatGPT3.0的发布代(dài)表着大模型路线的成功，这一成功比(bǐ)之前(qián)几次(cì)的如AlphaGo等更(gèng)具现实意义，因(yīn)为(wèi)本次的人工智能的应用领域得到了极大的拓展，模型具(jù)备了强大的通用性。这属于科技史上的(de)一次重大(dà)创新，未来多个(gè)行业将(jiāng)极大受益于这一技术的应用和普及。未来我们应该更加重视这(zhè)一领域(yù)的研(yán)究(jiū)和投(tóu)资(zī)。

　　泓德(dé)臻(zhēn)远回报(bào)一季(jì)度前十大重仓股(gǔ)

　　坚(jiān)持低估(gū)值价(jià)值投资理念的丘栋荣在一(yī)季(jì)报中也(yě)提到(dào)了(le)对AI的看(kàn)好，但他的(de)基金持仓中也(yě)鲜少见(jiàn)到对(duì)相关板块的布局。他(tā)表示，除复合国家安(ān)全自(zì)主可(kě)控(kòng)和产业趋势外，今年市场高度关注的(de)以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的大模型技术，有望开启新(xīn)一轮的科(kē)技创新(xīn)周期(qī)，深入和广泛(fàn)应用，将对IT产(chǎn)业产生(shēng)更大、更持(chí)久的(de)需求(qiú)拉(lā)动，因此，计算机、电(diàn)子(zi)等偏成长行业的部分成长股是未来(lái)关注的方向之(zhī)一。

　　中庚(gēng)价值领航一季(jì)度前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ):

　　嘉(jiā)实品(pǐn)质发现基金经理蔡丞丰表示(shì)，他(tā)注意到市场在追逐ChatGPT热点资(zī)产时抛弃了新能源板块的非理性行为，就如(rú)同(tóng)去年三季(jì)度半导(dǎo)体及(jí)医药板块(kuài)的抛售(shòu)，反而(ér)造就了难得(dé)的(de)机会(huì)。“我们这时反而应该加(jiā)大(dà)对能源板块机会的(de)挖(wā)掘(jué)。”

　　嘉实优势(shì)成长基(jī)金经理孟夏虽然也认(rèn)为，AI是不亚于(yú)互(hù)联网级别的技术要素革命，或许我们已(yǐ)经站在新一轮科(kē)技浪(làng)潮(cháo)带来的(de)全(quán)球繁荣的开(kāi)端。作为成长投资者，会积极学习和拥抱，非常庆(qìng)幸(xìng)有生之年能看到AGI通用人工智能的雏形(xíng)。但她(tā)同时表示，也会努力在火热的行(xíng)情面前保(bǎo)留一份清醒，大胆假设、小心求证，仔细甄(zhēn)别(bié)真正能够(gòu)兑现长期业绩(jì)的(de)投资机会。

　　李晓星的看法也颇为谨慎(shèn)，他表示(shì)，AI产业的发展不会一蹴(cù)而就，中间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在风险(xiǎn)，可能(néng)造成板块后(hòu)续波动。正因为此(cǐ)，他在去(qù)年三四季度布局了不少(shǎo)人(rén)工智(zhì)能相关的标(biāo)的，在一季(jì)度对(duì)TMT板块有所减仓，现(xiàn)在(zài)的(de)配(pèi)置大概率少于市场平均水(shuǐ)平。

　　“目前TMT板块的(de)交(jiāo)易占比已经超过了40％。当然市场(chǎng)中(zhōng)有不(bù)少声音说这次(cì)不一样，交易占比创新(xīn)高代(dài)表了主线(xiàn)行情(qíng)的确立，但我们还是(shì)认为太(tài)阳(yáng)底下没有(yǒu)新鲜事(shì)，过度的热情在某个阶段总会消(xiāo)退(tuì)。”李晓星(xīng)在银华(huá)心怡一季报中(zhōng)表示。

　　“一季度的市场走势(shì)831143是什么意思再(zài)次(cì)佐证(zhèng)了一个道理，即市(shì)场是难以预测的(de)。迄今为止，表现最好的是AI相(xiāng)关(guān)板块(kuài)，这在今年初是(shì)想(xiǎng)象(xiàng)不到(dào)的。就好比去(qù)年初我们想象不到俄乌冲(chōng)突，和(hé)后(hòu)来(lái)的疫情。”中泰资管基金经理姜诚也(yě)在一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或(huò)许是科技发展进程中最重要的事件之一，但要搞清(qīng)楚(chǔ)它(tā)对(duì)投(tóu)资有哪些(xiē)影响却很难。利润在产业链不同环节之间将如何分配？市场当前认为的受益(yì)环(huán)节是否能如愿受益？它的“智能”水(shuǐ)平达到了什么程度，以(yǐ)及渗透率将多快提升？都是很容易让(ràng)人(rén)兴奋、可(kě)细(xì)说起来(lái)又让人(rén)不(bù)明(míng)就里的(de)难题。谈资和投资之(zhī)间(jiān)，隔着(zhe)一道鸿(hóng)沟。

　　在(zài)姜诚看来，人(rén)工智能的发展是(shì)一个长(zhǎng)期因(yīn)素，我(wǒ)们还没有足够的把(bǎ)握去捕捉到它带来的投资机会，但可以尽量回(huí)避它(tā)带来的伤(shāng)害(hài)。以(yǐ)尽可能低的价格买尽可能好的资(zī)产(chǎn)，是我们的投资目标。

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