本(běn)周铁矿石(shí)期货价格大幅下挫(cuò)，截至21日(rì)下午收盘(pán)，大商所铁矿石期货主力合约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下(xià)午5点(diǎn)，新(xīn)加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注意到(dào)，本(běn)周后几个交易日，铁矿石期货一(yī)直处(chù)于下跌(diē)的态势(shì)，本周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数呈(chéng)现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨(dūn)，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁(tiě)矿石研究(jiū)员梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下(xià)行，直接原(yuán)因源(yuán)于成材表需(xū)继续走弱(ruò)，二季度以来成材消费持续低迷，市(shì)场对(duì)“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂(chǎng)利润被(bèi)进一步压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下游需(xū)求走(zǒu)弱开始对(duì)炉料端价格(gé)形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同期(qī)最高水平，铁矿石(shí)现货价格受高铁水产量的刚性支(zhī)撑(chēng)相(xiāng)较坚挺，支撑近月(yuè)合约价格。而(ér)远(y池子为什么被封杀uǎn)月(yuè)合约开始计价终端需求走弱和铁(tiě)矿石受自身供(gōng)需趋于宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以来，由(yóu)于需求复(fù)苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠(dié)加外围风险冲击，黑色系期货(huò)整(zhěng)体走弱(ruò)，品种间形成负(fù)反馈局面(miàn)。从(cóng)终(zhōng)端需求看，尽(jǐn)管地产销售(shòu)明显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚(shàng)需时间(jiān)，一季度房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢(gāng)材(cái)需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本(běn)和去年(nián)同期持平，整(zhěng)体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意(yì)愿增强，对(d池子为什么被封杀uì)原(yuán)料(liào)需求构成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分析师马亮认为(wèi)，近期(qī)市场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本(běn)面方(fāng)面，外矿短期到港压力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库(kù)存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存(cún)明(míng)显低于历史平均水平，低库存有望成(chéng)为常态，对补库不应有过高(gāo)期待。海外主流铁(tiě)矿石二季(jì)度(dù)将(jiāng)逐步进入(rù)发运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运(yùn)创同(tóng)期(qī)纪录，淡水河(hé)谷(gǔ)一(yī)季(jì)度产量也同比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国(guó)产(chǎn)矿产量近期持续(xù)回(huí)升，铁矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续(xù)提产(chǎn)空间有(yǒu)限(xiàn)，开(kāi)始(shǐ)面(miàn)临减产(chǎn)压力，铁矿(kuàng)石供需将逐(zhú)步(bù)转向宽(kuān)松，下(xià)半年这一趋(qū)势将更为(wèi)清晰，远月合约的估值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等因(yīn)素影响，目前(qián)铁(tiě)矿石发运(yùn)依然偏(piān)低，港(gǎng)口库存维持下降态(tài)势，不过由于(yú)终端(duān)需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数(shù)据(jù)显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨(dūn)，环比下(xi池子为什么被封杀à)降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日(rì)均疏港(gǎng)量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂(chǎng)的(de)进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环(huán)比减(jiǎn)少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产(chǎn)量(liàng)止(zhǐ)增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石(shí)需求(qiú)端支撑(chēng)减弱；港口(kǒu)库存(cún)止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按(àn)需补库为主。澳(ào)巴极(jí)端(duān)天气导致(zhì)4月底5月(yuè)初港口到货(huò)将有(yǒu)缩(suō)量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石供需(xū)总体(tǐ)将转向(xiàng)宽松，价格中枢将(jiāng)面临(lín)下移。2309合约当(dāng)前整体估值水平偏(piān)高，旺季后(hòu)面临回(huí)调压力，维持逢高沽空(kōng)的策(cè)略。

　　对于(yú)后市，兰(lán)格钢铁研究中心(xīn)王国清认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体交投(tóu)氛(fēn)围较为(wèi)冷(lěng)清。五一假期将至，下周补库需求或有增(zēng)加。综(zōng)合来看，预计下周进口铁矿石(shí)价格指数将继续振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩大(dà)，高需(xū)求对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近(jìn)期(qī)供应端(duān)表现缩(suō)量，五一(yī)节前钢(gāng)厂低库(kù)存补库(kù)对价(jià)格或形成支撑。可逢高布(bù)局空单。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板(bǎn)块的(de)后市，何建(jiàn)辉认为，目前(qián)终端需(xū)求尚未有太(tài)大起色，市场情(qíng)绪仍(réng)偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然承压。持续调(diào)整(zhěng)后压(yā)力得(dé)到基本释放，下行节奏将会(huì)放(fàng)缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看，今(jīn)年(nián)大基调是经(jīng)济复苏(sū)，尽管节奏上较(jiào)为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价(jià)格波动幅度较前两(liǎng)年(nián)将有明(míng)显下降(jiàng)。这(zhè)也(yě)意味着，以内需为主的黑色(sè)系(xì)下方仍有支(zhī)撑，当前位置不宜过分悲观。预计(jì)市场整体以区间振荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期关键仍是(shì)需求复苏力度。

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