总市值超6万(wàn)亿的科创板市(shì)场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风险管理工(gōng)具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交所也发布消息(xī)，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作(zuò)的启动，将为科创(chuàng)板市(shì)场(chǎng)的(de)科技创新投(tóu)资带来风险管理工(gōng)具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交投活(huó)跃度产生积极影响(xiǎng)，同(tóng)时为科创板市场投资带来中长期(qī)资金(jīn)，增强市场(chǎng)的关注度(dù)和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具(jù)

　　科创50ETF期权(quán)上市(shì)工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示(shì)，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于(yú)科创50指数的(de)场(chǎng)内期权(quán)品种，科(kē)技创新特色鲜香港区号是多少明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻(chè)落实(shí)党中(zhōng)央(yāng)、国务院(yuàn)关(guān)于(yú)推进上(shàng)海国际金(jīn)融中心建(jiàn)设(shè)、支持浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发科创(chuàng)板创新(xīn)活力(lì)，满足多元(yuán)化(huà)的交易和风(fēng)险管理需求(qiú)，有(yǒu)助于(yú)继续发挥(huī)好科创板(bǎn)改(gǎi)革先行(xíng)先(xiān)试的示范引(yǐn)领作(zuò)用(yòng)，不(bù)断提升服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也发布消息，上(shàng)交所将在(zài)中国证监(jiān)会指导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所贯彻(chè)落实党的二(èr)十大精神(shén)、“十(shí)四五(wǔ)”规(guī)划(huà)《纲要(yào)》提出的“完善(shàn)金融支持创新体(tǐ)系(xì)”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放、支(zhī)持创(chuàng)新驱动(dòng)发展战(zhàn)略(lüè)的重(zhòng)要举措，对促进科创板(bǎn)企(qǐ)业进一步(bù)发(fā)挥(huī)科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步(bù)推进(jìn)，市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企业上市的集(jí)聚示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板已有上市公司(sī)519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的科技创新(xīn)属(shǔ)性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺(quē)少(shǎo)相(xiāng)应的风(fēng)险管理工具，上交所根据市(shì)场(chǎng)需(xū)求积极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品研(yán)发(fā)，将其作为完(wán)善科创板配套产品体系(xì)、提升科(kē)创板吸引力和流(liú)动性、推进科(kē)创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行(xíng)先(xiān)试示(shì)范引领作用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足(zú)科(kē)创板(bǎn)投资者风险管(guǎn)理需要，有(yǒu)助于科创板更(gèng)好发挥(huī)资本(běn)市场改革试(shì)验田作用(yòng)，对于(yú)促进科创板和股(gǔ)票期权(quán)市场长期持(chí)续健康(kāng)发展意义重大(dà)。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人(rén)称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风险防控工(gōng)作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，证监会(huì)一直(zhí)高度重视ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作(zuò)，持续(xù)完善制度规则(zé)体系，加强(qiáng)运(yùn)行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步完善风(fēng)险防(fáng)控机制，并(bìng)根据市场运行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作(zuò)，基于我国ETF期权(quán)市场发(fā)展特点(diǎn)，实施了投(tóu)资(zī)者适当性管理(lǐ)制度、保(bǎo)证金制度(dù)、持仓限额制(zhì)度(dù)等一系列风控安排，保障了期权(quán)市场平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期(qī)权，作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权(quán)产品，上交所将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期的风控措施(shī)，并根据(jù)科创板股票涨跌幅(fú)设置(zhì)对(duì)科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期(qī)权(quán)已有实践。后续(xù)，上交所(suǒ)将(jiāng)在目前(qián)行之有效的风险(xiǎn)防控和市(shì)场监管措施的基础上，进一(yī)步做好风险研判，全面加强市场监(jiān)管，确保新(xīn)产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会的指导下，会同市(shì)场各方(fāng)扎(zhā)实做好(hǎo)各项业(yè)务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模(mó)和流动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权作为全球(qiú)资本(běn)市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发(fā)现、风险管理、完善市场多空平衡机制(zhì)等(děng)方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年(nián)2月(yuè)开展股票期(qī)权(quán)试点以来，证(zhèng)监会组织沪(hù)深(shēn)交易所(suǒ)先后上(shàng)市(shì)了(le)7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行平(píng)稳有序(xù)，有效发挥(huī)了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实香港区号是多少了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的基础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所(suǒ)就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所(suǒ)上市创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所(suǒ)上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着(zhe)科(kē)创50ETF期权启动上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权(quán)产品将增至8只，投资(zī)者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士(shì)对此表示(shì)，目(mù)前我国已经(jīng)推出了不同类型的期权品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对应市(shì)场不同的市值的公司(sī)和投资风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆(fù)盖，科技创新风格投资(zī)有了风险管理工具，这将有利于投资(zī)者做好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满足不同投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品(pǐn)，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创(chuàng香港区号是多少)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品(pǐn)，都(dōu)是(shì)期权合(hé)约标(biāo)的。

　　而从目前全市(shì)场跟(gēn)踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模(mó)仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外，易方(fāng)达(dá)、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规(guī)模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品(pǐn)中，规模也(yě)位居前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往(wǎng)ETF期权的合约标的(de)，华(huá)夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合约标(biāo)的的可能性较大，管理(lǐ)规模和产品流(liú)动(dòng)性都(dōu)具备突(tū)出优(yōu)势。”上述公募投资(zī)人士(shì)称。

　　而根(gēn)据(jù)业内(nèi)人(rén)士分析，相(xiāng)关合约标的纳(nà)入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一(yī)位股票ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示，相关(guān)的(de)ETF期(qī)权上市后(hòu)，投资者可以借(jiè)助相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具进行方向性(xìng)投资、波动率(lǜ)投资等(děng)，在投资(zī)层面的配套策(cè)略也会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求(qiú)，流动性进一(yī)步提高，进(jìn)而促(cù)进规(guī)模(mó)的(de)提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利于吸(xī)引(yǐn)中长资资(zī)金，增强股票(piào)ETF产品关注度(dù)，这也(yě)会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的(de)规模和流(liú)动性进一步巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基金经理称(chēng)。

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