为了(le)让自己(jǐ)的限(xiàn)售股解禁后能获得好的回报，上(shàng)市公(gōng)司董(dǒng)事长雇人拉抬(tái)自家的股票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露了一(yī)则行政处罚决定书，引发(fā)市场关注。时(shí)为新(xīn)美星董(dǒng)事(shì)长何德平和其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对新美星进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，控制35个(gè)证券账(zhàng)户，利用资金优(yōu)势(shì)、持股优势，连续(xù)集中交易新美星(xīng)，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会(huì)对此操纵(zòng)证券市(shì)场(chǎng)行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信息披露(lù)违法(fǎ)违规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟(jìng)是怎(zěn)么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自(zì)家(jiā)股票

　　多人合谋(móu)操纵股(gǔ)价

　　根据证监(jiān)会行(xíng)政(zhèng)处罚决定书披露的信(xìn)息，新美(měi)星董事长、法定(dìng)代表人、实际控制人何(hé)德平(píng)和他的(de)妻子黄秀(xiù)芳(fāng)当时向(xiàng)时任独墅(shù)湖文(wén)化(huà)传播有限公司董事长蒋维，提供保(bǎo)证金(jīn)约3200万(wàn)元，这些钱部分(fēn)来自他(tā)们所(suǒ)掌控的上海(hǎi)海(hǎi)得泽广投资管理中心（普通合(hé)伙）（简(jiǎn)称(chēng)海(hǎi)得泽(zé)广）减持(chí)“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资(zī)金的(de)目的是，委托蒋维对(duì)“新(xīn)美星”进行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何德(dé)平所持“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开始利(lì)用控(kòng)制的证券账户并联合其他市(shì)场资(zī)金在二级(jí)市场买入关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些(rù)并交易“新美星”，且(qiě)在后续(xù)操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操(cāo)作情况。

　　据了(le)解(jiě)，这场操纵股(gǔ)价(jià)，蒋维(wéi)还(hái)找了两(liǎng)个帮手(shǒu)共(gòng)同合谋。他经人介绍认识(shí)并联合毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新美(měi)星”；毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制各自(zì)筹得(dé)的证券(quàn)账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛明(míng)土联(lián)系，传递、沟通各自操盘情况，以利于(yú)两(liǎng)方(fāng)交(jiāo)易决策，更好地(dì)共同(tóng)抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根(gēn)据(jù)监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个(gè)证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美星”股价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋(móu)，利用资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股(gǔ)价(jià)、集中出货(huò)

　　违法(fǎ)获利(lì)近4800万元

　　我们具(jù)体来(lái)看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传武，控制(zhì)35个(gè)证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然(rán)后出货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连(lián)续(xù)集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，申(shēn)买(mǎi)量占市(shì)场(chǎng)申买(mǎi)量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日(rì)有19天(tiān)，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组(zǔ)持股总(zǒng)数(shù)占总(zǒng)股本比例自2019年(nián)3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达(dá)到峰值，占流通股(gǔ)本(běn)的比例(lì)24.74％，持股占总(zǒng)股(gǔ)本的比(bǐ)例8.13％。账户组具(jù)备(bèi)资金优势(shì)和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组(zǔ)持续大(dà)量买(mǎi)入“新美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价买入(rù)成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持(chí)股(gǔ)量较期初(chū)增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或(huò)市价申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申(shēn)买量41.33％，对应成(chéng)关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离(lí)同期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案(àn)账户组还(hái)多次(cì)实施(shī)盘(pán)中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出(chū)获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金(jīn)和相关税(shuì)费，账户组盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价(jià)，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出多点(diǎn)申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证(zhèng)据(jù)不足(zú)以证明蒋(jiǎng)维受何(hé)德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人操纵股价，一是(shì)“市值管理”不等(děng)同于“操(cāo)纵证券市(shì)场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没有(yǒu)将(jiāng)其与毛明土、李传武等人讨论交易(yì)新(xīn)美星的情况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳或(huò)何(hé)德平，涉案股(gǔ)东名(míng)册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)与毛明土(tǔ)、李传武就(jiù)各自账户交易新(xīn)美星的(de)盈亏(kuī)分(fēn)配进行(xíng)约定(dìng)；五是(shì)蒋维账户组利益与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋(jiǎng)维账户(hù)组(zǔ)，蒋维获(huò)得黄秀芳资金(jīn)后部(bù)分用于偿(cháng)还(hái)债务，部分(fēn)用于非法活动(dòng)，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户组、李传武账户组交易(yì)行为(wèi)承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制。

　　第五，不(bù)认可(kě)黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的(de)合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知情、未参(cān)与，且何(hé)德平(píng)与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动人中(zhōng)一方存(cún)在(zài)不(bù)当行为(wèi)，不应推定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及(jí)他们的代理人也就是否合谋、部分账户的控制关系、委托理(lǐ)财(cái)关系等提出(chū)了申诉(sù)意见(jiàn)。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对当事人及其代理人的主(zhǔ)要陈述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主体参(cān)与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同(tóng)完成(chéng)的操纵(zòng)行为。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证金，委托(tuō)其通(tōng)过二(èr)级市场交易影响(xiǎng)新美星股价(jià)，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何德平(píng)知悉(xī)并(bìng)参与了本案行(xíng)为；上述行为的实质(zhì)是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武有共同(tóng)影响“新美星”股价的(de)意(yì)图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘(pán)、拉抬股(gǔ)价，并且采(cǎi)取了联合影响股(gǔ)价的行动，属于(yú)共(gòng)同操(cāo)纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些月14日期间蒋维控制的账户交易“新(xīn)美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓(cāng)的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录(lù)，毛明土(tǔ)知(zhī)道(dào)蒋维和上市公司的合作，知道(dào)蒋维(wéi)已(yǐ)经(jīng)有一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传(chuán)武的违(wéi)法期间与蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、何德平一致。在(zài)此基(jī)础上，在认(rèn)定及(jí)处罚时将合(hé)谋各方视为一个整(zhěng)体(tǐ)，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法(fǎ)》第(dì)七十(shí)七条(tiáo)第一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所(suǒ)述的(de)操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对(duì)何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收(shōu)违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于何德(dé)平信息披露违(wéi)法的(de)相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年(nián)4月上市前，海得泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市(shì)时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分(fēn)股票继续(xù)由海得泽(zé)广代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星(xīng)”股票(piào)，至2018年12月(yuè)27日减持完(wán)毕。

　　关(guān)于何(hé)德平(píng)信息披露(lù)违法，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及(jí)其(qí)代(dài)理人提(tí)出：第(dì)一，海得泽(zé)广(guǎng)与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得(dé)泽(zé)广为兰(lán)某代持，股份减持决策由海(hǎi)得泽广和(hé)兰某作(zuò)出，海(hǎi)得(dé)泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀(xiù)芳指定账户的(de)原因(yīn)系(xì)兰某向黄秀(xiù)芳归还(hái)借款本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决(jué)策产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三(sān)，即(jí)便认定代持成立，何(hé)德平(píng)对借(jiè)款、还款等(děng)事项，不参(cān)与(yǔ)、不(bù)知情，没有主(zhǔ)观(guān)过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录(lù)、海得(dé)泽广交(jiāo)易流水、资金流水及(jí)相(xiāng)关(guān)银行账(zhàng)户流水，结(jié)合(hé)何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系(xì)家庭共(gòng)同财产，可以(yǐ)认(rèn)定(dìng)海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳持有(yǒu)新(xīn)美星股票。当事(shì)人所提相(xiāng)关理由(yóu)不(bù)具有事实(shí)和法律(lǜ)依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，何德平作为上市公司实(shí)际(jì)控制人，未如实告知(zhī)上市公司(sī)上(shàng)述持股情(qíng)况(kuàng)，导致新美星在相关公告中均未披露相关情况，导致(zhì)新美星(xīng)违反2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第六(liù)十三条规定(dìng)，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三条(tiáo)第三款规(guī)定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就(jiù)信息披露违法行为(wèi)，对何德平(píng)给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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