北交所开市至今一年半(bàn)，公募基金投资北(běi)交所步(bù)伐不(bù)断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基(jī)金、北(běi)交所主(zhǔ)题基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产品也(yě)加大(dà)北交(jiāo)所(suǒ)布(bù)局力度，今年更有新基金(jīn)密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人(rén)士表示，随(suí)着北证(zhèng)50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司(sī)表现(xiàn)良好，叠加(jiā)较低的估值(zhí)水平，公(gōng)募基金等(děng)专业(yè)投资者积极挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机(jī)遇，投(tóu)向(xiàng)北(běi)交所的意愿也在(zài)增加。从长期(qī)投资的角度看，北交所股票处于投资(zī)相对早期(qī)阶段，更(gèng)具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到(dào)公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告(gào)可投北(běi)交所(suǒ)

　　专业机(jī)构(gòu)挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申万菱(líng)信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通价值18个(gè)月等十多只次新基(jī)金(jīn)公告可投资(zī)于(yú)北(běi)京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品(pǐn)外(wài)，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家(jiā)基金公(gōng)司也(yě)发布公告称，北交(jiāo)所上市股票(piào)是(shì)国内依法发行上市的(de)股票，属于基金法规定的“上(shàng)市交(jiāo)易的股(gǔ)票”。在遵守(shǒu)基金合同所(suǒ)规定的(de)投资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例(lì)、风险收益特(tè)征(zhēng)和相关风险控(kòng)制指标等前提下，公司旗下基金可(kě)参与北交所股(gǔ)票(piào)的投资。旗下新增基金如果符(fú)合基金(jīn)合同(tóng)的有(yǒu)关规定，亦可(kě)投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中(zhōng)信建(jiàn)投基金(jīn)相关投研(yán)人(rén)士表示(shì)，公(gōng)募新基金之所以密集公告可投北(běi)交(jiāo)所，一方面表明专业投资机构敏锐(ruì)地发现了北(běi)交所相关股(gǔ)票潜在的投(tóu)资机会，开始加大布局力度；另一方面(miàn)，北交所上市公司是除(chú)沪(hù)深两市以外国(guó)内最优质公司的代表，许多(duō)标(biāo)的当前估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平(píng)偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认为，一方(fāng)面从(cóng)持仓数量和持股总(zǒng)量的(de)角度(dù)来看，公募参与北交所(suǒ)意愿(yuàn)在持(chí)续增加。另一(yī)方面，相较(jiào)于上证、深证，北(běi)交所上市公司(sī)数量、总体规模较(jiào)小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所推出北证50指数以(yǐ)来(lái)，被动资金的加入使得整(zhěng)个板块的成交变得更(gèng)加活(huó)跃，同时，部(bù)分公司的良好表现也使得再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗越来越多投资者关注到北交所(suǒ)，自(zì)然(rán)也引(yǐn)来更(gèng)多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金(jīn)的(de)配置(zhì)意愿，主要取决于北交(jiāo)所市场的赚钱效应(yīng)、可投(tóu)标的稀(xī)缺性以及专精特新(xīn)领(lǐng)域的(de)景气(qì)度(dù)。而(ér)近期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出(chū)现(xiàn)在北交所公司前(qián)十(shí)大股东名单中；北交所较大规模(mó)公司去(qù)年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈(yíng)利表现继续(xù)向好；次新基金在北(běi)交(jiāo)所的持股集中(zhōng)度(dù)高。“预计(jì)随着后续市场流(liú)动性(xìng)的改善(shàn)和创新型中小企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性等(děng)制约，初步“试水”北交所市(shì)场的(de)公募基金，在投资比(bǐ)例、策略上(shàng)也存在差异，但未(wèi)来(lái)会加大对北交(jiāo)所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示，结合北交所(suǒ)的战略定位和上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入细分产(chǎn)业链的研(yán)究(jiū)，挖掘市(shì)场前(qián)景(jǐng)大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的(de)个股机会(huì)。同(tóng)时，也(yě)可根据主板上一些成长赛道的公司估值水平(píng)，在(zài)北交所中(zhōng)进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合(hé)配置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低中小企业经营波(bō)动大(dà)的风险。此外，北交(jiāo)所相关(guān)基金也会(huì)积极参与转板(bǎn)、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基(jī)金上(shàng)述投研人士也称，我们(men)高度重(zhòng)视北(běi)交(jiāo)所投资机(jī)会，目前(qián)有一只(zhǐ)北交所(suǒ)主题基金，未来一方面会根据市(shì)场(chǎng)情况，择(zé)机发行更多以北交所股票为主要投(tóu)资范围的基金产品，另(lìng)一方(fāng)面，不(bù)排除(chú)将存量(liàng)基金产品的投资范(fàn)围扩大至北交(jiāo)所股票，同(tóng)时会增加(jiā)研(yán)究团(tuán)队拓展对北交所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持(chí)仓(cāng)总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史(shǐ)最高

　　从公(gōng)募(mù)持仓北交所股票(piào)总(zǒng)市值(zhí)情况看，截至2022年底(dǐ)，全(quán)市场(chǎng)公募基金持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历(lì)史最高水(shuǐ)平；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来(lái)，公募投资北交所总市值总体呈(chéng)现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开(kāi)板初期上市(shì)公司中，与新能源行业相关(guān)的个股(gǔ)市值占比较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅(fú)度较大(dà)，带动投资(zī)北交所市值(zhí)有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初(chū)看，北(běi)证(zhèng)50指数一度出现(xiàn)快速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡(dàng)下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看(kàn)，北交所的(de)投资价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当下呈现的(de)特征类似于(yú)一级(jí)半的(de)市场，即投(tóu)资阶段相比一级市场(chǎng)（股权投资）更(gèng)加(jiā)成熟，但对(duì)比上证、深(shēn)证的大多数公(gōng)司而言又相对早期(qī)，可投资标的规模也相对更(gèng)小；但从长期投资的角度来说，这(zhè)也意(yì)味着更大的(de)成长空间和收益率预期，故我们认(rèn)为北交所具备良(liá再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗ng)好的长(zhǎng)期投(tóu)资价值(zhí)。

　　具体落(luò)实在投资层面(miàn)，景顺(shùn)长城基金表示(shì)，我们对于具体行业(yè)没有(yǒu)明确的偏好，但(dàn)是整体还是比(bǐ)较(jiào)看好细分(fēn)行(xíng)业的、符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽(suī)然(rán)普遍规模较(jiào)小(xiǎo)、受到的关注度可能不高，但在其(qí)所(suǒ)属行业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发(fā)投(tóu)入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科(kē)创板(bǎn)的上市(shì)公司，而(ér)且由于市值较小(xiǎo)，可能反而(ér)拥(yōng)有更(gèng)大(dà)的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不断完(wán)善、已上市企业的投资价值不(bù)断明确，以(yǐ)及(jí)场内流动性不断提(tí)升(shēng)，势必会吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证(zhèng)50指数估(gū)值(zhí)有向上修复(fù)的空间，当前配置(zhì)的性价(jià)比较高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金(jīn)将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其(qí)是具(jù)有专精特(tè)新特性的成长(zhǎng)股。在行(xíng)业(yè)的(de)稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关注(zhù)具有高成(chéng)长性(xìng)、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的优(yōu)质产业链。更多(duō)的阿(ā)尔法收益可能聚焦在科技和制造(zào)两大赛道，包括汽(qì)车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多(duō)左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称(chēng)，北交所(suǒ)有一大(dà)批优秀(xiù)的(de)创新型中小企(qǐ)业(yè)，借国家政策支持(chí)的东(dōng)风和企业自身的(de)努力(lì)，我们相信会有相当(dāng)体量的(de)企业成长(zhǎng)成为大(dà)型企业(yè)，这(zhè)个成长的过(guò)程会(huì)给投资者带来(lái)丰厚回报(bào)，因此(cǐ)我们认为北交所具备长期投资(zī)价(jià)值。“具体细分(fēn)而言(yán)，我(wǒ)们更(gèng)加看好电(diàn)力设备、机械设备、医药生物(wù)等(děng)三个(gè)领域。”

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