公(gōng)募(mù)基金一季(jì)报募集披露(lù)。张坤(kūn)以超880亿(yì)元的管理规模，再(zài)度成(chéng)为主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)类(lèi)基(jī)金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季报(bào)进(jìn)入密(mì)集披露(lù)期，顶流基金(jīn)经理调仓路径(jìng)和(hé)投资思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季(jì)度(dù)末，张坤的管理规模(mó)超(chāo)880亿元(yuán)，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中国(guó)海洋石(shí)油、泸(lú)州老(lǎo)窖，减持香港交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦春一季(jì)度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团，减持中(zhōng)国中免、药(yào)明康德。另一(yī)位700亿级(jí)基金经理谢(xiè)治宇则加(jiā)仓(cāng)了晶晨股份、海康威视(shì)，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在(zài)可(kě)积(jī)累的长坡(pō)上(shàng)“滚雪(xuě)球(qiú)”

　　近(jìn)日，顶流(liú)基金经理张坤(kūn)掌舵的易方达蓝筹精选(xuǎn)、易(yì)方(fāng)达优质企(qǐ)业三年持有、易方达(dá)优质精选混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选(xuǎn)股(gǔ)票（QDII）四只基金披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规模(mó)为889.42亿元(yuán)，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理(lǐ)规模超越葛兰，再度成为主动(dòng)权益(yì)类基(jī)金“公募一(yī)哥”。

　　张坤在一季度末保持(chí)了高仓位运作，4只基(jī)金(jīn)的权益资产仓(cāng)位(wèi)均超过了92％。一季(jì)度(dù)张坤所(suǒ)持基(jī)金股票仓位基本稳定，对结构进行了(le)调整，增加了消费等(děng)行业的配置(zhì)，降低了金融等行业的(de)配置。

　　从基金收益来看，张坤(kūn)掌(zhǎng)管的(de)4只基金在2023年一季度均实现了正收益，基(jī)金(jīn)净值增长(zhǎng)率在(zài)0.76％到7.37％不(bù)等(děng)。

　　张坤所管规模最(zuì)大的基金——易方达(dá)蓝筹精选在(zài)一季(jì)度末(mò)的基金(jīn)规模为562.09亿元，报告(gào)期内基金份额(é)净(jìng)值增长(zhǎng)率为1.03％，同(tóng)期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前十(shí)大重仓股分(fēn)别为：贵州(zhōu)茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮液、洋河(hé)股份、招商银(yín)行、香港交易所、伊利股份、美(měi)团(tuán)-W、中国(guó)海洋(yáng)石油(yóu)。

　　2023年一季度易(yì)方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)前十大(dà)重仓股

　　一季度，张坤(kūn)对中国海洋石(shí)油大幅加仓，使其进入了(le)易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)第十大重仓(cāng)股(gǔ)。此外，张(zhāng)坤对重仓的4只白酒(jiǔ)股进行(xíng)了(le)不(bù)同的加减仓操(cāo)作：加仓泸州老窖、贵(guì)州茅台、洋(yáng)河股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情(qíng)况来看，易方达蓝(lán)筹精选在一季度还减持了香港交易所、招商银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股(gǔ)方面，仍然持(chí)有商业(yè)模式出(chū)色、行业格(gé)局清(qīng)晰(xī)、竞争力强(qiáng)的优质(zhì)公(gōng)司(sī)。基本面价值投资很吸引人(rén)的(de)一点(diǎn)是，投资者可以用很(hěn)长一段时间来充分观(guān)察公司的发展，等(děng)到它们用事实证明自己的成(chéng)功和巨大(dà)的成(chéng)长潜力(lì)之后，再买入也不迟。基本(běn)面价值投资的优势之一在于可积累(lèi)性。如果只是(shì)针(zhēn)对某一次投资(zī)，积累的重(zhòng)要性(xìng)可能并不显著。但如果将投资贯穿(chuān)一生，并将长期复(fù)合(hé)回报(bào)作为终级(jí)目标，可积累性就是这一目标的最重要保障，选择一条可积累的“很长(zhǎng)的坡(pō)”并在坡(pō)上“滚(gǔn)雪(xuě)球”是很重要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周(zhōu)期行(xíng)业中寻找投资(zī)机(jī)会(huì)

　　一季度末，顶流(liú)基金经理刘彦春管理规模达751.63亿(yì)元，报告期内所管基金净(jìng)值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长(zhǎng)是刘彦(yàn)春管理的规模最(zuì)大的基金，一季度末规模达384.71亿(yì)元(yuán)。

　　从业绩(jì)来看，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)一季度A类和(hé)C类份额净值增长(zhǎng)率分别(bié)为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基(jī)准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持高仓位运行，股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位94％。该基金重仓(cāng)贵(guì)州茅台、泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)、五(wǔ)粮(liáng)液(yè)、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、古(gǔ)井(jǐng)贡(gòng)酒、海大集团(tuán)、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十大重仓(cāng)股

　　从持(chí)仓变(biàn)动情况来看，景顺长城新兴成(chéng)长一季度(dù)加仓(cāng)古井贡酒、美的(de)集团、迈瑞医(yī)疗、贵州茅(máo)台等股票(piào)，减持中国中免、药(yào)明康德、五粮(liáng)液(yè)等(děng)股票。

　　刘彦春在(zài)基金一(yī)季(jì)报中(zhōng)指出，我国经济复(fù)苏(sū)、美(měi)国紧缩(suō)后通胀下(xià)行仍将是今年主要(yào)宏观背景。经(jīng)济运(yùn)行正常化(huà)需要一个过程(chéng)，特别是(shì)居民(mín)和中小企业，需要(yào)时间(jiān)修(xiū)复资(zī)产(chǎn)负债表、修复信(xìn)心。随着经(jīng)济逐步(bù)正(zhèng)常化，居民(mín)消费信心回升、超额储蓄下降是必然事件(jiàn)，消(xiāo)费(fèi)今年(nián)大概率超预期回升(shēng)。就(jiù)近期公布的社融(róng)和地产数据分析，二季(jì)度A股(gǔ)盈利增(zēng)速(sù)有(yǒu)望进(jìn)入(rù)上行周(zhōu)期。

　　“全球经(jīng)济正在重回正轨的路上。除了(le)继(jì)续关注整个经济体发展状况之外(wài)，可以将(jiāng)目光更多放(fàng)在微观企业(yè)层面。可以看(kàn)到(dào)很多公司在过去几(jǐ)年始终做(zuò)正(zhèng)确的事，经营(yíng)效率提升，逆境(jìng)中变得(dé)更(gèng)加优秀、更加强大。不必总是(shì)关注宏(hóng)观数据(jù)，多看看微(wēi)观企业变化(huà)可以让内心更加平(píng)静。我们(men)对全(quán)年股票市场有信心，未来将继续保持合同约定较高仓位运作，更多(duō)在顺(shùn)周期(qī)行业(yè)中寻(xún)找投资俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大机会。”刘彦春(chūn)进一(yī)步(bù)指出(chū)。

　　谢(xiè)治宇：挖掘(jué)人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)

　　一(yī)季度末，谢治宇管理规模(mó)达700.12亿元，所管4只基金在报告期(qī)内均实现(xiàn)了正(zhèng)收益。

　　其(qí)中(zhōng)，兴全合润基金管理(lǐ)规模(mó)最大，为281.3亿元，一季(jì)度(dù)基金份额净值(zhí)增(zēng)长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润(rùn)一季(jì)度末保持高仓(cāng)位(wèi)运行，股(gǔ)票仓位(wèi)达92.47％，该基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股分别(bié)为三安(ān)光(guāng)电、海康威视、海尔智家、澜起科(kē)技、韵达股(gǔ)份、万华(huá)化学、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健友(yǒu)股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度兴全合(hé)润(rùn)前(qián)十大重仓股

　　从前十大持仓变(biàn)动情况来看(kàn)，一季度兴(xīng)全合润加(jiā)仓海康威视、晶晨股份，使这两(liǎng)只股票进入前十大(dà)持仓。此(cǐ)外，一(yī)季度(dù)兴全(quán)合润加仓(cāng)三(sān)安(ān)光电，减持(chí)海尔智家、韵达股(gǔ)份、健(jiàn)友股份等(děng)股票。

　　谢治宇在兴全合润一季(jì)报中指(zhǐ)出，今年(nián)一季度疫(yì)情对经济的影响基本消除，整(zhěng)体经济逐步回到复(fù)苏轨道。随着中(zhōng)国(guó)的稳增(zēng)长(zhǎng)政策落(luò)实与全球(qiú)范(fàn)围内的通胀见顶(dǐng)，内需复苏加上预期改善推动资(zī)本市场风险偏好回升。虽然海外银行出现了阶段性危机，但(dàn)各国政府较为迅速地采取了对应措(cuò)施，接(jiē)管相关(guān)银行，市场情绪(xù)得到稳定(dìng)。

　　“随着各(gè)种风(fēng)险因素减弱，一季(jì)度A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明显。随着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智(zhì)能(néng)、中字头的‘中(zhōng)特估’、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。该(gāi)基(jī)金报(bào)告期(qī)内对人工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大(duàn)寻找具有良好投资(zī)性(xìng)价比的优秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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