本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品已(yǐ)有3只(zhǐ)成(chéng)立，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指数基金和万(wàn)家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制(zhì)约北交所发展的首要(yào)因素(sù)，不过(guò)随着公募基金加(jiā)速布局(jú)，增量资金(jīn)不断涌(yǒng)入(rù)下，流动(dòng)性(xìng)问题有望持续改善；同(tóng)时，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额(é)分开计(jì)算），博(bó)时北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明(míng)书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于(yú)是发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即(jí)可成立，认购期为5月(yuè)8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)成功获批，工银瑞(ruì)信基(jī)金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公募基金(jīn)公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品也(yě)是(shì)以发起式的形式设立(lì)。

　　截至(zhì)目前，除(chú)博时基金旗下产品正在发(fā)行外，其余3只产(chǎn)品均(jūn)已成立(lì)。其中，鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金于4月27日正式(shì)成立(lì)，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万(wàn)家(jiā安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介)北证50成(chéng)份指数基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户(hù)有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资价值，万(wàn)家(jiā)北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所(suǒ)股票(piào)估值普遍显著低于其他上(shàng)市板(bǎn)块中(zhōng)业(yè)务(wù)相关度较高的同类股票(piào)，具有较(jiào)大估(gū)值提升空间。随着市场(chǎng)流动(dòng)性的增强(qiáng)和创新型(xíng)中小企业的高速(sù)成长(zhǎng)，有望实现业绩和估(gū)值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批(pī)8只北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基金相(xiāng)继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只产品(pǐn)年内回报、成(chéng)立以来回报悉数为(wèi)负，其(qí)中年(nián)内平(píng)均收(shōu)益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月(yuè)以来，这(zhè)些产品(pǐn)开(kāi)始加速“回(huí)血”，月内产品均获正收(shōu)益，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经历小幅(fú)下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度(dù)以来(lái)虽(suī)有(yǒu)震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表(biǎo)现居(jū)前。截(jié)至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪(hù)深市场(chǎng)核(hé)心(xīn)指(zhǐ)数表现，除(chú)红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推出(chū)后，多个(gè)指数基金(jīn)相继成立，这使得北交(jiāo)所整体流(liú)动性(xìng)有所改善(shàn)。从(cóng)中观维(wéi)度来看，北交所(suǒ)很(hěn)多优质企业的(de)估(gū)值仍然偏低，预(yù)计随着流动性逐步改善，以及(jí)公司业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整(zhěng)体(tǐ)走势有望(wàng)持续(xù)向好。”北(běi)京(jīng)一大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网(wǎng)显示，截(jié)至(zhì)5月12日，北(běi)交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业(yè)绩(jì)表(biǎo)现来看(kàn)，2021年(nián)北交所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总(zǒng)额(é)增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公司连续(xù)三年实现利(lì)润正增长。北交所上市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年内(nèi)表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开年内(nèi)收(shōu)益为负外，其(qí)余9只北(běi)交所主题权益(yì)基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北(běi)交所创新中小企业(yè)精选两年(nián)定开年(nián)内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年定开分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的回报排(pái)在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于北交所投资价值，多位(wèi)业(yè)内(nèi)人士(shì)认为，当前(qián)北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，不(bù)过正(zhèng)是长线资金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金经理叶勇(yǒng)直(zhí)言，北交所(suǒ)市场(chǎng)上(shàng)，制约(yuē)其(qí)发展的依然(rán)是市(shì)场(chǎng)本身较(jiào)差的流(liú)动性(xìng)问题(tí)，市场制(zhì)度(dù)性差(chà)异导致(zhì)其与沪深市场相比，可比公司估值(zhí)表现差异较大。除了(le)继续降低投资者门(mén)槛、扩大优(yōu)质上市企业数(shù)量外(wài)，后续北交所市场有(yǒu)必要完(wán)善转板制度，畅通(tōng)转板通(tōng)道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个(gè)角度上讲，目前的北交所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，也是长线资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两(liǎng)年定开基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在(zài)当前(qián)的位置(zhì)，对于(yú)北(běi)交所(suǒ)的后(hòu)续表现充满(mǎn)信心，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是(shì)北交所(suǒ)公司目前估值已经非常便(biàn)宜(yí)，他(tā)们测算前(qián)几大(dà)重仓股(gǔ)的平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水(shuǐ)平(píng)对(duì)于具(jù)备专精特新(xīn)特性的(de)中小成长型企业而言是(shì)非常具有吸引力的(de)。

　　二(èr)是(shì)从业绩表现来(lái)看，他们发现很多北交所公司(sī)今年以来依然延续了较快(kuài)的增长(zhǎng)速(sù)度，发(fā)展(zhǎn)整(zhěng)体是符合预期的(de)，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消(xiāo)化了(le)估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四(安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介sì)季度以来北交所出了不少政策(cè)利好(hǎo)，包括发布(bù)《北京证券交易所股票(piào)做市交易(yì)业务(wù)细则》和《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务指引》，下(xià)调部分交易(yì)费率，北(běi)交所股票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线等政策的密集发布，可(kě)以说对这个市(shì)场(chǎng)是加(jiā)大(dà)了呵护的力度，政策(cè)的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优质(zhì)的个股(gǔ)，供给上来了(le)，给他(tā)们增(zēng)加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由于供给增(zēng)加对整个市场的流动(dòng)性造成一定(dìng)的扰动，但增加优(yōu)质供给是(shì)市(shì)场(chǎng)长期发展的(de)基石，这使得他们选择优质中小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开(kāi)基(jī)金经理张(zhāng)靖表示(shì)，北交(jiāo)所作为新兴的股票交易(yì)市场，目前仍处于初(chū)创期，上市股票数量还不够(gòu)多，市场关(guān)注度还(hái)不高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低(dī)估。随着宏观经济触底回升，和北(běi)交所快速发展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中(zhōng)特(tè)估”下，北交(jiāo)所(suǒ)作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一，或有望随(suí)着北(běi)交所改(gǎi)革的(de)不(bù)断推进和(hé)投资者(zhě)关注度提升(shēng)逐渐得到估值体系修(xiū)复。从(cóng)2023年一季度的公募基金持仓变(biàn)化来看(kàn)，这一趋(qū)势已经初露端倪，部分专精(jīng)特新次新(xīn)股及北证50中高(gāo)权重、低估值(zhí)公司获增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被(bèi)低估标的，未来(lái)随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不(bù)断推(tuī)进和投资(zī)者关注度提升(shēng)，北交所(suǒ)流动性随之改(gǎi)善(shàn)，这些大市(shì)值、高权重、低估(gū)值(zhí)的公司获得(dé)重估可(kě)能性较(jiào)大。

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