在锂价初现企稳态(tài)势的微妙(miào)时点，头(tóu)部(bù)锂(lǐ)电厂(chǎng)商如何看待？行业(yè)去库存进展又如何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市(shì)值(zhí)近500亿(yì)元(yuán)的锂(lǐ)电(diàn)巨头国轩高科4月(yuè)28日举(jǔ)办媒体开放日(rì)上作(zuò)出(chū)一系列判断。在交流中，公司管理层对中国基金报记者(zhě)表示，近期(qī)“跌跌不休(xiū)”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间(jiān)形成震荡(dàng)。

　　同时(shí)，该公司(sī)一季报显示，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压力(lì)已并(bìng)不明显。这也在一定(dìng)程度上反映了电(diàn)池厂商们近期去库(kù)存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空(kōng)间预计(jì)将高于动力电池。换言之，从(cóng)增速方面看，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池核(hé)心原材(cái)料，碳(tàn)酸锂价格大起大(dà)落在市(shì)场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时(shí)经过1600公(gōng)里路(lù)程，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程(chéng)度上反映了锂价(jià)迅速上(shàng)涨给下(xià)游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在(zài)近期才有(yǒu)明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而且(qiě)在此前(qián)30天(tiān)内(nèi)，价(jià)格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新(xīn)显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价格已经连(lián)续两日上涨，两(liǎng)日内分(fēn)别上涨(zhǎ长征有多长公里 红军长征一共用了几年ng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在什么区间较(jiào)为合理，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁(suì)在会上表示(shì)，碳(tàn)酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区(qū)间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通(tōng)过一季度观(guān)察来(lái)看，新能源行业处(chù)于稳定(dìng)增长阶段，储能行业在一季度是处于(yú)投(tóu)标、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎来(lái)大规(guī)模(mó)交(jiāo)付(fù)，而储能大规(guī)模交付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持在(zài)这个(gè)区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸(suān)锂价格下降(jiàng)，对(duì)于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来(lái)看(kàn)，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较(jiào)去(qù)年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同(tóng)样的(de)情况也发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德(dé)时(shí)代(dài)一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平(píng)提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则不如前两(liǎng)者(zhě)明显(xiǎn)，但也提(tí)升(shēng)了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价(jià)格之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之后(hòu)，我(wǒ)们依然(rán)判断今年新能源汽(qì)车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加(jiā)速产能(néng)扩张。其南(nán)京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正极材(cái)料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池(chí)项目等多(duō)个(gè)项目相继投(tóu)产(chǎn)。据规划，国(guó)轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科(kē)的一季报(bào)显示，其截至报(bào)告(gào)期末(mò)其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存货占总资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业(yè)整体(tǐ)状(zhuàng)况看(kàn)，国轩高科存货水平保持了较低位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)蔡(cài)毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自(zì)产能力，因此其(qí)外购仅补充(chōng)自产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降(jiàng)，也反(fǎn)映了行业整体状况，不少(shǎo)电池厂商存货余额均在下降。其(qí)中宁德时代一季(jì)度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能(néng)一(yī)季(jì)报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库(kù)存(cún)较低的电池厂商提到，库存已(yǐ)恢复至(zhì)健康水平，后续将(jiāng)根据(jù)规划，逐步进(jìn)行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电(diàn)池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均(jūn)维(wéi)持极低库(kù)存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材料(liào)方面，正极(jí)和电解液库存周期大幅下降至(zhì)7天左右，负(fù)极因石墨化需要一个月时(shí)间，库(kù)存周期(qī)较长(zhǎng)，而隔膜约(yuē)为一个月正常(cháng)库存(cún)。

　　该机(jī)构(gòu)认为，目前库(kù)存多(duō)集中于上游锂(lǐ)盐(yán)厂，中游材(cái)料库(kù)存极低，基本保持7天的最低安全(quán)库(kù)存。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去库存的过程(chéng)中，国轩高科(kē)也在积极尝(cháng)试“出海”。该(gāi)公司在2022年加速全球化步伐，收购博(bó)世(shì)集团的(de)德国哥廷根工(g长征有多长公里 红军长征一共用了几年ōng)厂，于(yú)2022年6月开(kāi)始(shǐ)改造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲(zhōu)本地化运(yùn)营。其年报(bào)显示，2022年该公(gōng)司海外(wài)销售(shòu)收入达(dá)到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市场普遍预(yù)计(jì)，储能(néng)有望(wàng)接棒动力电池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出货(huò)增长。近日，宁德时代也(yě)作出判断(duàn)认为，储(chǔ)能方面今(jīn)年预计增(zēng)速将会比(bǐ)动力电池(chí)更高(gāo)。

　　王启岁(suì)在(zài)交流中也认同这一(yī)观点(diǎn)。他预计，储(chǔ)能行业今年上升(shēng)空间(jiān)预计会(huì)高于动力电池，其(qí)中国外家储(chǔ)市场需求预计会(huì)在下半年放量，而国内(nèi)大储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季(jì)度开始(shǐ)将进入交(ji长征有多长公里 红军长征一共用了几年āo)付(fù)阶段，目前(qián)相关(guān)产品(pǐn)供不应求。

　　从(cóng)国(guó)轩高科披(pī)露的年报数据显示，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电(diàn)池(chí)业务116.4％的增速。按照这一(yī)数(shù)据计算，储能(néng)业务(wù)已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直(zhí)言，储(chǔ)能行业的空间比动力(lì)电池(chí)上升空(kōng)间更大(dà)，“这是一个需求量大于供(gōng)应(yīng)量的(de)领(lǐng)域，不存在(zài)需(xū)求疲软(ruǎn)或(huò)者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因(yīn)为涉及到用电需求，每年(nián)到了第二(èr)季度开始后才爆发。而在大(dà)储(chǔ)环(huán)节，国内下游招标、立项(xiàng)都在一(yī)季度，真正(zhèng)出(chū)货是在二(èr)季度以后，目前订单状况看来是供不(bù)应求。此(cǐ)外，海(hǎi)外(wài)的客户也正(zhèng)逐渐(jiàn)接受中国(guó)的(de)标准(zhǔn)化集装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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