金融界(jiè)5月22日消息 日(rì)本股市走出了泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来的阴霾(mái)，再(zài)创新(xīn)高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市(shì)主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同(tóng)时也是(shì)自日本泡(pào)沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以来，日经225指数涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外(wài)资(zī)金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日本(běn)股(gǔ)市爆发，海外资金是不可(kě)或缺的力(lì)量。数据显示，海(hǎi)外(wài)投资(zī)者对(duì)日本(běn)股(gǔ)票需求稳(wěn)健。根据日本交易所集团(tuán)，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日(rì)元(yuán)（约合157亿(yì)美元）的(de)日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月以来(lái)最(zuì)大(dà)规模的外国人净购买(mǎi)量。

　　不过(guò)，日本企业部门仍(réng)然是日(rì)本(běn)股(gǔ)票(piào)的最大净买家，年初至(zhì)今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲特成为日本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其(qí)是股神巴(bā)菲特的出手，成为日本(běn)股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈(锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻hā)撒(sā)韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日(rì)本前五(wǔ)大贸(mào)易公司每家略高于5%的(de)股份。这五大贸(mào)易公司(sī)分别(bié)是(shì)伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自(zì)首次披露之(zhī)后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了对日(rì)本五大商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数(shù)据披露可(kě)以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目(mù)前在(zài)日(rì)本持有的(de)股票比在美国以外任何其(qí)他国家(jiā)都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了日本五大商社，并暗示将进一步投(tóu)资(zī)日本股(gǔ)票(piào)。现年92岁的他还(hái)在上个月罕(hǎn)见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资(zī)日(rì)本商(shāng)社的决定其实(shí)非常简(jiǎn)单，也非(fēi)常(cháng)容易理解，我们可能(néng)和这五家公司都有过业(yè)务(wù)来往(wǎng)。从(cóng)整体来(lái)看，这些(xiē)公(gōng)司能够(gòu)支(zhī)付不错的(de)分红(hóng)，在某些(xiē)情况下也会回购股票，我们(men)也(yě)能很(hěn)好地理解(jiě)他们(men)所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇(huì)率风险问题。所以我(wǒ)们就开(kāi)始(shǐ)购买了，甚(shèn)至这件事情一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人），因为接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提前三年布局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲(fēi)特(tè)再次(cì)用行动告诉大家姜还(hái)是老的(de)辣(là)。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他(tā)大佬也在紧锣(luó)密鼓的(de)行动中。4月(yuè)初造(zào)访日本(běn)东京(jīng)的还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决定重新在东(dōng)京(jīng)开设办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营(yíng)牌(pái)照。

　　巴菲特(tè)看好日本股市的(de)什么？

　　1、基本(běn)面的(de)变化(huà)

　　据日(rì)经(jīng)中文网，日本综合商社(shè)的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报(bào)（国际会(huì)计准则）于5月9日(rì)全(quán)部出炉。日本5大商社的合计净(jìng)利润超(chāo)过约4.2万亿日元，增至(zhì)美国著名投资家(jiā)沃伦·巴(bā)菲特开始(shǐ)大量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大(dà)商社的合计净利(lì)润在短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股(gǔ)价也(yě)上(shàng)涨到了(le)巴菲特宣(xuān)布持有(yǒu)股(gǔ)票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特(tè)重仓(cāng)的(de)美国苹(píng)果和美国可口可乐股(gǔ)票的上涨(zhǎng)率(lǜ)。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰君(jūn)安国际宏观在(zài)研(yán)报(bào)中指(zhǐ)出(chū)在过去的三十年中(zhōng)，日本经历了漫长而痛苦的通缩(suō)，也被(bèi)认为将会撤(chè)离世(shì)界舞台的中(zhōng)心。但其并没有完全失去(qù)竞争优势，与(yǔ)此(cǐ)同时，在(zài)国际格局大变化(huà)的背景(jǐng)下(xià)，日本经(jīng)济(jì)的边(biān)际变化值得(dé)研究(jiū)并重视(shì)。

　　国泰君(jūn)安表示在新(xīn)的(de)地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演(yǎn)了更加重要的角色，同(tóng)时日(rì)本在芯(xīn)片等产业(yè)发展中野心勃勃，这都成为了(le)边际上的重要变量。仔细观(guān)察日本的经济(jì)脉络(luò)，我们也会(huì)发现日本的(de)设(shè)备(bèi)投(tóu)资开始进(jìn)入加速(sù)期(qī)，这背后有产业自身(shēn)发展的(de)原因，也暗合地(dì)缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动(dòng)荡的(de)大背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不可避(bì)免，但良好的医疗体系以及(jí)人工智能的发展，也意味(wèi)着劳动(dòng)力萎缩(suō)的风险在一定程度上出(chū)现了下降。

　　3、日本监(jiān)管(guǎn)层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动(dòng)企(qǐ)业经(jīng)营能(néng)力的改善和价值(zhí)的(de)修(xiū)复，其(qí)中敦促(cù)企业对投资者提高回(huí)报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改(gǎi)革重(zhòng)要抓手(shǒu)。尤其(qí)是在今(jīn)年3月底(dǐ)，东(dōng)京证券交易所为了改变大(dà)量个(gè)股股(gǔ)价跌破净值(zhí)的情况，发布(bù)《关(guān)于(yú)实现关注资金成本和股价(jià)经营要求》要求(qiú)上市公司(sī)提高企(qǐ)业价值和资本效率从而(ér)提升股价(jià)后，日本股市开始掀起一波(bō)回购热潮。

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