全球(qiú)头(tóu)号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持仓(cāng)市值达到(dào)163.88亿美(měi)元（约合(hé)人民(mín)币(bì)1140亿元(yuán)），较一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)有(yǒu)所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等(děng)多只消费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新(xīn)观点表示(shì)，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金可(kě)能(néng)正处于(yú)持(chí)续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美(měi)国证(zhèng)券交易(yì)委员会(huì)（SEC）披(pī)露了(le)最(zuì)新的13F文(wén)件，桥(qiáo)水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥(qiáo)水管理的(de)全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们(men)来看看桥(qiáo)水(shuǐ)在今(jīn)年一(yī)季度的美股持仓变动(dòng)情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美(měi)股(gǔ)的持仓(cāng)总市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏观(guān)策略(lüè)基金(jīn)，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥(qiáo)水在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证券(quàn)；同(tóng)时也(yě)积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头(tóu)号重仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多只消(xiāo)费股

　　今年(nián)一季度末(mò)，桥水的前(qián)十大(dà)重仓标的(de)的集(jí)中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一(yī)季度末(mò)晋(jìn)升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右(yòu)，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美(měi)元(yuán)，占(zhàn)投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所(suǒ)减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多(duō)只(zhǐ)消费品个股，但是今年(nián)一季度都进行了减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉(diào)了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市(shì)值为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还(hái)有桥水(shuǐ)也(yě)减持了(le)百事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分(fēn)别位列(liè)第五、第六(liù)大重仓股(gǔ)；另(lìng)外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减持幅度(dù)相对较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的(de)强生，持股(gǔ)增(zēng)至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美(měi)元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大重仓，其中增(zēng)持的标的还包括谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市(shì)值为(wèi)2.39亿美元；还(hái)增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金(jīn)君发现，桥(qiáo)水在一(yī)季度减(jiǎn)持的标的(de)相对较多，除去前(qián)十大重仓(cāng)，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航富时新兴市(shì)场(chǎn世界上女性最开放的是哪个国家g)ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有(yǒu)市(shì)值为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水减持(chí)幅度较(jiào)大的还(hái)有拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.56亿美元；减(jiǎn)持(chí)了塔(tǎ)吉(jí)特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度(dù)还减持(chí)了其特别(bié)看好的黄(huáng)金资(zī)产，卖(mài)出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美(měi)元(yuán)。该基金从去年年(nián)底以来(lái)出现较大涨(zhǎng)势，表(biǎo)现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥(qiáo)水还(hái)是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投资(zī)官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能(néng)正(zhèng)处于(yú)持(chí)续增长期的开端(duān)，因(yīn)为全球对美元去杠杆化的推(tuī)动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币(bì)市场中(zhōng)日(rì)益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对(duì)抗债券市场和利率的工具(jù)。另(lìng)外，地(dì)缘政治动荡不会消失，这是对黄金的(de)长期支(zhī)撑(chēng)。不(bù)仅如此(cǐ)，由(yóu)于全球通胀水平(píng)仍相对较高，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以对冲(chōng)购买(mǎi)力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首(shǒu)席(xí)投资官鲍勃·普林(lín)斯分(fēn)享了他(tā)在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体(tǐ)的生(shēng)产能力，导致通胀(zhàng)率(lǜ)远(yuǎn)高于(yú)目(mù)标(biāo)水平，美(měi)国和(hé)其他西方经济(jì)体处于(yú)看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国(guó)央行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策(cè)造成的负面(miàn)影响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和市(shì)场带来一(yī)定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经(jīng)济更加接近于均(jūn)衡——支出(chū)与劳动力(lì)产出水平一致，通胀(zhàng)可(kě)控，政策制定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯(sī)也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方(fāng)向(xiàng)，促使人们抛售资产(chǎn)持有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩政策推(tuī)高了折现率（即现(xiàn)金未来实际收(shōu)益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风险(xiǎn)溢价和经济增长(zhǎng)，上(shàng)述情况极有可能在(zài)周期的(de)下一阶段出(chū)现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地区(qū)处于周期的不同位置，这(zhè)些国家和地区的政策制定者支持(chí)货币和(hé)信用流动(dòng)，这降(jiàng)低(dī)了折(zhé)现(xiàn)率和风险(xiǎn)溢价，促进(jìn)了经济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加(jiā)息，桥水基金在其(qí)官微发文称(chēng)，“上周美联储加息25个(gè)基(jī)点。虽(suī)然没有明确声明加息(xī)将会暂(zàn)停，但政策指引的取消和(hé)鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希望持观望态度。这(zhè)符(fú)合(hé)我(wǒ)们(men)对当(dāng)前(qián)形势的解(jiě)读。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为(wèi)了应对疫情带来的影响，许多(duō)发达(dá)经济体都推出了(le)大规(guī)模财政刺激政策(cè)，引(yǐn)发(fā)了(le)通(tōng)胀(zhàng)问题。为了应(yīng)对高通胀(zhàng)，央行不得不收(shōu)紧政策。其(qí)中美国(guó)采取了最激进的应对通胀(zhàng)的举措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目(mù)前，虽(suī)然美国经济尚未出现严(yán)重问题，但名义支出已经放(fàng)缓(huǎn)。如果美联储(chǔ)进一步收紧政(zhèng)策，银行业就(jiù)会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第(dì)一共和(hé)银(yín)行(xíng)被接(jiē)管，再次(cì)凸显(xiǎn)美国(guó)金(jīn)融体系面临压力，股市和世界上女性最开放的是哪个国家债券(quàn)收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一(yī)步收(shōu)紧政策。鉴于迄(qì)今为(wèi)止的紧缩(suō)举措，美联储可以评估(gū)形势再做出决策。

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