本周铁矿石期(qī)货价格大(dà)幅下挫，截(jié)至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指(zhǐ)数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意(yì)到(dào)，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石期(qī)货一直处于下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石(shí)价格(gé)指数呈(chéng)现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁(tiě)矿石研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源(yuán)于成材表(biǎo)需(xū)继续走弱，二(èr)季度以来成(chéng)材消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不(bù)旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一步压缩，本(běn)周铁水产量出现见顶回(huí)落，下游需求走弱开始对炉(lú)料端价(jià)格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤(méi)价格(gé)跌幅(fú)更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石(shí)现货价格受高铁水产量的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格(gé)。而远(yuǎn)月合约开始计价终端需(xū)求走弱和铁(tiě)矿石受自(zì)身供需趋于宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏(sū)不畅，成(chéng)本中枢下移(yí)，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色(sè)系期货整体走弱，品种间(jiān)形成负反馈(kuì)局面。从终端(duān)需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季(jì)度房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求(qiú)复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本(běn)和去年同(tóng)期持平(píng)，整体(tǐ)较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对原料需求构成压(yā)力(lì)。”国投安信期(qī)货高级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰(tài)君安期(qī)货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为(wèi)，近期市场对于国内钢(gāng)厂减产担忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石(shí)出现连续下跌。

　　基(jī)本面方面(miàn)，外矿(kuàng)短(duǎn)期(qī)到港压力不(bù)大(dà)，疏港(gǎng)依旧维(wéi)持(chí)高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不明显。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库(kù)存明显低于历史平均水平，低库存有望成为常态，对补(bǔ)库不(bù)应有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二(èr)季度将逐步(bù)进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷(gǔ)一(yī)季(jì)度产量也同比增加，到(d在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录ào)港压力将增加。“国产矿产量近(jìn)期持在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录续回(huí)升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松。而铁水继续(xù)提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下(xià)半年这一趋势将更为清(qīng)晰，远月合约的估值有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳(ào)洲(zhōu)飓风等(děng)因素影响，目前(qián)铁矿(kuàng)石发(fā)运依(yī)然(rán)偏低(dī)，港口库存维持下降(jiàng)态势，不过(guò)由于(yú)终端需求疲(pí)弱，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的(de)是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据显示(shì)，247家(jiā)钢(gāng)厂日均(jūn)铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库(kù)存总量为9123.65万吨，环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当前样(yàng)本(běn)钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量(liàng)止增转降(jiàng)，拐点出现(xiàn)，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢厂低(dī)库存(cún)按需(xū)补库(kù)为主。澳(ào)巴极端天(tiān)气导(dǎo)致4月(yuè)底5月初港(gǎng)口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货(huò)铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石供需(xū)总体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽(kuān)松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平(píng)偏高(gāo)，旺季后(hòu)面临回调压力，维(wéi)持逢(féng)高沽空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近(jìn)期市场(chǎng)振荡调(diào)整(zhěng)，钢厂(chǎng)采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体交投氛(fēn)围较为(wèi)冷清(qīng)。五一(yī)假期将至，下(xià)周(zhōu)补库需求或有(yǒu)增(zēng)加。综合来看(kàn)，预计下周进(jìn)口铁矿石(shí)价(jià)格指数(shù)将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减(jiǎn)产检修范围(wéi)扩大，高需求对(duì)铁矿(kuàng)石的支撑(chēng)转弱(ruò)，近期(qī)供应(yīng)端表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补库对价(jià)格或形成支撑。可(kě)逢(féng)高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色(sè)板块的后市，何建辉认为，目前(qián)终端(duān)需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依(yī)然承压。持续(xù)调(diào)整后压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今(jīn)年大(dà)基调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏(zòu)上较为(wèi)波折，供需边际上仍有改善，整体矛(máo)盾并不是太突出(chū)，价格波动幅(fú)度较前两年将有(yǒu)明(míng)显下降。这也意味(wèi)着，以(yǐ)内需为主的黑(hēi)色系(xì)下方仍(réng)有支撑，当前位置不(bù)宜过分悲(bēi)观。预计市场整体(tǐ)以区间(jiān)振荡为主，节奏(zòu)上(shàng)或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏力(lì)度。

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