北京(jīng)时间5月6日(rì)晚，伯克希尔·哈撒韦召(zhào)开年度(dù)股(gǔ)东大会。公司(sī)董事长93岁(suì)的沃伦·巴菲特和副董事长——99岁的查理(lǐ)·芒格先生(shēng)，一边吃喜诗糖果，一边回答(dá)了(le)来(lái)自全球投资者5个多小时的互(hù)动提问。

　　在这次股(gǔ)东会中，两位奥马哈“先知(zhī)”再度和(hé)投资者分享了(le)投资、成功以及长寿(shòu)的秘(mì)诀，并就市场关注的AI、新能源、美国(guó)银(yín)行(xíng)危机、苹果以及(jí)公司“接班人”等热点话题进行了(le)探讨。

　　例如，巴菲特在(zài)股东会(huì)上表示(shì)，他和(hé)芒格依然高度看(kàn)好苹果公司。“如(rú)果让消费者选(xuǎn)择，是放弃第二台车(chē)，还是放弃iPhone，我想大多数人(rén)会放弃第二辆(liàng)车(chē)。这是消费者行为(wèi)对苹果(guǒ)公司(sī)带来(lái)的机会。”

　　同时，也谈到了台积电在产业链(liàn)中的重要位置(zhì)。巴菲特认为，“目前没纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思有一(yī)家公司可以与(yǔ)台积电相比拟，这家(jiā)公司拥有非凡的领导地位。”

　　为了让读者能(néng)够在第一时(shí)间获取本次股东(dōng)会最新观点(diǎn)，筛选出40条核心(xīn)精(jīng)华(huá)内容(róng)，以飨读者。

　　重点企业(yè)背(bèi)后价值(zhí)

　　01.

　　拿(ná)Pilot和Travel Centers比较并(bìng)不(bù)合理，

　　Pilot的选(xuǎn)址要比后者好许多

　　会(huì)上(shàng)，巴(bā)菲特说(shuō)，“伯克(kè)希尔买卡车加(jiā)油站(zhàn)Pilot比(bǐ)英国石油买(mǎi)Travel Centers贵的原因(yīn)是，买Pilot是一个分成三个阶段(duàn)的交易，第一个阶段价格很好，第二个阶段由于他(tā)们(men)去年优异的(de)业绩对卖家很有(yǒu)利(lì)。

　　自从我(wǒ)们在 2017 年购买了Pilot 的股份(fèn)以来，这(zhè)部(bù)分股(gǔ)份已进(jìn)行了“股(gǔ)权(quán)”会计处理。2023年初，伯(bó)克希尔将购买Pilot的额外权益，这(zhè)将使我们的所有权提高到(dào)80％，并导致我们在财务报表(biǎo)中(zhōng)充分(fēn)整合Pilot的收益、资(zī)产和负债。拿Pilot和Travel Centers比较并不(bù)太合理，Pilot的(de)选(xuǎn)址要比后者好许多。”。

　　02.

　　巴(bā)菲特(tè)：希望能够(gòu)拥(yōng)有多个

　　具备沃(wò)尔(ěr)玛一样分(fēn)销能力(lì)的分销(xiāo)商

　　巴菲特表示，“沃尔玛的分销做的很好，我们有(yǒu)很(hěn)多产(chǎn)品(pǐn)供(gōng)应(yīng)给它(tā)，但有些产品(pǐn)很(hěn)难让人们只去沃尔玛购买(mǎi)，我们也(yě)会把产品(pǐn)的分销渠道多(duō)元(yuán)化(huà)，我们希望(wàng)能够拥有多(duō)个具备(bèi)沃尔玛(mǎ)一(yī)样分(fēn)销能力的分销商”。

　　03.

　　巴菲特：喜诗(shī)糖果虽然(rán)有101年的历(lì)史，

　　但其魔力也不是无限的

　　再谈自身钟爱的喜(xǐ)诗糖果，巴(bā)菲特(tè)说，“喜诗糖果当前面(miàn)临的问题不在于(yú)是否开新店(di纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思àn)。我和查(chá)理为了把这个品牌推向全球做(zuò)过很多(duō)尝试，每次我们都是在最初觉(jué)得(dé)走(zǒu)对了方向，但后来(lái)发现还(hái)是不行。喜诗糖果有(yǒu)101年的(de)历史，虽然有(yǒu)自己(jǐ)的魔力，但魔力也(yě)不是无限的。”

　　04.

　　芒格：电(diàn)影行业(yè)经营难题比较多(duō)

　　关于电影和(hé)迪士尼(ní)，芒(máng)格说，电(diàn)影行业是(shì)一个（经营）非(fēi)常困难的行业(yè)，是（竞争）非常严峻的行业。“举个例子，假(jiǎ)如疫情前(qián)有(yǒu)70％的业(yè)务，随(suí)着疫情的来(lái)临，客(kè)流量(liàng)减少了(le)，但电(diàn)影(yǐng)院不(bù)能减少(shǎo)影(yǐng)片供(gōng)应，也不能减少其他消耗品供(gōng)应。”

　　05.

　　巴菲特：在(zài)收购动(dòng)视(shì)暴雪的事(shì)情上(shàng)

　　微软已(yǐ)经做得非(fēi)常出色(sè)了(le)

　　有(yǒu)投资人提问，伯克希尔出售动视暴雪股份是否影(yǐng)响(xiǎng)到了微软对其的(de)收购？对此，巴(bā)菲特(tè)回复(fù)：“伯克希(xī)尔(ěr)所有(yǒu)监管要求下应披露的事项都已(yǐ)在13-F或10Q文件(jiàn)里写明了。至(zhì)于微软(ruǎn)，我认为他们已经做得非常出(chū)色了，为(wèi)了达成这(zhè)笔(bǐ)收购，微软与英国有关部门(mén)积极地进行了合作，但这并不代表他(tā)们(men)最终一定(dìng)会成功，这也(yě)不是愿(yuàn)意多花(huā)钱就能解(jiě)决的(de)问题。我还不清楚最终(zhōng)结果会如何，但即使这(zhè)笔收购(gòu)最终没有成(chéng)功，也不代表微软或(huò)动(dòng)视暴雪有(yǒu)任何的缺陷(xiàn)。”

　　关于苹果

　　06.

　　巴(bā)菲特高度肯定苹果公司，

　　其在(zài)伯克(kè)希尔(ěr)持仓占比(bǐ)已超过了能源业务

　　在股东大会上，巴(bā)菲特高度(dù)肯(kěn)定了苹果公司(sī)。他说，“苹果(guǒ)公司(sī)在(zài)我们仓位中的占比超过了能(néng)源(yuán)业务。虽然(rán)我们持有(yǒu)苹果的股(gǔ)份占比不(bù)高(gāo)，但每年(nián)的(de)权(quán)重都在增(zēng)加(jiā)。我不懂手机，但我能看明白消费者的习惯。如果让消(xiāo)费(fèi)者选是放(fàng)弃买手(shǒu)机还是放弃买(mǎi)汽车，我想很多(duō)人会(huì)选放(fàng)弃汽(qì)车。”

　　“我们(men)不(bù)知(zhī)道(dào)未来趋势(shì)会如何发展，但我们(men)知道(dào)什么是(shì)正确(què)的价格，我们可以在消费者行为方(fāng)面做一(yī)定的(de)预测(cè)，以及它对企业的威胁。”

　　07.

　　巴菲特：在(zài)买第二(èr)辆车(chē)和买iPhone之间选(xuǎn)择，多数人(rén)可能(néng)会(huì)选择(zé)放弃买车

　　有投资(zī)者(zhě)对于苹果占伯克希尔组(zǔ)合的(de)35％表示担忧，认为这(zhè)已经接近了(le)危险(xiǎn)范围。

　　对此，巴菲特肯定地表(biǎo)示，“你的美元是(shì)好的(de)。”以此(cǐ)来(lái)表示(shì)，这笔投资是没问题的，甚至是(shì)非常有机会的(de)。“铁路、能源和喜诗糖果等都(dōu)是生意，而苹(píng)果的商业模式更(gèng)好。消费(fèi)者(zhě)花钱的时候都有自己的喜好，有些人会花1500美元(yuán)买(mǎi)一部手(shǒu)机(jī)，同样，也有人花3.5万美元买第二辆车。我认为，如(rú)果他们要么放弃第二辆车，要么放弃(qì)他(tā)们的iPhone，我想，他们会放(fàng)弃第二辆(liàng)车(chē)。”

　　08.

　　巴菲特：在芯片(piàn)行业台积(jī)电拥有非凡的领导地位

　　《红周刊》事前发送了提问，想了解伯克(kè)希尔在一个季度(dù)内快(kuài)速买入(rù)卖出台积电的(de)原因。在(zài)问答环节，巴菲特对此进行了说明，在(zài)他看来台积电(diàn)是(shì)世(shì)界(jiè)范围(wéi)内管(guǎn)理最完善且(qiě)最重(zhòng)要的公司之一，即(jí)使是(shì)5至20年后(hòu)也不会变。

　　“我重估过(guò)，尽管很多(duō)人(rén)想要(yào)提高(gāo)美国的芯片(piàn)产(chǎn)能，但我(wǒ)认为，它只能留在（中国(guó)）台(tái)湾地区。我们通过(guò)Allegheny购买的一家子(zi)公司参(cān)与了亚(yà)利桑那州的部(bù)分(fēn)芯片工作(zuò)，但至少在我看来，目前我们(men)没有一(yī)家公司可以与(yǔ)台积电(diàn)比(bǐ)拟，这家(jiā)公司(sī)拥有非凡的领导地位。何况(kuàng)它们还拥(yōng)有一位(wèi)91岁的创始人，这家公(gōng)司非常棒。”

　　关(guān)于电动(dòng)车

　　09.

　　巴菲(fēi)特：马斯克高估了自己，

　　可他(tā)是天才

　　有观众问巴菲特，你是否认(rèn)为埃隆·马斯克高估(gū)了自(zì)己？巴菲(fēi)特的回答是，“是的，我认为埃隆(lóng)·马斯克高估了自己，但他很有才华。所以，他高(gāo)估(gū)了一个不需要(yào)高估就能成为(wèi)天才(cái)的(de)人。他真的很聪明，我想他的(de)智商可能会超过170。”

　　“他梦想完成(chéng)一些（伟大的）目标，他喜欢接受不(bù)可(kě)能的目标。我们(men)的(de)不同(tóng)之(zhī)处(chù)在于(yú)，我(wǒ)想(xiǎng)要的不(bù)多，我(wǒ)在寻找(zhǎo)简(jiǎn)单(dān)、确定(dìng)性高(gāo)的工作，我不(bù)想要那么(me)多(duō)的失败。但埃隆·马斯克(kè)需要狂热，致力(lì)于解决不可能(néng)的问题。我(wǒ)喜欢我(wǒ)现在(zài)的(de)生活方(fāng)式，我(wǒ)不喜欢和他在一(yī)起，他也不喜(xǐ)欢和我在一起。”

　　10.

　　芒(máng)格：电动汽车即将大获成功，

　　但我(wǒ)并(bìng)不(bù)喜(xǐ)欢

　　关(guān)于新能源和汽车厂商，巴(bā)菲特表(biǎo)示，“很长一段时间内，我(wǒ)和(hé)查理都觉得，汽车(chē)行业太艰难了。例如福特汽车公司，曾经亨(hēng)利·福特看起(qǐ)来(lái)拥有整个(gè)世界，但(dàn)20年后，他(tā)们正(zhèng)在赔(péi)钱。前几天(tiān)，我读了通用汽(qì)车公司(sī)1932年的年(nián)度报(bào)告，其(qí)中显示，他们(men)有19000个(gè)经销商，而当时人口(kǒu)大(dà)约(yuē)是1.2亿左右。现在美国有3.3亿(yì)人(rén)，所(suǒ)有(yǒu)汽车品(pǐn)牌只有18000左右(yòu)个经销商。此外，美(měi)国的汽车公司还会面(miàn)临来自世界(jiè)各地(dì)的竞争(zhēng)。”

　　芒(máng)格补(bǔ)充道(dào)，“但事实也并非如此，法拉利就处于一个特殊的(de)位置。虽然我们觉得，汽车不是一个(gè)吸引人的行(xíng)业(yè)，但电动汽车(chē)即将大获成功(gōng)。现在(zài)它带来了巨大的成本(běn)和巨大的风险(xiǎn)，但(dàn)我不喜欢巨大的资金成本和巨(jù)大的风险(xiǎn)。”

　　关于新技术 新(xīn)能源

　　11.

　　芒格对人工智能持怀疑态度

　　在(zài)回答新加坡投资者关于人工智能的问题(tí)时(shí)，芒格表示，如果你到中(zhōng)国的比(bǐ)亚迪工厂(chǎng)去看一看，会发(fā)现(xiàn)自动化操作程度非常(cháng)高(gāo)，但我(wǒ)还是觉得用人可(kě)能(néng)更好，因为人工智(zhì)能并不能取代很多领(lǐng)域的(de)人才(cái)。

　　巴菲特也表示，人(rén)工智能虽(suī)然(rán)可(kě)以做一些令(lìng)人(rén)惊奇(qí)的事情，比(bǐ)尔盖茨也曾带(dài)我去看微软的(de)产品，但这类产品(pǐn)仍不完善，譬如目前还(hái)不能讲笑(xiào)话(huà)。发明AI的初(chū)衷是好的，但很(hěn)多(duō)事情(qíng)是不能(néng)掌(zhǎng)控的。人(rén)工智能可以(yǐ)改变(biàn)全世界，但它并(bìng)不能改变人类的思维(wéi)和行(xíng)为。

　　12.

　　巴菲特：赚取超额收益的机会在降低，

　　但总会有新技术创造新(xīn)机会

　　巴菲特(tè)说(shuō)，“现在赚取(qǔ)超额(é)收益的(de)机(jī)会在相对降低(dī)，但这并不代表没有投资机会。从1940年到现在，无论汽车、工业、飞机以及能源等领域都有新的改变(biàn)，新的事物永(yǒng)远在不断(duàn)出现，而且(qiě)会取代一些原(yuán)有的技术(shù)，因此，在(zài)这其中会(huì)存在很多机会”。

　　13.

　　巴菲(fēi)特：伯克希尔(ěr)在新(xīn)能源方面(miàn)

　　做了(le)很(hěn)多投入，但还远(yuǎn)远不够

　　针(zhēn)对新(xīn)能源前景，巴菲(fēi)特说，“之前买下(xià)伯克希尔能源这家公司(sī)，就是希(xī)望能够帮助解决一些环境(jìng)方面的问(wèn)题。从传(chuán)统(tǒng)能源向(xiàng)新能源的转变，我(wǒ)们在这个方面做了非(fēi)常多(duō)的投入。不(bù)过，现在做的还远远不(bù)够(gòu)。”更(gèng)多(duō)精彩观点(diǎn)请关(guān)注(zhù)证券市(shì)场红周刊公众号。

　　14.

　　“股神”接班人(rén)：希望2030年的碳足迹

　　与2005年(nián)相比降低50％

　　伯克(kè)希尔哈撒韦非保险业务副董事长格雷格(gé)·阿(ā)贝尔表示，“我们现在正在经历能源行业(yè)的(de)变革，全球都是如此，我们有3家美国的公(gōng)共(gòng)事业公司，我(wǒ)们希望能够(gòu)在全国的每一(yī)个州(zhōu)制(zhì)定(dìng)不同的计划，然后将这些计划进行整合(hé)。我们也将我们的目标(biāo)进行了(le)同步(bù)规划，我们希(xī)望2030年的碳足(zú)迹(jì)与2005年(nián)相比(bǐ)能够(gòu)降低50％。这(zhè)是我们在公(gōng)共事业方面希望能够(gòu)取得的成绩，但(dàn)这个过程是(shì)不容易的”。

　　关于美(měi)国银行危机

　　15.

　　硅谷银行事(shì)件引发的蝴蝶(dié)效应

　　会(huì)扰乱世界金(jīn)融体系

　　在针(zhēn)对(duì)投(tóu)资(zī)者提出的硅谷(gǔ)银(yín)行破产事(shì)件会带来怎样的经济(jì)后(hòu)果时(shí)，巴菲特表示，这是灾难性(xìng)的(de)，即使联邦存款保险公(gōng)司的限(xiàn)额是25万美元，这是法令的规(guī)定，但这不是美国的行为方式(shì)，就(jiù)像他们不会让债务上(shàng)限导(dǎo)致世界陷入混乱一(yī)样。他判(pàn)断FDIC不会有人愿(yuàn)意公开向美国公众解释为什么只(zhǐ)有25万美元(yuán)有“存款”保险，这(zhè)次事件引发的后(hòu)续问题会扰乱世界金融(róng)体系。

　　16.

　　巴菲特(tè)：对(duì)银行存款挤兑感到担(dān)忧，

　　这是不应该(gāi)发生(shēng)的

　　巴菲特说，“银行(xíng)业一直以(yǐ)来的情况都非常相似，恐惧总是会传染(rǎn)的，我(wǒ)父亲在1931年因为银行(xíng)挤兑而失去了(le)工(gōng)作。不过，这些年(nián)来，银行系(xì)统发生(shēng)了很大变化(huà)。二战后的那一年，有(yǒu)多达2000家(jiā)银行(xíng)倒闭，也是在那时，我们做了一件非常(cháng)明(míng)智的事情(qíng)，就是(shì)成立(lì)联(lián)邦存款保险公司。现在(zài)已经(jīng)是(shì)2023年(nián)了，人们仍（对银行(xíng)挤(jǐ)兑）感到担忧，这是不应该发生的(de)”。

　　17.

　　美联储多次修改规则

　　导致(zhì)银行系统(tǒng)风险增加

　　巴菲(fēi)特说，“美联储被赋予了制定保(bǎo)证金要求(qiú)的责任。他们(men)改变了很多次保证(zhèng)金要求，因为(wèi)我(wǒ)们(men)都知道，借了很多钱的(de)人会给银行系统带(dài)来(lái)危(wēi)险(xiǎn)”

　　18.

　　巴菲特：美联储解决不(bù)了财政问题

　　由于美联储投放的天量流动性，引发了严重的通货膨胀(zhàng)，市场普遍在批评美联储失(shī)职。不过(guò)，巴(bā)菲特却认(rèn)为(wèi)，问(wèn)题不在美(měi)联储，“他们(men)无法(fǎ)解决财政问题，他们正在履行其职能。现金也(yě)不是垃圾。”

　　不(bù)过芒(máng)格对此(cǐ)也不很乐(lè)观，他表示，我们在第二次世界大战中付出了代价(jià)。我们每个人(rén)，包括学校的孩子(zi)和其他人，也(yě)包括(kuò)我自己(jǐ)。我们(men)购买了最初所谓的战争(zhēng)债(zhài)券、国防债券和储蓄债券等等。如果不停印钞票(piào)，我无法预计宏观环境会变得多糟糕。

　　19.

　　巴(bā)菲特(tè)谈美国(guó)银(yín)行危机：

　　银行可以有新发明，但要恪守旧的(de)价值观

　　巴菲(fēi)特说，“银行业(yè)可以有(yǒu)各(gè)种各样的新发明(míng)，但它需要有旧(jiù)的价(jià)值观。我们(men)不知道会发生什么，因为在目前的(de)情况下，可能(néng)会(huì)发生很(hěn)多(duō)事情。你必须有惩罚，打击(jī)那些制造问题的(de)人。如果他们承担了不该(gāi)承担的风险，如果你要改变人(rén)们(men)未来的(de)行为方式，风(fēng)险就必须落在他们身上”。

　　20.

　　巴(bā)菲特：50多年前(qián)，

　　我们准备(bèi)买下许多银行

　　巴菲特说，“如果你(nǐ)遵循健全(quán)的银(yín)行投资(zī)方(fāng)法，不做别人做的一些风险性事情，银行(xíng)可能(néng)是一个非(fēi)常(cháng)不错的投资。最初在1969年，查理(lǐ)和(hé)我以1900万(wàn)美元投资了一家银行(xíng)。如果1970年的《银行控股公司修正法案》没有通过(guò)，我(wǒ)们最(zuì)终可能会拥有许多银(yín)行，而不是许多保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)”。

　　21.

　　巴菲特：当(dāng)人们对货(huò)币失(shī)去信心，

　　这(zhè)不会是一个好现(xiàn)象(xiàng)

　　针对去美(měi)元化与“放水”，巴菲特说(shuō)，“美元(yuán)是(shì)储备货币，我看不到任(rèn)何其他货币能够取代它。我觉得没人(rén)能理解(jiě)现在的(de)情况，只(zhǐ)有鲍威尔（美联储主席）可能比我们更清楚，但是他也不(bù)能(néng)完(wán)全控制(zhì)我(wǒ)们(men)的(de)财政政策。当(dāng)疫情发生的时候，并没有人(rén)知(zhī)道需(xū)要印多少(shǎo)数额的货币才能解决(jué)问(wèn)题，而(ér)直到(dào)它失控。人们(men)会对货币失去信(xìn)心，他(tā)们的行(xíng)为方式(shì)可能会完全(quán)不同。我们无法预(yù)测，但我们知道这不是一个好现象”。

　　关于大周期行业

　　22.

　　盖可保(bǎo)险仍是一家保险(xiǎn)公司

　　巴菲特表示，过(guò)去(qù)10年，虽然有很多(duō)上市公司涉及保险业务，但没有一家是(shì)自己愿意去投的。虽然有人诟病盖可保险(xiǎn)已(yǐ)经是一家技术(shù)公(gōng)司，但在(zài)我们看(kàn)来，其依然是一家保险公司。他同时解释，盖可在技术方面需要做(zuò)的(de)工作要比想象的多很(hěn)多。

　　作为(wèi)政府雇员保险(xiǎn)公司，盖可第(dì)一(yī)季(jì)度业绩表现得非常好，这背后(hòu)有两个(gè)原(yuán)因(yīn)，首先是减少了前(qián)一(yī)年(nián)的保险准(zhǔn)备金，其次一(yī)季度还是汽车保险的(de)旺季，此外(wài)在远程信息处理方(fāng)面，盖可(kě)也取(qǔ)得(dé)了(le)长足的进步。

　　23.

　　伯克希尔在(zài)商业地产(chǎn)领域

　　从来(lái)就不特别(bié)活跃(yuè)

　　在(zài)回(huí)答有(yǒu)投资者提出的商业地(dì)产损失情(qíng)况有多(duō)严重，和伯克希尔是否会在商业地产领域(yù)更活跃时？巴菲特表(biǎo)示，伯(bó)克希尔在商业地(dì)产领域从来不是特别活跃(yuè)，因此也不(bù)会受到不良贷(dài)款等(děng)一系(xì)列负面因素影响。

　　但美国和(hé)世(shì)界很多地方(fāng)市中心(xīn)的空(kōng)洞化却是非常严(yán)重的，它(tā)会影响(xiǎng)很(hěn)多(duō)人。建(jiàn)筑不会消失，但所(suǒ)有(yǒu)者会变化，人们总是喜欢买没(méi)有(yǒu)追(zhuī)索权的房地产。

　　24.

　　伯灵顿铁路的重点是(shì)

　　以安(ān)全的方式恢(huī)复长期运营(yíng)

　　在回答(dá)有投资者(zhě)提出的伯灵(líng)顿(dùn)北(běi)方(fāng)圣太菲铁路公司面临(lín)的机(jī)遇和挑战时(shí)？巴菲(fēi)特表示，他密切(qiè)关注这一团队(duì)的(de)运营指(zhǐ)标，其(qí)中(zhōng)不(bù)仅有美国的铁路，而且还有加拿大的(de)铁路。

　　他强(qiáng)调：“2022年(nián)因为疫情确实经历(lì)了一段(duàn)困难(nán)时(shí)间，但(dàn)好在我们走出疫情和供应方面的挑战(zhàn)，不(bù)过(guò)还面临劳(láo)工问题和其他(tā)一些问题。我(wǒ)们的团(tuán)队优先考虑的是恢(huī)复铁路的长期运营，而不是短期专注于在(zài)20年内达到某一运(yùn)营(yíng)指标，要长期为客户提供可持续(xù)的优质(zhì)服务。”

　　复盘投资之路

　　25.

　　伯克希尔(ěr)的历(lì)史上

　　没(méi)有一次(cì)情(qíng)绪化投(tóu)资决定

　　在回答有(yǒu)没有因为情(qíng)绪作出错误的投(tóu)资决(jué)定时，巴菲特表示：“虽然在(zài)生(shēng)活中谁都不想成(chéng)为一(yī)个(gè)没有感情的人，但肯定想在(zài)做投资或(huò)商业决定时成为一(yī)个没有感情的人。

　　26.

　　伯(bó)克(kè)希尔投(tóu)资并创造了

　　超过5000亿美元(yuán)的股东权(quán)益

　　巴菲特强(qiáng)调：“如果我们拥有更多的(de)企业，企(qǐ)业赚更(gèng)多的钱(qián)，作为股东的份(fèn)额，作为(wèi)伯克希(xī)尔的所有者，每年都(dōu)在(zài)增加，而投资者不需(xū)要(yào)花任(rèn)何钱。我们(men)投资并创造(zào)了超过5000亿美元的股东(dōng)权益(yì)和(hé)超过300亿美元的运营收(shōu)益(yì)。”

　　27.

　　巴菲特：我们收购的机会是非(fēi)常有限的

　　关于(yú)是否对持有的超过1000亿(yì)美(měi)元的现(xiàn)金充满(mǎn)信心？巴菲特回答道，为什么要派(pài)发现金(jīn)？我(wǒ)们感(gǎn)兴趣的、真正想做的是(shì)收购伟(wěi)大的(de)企业。我们可以做(zuò)到以500亿或750亿美元的价格(gé)，收购一(yī)家价值1000亿(yì)美元的公(gōng)司。

　　“适当的情况(kuàng)下，没有人(rén)能像我们一样达(dá)成交易。2008年我收(shōu)购(gòu)了(le)一(yī)大堆公司，这种事(shì)情会再(zài)次(cì)发生。但(dàn)问题是，我(wǒ)们收(shōu)购的机会是(shì)非常有限(xiàn)的，所以当一家好公司面临被卖掉的时候，我(wǒ)们需(xū)要足(zú)够的资金(jīn)。但我们(men)的股东可(kě)能会把(bǎ)股(gǔ)票卖得太便(biàn)宜，而且无法做什么让(ràng)股(gǔ)价稳步上涨。我(wǒ)们有足够的钱，我们(men)正在用我们(men)所(suǒ)拥有的东(dōng)西(xī)赚钱。”

　　28.

　　巴菲特：投(tóu)资的秘诀是(shì)洞悉(xī)消(xiāo)费者的(de)行为

　　关于公司如何在短(duǎn)期利润和长期防御能力之间(jiān)做出选择？巴菲(fēi)特对此表示(shì)：“我们不关心(xīn)季度预算是否达标，我们感(gǎn)兴趣的是(shì)，永远拥有(yǒu)一个美好(hǎo)的事业。好的(de)企业不多，但我们确(què)实找(zhǎo)到(dào)了(le)一(yī)些(xiē)，例(lì)如，当(dāng)我们在1966年试图涉足(zú)百货商店业(yè)务时，我们学到的是，在奖品上做(zuò)图案绘制，这可以(yǐ)算是一件愚蠢的(de)事。我们一直在试图(tú)洞悉的是(shì)消费者的行为，我(wǒ)们(men)不能(néng)洞悉企业的技术(shù)趋(qū)势，如果能做(zuò)到这点，那也能获利！但这(zhè)并不重要。”

　　回应接班人(rén)

　　29.

　　巴菲特重申，格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔将(jiāng)接(jiē)班！

　　关于投资人关注的(de)接班人话(huà)题，巴(bā)菲特说(shuō)，“格雷格•阿贝尔一定(dìng)会继承(chéng)我(wǒ)的(de)工作，当(dāng)然现在我还(hái)在位(wèi)，格雷格(gé)的主(zhǔ)要价值是可以把(bǎ)一些事(shì)情做得更好，或者(zhě)去管理更多(duō)的事情。阿吉(jí)特•贾恩(ēn)也会(huì)给他一些(xiē)好的(de)建议，但格(gé)雷(léi)格是做(zuò)出最(zuì)终决定的那个人。未来(lái)我们还需(xū)要(yào)更多的优(yōu)秀人才，去涉及更多的(de)业(yè)务。如果这些人不足够聪明，我们是绝不会让他(tā)们接(jiē)替我们(men)做任何(hé)决定的”。

　　30.

　　伯克希尔的优(yōu)秀在于从不(bù)会频繁更换经理人

　　查理(lǐ)•芒格表(biǎo)示，“伯(bó)克希尔有很多(duō)很(hěn)优秀的经理人，相(xiāng)对其他大型公(gōng)司(sī)，伯克希尔之所以(yǐ)能(néng)够做的更好原因之一，是从不会频繁(fán)更换经理(lǐ)人(rén)”。

　　31.

　　来自“股神”巴菲特的认可：

　　阿吉特•贾(jiǎ)恩的(de)地(dì)位无(wú)可取代(dài)

　　沃伦•巴菲特说(shuō)，“阿吉特•贾恩是全球选出的十大(dà)最佳保险经理人(rén)之一(yī)，他的地位无可取代。阿吉特(tè)从(cóng)不会去尝试(shì)改变一个体系(xì)，而总(zǒng)是会去改善一个体系。我很享受与(yǔ)他交流(liú)，以前(qián)我们每(měi)天都会聊天，现在没有那(nà)么频繁了，但他绝对(duì)是(shì)世界上(shàng)独一无(wú)二的人”。

　　32.

　　巴(bā)菲特透露到访日本五大商社

　　是为“接班人”铺路

　　巴(bā)菲特(tè)谈到了为何(hé)到访日本，并参(cān)观五大商社(shè)。“我(wǒ)去那里的部(bù)分原因，是为了把格雷格介绍给那些生意伙伴。至于(yú)那些(xiē)企业，让人感到非(fēi)常惊喜”，巴菲特(tè)说。

　　格雷格补充道，“我们(men)确实希望和（那些(xiē)企业）有长期合作的机会。它们是一些令人难以置信的投(tóu)资机会(huì)，一直是非常好的投资机会。我很喜欢(huān)这些公司(sī)的文化和历史。我们对(duì)五大商社的两(liǎng)天走访(fǎng)是非常棒的(de)。”

　　伯克希(xī)尔未来展望(wàng)

　　33.

　　巴菲特展望百(bǎi)年后的伯克希尔：

　　被股(gǔ)东眷顾，为社会(huì)带来幸福感

　　在问答环节，巴菲特提出了一百年后伯克(kè)希尔的发(fā)展愿景，他(tā)说，希(xī)望(wàng)这家公司(sī)仍能(néng)被股东们眷顾，并且为社会带来(lái)幸福感，拥有无限的资本和大量的人才。“就像格雷厄姆1949年写(xiě)下的(de)书时至(zhì)今日依然畅(chàng)销且屹立(lì)不倒一样(yàng)，成为其他人的(de)榜样。”

　　34.

　　未来(lái)12~15年伯(bó)克希尔的资本(běn)

　　仍会比(bǐ)大部分公司都要(yào)多(duō)

　　巴菲特表示，“伯(bó)克希尔被认为是一个国家的资产而(ér)非负债(zhài)，以往记录已(yǐ)经说明了(le)这一点(diǎn)。未来(lái)12~15年，伯(bó)克(kè)希尔的资本还是会比大部分公司(sī)都要多(duō)，也仍然可以在国(guó)家(jiā)的经济中投(tóu)入非常(cháng)多的钱(qián)，带来更多的就(jiù)业。”

　　35.

　　巴菲(fēi)特：伯克(kè)希尔(ěr)的股票回购不会停

　　巴菲特说，“相信在格雷格继任后，他仍会做出(chū)与现在相(xiāng)同的股票回(huí)购(gòu)决定。”

　　伯克(kè)希尔哈撒(sā)韦非保险业务副(fù)董事长格雷格·阿(ā)贝尔补充道：“沃伦和(hé)查理定下了非(fēi)常(cháng)优秀的回购计(jì)划框架，我会(huì)继(jì)续(xù)沿用(yòng)，因(yīn)为股票回购(gòu)将同时对(duì)股(gǔ)东和(hé)公司自身的运(yùn)营产生益处，如果资本(běn)足够且股票很有吸引力，那么为什么(me)不(bù)通过回购来提升单股内在价值呢？因(yīn)此当时机来临，我们会成(chéng)为活(huó)跃的股票回购方。”

　　谆谆人生教诲(huì)

　　36.

　　巴(bā)菲特：给自己写讣告，

　　并(bìng)逆(nì)向(xiàng)行动，人生的路就清晰(xī)了

　　在回答关(guān)于遗(yí)产规划的问题时，巴(bā)菲(fēi)特说(shuō)，在(zài)伯克希(xī)尔(ěr)，只(zhǐ)要把某几(jǐ)只股票(piào)拿好就(jiù)行，但这并不适合(hé)所有人。如果你想要(yào)你(nǐ)的孩(hái)子拥有某种(zhǒng)价值(zhí)观(guān)，重要(yào)的是：你要践行(xíng)这样的价(jià)值观(guān)，并和(hé)他们(men)谈论这个价值观，从(cóng)他们(men)出(chū)生起(qǐ)，他们就(jiù)在学习你。“你的意志与此有关。”

　　巴菲特说(shuō)：“如果你想弄清楚如何度过这(zhè)一生(shēng)，你可以写一下讣告，并进行逆向行动”。

　　37.

　　93岁“股神”巴菲特：

　　我年事已高但没有写过遗嘱

　　巴菲(fēi)特说，“之前观察过(guò)很多富裕家庭，它们(men)在财产规划分(fēn)配(pèi)上都(dōu)存在各自的问题。我年事已高，可我并没有签(qiān)过遗嘱，因(yīn)为签(qiān)订遗嘱需要孩子的理解(jiě)以及他们的建议。这件(jiàn)事情对(duì)于孩子而言，在20岁和60岁的不同时期(qī)来(lái)做，效果(guǒ)是不一样(yàng)的”。

　　在(zài)他看来，过早(zǎo)向(xiàng)孩子宣告遗嘱会绑架他(tā)们(men)的成(chéng)长。“有一些人(rén)完全不(bù)向(xiàng)他(tā)们的孩子透(tòu)露任(rèn)何遗嘱有关(guān)的事情，而(ér)有些人则用遗嘱去绑架孩子的成长。当过早地向孩子(zi)宣读遗嘱，比如在(zài)他(tā)们(men)的成长阶段，让他(tā)们知(zhī)道遗嘱上(shàng)的内容——这(zhè)在以后会很(hěn)难更改，我认为(wèi)这是家(jiā)长(zhǎng)犯下的(de)一个巨大错(cuò)误”。

　纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思　38.

　　查理·芒格(gé)分享成(chéng)功的秘诀(jué)：

　　活到(dào)老学到老，并学会感(gǎn)恩

　　会上，查理·芒(máng)格(gé)说，“成功很简单，比如(rú)花钱要量入为(wèi)出(chū)，花的钱要比赚的钱少(shǎo)；避免身边(biān)有能(néng)量(liàng)的人和活(huó)动；要活到(dào)老(lǎo)学(xué)到老，要学会感(gǎn)恩(ēn)。如(rú)果你(nǐ)能做(zuò)到这一切，那(nà)你(nǐ)一定(dìng)会成功。如果做不(bù)到(dào)，成(chéng)功就需要更(gèng)多的(de)运(yùn)气，当(dāng)然，你一(yī)定不要(yào)把自己的命运都(dōu)押宝在运(yùn)气赌(dǔ)注上”。

　　39.

　　巴菲特“凡尔赛”？和自己喜欢的人一起工(gōng)作，业(yè)务(wù)中没有困难

　　巴菲特说，“我们的业(yè)务中没有困难，我们(men)都非常热爱(ài)自己的(de)事(shì)业(yè)。每天早上(shàng)起床(chuáng)时，我都(dōu)感觉非常棒(bàng)。和一(yī)群(qún)我喜欢(huān)的人一起工(gōng)作，彼此(cǐ)欣赏对(duì)方，而且我上班通(tōng)勤(qín)也只需(xū)要约5分(fēn)钟的路程，这是(shì)非常(cháng)理(lǐ)想的工(gōng)作(zuò)环境，没有什么能比这更美妙的(de)事情了！”

　　40.

　　巴(bā)菲(fēi)特：我时常关注《聪明的投资者》

　　在亚马逊的排名(míng)

　　股东大会上，巴菲特(tè)再度提起本·格雷厄姆在投资上(shàng)对他产生的积(jī)极(jí)影响，他(tā)说：“1949年，格雷厄姆在他的书中写下一(yī)些非常有说服力(lì)的话，告诉我我在过(guò)去8、9年间所从事和热爱的(de)工作都是(shì)错误的。我(wǒ)看了这本书（注(zhù)：即(jí)《聪明的投资者》）一遍又一遍。无论(lùn)他的想法(fǎ)是否(fǒu)正(zhèng)确，我都(dōu)非常喜(xǐ)欢，甚至(zhì)还(hái)不(bù)时去(qù)亚马逊看看这(zhè)本(běn)书(shū)的排名，它一直在(zài)畅销榜上排在(zài)差不多第300名或第350名的位(wèi)置。试想下(xià)，到哪里再找(zhǎo)一(yī)本(běn)书(shū)在其领域里具有这(zhè)样(yàng)持续的地位(wèi)？”

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思