近期市场风向(xiàng)变动，北向资金调(diào)仓(cāng)换股，外(wài)资(zī)基(jī)金也纷纷行(xíng)动(dòng)。记(jì)者梳(shū)理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同(tóng)时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高(gāo)点仍有距离，但部分资金开始(shǐ)行动。透露什么(me)信号(hào)？我们一(yī)起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为中国平安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁(níng)德时代(dài)、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德(dé)旗舰基(jī)金(jīn)“施(shī)罗(luó)德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另(lìng)一(yī)只旗舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持(chí)腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国新能源车产业(yè)链

　　同一(yī)家机构旗下(xià)三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施罗德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国(guó)际(jì)精(jīng)选基金大中华和(hé)施(shī)罗德(dé)国际精选(xuǎn)中国机遇(yù)由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基(jī)金(jīn)材(cái)料中并未解(jiě)释(shì)为何(hé)基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德对中(zhōng)国(guó)新能(néng)源(yuán)车产业(yè)链(liàn)的看重是一(yī)以贯之(zhī)的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中(zhōng)解释(shì)道：长期来(lái)看，关注三大(dà)主题。一是电动车供(gōng)应链；二是技术自主可(kě)控；三是医疗健(jiàn)康基(jī)础设施。

　　为何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化(huà)的影响日益显现，全(quán)球各(gè)国(guó)的(de)脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国在这方(fāng)面为投资者提供(gōng)了重要的(de)机会。中国(guó)在电动汽车(chē)价(jià)值链(liàn)的供(gōng)应(yīng)方面是全球的领(lǐng)导(dǎo)者，同时中国对(duì)成(chéng)品车辆的需求方面也占据重要(yào)地位。可能很多人不知道的是，全球2022年(nián)销售的所(suǒ)有电(diàn)动汽(qì)车中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造(zào)之外，中国也是全球电动车(chē)基础设施(shī)最完善的国(guó)家之(zhī)一(yī)。以充(chōng)电桩(zhuāng)为(wèi)例，中国平均一个公(gōng)共(gòng)充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽(qì)车供应链中，有许多(duō)公司(sī)正在在各自的领域中建立主(zhǔ)导地位(wèi)，以某智能组件为例，它(tā)是电动汽(qì)车中用于电池和(hé)电(diàn)机温控的关键组(zǔ)件(jiàn)的(de)生产商。该(gāi)公(gōng)司(sī)在(zài)空(kōng)调阀(fá)行业全(quán)球市(shì)场占有(yǒu)约60％的份(fèn)额，并(bìng)在电动汽(qì)车(chē)阀门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全球电动(dòng)汽车专(zhuān)家以(yǐ)及福特、宝(bǎo)马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范围(wéi)内继续占据(jù)市场份额——在法规的支持下，该公(gōng)司(sī)的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安(ān)联神州(zhōu)A股(gǔ)基金也(yě)在(zài)3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美元，截至3月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅台(tái)、中信(xìn)证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财富、美的集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、安(ān)井食品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达(dá)22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金(jīn)加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)中(zhōng)其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业(yè)协会）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行业集中度(dù)方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力(lì)电(diàn)池企业实(shí)现装车配套(tào)，较去(qù)年同(tóng)期增(zēng)加(jiā)2家。但是排名(míng)前3家、前(qián)5家、前10家动力电(diàn)池企业动(dòng)力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车(chē)量比分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国(guó)汽车动力(lì)电池产业(yè)创新联(lián)盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪(dí)、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动(dòng)力电子集是什么意思，非空真子集是什么意思池(chí)行业的龙(lóng)头企(qǐ)业，宁德(dé)时代于(yú)2023年一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历(lì)史新高。

　　北向资金(jīn)调仓(cāng)换股，“宁(níng)王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的(de)业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金(jīn)净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居(jū)北向净(jìng)流入榜首(shǒu)。北向(xiàng)资金净流入较多的其它个(gè)股还(hái)包括宁德(dé)时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金(jīn)矿业(yè)、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化(huà)。北向资金净流出较多的个(gè)股包括格力电器(qì)、中国建(jiàn)筑、东方财(cái)富、中国(guó)中免、阳(yáng)光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代(dài)时，写道：宁德时代所处(chù)的位置(zhì)是令人羡(xiàn)慕的。它背(bèi)后(hòu)有两大增(zēng)长机遇一是(shì)电动车二(èr)是(shì)储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领先(xiān)的。此(cǐ)外(wài)，磷(lín)酸铁(tiě)锂电池因为安全性、生命周期和不(bù)含(hán)钴等特征而受到欢迎；动力电池的(de)企业(yè)发展(zhǎn)与政府的(de)脱(tuō)碳(tàn)计(jì)划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时也解释了：他们(men)如(rú)何通过(guò) “柏基十(shí)问(wèn)”来(lái)考察(chá)宁(níng)德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资者，他们的判断也(yě)可能(néng)是错的。例如，若未来新的(de)电池技术出(chū)现，宁德时代(dài)的竞争优势不复。随着电池(chí)成本下降，宁德时代若不(bù)能保(bǎo)持利润(rùn)率。宁德时(shí)代和电动车厂(chǎng)商的(de)关(guān)系若不能维系。这些因素(sù)都(dōu)会(huì)影响(xiǎng)柏基对于(yú)宁德(dé)时代(dài)的判断(duàn)。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的外资(zī)都在(zài)加仓宁德时(shí)代。4月(yuè)另一欧洲巨头(tóu)安(ān)本投资(zī)旗舰(jiàn)中(zhōng)国(guó)基(jī)金(jīn)“安本标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓(cāng)宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持(chí)有(yǒu)的前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、宁(níng)德时(shí)代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商(shāng)银行、美的集(jí)团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网(wǎng)或者(zhě)食品饮(yǐn)料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年(nián)一季度末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台(tái)、金山软件、中国平安(ān)、招(zhāo)商银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医疗、京(jīng)东方。3月(yuè)基金(jīn)加仓幅度最大的为(wèi)泸州(zhōu)老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴(bā)、中国平安(ān)、招商银(yín)行、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平安银(yín)行(xíng)、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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