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正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月6日讯(xùn)（编辑若宇）黄(huáng)金现(xiàn)货价格本周四一(yī)度冲(chōng)上2080美元(yuán)/盎(àng)司一线，创历史新高。A股(gǔ)方面(miàn)，珠宝首饰品(pǐn)牌老凤祥及潮宏(hóng)基(jī)自(zì)去年10月低点以(yǐ)来股(gǔ)价均接近翻(fān)倍(bèi)。

　　黄金价格的(de)持续攀升，引来众多投资者的目光。国泰君安刘越(yuè)男等人在4月23日研报(bào)中表示，黄(huáng)金珠宝复苏节奏(zòu)与弹性优于预(yù)期，根(gēn)据行业数据，1-2月(yuè)同期高基数下黄金珠宝销售表现亮(liàng)眼；3月(yuè)后(hòu)逐步(bù)进入Q2同期低基数，金(jīn)银(yín)珠(zhū)宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮眼(yǎn)的逻辑，刘越(yuè)男等人(rén)拆(chāi)解，其(qí)一(yī)，金价稳步上行预期提振长期(qī)需(xū)求，存货增值提振毛(máo)利率，C端(duān)消费者黄(huáng)金(jī正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角n)投资保值需求(qiú)及加盟商(shāng)补货需(xū)求有望释放；其二(èr)，Q2开始(shǐ)婚庆需求显著回(huí)补(bǔ)，同店开店有望匹配释放，长三角地区(qū)表现(xiàn)尤其值(zhí)得期待；其三，古(gǔ)法金中流砥柱，金镶钻(zuān)打(dǎ)开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块(kuài)行情的可持(chí)续性，德邦证券郑澄怀(huái)在5月5日研报中分(fēn)析，从(cóng)国际(jì)金价来看(kàn)，全球地缘政治(zhì)的(de)不确定性、美(měi)国经(jīng)济衰退的不确定性等因素(sù)均有望对金(jīn)价形(xíng)成长期支撑。从国内消费复苏的(de)节奏(zòu)来看，预计今年三四季(jì)度(dù)婚庆旺季(jì)将持续(xù)释放消费需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精(jīng)准的产品定位，创新性的产品(pǐn)设计(jì)，以及积极的渠道扩张策略下，持续(xù)提(tí)升市场占(zhàn)有率，平稳兑现业(yè)绩(jì)增长。当前(qián)黄金珠(zhū)宝板块估值基(jī)本(běn)处于历史中枢(shū)水(shuǐ)平，仍(réng)正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角具(jù)有较(jiào)大(dà)的投(tóu)资吸引力(lì)。

　　中国银河证券研究院甄(zhēn)唯萱在(zài)研报中指出，预期(qī)国内金银(yín)珠宝市(shì)场规模未(wèi)来(lái)将稳步上升，将在2024年超(chāo)过90万亿元，年(nián)复合增长(zhǎng)率约为(wèi)5％，奢侈金银珠宝的(de)市场规模增长速度(dù)更(gèng)快，年复合(hé)增(zēng)长率约为17％。

　　头豹研究院预(yù)测，中国金银珠(zhū)宝(bǎo)行业中黄(huáng)金市场的增(zēng)速最快，2018-2021年间(jiān)的(de)复合(hé)增长率(lǜ)为5.9％，预计未来5年也将保持6％的(de)增(zēng)速(sù)。

　　从黄(huáng)金珠宝行(xíng)业的产业(yè)链来(lái)看，主(zhǔ)要(yào)包括上游黄金、钻(zuān)石(shí)等(děng)原材料供应，中游(yóu)的制造设计及(jí)下(xià)游的终端零售环节(jié)，其中下游(yóu)环节的附加值较高，盈(yíng)利能力(lì)较强。

　　国(guó)信证(zhèng)券(quàn)研报中指出，下游零售环节同样拥有(yǒu)较高的毛利率水平，黄金(jīn)品类零(líng)售毛利率10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌类(lèi)可(kě)达到60％左右的高(gāo)毛利(lì)率水(shuǐ)平(píng)，产业链(liàn)附加(jiā)值(zhí)高，相关企业通过强势的渠道建设以提高市场份额，可(kě)以(yǐ)获得更(gèng)加(jiā)优化的(de)盈利表现(xiàn)。

　　从竞争格局的角度来(lái)看(kàn)，截至2022年，中国金银(yín)珠宝行(xíng)业市占率前十的集团中，除了(le)瑞士(shì)历峰(fēng)集团、路(lù)易·威登集团外其余8个均(jūn)为国(guó)产品牌集团。中国金(jīn)银(yín)珠(zhū)宝行业(yè)头部公(gōng)司周大福、老凤(fèng)祥(xiáng)、豫园(yuán)股份在2022年的市占率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业内的CR10不断提(tí)升，于(yú)2021年超过了30％。