金融(róng)界5月(yuè)18日消(xiāo)息(xī) 国内期货(huò)市场收盘，商品期货多(duō)数上涨，低硫燃料油涨超5％，沥青、燃(三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式rán)料油涨超4％，SC原油、PTA、国际铜、沪铜、苯乙烯涨超2％；跌幅方面，工业硅跌(diē)超2％，尿素(sù)、纯碱、菜(cài)油跌超1％。

　　中信期货：原(yuán)油在(zài)金融(róng)压力和地缘支撑作用下(xià)呈(chéng)现多空轮动(dòng)的(de)跷跷板(bǎn)效应

　　五月油价在70美元处仍有强力(lì)支撑，六月有上(shàng)行动力。年初以来原(yuán)油价(jià)格在金融压力(lì)和地(dì)缘(yuán)支撑作用下(xià)呈现多空轮动的(de)跷跷板效(xiào)应。短期来看(kàn)，在月初金融(róng)事件冲击下，五月可能处于震荡周(zhōu)期中的偏弱(ruò)阶段。但在下方(fāng)70美元处，仍(réng)有强力支撑。仍以短(duǎn)期波段操作思路为(wèi)主(zhǔ)。中(zhōng)期来看，六月进入地缘(yuán)和(hé)金融(róng)事件交易(yì)阶段。如果欧佩克减(jiǎn)产或美联(lián)储停(tíng)止(zhǐ)加(jiā)息(xī)，均有(yǒu)可能(néng)给油价提(tí)供阶段(duàn)上行动力。长期(qī)来看(kàn)，支撑和压力共存局(jú)面(miàn)或(huò)将维持。今年可能整(zhěng)体处(chù)于周(zhōu)期末端的底部震荡(dàng)期，全年暂时维持70-100区间预期。

　　南华期(qī)货：纯碱逢高做空 持(chí)仓(cāng)至成本以(yǐ)下

　　纯碱(jiǎn)行情驱动依(yī)旧在现(xiàn)货(huò)，目前来看现货降价的趋势并未企稳(wěn)的迹(jì)象。从平衡表推演，后续(xù)纯碱库存(cún)预(yù)期开启去(qù)库，但(dàn)是本周(zhōu)的库(kù)存呈现双累(lèi)，可见(jiàn)当下持货意愿已(yǐ)经(jīng)在低谷，现货价格预(yù)计(jì)持续(xù)松动。除此之外，丰成17日开车，湘(xiāng)渝14日开车，可见当下的检修周期(qī)都不长，开工高位可维持。

　　除此之(zhī)外(wài)，华南上周到(dào)港了5万吨(dūn)纯碱，也是预期外(wài)，导致后续存在进一步累库的空间。因此当下(xià)纯碱累库趋势进一步延续，后(hòu)续需要(yào)检(jiǎn)修的(de)集中兑现(xiàn)才(cái)能扭转供需，而去库对价格的传(chuán)导也不是一(yī)蹴(cù)而就。从更大(dà)的(de)角度(dù)来看，纯碱投产预期下，现货偏(piān)松，预期过剩，从(cóng三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式)利润(rùn)角度就是要走(zǒu)向(xiàng)成(chéng)本(běn)以下，何时投产只(zhǐ)是节奏(zòu)上的扰动，不影响方(fāng)向。目(mù)前原盐价格下滑，纯碱成本出现进一步(bù)坍塌，纯碱边际(jì)在1600。策略上，逢高做空，持(chí)仓至成本(běn)以下。

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