总市(shì)值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会(huì)官网消(xiāo)息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作(zuò)。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将(jiāng)在中国(guó)证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)的启动(dòng)，将为科创板市场的(de)科技创(chuàng)新投(tóu)资(zī)带来风险管理工具(jù)，进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种，满足投(tóu)资者多元化(huà)的交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响，同(tóng)时为科(kē)创板市场投(tóu)资带来中长期(qī)资金，增强(qiáng)市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会(huì)消息(xī)显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党的二十大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》的重大(dà)举措(cuò)，是贯彻(chè)落实党中(zhōng)央、国务(wù)院关(guān)于推进上海国际(jì)金融中心建设(shè)、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平(píng)改(gǎi)革开放决策部署的重(zhòng)要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科(kē)创板，激发科创板创新活力，满足多元(yuán)化(huà)的交易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科(kē)创板改(gǎi)革先行先试(shì)的示(shì)范引(yǐn)领(lǐng)作用，不断提升服务(wù)实(shí)体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同期，上(shàng)海证券(quàn)交(jiāo)易所官(guān)网也(yě)发(fā)布消息，上交所(suǒ)将在中国证(zhèng)监会指导下认真做(zuò)好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的(de)二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金(jīn)融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支(zhī)持创新驱动(dòng)发展战略(lüè)的重要举(jǔ)措(cuò)，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥(huī)科创能效、支持科创板建设(shè)具有积极意(yì)义。

　　据(jù)统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技(jì)”企业上市的(de)集聚示范(fàn)效(xiào)应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块(kuài)的(de)科技(jì)创新属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚(shàng)缺少相应的风险管理工具，上(shàng)交所根据(jù)市场需(xū)求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完善(shàn)科创板配套产品(pǐn)体系、提升(shēng)科(kē)创板吸引(yǐn)力和流(liú)动性、推进科(kē)创(chuàng)板做市商(shāng)制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引(yǐn)领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者风险管(guǎn)理需要，有助(zhù)于科创板更好发(fā)挥资本市场改革试(shì)验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权(quán)市(shì)场长期(qī)持(chí)续健康发展意义重大。”上交所相关(guān)负责人(rén)称。

　　同(tóng)时，监管机构还积(jī)极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风险防控工作，多(duō)举(jǔ)措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防控工作，持(chí)续完善制度规则体系，加强运行(xíng)管理和风险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将(jiāng)进一步完善风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)机制，并(bìng)根据市场运行(xíng)情况改进(jìn)优化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运行(xíng)。

　　上交所也(yě)表(biǎo)示(shì)，上交所高度重(zhòng)视ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)风险防(fáng)控工作，基(jī)于我国ETF期(qī)权市(shì)场发(fā)展特点，实施了投资者适当性(xìng)管理(lǐ)制(zhì)度(dù)、保证(zhèng)金制(zhì)度、持(chí)仓限额制度等一系列风控安排，保障(zhàng)了(le)期(qī)权市场(chǎng)平稳运(yùn)行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为(wèi)宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控(kòng)措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适(shì)应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期(qī)权已有实践。后(hòu)续(xù)，上(shàng)交所将在目(mù)前行之(zhī)有效的风(fēng)险防(fáng)控和(hé)市场监管措施的基础上，进一(yī)步做好风险研判(pàn)，全面加强市场监(jiān)管(guǎn)，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国(guó)证监会的指导下，会同市(shì)场各方扎实做好各项业务(wù)和技术(shù)准备(bèi)工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平(píng)稳上市(shì)。”上(shàng)交所(suǒ)相关(guān)负责(zé)人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍(biàn)的(de)金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完善市(shì)场多空平衡机制(zhì)等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试(shì)点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)夯实(shí)了基(jī)础。

　　据记(jì)者统(tǒng)计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市关一下月亮是什么意思(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资(zī)者的风险管理工具(jù)将(jiāng)更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表示，目前我国已经推(tuī)出了不同类型的(de)期权(quán)品(pǐn)种，不同品种对应市(shì)场不同的市值的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对(duì)科创板(bǎn)市场的(de)宽基(jī)指数形成覆盖(gài)，科技创新风格投资(zī)有了风险管理工具(jù)，这(z关一下月亮是什么意思hè)将有利于(yú)投资者做好风险管理(lǐ)，满足不同投资者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品，都是期权合约标的(de)。

　　而(ér)从目前(qián)全市场(chǎng)跟踪科创50指(zhǐ)数的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏科(kē)创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理规(guī)模第二名。另(lìng)外，易方达、工(gōng)银(yín)瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大，管理规(guī)模和产品流动性都具(jù)备(bèi)突出优势(shì)。”上述(shù)公募(mù)投资(zī)人士称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股(gǔ)票(piào)ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资(zī)者可以借助相应(yīng)的风险管理工(gōng)具进行方向(xiàng)性投资、波动率投资(zī)等，在投资层面的配套策(cè)略也会(huì)丰富(fù)起来。充分发挥上述作(zuò)用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性(xìng)进一步(bù)提高，进而促进规模(mó)的(de)提(tí)升(shēng)。

　　“长期(qī)来看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这也(yě)会(huì)让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸(xī)引(yǐn)力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理(lǐ)称。

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