北京时间(jiān)5月(yuè)7日，备(bèi)受关(guān)注的巴(bā)菲特股东大会在(zài)奥马哈(hā)如(rú)期落下帷幕，93岁的巴菲特(tè)和(hé)他的老搭(dā)档芒(máng)格在5个(gè)半小时的提问环节中，回答了(le)投(tóu)资(zī)人的47个问题。

　　现(xiàn)场云集(jí)了来自全球各地的投(tóu)资(zī)者。“来(lái)自中国的投资者是(shì)最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金学家杨(yáng)德龙如此(cǐ)分享自己在股东(dōng)大会的(de)现场见(jiàn)闻(wén)。

　　往届(jiè)大会上(shàng)，巴菲特都会谈junk food 可数吗，junk food是单数还是复数到中国(guó)经济，今年也不例(lì)外(wài)。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞争力，都能达(dá)成繁荣发展的前景。中(zhōng)国将会成(chéng)为更(gèng)好的国家，美(měi)国也可以如此(cǐ)。”巴菲特说(shuō)道。此(cǐ)前，他也曾多次公开(kāi)表示十分看好中国市场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中国公司进行过(guò)投(tóu)资部署，不(bù)过投资对(duì)象均(jūn)为中国公司(sī)的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾(céng)投资中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益(yì)率达到了10倍(bèi)甚(shèn)至30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日召开的(de)Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股东大会上，作为董事(shì)长的芒格也曾表(biǎo)示，“投资人(rén)去投资中国是没有(yǒu)问题的。相较(jiào)于(yú)投资美国而言，投(tóu)资(zī)中国可以让(ràng)你用便宜的价格买(mǎi)到一些更好的公司，而这即便(biàn)有一些(xiē)不确定因素的影响，也是值得(dé)的(de)。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特(tè)的投资标(biāo)准(zhǔn)，A股哪些股(gǔ)票可能会得到他的青睐？

　　时(shí)代财经根据巴菲特(tè)提(tí)出(chū)的(de)“净资产(chǎn)收益率(lǜ)不低于20％而且(qiě)能稳定增长”的(de)最低(dī)标准，加上(shàng)其(qí)投资(zī)特点，对A股5167家上市(shì)公司进行了(le)梳理，选出了相对(duì)符合巴菲特投资逻辑的18只(zhǐ)股票(piào)。

　　18只股票中，消费仍占据三(sān)分之一，其中酒企表现(xiàn)尤为(wèi)出色；而(ér)从近3年的净资(zī)产收益率来看，医疗行业无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行(xíng)业(yè)成“最(zuì)大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代(dài)财经首先考虑净资产收益率(lǜ)指标，且出(chū)于对公司的价值判断而(ér)不是价格判断，选择的是加(jiā)权平均（年化）净资产收益率。

　　近(jìn)5年(nián)（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到巴菲特“20％”标(biāo)准(zhǔn)的A股(gǔ)上市公司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名(míng)第(dì)一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物(wù)行(xíng)业公司。

　　其(qí)次，时代财(cái)经参考(kǎo)了上市公司(sī)最新（截至5月(yuè)5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并(bìng)通过与其所属行业(yè)算术平(píng)均值进行对(duì)比，又从100家公司(sī)中挑选出了估值相(xiāng)对行业(yè)平均值偏低的67家公(gōng)司。

　　最后，时(shí)代(dài)财(cái)经通过(guò)巴菲特(tè)的(de)持仓变动发(fā)现，巴(bā)菲特(tè)一如(rú)既往(wǎng)偏爱快消领域，同时也在(zài)重(zhòng)金押注能源领域，如西(xī)方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入手的合众银行和2010年入手的(de)纽约梅(méi)隆银(yín)行(xíng)，分别减持约90％和(hé)60％，甚(shèn)至在2022年一季度清(qīng)仓持(chí)有33年(nián)的百年老(lǎo)行——富(fù)国(guó)银行。但巴(bā)菲特(tè)对金融领域的持仓仍(réng)有一定比重。

　　因而，时代(dài)财经(jīng)又(yòu)进行(xíng)了行(xíng)业筛选，还(hái)对(duì)海天味(wèi)业等(děng)这类之(zhī)前商(shāng)品信誉受过不良影响的公(gōng)司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲(fēi)特标准的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指数官网。时代(dài)财经(jīng)制图

　　如(rú)上(shàng)表所示，这18家公司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其中饮(yǐn)料行业约有(yǒu)5家，占比近三分之一。而在近五年内，酒(jiǔ)企表(biǎo)现(xiàn)出色(sè)，净利润复合年增长(zhǎng)率(lǜ)均在22％以上，其中泸(lú)州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利润(rùn)复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界，明(míng)星(xīng)家电潜(qián)力大

　　实际上(shàng)，在A股市场(chǎng)上(shàng)，有(yǒu)不少(shǎo)行业龙头股五年ROE超20％且净资(zī)产(chǎn)收(shōu)益率为正，达到巴菲特(tè)关注的最低标准，如(rú)贵州(zhōu)茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业(yè)的TTM高于(yú)其所属(shǔ)行(xíng)业滚动市盈率(lǜ)，所以(yǐ)或还需要(yào)等待入场时机。

　　时代财经筛选出(chū)的18家(jiā)公司中，家用电器行业公(gōng)司上榜不少。其中，有专(zhuān)做厨卫电器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座(zuò)大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上述三(sān)家企业的5年净利润(rùn)复合年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及(jí)19.93％。

　　从公(gōng)司与行(xíng)业市(shì)盈率之差(chà)来看(kàn)，差距最大的是主营集(jí)成电路设(shè)计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数(shù)字营销的三人行（605168.SH）和主推露(lù)露(lù)杏(xìng)仁(rén)露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是(shì)公牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），公司最新(xīn)市盈(yíng)率为27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价(jià)涨(zhǎng)跌幅来看(kàn)，2018年(nián)1月2日至2023年(nián)5月(yuè)5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中，区(qū)间涨幅前三名(míng)仍是酒企，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别(bié)在(zài)1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对(duì)符(fú)合巴菲特(tè)投资(zī)逻辑的22只股(gǔ)票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛(sài)电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及(jí)沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 junk food 可数吗，junk food是单数还是复数