美东(dōng)时间周三，美(měi)联储发布(bù)的(de)最新(xīn)会议纪要显(xiǎn)示(shì)，美联储官(guān)员在本月的会(huì)议(yì)上一致同(tóng)意(yì)加息25个基点(diǎn)，但在(zài)是否(fǒu)有必要(yào)进(jìn)一步加息(xī)的问题上(shàng)存在(zài)明显分(fēn)歧，更(gèng)多(duō)官员(yuán)暗(àn)示他们准备(bèi)暂(zàn)停加(jiā)息。

　　纪要显示：“几位与会(huì)者指出，如果(guǒ)经济发展与他(tā)们目前的预期一致(zhì)，那么(me)在这(zhè)次会议之(zhī)后可能(néng)没有必要进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政策。”他们(men)预期(qī)美国经济增长将放缓，这将(jiāng)消除进(jìn)一步(bù)收紧货(huò)币政(zhèng)策的(de)必要(yào)性。

　　其他部分与会者认为“在(zài)未来的(de)会(huì)议(yì)上(shàng)可(kě)能有(yǒu)必(bì)要进一步收(shōu)紧政策(cè)”，因为他们预计“将通胀恢复(fù)到(dào)2％的进程可能(néng)会继续缓慢得令人无(wú)法接受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一致认为，相(xiāng)对于(yú)美联(lián)储2％的目标，目前的通(tōng)胀水平仍然太(tài)高了。与会者指出(chū)，物价压力可(kě)能比预期更(gèng)持久，因为消费(fèi)者(zhě)支出强于(yú)预期，劳(láo)动力市场吃(chī)紧，特别是如(rú)果银行压力(lì)对经济(jì)活(huó)动(dòng)的影响被(bèi)证(zhèng)明是温(wēn)和的。

　　然(rán)而，也有委员们(men)指出(chū)，信(xìn)贷条件(jiàn)进一步(bù)收紧(jǐn)可能会减缓家(jiā)庭支出(chū)，减少企业投资和招聘(pìn)，所有(yǒu)这些都将支(zhī)持(chí)正(zhèng)在进(jìn)行的产(chǎn)品和劳动力(lì)市(shì)场供需再平(píng)衡(héng)，并降(jiàng)低通胀压力(lì)。

　　未来政策走向

　　过(guò)去两周，一些美联储官员表示，通(tōng)胀和经济活动的放(fàng)缓程度还(hái)不足以证(zhèng)明(míng)结束(shù)加息是合理的。但包括美联(lián)储(chǔ)主席鲍(bào)威尔在内(nèi)的(de)其他人暗示(shì)，他们可能(néng)更倾(qīng)向于(yú)不(bù)加(jiā)息，以评估过去加息的(de)影响和银行业(yè)的(de)压力(lì)。

　　在5月初(chū)美联储宣布(bù)连续第十次加(jiā)息后，本轮紧缩(suō)周期已累计500个基点，为上世纪80年代以(yǐ)来最激进的政策路径(jìng)之一。

　　对于未来的政策走向，由于全球经济前景的不确(què)定(d一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思ìng)性和近期银行(xíng)业的压力，官员们透露未(wèi)来的决策将转向更加(jiā)依(yī)赖数据的方(fāng)式(shì)。但(dàn)麻烦在于，变数太多了(le)，无数变量将决定加息周期(qī)是否(fǒu)会继续(xù)下去。

　　纪要指出，与会者(zhě)普遍(biàn)对(duì)未(wèi)来(lái)收紧政(zhèng)策(cè)的程度表(biǎo)示不确定(dìng)，在这次利率(lǜ)决议之后(hòu)，美联(lián)储官员最关注的(de)还是掌握(wò)政策的主(zhǔ)动权，因此保留加(jiā)息(xī)的选择是(shì)有(yǒu)必要的，接下来(lái)该央(yāng)行(xíng)大(dà)概率(lǜ)不会给出一个明晰(xī)的利率(lǜ)路(lù)径。

　　因此(cǐ)，一些与(yǔ)会(huì)者(zhě)强调，至关重要的是不(bù)要传达(dá)降息的可(kě)能(néng)性(xìng)，或者已经排(pái)除了进(jìn)一步提高利率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃勒(lēi)表示，该行在6月(yuè)会议上决定继续调高利率或是维持利(lì)率不变都是有可(kě)能(néng)的。“即使6月维持利率不变，美联储仍(réng)有可能需要在(zài)今年晚(wǎn)些时(shí)候加(jiā)息。直到有明确证据表明(míng)通(tōng)胀正在降温之前，美联储都不(bù)应结束紧缩(suō)周期。”

　　目(mù)前，市(shì)场普遍预计(jì)，5月的加息将(jiāng)是本(běn)轮紧缩周期的最(zuì)后一次(cì)，美联储极有可能在(zài)年底前降息25个基点。这(zhè)种预期是基于这样一种(zhǒng)假设(shè)，即经济增(zēng)长将放缓，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而通胀率将(jiāng)降至接近美(měi)联储2％的目标。

　　分析(xī)师表(biǎo)示，在是否进一步加(jiā)息问题上的分(fēn)歧，以及(jí)官(guān)员(yuán)们采取的是依(yī)赖(lài)数据的(de)做法——这并不意味着他(tā)们不会再次加息，但这(zhè)肯定会支持这样的观点，即他们现在对进(jìn)一步收紧政策要谨慎得(dé)多。

　　银(yín)行业危(wēi)机

　　对于严重冲(chōng)击(jī)市场(chǎng)的银行业危(wēi)机(jī)，美联储官(guān)员们对此专门进行了(le)讨论(lùn)。纪(jì)要指(zhǐ)出，已(yǐ)准备好使用他们的工具(jù)，以确保金融体系有足够的流动性来满足其(qí)需求(qiú)。

　　在3月份的(de)会(huì)议上，美联储经济学家曾(céng)指出，银行(xíng)业压力导致(zhì)的信(xìn)贷收缩可(kě)能会(huì)使经济陷(xiàn)入(rù)衰退。现在，美(měi)联储重申了这一观点(diǎn)，不(bù)过，如果信贷条件缓解，也将给经济带来动力(lì)。

　　纪要(yào)指出，中小(xiǎo)银行(xíng)的(de)存款外流在3月(yuè)底和4月基本停止。尽管地区性(xìng)银(yín)行的股价在此期间进一步下跌，但对绝大(dà)多数银行来说，这(zhè)些下跌似(shì)乎主要(yào)反映了对盈利能力下降的(de)预期，而(ér)不(bù)是对偿付能力的担忧。市场参与者仍(réng)对银(yín)行业压力再(zài)次(cì)加剧的可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表(biǎo)示：“5月(yuè)份美联(lián)储会(huì)议纪要中最(zuì)突出的主题是(shì)，围绕地(dì)区性银行业(yè)危(wēi)机带来的信贷紧(jǐn)缩(suō)影响，各方普(pǔ)遍(biàn)持谨(jǐn)慎态度，因为存在太多的不确定性(xìng)。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全球高度关注(zhù)的债务上限(xiàn)僵局(jú)，纪要指出，许多与会者提到，必须及时(shí)提高债(zhài)务上限，以避免(miǎn)金融体系和整体经济出现严重(zhòng)混(hùn)乱的风险(xiǎn)。

　　一(yī)些与会者指出了美国国债市(shì)场有序运(yùn)作的重(zhòng)要性(xìng)，或强(qiáng)调了有关当局继续解(jiě)决与(yǔ)市场韧性(xìng)相关问题的重要性。一些(xiē)与(yǔ)会者(zhě)强(qiáng)调，美联储应随时准(zhǔn)备使用其流动性工具(jù)，以及微观审(shěn)慎和(hé)宏(hóng)观审慎监管和(hé)监督工具，以减轻未来(lái)的金融(róng)稳定风险。

　　周三当天，美国(guó)白宫(gōng)和国(guó)会谈判代(dài)表继续举行债务上(shàng)限谈判。共和党谈判代表格(gé)雷夫斯(sī)透露(lù)，双方谈判没有取得任何进展。美国财(cái)政部(bù)长耶伦重申(shēn)她的部门(mén)最早可能在6月1日耗尽用来(lái)支付联(lián)邦账单的资金。

　　分析(xī)师(shī)Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦(bāng)政府(fǔ)是否会在未来几周内耗尽资金的(d一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思e)不确定(dìng)性而(ér)言，美联储会议纪要只(zhǐ)是次要的。很(hěn)难想象，在(zài)这样的背景(jǐng)下美联储(chǔ)会倾(qīng)向(xiàng)于采取(qǔ)鹰派立场，因此该(gāi)行(xíng)现在可能松了一口气，因为他们有(yǒu)空间从(cóng)现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪(xù)，英伟达盘后(hòu)现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论(lùn)上美国违约(yuē)的“X日”愈发临近，美股市场周(zhōu)三仍处于(yú)持续下跌(diē)的状态。

　　截至(zhì)收盘(pán)，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数(shù)跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在(zài)收盘(pán)铃(líng)声敲响后，美国众(zhòng)议院议长凯(kǎi)文(wén)·麦卡锡接受采访时表示，谈判的(de)情况(kuàng)“有一点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一(yī)步(bù)表示，共和(hé)党这(zhè)边要求白宫接受10年的开支(zhī)限制，双方(fāng)正在为(wèi)这件事(shì)进(jìn)行讨(tǎo)论。在(zài)被(bèi)问及是否有(yǒu)可能在未来24-48小时内达成(chéng)协议(yì)时，麦(mài)卡锡表示，达(dá)成协议其实可以非(fēi)常快，但民主党需要意(yì)识(shí)到他(tā)们花了太(tài)多(duō)的(de)钱。

　　根据(jù)美国(guó)财政部周(zhōu)三发(fā)布的数据，截至5月23日的(de)账上(shàng)现(xiàn)金为765亿(yì)美元，较(jiào)之前一天上(shàng)升(shēng)82亿美元(yuán)。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股原本将(jiāng)在国会扯皮的过程中进入(rù)“垃圾时间”，但周三盘后的英(yīng)伟(wěi)达突(tū)然爆发，令市场(chǎng)重(zhòng)新看到炒作题材(cái)的勃勃生机(jī)。

　　根据财(cái)报，英伟达在(zài)本(běn)财年第一财季(jì)总共实现营(yíng)收71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其中(zhōng)受(shòu)惠(huì)于云计算(suàn)平(píng)台和大型科技公(gōng)司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心(xīn)业务实现创纪(jì)录的(de)42.8亿美(měi)元营收。更令市(shì)场(chǎng)震惊的是，英伟(wěi)达(dá)对二(èr)季度(dù)的营收指引为110亿美元，远远(yuǎn)超(chāo)过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发(fā)稿，英伟(wěi)达股价在盘后涨超20％，有望引发全球资本市(shì)场的连锁(suǒ)反应(yīng)。

　　热门(mén)股(gǔ)表现

　　周三标普500指(zhǐ)数(shù)11个板(bǎn)块依然只有能(néng)源板(bǎn)块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科技权(quán)重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉(lā)跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌(diē)1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走(zǒu)弱，纳斯达克(kè)中国金龙(lóng)指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾(téng)讯(xùn)ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌(diē)2.02％、拼多多(duō)跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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