5月迎来(lái)开门红，A股成交额连续20日保(bǎo)持(chí)在(zài)1万亿以上，市场(chǎng)对于人工智能、消费、新能源等(děng)板块(kuài)看法分歧(qí)较大，截至5月4日，已有多家券(quàn)商(shāng)发(fā)布了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月(yuè)金股出(chū)炉(lú)，传媒、银(yín)行(xíng)关注度提升最(zuì)大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业板块暂时是(shì)5月机构(gòu)人气最(zuì)高(gāo)的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多(duō)只金股，两(liǎng)者一定程度与中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提(tí)升最为明显，计算机板(bǎn)块关注度则快速下(xià)降，这也与4月(yuè)份行情走势相互印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑(xiào)到最后的那(nà)个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零售的关(guān)注度也小幅(fú)回暖(nuǎn)，可能与淄博烧(shāo)烤和五一旅游市(shì)场(chǎng)的(de)火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的(de)金股标的集中度来看，150多(duō)只金股(gǔ)中，有22只金股同时被2家及以上的(de)机(jī)构共(gòng)同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同(tóng)时获得3家以(yǐ)上机构推荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块(kuài)受(shòu)关注的逻(luó)辑也主要是两点：1.底部cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读复苏，2.版号(hào)放开(kāi)后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回(huí)顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益(yì)名列前茅，精(jīng)测电子贡献其中绝大多数收益，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧(jǐn)随其(qí)后。总体来(lái)看，34家券商中(zhōng)仅11家券商(shāng)金股策略盈利，收(shōu)益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几(jǐ)期，主(zhǔ)要与大盘行(xíng)情的(de)撕裂有关。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体(tǐ)现在(zài)热门金股上则(zé)表现为“全(quán)军(jūn)覆没”，8只同时获得4家(jiā)机构(gòu)的(de)金股中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为(wèi)正，腾讯(xùn)控股、泸州老(lǎo)窖则(zé)出现了10%以上(shàng)的回撤。

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　　而小商品城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多数持(chí)保守看法

　　各大券商对五(wǔ)月份的投(tóu)资(zī)方(fāng)向(xiàng)做了预判，综合(hé)多家观点，券(quàn)商们对五月的大盘的看法比(bǐ)较保守，建议多看(kàn)少动(dòng)，推荐较多的(de)行业是电气(qì)设备、消费、医药、军工，对(duì)地产股的走势机构有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪港通、个(gè)股(gǔ)期权则因有(yǒu)事件(jiàn)驱动所(suǒ)以有短期的机(jī)会。

　　安信策略阐述了美(měi)国股票投资(zī)的(de)一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月股票市场(chǎng)的相(xiāng)对弱(ruò)势。这有(yǒu)悖(bèi)于现代投资(zī)理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月(yuè)出现(xiàn)上涨，其(qí)他(tā)年(nián)份均(jūn)现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的(de)市场(chǎng)表现，则四(sì)年(nián)均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大项目的陆(lù)续推出和开工)不会停止;同时，管理(lǐ)层对信用风险及资(zī)产价格风险的容(róng)忍度正在(zài)降低(dī)，但(dàn)在投资缺口重回下(xià)行通(tōng)道、通胀继续低(dī)位徘(pái)徊(huái)的经(jīng)济周期格局下，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万(wàn)策(cè)略认为(wèi)市场依然维持震荡(dàng)格局，长期看二级市场估值体系国际(jì)化是趋势，优质成长有望迎(yíng)来深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一把反弹，国(guó)企改(gǎi)革红利(lì)释放非常值得期待。

　　招(zhāo)商(shāng)策略(lüè)判(pàn)断在去杠杆的背(bèi)景下，要(yào)么减少负债，要么增加资本(běn)，减负债会带来(lái)经(jīng)济(jì)收(shōu)缩压力，增资(zī)本会带来股(gǔ)票(piào)供给压力，市场尚未走出(chū)这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有(yǒu)所(suǒ)缓(huǎn)和，但尚无法期望经济(jì)会出(chū)现持续(xù)或者大幅(fú)改善;资金利率的(de)回落是衰退性的(de)，不意味(wèi)着流动性出(chū)现主动式改善;风险偏好受刚性兑付打破(pò)预期影响(xiǎng)仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增(zēng)加股票供给(gěi)担忧。总(zǒng)体上仍维持二季度(dù)投(tóu)资(zī)策略观点，谨慎(shèn)为上，保持低仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如医药、家(jiā)电、汽车、食品饮(yǐn)料(liào)等一(yī)线白马等业绩增长确定性高(gāo)、估值不(bù)高(gāo)，可以有相对收(shōu)益(yì)。(关键词：医(yī)药、食(shí)品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策略(lüè)展望5月市场环(huán)境(jìng)，一些积极(jí)因素正出现，将给市场带来(lái)一些(xiē)阳光(guāng)：(1)宏(hóng)观(guān)面，政(zhèng)策底限思(sī)维(wécow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读i)仍在(zài)，悲观预(yù)期或(huò)修(xiū)正。(2)微观面(miàn)，部分龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场(chǎng)面，政(zhèng)策(cè)性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的政策(cè)取向(xiàng)来看，短期打(dǎ)破概率偏低，震(zhèn)荡市特(tè)征没变(biàn)。短期市场(chǎng)下跌后5月(yuè)有(yǒu)些积极因素出现，建议备战回(huí)调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略(lüè)分析(xī)称，首先，A股盈(yíng)利增(zēng)速下行确立，并将继续(xù);其次，前(qián)期(qī)小批多次的微刺激下，市场对短期经济(jì)预期偏乐观，而实际政(zhèng)策效果(guǒ)难以对冲(chōng)来自房(fáng)地(dì)产(chǎn)等领域(yù)带来的经(jīng)济(jì)下(xià)行动能(néng)，基本面预(yù)期很(hěn)有可能下修(xiū);再次(cì)，改(gǎi)革和(hé)结构调整依然是政策(cè)主要目(mù)标，政府(fǔ)不托底(dǐ)，政(zhèng)策不(bù)全面放(fàng)松的情况(kuàng)下，房地产(chǎn)风(fēng)险发酵，IPO重(zhòng)启(qǐ)对风(fēng)险偏好都有(yǒu)不利(lì)影响。监管(guǎn)部门(mén)的维稳(wěn)措施(shī)亦难以改变基本面弱平衡(héng)向下打(dǎ)破的趋势，5月份市(shì)场仍将(jiāng)继续维持(chí)弱势(shì)下(xià)跌格局。

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