5月12日晚间(jiān)，江铃(líng)汽车公告宣布，公司在2021年5月即公开挂牌(pái)的江铃重(zhòng)型汽车有限公司（江(jiāng)铃重汽）100％股权(quán)转让交易终(zhōng)止，而此(cǐ)前约定的交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡(kǎ)车）。

　　江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)是江铃汽车(chē)在(zài)2012年以2.7亿元价格接手的资产(chǎn)，不过原计划(huà)在重卡行(xíng)业(yè)“大展(zhǎn)拳(quán)脚”的江铃(líng)汽车却因此(cǐ)背上了包袱。江铃重汽在8年(nián)间亏损额度超过20亿元。而(ér)且江铃汽(qì)车此前为转让铺路，还曾(céng)现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过(guò)，此(cǐ)次交(jiāo)易终止，也意味着江铃汽车前(qián)后(hòu)耗了两年的(de)“瘦身(shēn)”行(xíng)动依旧以失(shī)败告终。

　　审批未在约定(dìng)时(shí)间完(wán)成

　　这(zhè)笔(bǐ)交易要追溯到两年(nián)前。在2021年5月7日，江铃(líng)汽车曾披露(lù)，拟以不低于7.64亿元的价格，通过(guò)山西省产权交(jiāo)易市场公开挂牌方(fāng)式(shì)，出售(shòu)全资(zī)子(zi)公(gōng)司江铃(líng)重汽(qì)100％的股(gǔ)权。

　　当(dāng)时，江(jiāng)铃重(zhòng)汽对接盘方开出了要求(qiú)：1、世界(jiè)500强企业，2020年度(dù)在全球生产销售重(zhòng)型卡车超过12万辆；2、公司盈(yíng)利(lì)，并在2018-2020年经(jīng)审计合并报表(biǎo)净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭(jiē)晓。上述股权挂牌公告期于2021年8月9日(rì)期限届满(mǎn)，交易股权(quán)出售征集(jí)到一名意(yì)向(xiàng)受让方，符合上述要求(qiú)的沃(wò)尔(225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子ěr)沃卡(kǎ)车成(chéng)了接盘侠。

　　而(ér)且，沃尔沃(wò)卡车也按照相(xiāng)关(guān)交易规则支付了(le)保证金。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售交易股(gǔ)权签署了《关于(yú)江铃重型汽车有限公司(sī)100％股(gǔ)权(quán)的股权转让协议》，确(què)定(dìng)就目标股(gǔ)权支付的基准价(jià)款为人民币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽车(chē)5月12日(rì)公告称，该笔(bǐ)交易需要获(huò)得国资管(guǎn)理(lǐ)有权单(dān)位的批准，但由于交易所需的政府审批事项未能在约定的时(shí)间(jiān)内(nèi)完(wán)成，项目双方经协商一致，同意终止交易(yì)。

　　这笔交易前后耗时长达(dá)2年之久(jiǔ)，但最终仍以失(shī)败告终。需(xū)要提及的是，江铃重汽命运颇为坎坷，此(cǐ)次交易已(yǐ)经是其(qí)历史上第三次转手。

　　成为(wèi)“财(cái)务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽(qì)前身是山西省汽车工业集团。作为一家老牌国营企(qǐ)业，该公司(sī)主要组装生产重(zhòng)型卡车与货(huò)车，但由于经营不善(shàn)陷入发展困(kùn)境，在2007年(nián)第一次被重组。中国兵器装备集团及中国长安汽车集团有(yǒu)限公司，将太(tài)原(yuán)重汽重组为(wèi)太原长安(ān)重汽，作为长安汽车进入重卡领(lǐng)域的跳板。

　　但最终太原重汽没能(néng)被盘活(huó)。太原重汽2011年的亏损已(yǐ)达1.4亿元，2012上半年(nián)的总(zǒng)销量为439辆。到2012年第一季(jì)度，太(tài)原重汽的净资产仅(jǐn)为2.5亿(yì)元，已难以实现正常运转。

　　不(bù)过，江铃(líng)汽车却对太原重汽产(chǎn)生(shēng)了兴趣(qù)，该公司在2012年7月以不超过(guò)2.7亿元的价格，从(cóng)长安手(shǒu)中接手太原长(zhǎng)安(ān)重汽的全(quán)部股权，并于2013年1月将其(qí)更(gèng)名为江铃重(zhòng)汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽车进入重卡领域的意(yì)图是实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建成年产10万辆重型载货车、10万台发(fā)动机的大型重(zhòng)卡企业，达产(chǎn)后主营业务将超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃由于对重卡(kǎ)市场和客户(hù)洞(dòng)察不足(zú)，经(jīng)营(yíng)状(zhuàng)况并不尽如人意。2016-2019年(nián)，江铃重卡的销量分别(bié)为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆(liàng)。

　　同时期东风公(gōng)司、中国(guó)重(zhòng)汽、一汽(qì)解放等头部企(qǐ)业的单月销(xiāo)量，就已超过(gu225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子ò)江铃重汽几年的销量(liàng)总和(hé)。2020年(nián)9月之后，江铃汽(qì)车不再(zài)披露有关(guān)江铃重卡的(de)销(xiāo)量数据。

　　销量严重拖后(hòu)腿，江铃重汽俨(yǎn)然成为(wèi)“财(cái)务(wù)黑洞”。江(jiāng)铃汽车2020年财(cái)报(bào)数(shù)据显示，截至2020年12月31日，江(jiāng)铃汽车重型汽车(chē)相关业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损(sǔn)最为严重，超5亿(yì)元。而(ér)且2021年，江铃重(zhòng)汽仍(réng)然呈现亏损状态，1月净亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年(nián)底，江铃重(zhòng)汽总负债为12.69亿元，总(zǒng)资产为7.99亿元，处于资不抵债的状态。因此(cǐ)，2021年(nián)后(hòu)，江铃(líng)重汽停止了所(suǒ)有的产(chǎn)销工作。

　　值得一提的是(shì)，在2021年初，江铃汽(qì)车还对(duì)江铃重汽(qì)进(jìn)行了11.42亿(yì)元的现金增资。这一(yī)举动的主要(yào)目的是降低江(jiāng)铃重汽的资产(chǎn)负债率，便(biàn)于(yú)吸引外部投资进入，利于(yú)江铃重汽进(jìn)行业务重组。

　　“地主家”也没余粮(liáng)

　　实际上，江铃(líng)汽车(chē)自(zì)身(shēn)近年来(lái)日子也不太好过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃汽车分别实现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿(yì)元(yuán)和301亿元(yuán)，这三(sān)年内，其实现归母(mǔ)净利润分别为5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看(kàn)，盈利状况尚可。不过，在2021年(nián)和(hé)2022年这两年间(jiān)，江铃汽车收到的政府扶(fú)持(chí)资(zī)金就达到5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这几乎撑起了(le)其当(dāng)年的净利润。而扣(kòu)除非经(jīng)常性损益后，江铃汽车在这(zhè)两年的扣非归母(mǔ)净利(lì)润分别(bié)为2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而(ér)且(qiě)江铃(líng)汽(qì)车在这两(liǎng)年(nián)现金流状况(kuàng)也不(bù)佳(jiā)。在2020年，其(qí)经营活动现金(jīn)流(liú)净(jìng)额还达到(dào)36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而(ér)到了2022年这一科目变成了(le)-15.19亿(yì)元。而且今年一季度(dù)，这一科(kē)目仍未(wèi)回正，为-7.22亿元。

　　今年(nián)一季度，江铃汽车(chē)营收为75.26亿元(yuán)，较上年(nián)同期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿(yì)元，较上年(nián)同(tóng)期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告(gào)吹，江铃(líng)重汽这一(yī)“包袱”仍然背在江(jiāng)铃汽车(chē)肩上。而江铃(líng)汽车(chē)此次也表示，江铃(líng)重(zhòng)汽已暂停生产和(hé)销售(shòu)，当前主要开(kāi)支为员工薪酬和(hé)设备维护(hù)等费用。“未(wèi)来公司仍将继续积极推进江铃重汽(qì)的重组工作，”江铃汽车方面(miàn)称。

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