金融界5月22日(rì)消息 悄然(rán)之间，已经崩盘了(le)33年的日(rì)本股市竟然(rán)奇(qí)迹(jì)般的(de)活过来了，甚至还(hái)在不(bù)断挑战新高，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日(rì)本股市主要股(gǔ)指日(rì)经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本(běn)泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的(de)最(zuì)高收(shōu)盘(pán)价。今年以来(lái)日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股(gǔ)市几经挣(zhēng)扎但是最终都黯淡收(shōu)场，但是(shì)似乎这次(cì)有(yǒu)点不一样的味(wèi)道，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔(ěr)街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及

　　海外资金是不(bù)可或缺(quē)力量(liàng)

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资金是不可或缺的(de)力量(liàng)。数据显示(shì)，海外(wài)投资者对日本股票需求(qiú)稳(wěn)健。根据日本(běn)交易所集团，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的(de)日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月以来(lái)最大规(guī)模的外国人(rén)净购买量。不过(guò)，日本企业部(bù)门仍然是日本股票的最大净(jìng)买家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其中也包(bāo)括在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特(tè)，2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管的伯(bó)克(kè)希尔·哈撒(sā)韦公(gōng)司（下称“伯(bó)克希(xī)尔(ěr)”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前(qián)五(wǔ)大贸(mào)易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大(dà)贸易公(gōng)司(sī)分(fēn)别(bié)是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井(jǐng)物产、住(zhù)友商事和丸红。自(zì)首次披露之(zhī)后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次购(gòu)买并扩(kuò)大了对日本五(wǔ)大(dà)商社(shè)的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯(bó)克(kè)希尔哈(hā)撒韦目前在日本持有的股票(piào)比在(zài)美国以外(wài)任(rèn)何其他国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并(bìng)暗示将(jiāng)进一步投资(zī)日本股票(piào)。现年92岁(suì)高龄(líng)的他(tā)还在上个月罕见地亲自访问日本。

　　对(duì)于为何在这个时点，不断增持(chí)日本(běn)股票？在(zài)5月初巴(bā)菲特股(gǔ)东大会上，巴菲(fēi)特就这样说(shuō)到(dào)：

　　投资(zī)日本(běn)商社的决定(dìng)其实非常简(jiǎn)单(dān)，也非常容易理解，我(wǒ)们可能和这(zhè)五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公(gōng)司能(néng)够支付不错的分红，在(zài)某些情(qíng)况下也会回购股建军是哪一年(gǔ)票，我(wǒ)们也能很好(hǎo)地理解他们所拥有的一(yī)大堆(duī)业(yè)务，同时我们还能(néng)通过(guò)融资解决汇率风(fēng)险问题(tí)。所以我们(men)就开始购买了，甚(shèn)至这件事情一(yī)开始我都没(méi)有(yǒu)告诉(sù)阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部分原因是为了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克(kè)希(xī)尔非保险(xiǎn)业务副董事长(zhǎng)格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔，被视为巴(bā)菲特的接(jiē)班人），因为接(jiē)下(xià)来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年(nián)布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

   多位大佬抄底(dǐ)日本

　　除(chú)了(le)巴(bā)菲特，还有其(qí)他(tā)大佬也(yě)在紧锣(luó)密鼓的行(xíng)动(dòng)中。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席苏世民拜(bài)访(fǎng)了(le)日本(běn)首相岸田(tián)文雄。黑石集团两年(nián)前在日(rì)本一(yī)举收购8家酒店，此行被(bèi)外界普遍认为日本还蕴藏着更多投(tóu)资机会。

　　同(tóng)一时(shí)期(qī)，黑石集团最(zuì)主要的竞争对手(shǒu)——KKR创始人亨利·克(kè)拉维斯(sī)也在日本与投资对象(xiàng)展开交流。

　　4月初造访日本(běn)东京的(de)还(hái)有美国对冲基金Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在(zài)今年早些(xiē)时候(hòu)决定重新在东京开设办(bàn)事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运营牌照。

    日(rì)本(běn)受益于地(dì)缘(yuán)政治格局(jú)变化(huà)

　　自1989年日本泡沫经济崩(bēng)溃以来(lái)，日本股市一直都在苦苦(kǔ)的填坑之中，如今(jīn)似(shì)乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特(tè)在股(gǔ)东大会上解释了抄底日本(běn)股市(shì)，但是(shì)“狡猾”的巴老(lǎo)爷子也有所保留。站在事后马后炮的角(jiǎo)度看，对股(gǔ)市拥有独特理解(jiě)的巴(bā)菲特对(duì)国际地缘(yuán)政治的变化也(yě)颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美(měi)贸易争端以(yǐ)来，国际地缘政治格局巨变。在新的(de)地(dì)缘政治格(gé)局下，日本在亚太(tài)格局中扮演了更加重要(yào)的角色(sè)，同时日本在芯片(piàn)等(děng)产业(yè)发(fā)展中野心勃(bó)勃(bó)，这(zhè)都成为了边际(jì)上的(de)重要变量。仔(zǎi)细(xì)观察日(rì)本的经济脉络(luò)，我们也会发现日(rì)本的设备投资开始进入(rù)加速期，这(zhè)背(bèi)后(hòu)有产业自身发展的原因，也(yě)暗合地缘(yuán)变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至(zhì)略显僵化(huà)的政治格局，在全球(qiú)动荡的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感变化的巴(bā)菲特(tè)，一直在等待出(chū)手的时机。直到新冠危(wēi)机爆发(fā)，日本股市出现急搓(cuō)，巴(bā)菲特终于等(děng)到了被低估(gū)的(de)日本资产，自此疯狂抄底日(rì)本股市。

　　而日本5大商社也用(yòng)业绩(jì)证明自(zì)己(jǐ)的确(què)被(bèi)低估(gū)了。据日经中文网，日本(běn)综合商社(shè)的(de)2022财年（截(jié)至(zhì)2023年(nián)3月(yuè)）合并财报于(yú)5月9日全部出炉。5大(dà)商社的合计净利润超过约4.2万亿(yì)日元，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了(le)日本基本面发生的变(biàn)化，日本(běn)监管层的助(zhù)推也是一股不容(róng)忽视的力量。日本监管(guǎn)层(céng)持续推动企业(yè)经营能力的改善和价值的修复(fù)，其中(zhōng)敦(dūn)促企业对投资者(zhě)提高回报(bào)、鼓(gǔ)励企业公开(kāi)回(huí)购成为改革重要抓手(shǒu)。

　　尤(yóu)其是在今年(nián)3月底，东京证券(quàn)交易所为了改变大量个股股价跌破净值(zhí)的情(qíng)况，发(fā)布(bù)《关于实(shí)现关注资金成本和股价(jià)经营要求》要求上市公司提高企业价值和资本效率从而提升(shēng)股价后，日本(běn)股(gǔ)市开(kāi)始掀起一波回购热潮。

　　一(yī)向(xiàng)被韭菜讥讽(fěng)为“反向指标”的高盛(shèng)也出来高(gāo)喊(hǎn)日本可能正接近十年一遇的(de)牛市。至(zhì)于(yú)日本(běn)股(gǔ)市未来将走向何方，一切将由(yóu)时间给(gěi)出答案吧。

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