分析人士称，《暂行规(guī)定》施(shī)行后，预计全(quán)市场货(huò)币(bì)市(shì)场基金数量上将有(yǒu)一定出清，对基金(jīn)管理(lǐ)人的(de)产(chǎn)品(pǐn)体系结(jié)构布局、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管暂行规定》（下称《暂行规定》）正(zhèng)式(shì)实(shí)施(shī)，从(cóng)风险管理、人员及系统(tǒng)配置、投资比例、交易(yì)行为、规(guī)模控制、申赎管理等(děng)多(duō)方面对重要货币市场基金的基金管理人提出了更为严格审(shěn)慎的(de)要求(qiú)。

　　业内(nèi)人士指出， 《暂行规定》将提高货币基金的风险管理能力和透明(míng)度(dù)，降低(dī)投资风险。但是，可能会对(duì)部分追求高收益的(de)投(tóu)资者造(zào)成一(yī)定(dìng)影响。此外(wài)，预计全(quán)市场货(huò)币(bì)市场基金数量上将有一定出清(qīng)，对(duì)基金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)的产品体系(xì)结(jié)构(gòu)布局(jú)、调整也提出(chū)了要求。

　　哪(nǎ)些(xiē)基(jī)金被纳入(rù)

　　《暂行规定(dìng)》指出，重要货币(bì)市场基金是指因基金资产规模较大或者(zhě)投资者(zhě)人数较多、与(yǔ)其他金融机构或者金融(róng)产品关联(lián)性(xìng)较(jiào)强(qiáng)，如发生重大风险，可能对资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)和金(jīn)融体(tǐ)系产生重大不利(lì)影响的货币市场基(jī)金。

　　哪些基金会被(bèi)纳入评估范(fàn)围？

　　根(gēn)据《暂(zàn)行规定》，货币市场(chǎng)基金满足(zú)下列任一条件的，基(jī)金管理人应当在10个工作日内(nèi)主(zhǔ)动向中(zhōng)国证监会(huì)报告：基金资产净值(zhí)连续20个交(jiāo)易日超(chāo)过2000亿元；基金份(fèn)额持(chí)有(yǒu)人数量连续(xù)20个(gè)交易(yì)日(rì)超过5000万个(gè)；中国证监会认(rèn)定的(de)符合重要货币市场(chǎng)基金特(tè)征的(de)其他条件。

　　东方财富Choice数据显(xiǎn)示，截至2023年一季度(dù)末，市(shì)场上共有天弘余额宝货币、易方达易(yì)理(lǐ)财货币A、建信(xìn)嘉薪宝货币A三只(zhǐ)基(jī)金规模超(chāo)过2000亿元。其中，天弘(hóng)余额宝(bǎo)货币规(guī)模最(zuì)大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有(yǒu)人户数来看，截至2022年末(mò)，天弘余额宝(bǎo)货币持有人达7.44亿户，居于首(shǒu)位(wèi)。

　　有业内人士(shì)对记(jì)者表示，《暂(zàn)行规(guī)定》实施后，对于规模超过2000亿元或者投资者数(shù)量大(dà)于5000万(wàn)个(gè)的货(huò)币(bì)市(shì)场基金(jīn)，监管要求更加严格，基金管理人需(xū)要增强抗(kàng)风险能力，并明确风险防控(kòng)与处(chù)置(zhì)机制(zhì)。这将(jiāng)促(cù)使基(jī)金公司更加(jiā)注重风险(xiǎn)管理和产品合规性(xìng)，提高产品的透(tòu)明度和稳定性，从而保护投(tóu)资者的利益(yì)。

　　国(guó)信证(zhèng)券指(zhǐ)出，《暂行规定》与资管新规(guī)一脉(mài)相承(chéng)，都(dōu)是为了提升资管(guǎn)机构的风险管(guǎn)理能力，实现风险(xiǎn)分散化，防(fáng)止风险过(guò)度集中、对金(jīn)融安全产生(shēng)不利影响。在提升风控水平的前提下，引导高收益产(chǎn)品打破刚兑(duì)，高(gāo)安全产品收益率回落(luò)至与(yǔ)其风(fēng)险相匹配的合理水平。随(suí)着资管新规的逐步落地，回归本源的主动类资管产品迎(yíng)来发展良机，财富管理行业百花齐放。

　　明确附(fù)加(jiā)监管要求(qiú)

　　《暂(zàn)行规定》明(míng)确了重要货(huò)币市场基金的附加监管要(yào)求，指(zhǐ)出(chū)基金管理人应当遵循长期稳健的经营(yíng)和投资理念，确保自(zì)身(shēn)投资研究(jiū)、人员配(pèi)备、系(xì)统运营、客户服务、风险管(guǎn)理与危机应对等(děng)方面的能(néng)力水平与重(zhòng)要货(huò)币市场(chǎng)基金管理规模相匹配，不得盲目扩张基金规(guī)模。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，重要货币市场(chǎng)基金的基(jī)金经理不得少于2人。在薪(xīn)酬考核方面，基(jī)金管(guǎn)理人的高级(jí)管理人(rén)员、基金经理(lǐ)等相关人员的考核评价、薪酬激励等(děng)不得直接或者间接与(yǔ)重要(yào)货币市(shì)场基(jī)金(jīn)的规模相挂钩。

　　在重要货(huò)币市场(chǎng)基金的投资运作指标方面，也需要满(mǎn)足多项要求(qiú)。例如，持有一家公司发行的证券市值不得超过基金资产净值的5％；投资于具有基金托管(guǎn)人(rén)资格的(de)同一商业银行发行的金(jīn)融工具占基金资产净值的比(bǐ)例不(bù)得(dé)超过(guò)15％；主动(dòng)投资于流动(dòng)性受限(xiàn)资产的规(guī)模(mó)合计(jì)不得超过基金资产净值的 5％；投(tóu)资(zī)组合的(de)平均剩余期限不得超过90天；投资(zī)组合的杠杆比例(lì)不得超过110％。

　　货币市场基金(jīn)交易行(xíng)为管理方面，《暂行规定》指出(chū)，审慎确认大额申(shēn)购申请，避免(miǎn)出现接受单一(yī)投资者(zhě)申购申请后导致其持有份(fèn)额超过基金总份额5％的情况(kuàng)。

　　而在风(fēng)险准备(bèi)金方(fāng)面(miàn)， 基金(jīn)管理人、基(jī)金托管(guǎn)人每月从重要货币(bì)市场基金的管理费、托管费中计提的风险准(zhǔ吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里n)备金(jīn)比例不得(dé)低(dī)于(yú)20％。

　　国信证(zhèng)券(quàn)指出，《暂行规(guī)定》是金融防风险的重要举措(cuò)。部分货币市场基(jī)金规模较大、投资者(zhě)数量较多(duō)，具有“牵一发而动全身”的重要影响，当出现风险事件时，可能会对(duì)金(jīn)融市场的流(liú)动性安全产(chǎn)生冲击。《暂行规定》无论是从考核(hé)机制，还是从(cóng)投资比例、久(jiǔ)期、可(kě)变现资(zī)产(chǎn)的限制，都是为了更高流动性考虑，重要货币市场基金防范流动性风险的能力将进一步提升，将有(yǒu)效(xiào)防止(zhǐ)出现2016年(nián)部分货币(bì)市场基金(jīn)类(lèi)似的流动性风险事(shì)件。

　　制定风险应对预案

　　在重要(yào)货币市场基(jī)金(jīn)的风险(xiǎn)防控和监(jiān)督管理机制(zhì)方面，《暂行规(guī)定》也(yě)做出了明确的规定。

　　《暂行(xíng)规定(dìng)》指出(chū)，基金管理人应当综合评(píng)估(gū)重要货币市场基金(jīn)各类风险的成因(yīn)、表现及影响，会同相关市(shì)场主体共(gòng)同制定(dìng)合理(lǐ)有效的风险应对预案(àn)。风险应对预案(àn)应当报(bào)中国证(zhèng)监(jiān)会备案，中国证监会(huì)对风(fēng)险应对(duì)预案的有效性(xìng)、合(hé)理(lǐ)性、可行性等进(jìn)行评估。

　　重要货币吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里市场基金(jīn)发(fā)生重大风险(xiǎn)的(de)，由中国证监会牵头相关部门成立风险(xiǎn)处置(zhì)小组(zǔ)，督促基金(jīn)管理人及相(xiāng)关(guān)市场主体依据风险应(yīng)对预案等(děng)对重要货币市场(chǎng)基金实施(shī)风险处置。

　　那么，《暂行规定》的实施对于投资者有(yǒu)什么影响？

　　有业内人(rén)士(shì)对记者(zhě)表示，《暂行规定》将提高货币(bì)基金的风险管理能力和(hé)透(tòu)明度(dù)，降低(dī)投资(zī)风险(xiǎn)。但是，可能会对(duì)部分投资(zī)者造成一定影响，例如(rú)可能会对一些追(zhuī)求高收(shōu)益的投资者造成一定冲击。此(cǐ)外，新规可能会导致一些(xiē)货币基金规模较小(xiǎo)的产品退出(chū)市场，投资(zī)者需要注意选择(zé)合适(shì)的产品。

　　“《暂(zàn)行规定》有利于保(bǎo)护低(dī)风险偏好的投资者。相对于其他资管产品，货币市场基(jī)金具有着投资者数量庞大(dà)，风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)较低(dī)的(de)特点。部(bù)分规模较大的货(huò)币规模基(jī)金如出现(xiàn)风险事件，或(huò)将对社(shè)会稳定产生不(bù)利(lì)影响(xiǎng)。《暂行规定》提升了重要货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金的(de)资产安全要求，有利于保(bǎo)护(hù)投资者利益(yì)。”国信证券表示。

　　财(cái)信证券(quàn)指出，《暂行规定》施行后，货币市场基金的规范化、标准化、投(tóu)资(zī)分散化(huà)、安全化程(chéng)度将有提升，未来是否在公布的重点货币基(jī)金(jīn)名录内，可能是投资者选择(zé)考量的(de)潜在背书(shū)因素之一。预计全市场货币市(shì)场基金数(shù)量(liàng)上将有一定出清(qīng)，对基金管理(lǐ)人的产品体系结构布局、调整也提(tí)出了要求。

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