近(jìn)日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件(jiàn)，引(yǐn)发(fā)舆论地震。曝光的网(wǎng)友称，使用大家广泛知晓的(de)“强军口(kǒu)号”来进行调侃式(shì)的(de)比喻，让其感到不适。

　　北(běi)京文旅局5月17日发(fā)布通报，决定没收(shōu)笑果文化违法(fǎ)所(suǒ)得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发的(de)风波(bō)中(zhōng)，《科创(chuàng学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生)板日(rì)报》记者发现(xiàn)，随着脱口(kǒu)秀(xiù)不断破圈，笑(xiào)果文(wén)化也成(chéng)为了(le)备(bèi)受资本青睐的宠儿，在6年中获得众多资本8轮(lún)融资，并于2021腾(téng)讯(xùn)入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年8轮(lún)融资，对外(wài)投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化(huà)，注册资(zī)本为(wèi)208.13万元，经营范围(wéi)包括文化(huà)艺(yì)术交流策划、演出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀近几年(nián)的发展可(kě)谓“风(fēng)生水起(qǐ)”。《脱口秀(xiù)大会》《吐槽大(dà)会(huì)》等节目的(de)火(huǒ)爆(bào)，让脱(tuō)口秀演员(yuán)和脱口秀俱乐部(bù)成为(wèi)了炙手可热的(de)行业，笑果文化(huà)也(yě)成为中国最成(chéng)功的脱(tuō)口秀俱乐部之一(yī)。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并押(yā)宝这一赛(sài)道，《科创板日报(bào)》记(jì)者整理公开信息发(fā)现，笑(xiào)果文化于(yú)2016年至2021年共完成8轮(lún)融资。2021年3月，腾讯关联公(gōng)司(sī)入(rù)股笑果文化后(hòu)，估值超过40亿元。

　　财联(lián)社创投通(tōng)数(shù)据显(xiǎn)示，2016年6月，笑果文化得到游族网络天使轮投资(zī)。同年(nián)9月(yuè)，得到游族(zú)网络、普(pǔ)思资本数(shù)千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元(yuán)的A轮(lún)投资。

　　同年5月(yuè)，得到南山(shān)资本、游族网络、CMC资本、天(tiān)图投资近亿元A+轮投(tóu)资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化(huà)集团、泽时投(tóu)资的战略(lüè)投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本(běn)、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得到南山(shān)资本的战(zhàn)略投资。

　　2021年3月，得到腾讯(xùn)的(de)战略投资。

　　可以看出(chū)，南山资本(běn)和游族网络(luò)对笑果文化最(zuì)为青睐(lài)，8轮融资中(zhōng)一共投了4次，游族(zú)网络更(gèng)是笑果文化的天(tiān)使投资人。

　　与此同时，线下是笑果文化走向扩张(zhāng)的关键一子，今年4月，位于北京东(dōng)城区隆福寺的笑果文化线下喜剧(jù)空(kōng)间“笑(xiào)果工(gōng)厂”开业，这是笑果工厂继上海、南京、苏州之后(hòu)的(de)第(dì)四个演艺空(kōng)间。此(cǐ)外，近年来对外投(tóu)资也(yě)在扩(kuò)张。

　　《科(kē)创板日报》记(jì)者发现，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化对外投(tóu)资的企业(yè)共有9家，其中(zhōng)有6家已经注销。如(rú)今存(cún)续的企(qǐ)业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限(xiàn)公司、上(shàng)海青豆(dòu)结冰(bīng)文(wén)化传播有限公司、上海笑欢悦信息技术有限公(gōng)司(sī)。

　　笑果文化此前控股的(de)笑果(guǒ)演艺(yì)股权也发生了(le)变(biàn)更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文化、郭凌(líng)虹退出，新(xīn)增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更为有限责(zé)任公司（港澳台法人独资）。新(xīn)股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国香港(gǎng)注册。

　　此前曾有业内人(rén)士猜测(cè)，笑(xiào)果文化(huà)或许是在悄悄开(kāi)启上(shàng)市的(de)前奏。

　　作(zuò)为普思资(zī)本的(de)前高管，Charles（化(huà)名(míng)）参与了对(duì)笑果文化的A轮投(tóu)资过(guò)程，他(tā)对《科创板(bǎn)日(rì)报学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生(bào)》记(jì)者(zhě)表示，他也是刚(gāng)从(cóng)网上看(kàn)到本次出事，此(cǐ)前脱(tuō)口秀行业(yè)在国内(nèi)处(chù)于(yú)快速发展阶段，表现形(xíng)式丰富多样，而(ér)在该(gāi)领域笑果文化做的很早，成绩也(yě)很突(tū)出，其《吐槽(cáo)大(dà)会》在(zài)年轻(qīng)人圈子(zi)里很火爆，出于这些(xiē)原因进(jìn)行(xíng)了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的(de)艺术(shù)”，追求(qiú)的就是一种针砭时弊、刺中(zhōng)痛点，让观众(zhòng)一边大笑一边反思的(de)感觉。对(duì)本次“翻车”事件，他个人认为，出(chū)于(yú)节(jié)目效果可能(néng)需(xū)要张(zhāng)狂和外向一(yī)些，但公众场合(hé)下(xià)脱(tuō)口秀(xiù)中的开玩(wán)笑也(yě)要注(zhù)意把握分寸，尤其(qí)涉及到国家政治和解放军形(xíng)象等(děng)严肃话题(tí)，确实不该(gāi)口无遮拦，“踩红线的事肯定是不(bù)能干的”。

　　他(tā)还提醒，笑果在风控方面，可(kě)能没有进行非(fēi)常严格的把控。

　　此(cǐ)外，《科(kē)创板日报(bào)》记者(zhě)注意到，笑果文化的业务和腾(téng)讯关联颇深，资料显(xiǎn)示，目前大股(gǔ)东叶烽持有31.57％的(de)股份，宁波(bō)梅山(shān)保税港区泽禧股权(quán)投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有限公司为第三大股东(dōng)，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合(hé)笑果文化打造了《吐(tǔ)槽大(dà)会》，该节目让(ràng)担任吐槽(cáo)团成员、策划(huà)人及编剧的李诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯(xùn)视频出(chū)品，企(qǐ)鹅(é)影视(shì)和笑果文化(huà)联(lián)合出(chū)品的《脱口秀大会》在腾(téng)讯视频首播。

　　笑果(guǒ)文(wén)化相关人士去年称，受众面最广的是线上长视频业务，如《脱口秀大(dà)会(huì)》、《吐(tǔ)槽(cáo)大会(huì)》和《脱口(kǒu)秀反(fǎn)跨年(nián)》等以跟腾讯合(hé)作的长视频节目，可以占到公司(sī)百(bǎi)分之四十的业务营收(shōu)。

　　市场迅(xùn)猛上升，资(zī)本却(què)后劲(jìn)不(bù)足？

　　相较于西方脱口秀百(bǎi)年以上的发展历(lì)史(shǐ)，脱口秀这个舶来(lái)品(pǐn)在(zài)国内(nèi)的(de)发展(zhǎn)历程要(yào)短得多(duō)也(yě)快得多。近10年内，《今晚80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大(dà)会》《脱口(kǒu)秀(xiù)大(dà)会》等热门(mén)综艺频频(pín)占(zhàn)据收(shōu)视榜与(yǔ)网络(luò)热议(yì)话题榜首，由此带来一(yī)波(bō)迅猛发展的(de)脱口秀风潮。

　　热(rè)度席卷而来，资本也闻风而至(zhì)。财联(lián)社创(chuàng)投通(tōng)数据显示，自(zì)2015年以来，有超过9家脱口秀企业获(huò)得(dé)融资。其中(zhōng)，不乏(fá)明(míng)星投资机构。

　　如红杉中(zhōng)国、腾讯(xùn)投(tóu)资投了罗永浩(hào)旗下的思维造物，乐(lè)游资本投了鲜榨喜剧，原子创(chuàng)投、合一集团投(tóu)了单立(lì)人。

　　值得注意(yì)的是，资本对脱(tuō)口秀行业也明显呈现(xiàn)出“一家独大”的趋势，除斩获8轮(lún)融资(zī)的笑果文化外，其他(tā)脱口秀厂牌融资轮次(cì)都仅有(yǒu)一两轮(lún)，且集中在2018年及(jí)以前(qián)。同时，资本对(duì)脱口秀的倾注也有(yǒu)些后(hòu)劲不足，2021年之后(hòu)，市场(chǎng)上(shàng)暂(zàn)无新的脱口秀企业获得融资(zī)。

　　资本市(shì)场(chǎng)的(de)反应与高速增长的市(shì)场似(shì)乎并不(bù)匹(pǐ)配。据(jù)《中国脱(tuō)口秀行业(yè)发展(zhǎn)趋势分析(xī)与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口秀市场全年商业演出场次1.85万场，比(bǐ)2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年(nián)均复合增(zēng)速将保持(chí)20.18％的高速度(dù)。

　　市场仍在上升期，资(zī)本为(wèi)何却(què)逐渐远离了这一赛道？眺远(yuǎn)营销(xiāo)咨询创(chuàng)始人高承远对《科创板(bǎn)日报》记者表示，脱口(kǒu)秀行业虽然发展(zhǎn)迅猛，深受(shòu)观众喜爱，但在资本市场并不(bù)吃香(xiāng)。其核心原因在于，资(zī)本的投资逻(luó)辑天然是确定(dìng)性和可复制(zhì)性，而脱口秀行业却具(jù)有巨大的不确定性和不可复制(zhì)性。演员(yuán)的(de)不确定性、创作(zuò)的不确定性、观众审美的(de)不确定性，以及踩(cǎi)红(hóng)线等(děng)重要舆情事件等，都可能让经(jīng)营(yíng)面临(lín)巨大(dà)的风(fēng)险。

　　因此(cǐ)，有投(tóu)资人指出，“脱口秀行业未来想要可(kě)持续发(fā)展，就需要拥(yōng)抱监(jiān)管，在合法(fǎ)合规的底线之上，不(bù)断(duàn)运营爆(bào)款(kuǎn)，激(jī)活创作(zuò)，带动整个行业的上线，这才是这个行业可持(chí)续、良性(xìng)发展的(de)可靠路径。”

　　学者张竹然亦(yì)对《科创(chuàng)板日报》记者表示，脱口秀行业作为(wèi)大文(wén)娱行(xíng)业中的一(yī)员，和这个(gè)行业中的其余行(xíng)业一样（如影视(shì)剧作、游戏等等），都严重(zhòng)依赖IP本身而非平台(tái)，行业本身的“护城河”相对浅，而(ér)脱口秀本身是靠故事起家(jiā)的，但这个行(xíng)业的(de)“故事(shì)”却(què)很难讲述，这也是备受资(zī)本市场(chǎng)冷(lěng)遇(yù)的(de)原因。

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