公募基(jī)金一季报募集(jí)披露。张坤以超880亿元的管理规模，再度成为主动权益类基(jī)金“公募一哥(千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗gē)”。

　　2023年(nián)公募基(jī)金一季(jì)报进入(rù)密集披露期(qī)，顶流基金经理调(diào)仓(cāng)路径(jìng)和投(tóu)资(zī)思路也随(suí)之曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理规模(mó)超(chāo)880亿(yì)元，再度成(chéng)为主(zhǔ)动(dòng)权益类基(jī)金“公募一哥”。一(yī)季度(dù)，张坤加仓中国海洋石油、泸(lú)州老窖，减(jiǎn)持香(xiāng)港交(jiāo)易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦春一季度(dù)加仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的集团，减持中国中(zhōng)免、药明康德。另(lìng)一(yī)位700亿级基金(jīn)经理谢治宇(yǔ)则(zé)加仓了晶(jīng)晨股份、海康(kāng)威视，减(jiǎn)持海尔智家(jiā)、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在(zài)可积累的长坡上“滚(gǔn)雪球(qiú)”

　　近日，顶流基(jī)金经理张(zhāng)坤掌舵的(de)易方达(dá)蓝筹精(jīng)选、易方达优质企业三年(nián)持有、易方达优质精选混合（QDII）、易(yì)方达亚(yà)洲(zhōu)精选(xuǎn)股票(piào)（QDII）四(sì)只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末(mò)，张坤的基金管理规模超越葛兰(lán)，再(zài)度(dù)成为主动权益类基金“公(gōng)募一(yī)哥”。

　　张坤(kūn)在一季(jì)度(dù)末保(bǎo)持了高仓位运作，4只(zhǐ)基(jī)金的权益资产仓位均超过了(le)92％。一(yī)季度张坤所持基金股票仓位基本(běn)稳定，对结构进行(xíng)了调整，增加了消费等行业的配置，降低了金融(róng)等行(xíng)业的配(pèi)置。

　　从基(jī)金(jīn)收益来看，张坤掌管的4只基(jī)金在2023年(nián)一季度均实(shí)现(xiàn)了正(zhèng)收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管(guǎn)规(guī)模(mó)最大(dà)的基金——易方达蓝筹精选在一季度末的(de)基金(jīn)规模为562.09亿元，报告(gào)期内基金份(fèn)额净(jìng)值(zhí)增长率为1.03％，同期(qī)业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前十大重仓股分(fēn)别为：贵(guì)州茅台、泸州老窖(jiào)、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交(jiāo)易所、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国海洋(yáng)石油(yóu)。

　　2023年一季度易方达蓝筹精(jīng)选前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　一季度，张(zhāng)坤对中国(guó)海洋石(shí)油大幅加仓，使其(qí)进入了(le)易(yì)方达蓝筹精选第(dì)十大重(zhòng)仓(cāng)股。此外(w千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗ài)，张坤对重仓(cāng)的4只白(bái)酒股进(jìn)行了(le)不同(tóng)的(de)加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮(liáng)液。

　　从减(jiǎn)持情况(kuàng)来看，易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度还减持了香港(gǎng)交易所、招商银(yín)行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在一季报中指出，个股(gǔ)方(fāng)面，仍然持(chí)有商(shāng)业(yè)模式出(chū)色、行(xíng)业格(gé)局清(qīng)晰(xī)、竞争力强的优质(zhì)公司(sī)。基(jī)本面价值投(tóu)资很吸引人的(de)一点是，投资者可以用(yòng)很长一(yī)段(duàn)时(shí)间(jiān)来充(chōng)分观察公司的发展，等到(dào)它们用事实证明自己的成功和(hé)巨(jù)大(dà)的成(chéng)长潜力(lì)之后(hòu)，再买入也不迟。基本面价(jià)值投(tóu)资的优(yōu)势之(zhī)一在于可积累性。如果(guǒ)只是针对某(mǒu)一次投(tóu)资，积累的重(zhòng)要性可能并不显著。但(dàn)如果将投资(zī)贯(guàn)穿(chuān)一生，并将长期复合回报作(zuò)为(wèi)终级目(mù)标(biāo)，可积(jī)累性就是这一目标的(de)最(zuì)重要保障，选(xuǎn)择(zé)一条(tiáo)可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行业中寻找投资(zī)机会

　　一季度末，顶流基金经理刘(liú)彦春管理规模达751.63亿元(yuán)，报告(gào)期内(nèi)所(suǒ)管基金净值(zhí)增长率在(zài)-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其(qí)中(zhōng)，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长是刘彦春(chūn)管理的(de)规模最大的基(jī)金，一(yī)季度末规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩(jì)来看，景顺长城新兴成长一(yī)季(jì)度(dù)A类和C类(lèi)份额净值增长(zhǎng)率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴(xīng)成长保持高仓位运行，股票仓位94％。该(gāi)基金重仓贵(guì)州茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞医(yī)疗、古(gǔ)井贡酒、海大集团(tuán)、药明康(kāng)德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年(nián)一季(jì)度景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)前十大重仓股(gǔ)

　　从持仓变动情况来看，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长(zhǎng)一季度加(jiā)仓古井(jǐng)贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股(gǔ)票，减持中国中(zhōng)免、药(yào)明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下(xià)行仍将是今年主(zhǔ)要宏观背景。经(jīng)济运行(xíng)正常化需要一个过程，特别是(shì)居民和中小企业，需(xū)要时间修复资产负债(zhài)表(biǎo)、修复信心。随着经济逐步正常化，居民消费信心回升、超额(é)储蓄下降是必然事件，消费今年大概(gài)率超预(yù)期(qī)回升。就(jiù)近期公布(bù)的社融(róng)和(hé)地产数据(jù)分析，二季度A股盈利增速有望(wàng)进入上行(xíng)周期。

　　“全(quán)球经济正在重(zhòng)回(huí)正(zhèng)轨的路上(shàng)。除了继续关注整(zhěng)个经济(jì)体发(fā)展(zhǎn)状况(kuàng)之外，可以(yǐ)将目(mù)光更多放在微(wēi)观(guān)企业(yè)层面。可以(yǐ)看到很多公(gōng)司(sī)在过(guò)去(qù)几年始终做(zuò)正确(què)的事，经营效(xiào)率(lǜ)提升，逆(nì)境(jìng)中变得更加优秀、更(gèng)加强大。不必(bì)总是(shì)关注宏(hóng)观数据，多看看微观企业(yè)变(biàn)化(huà)可(kě)以让内心更加平静(jìng)。我们对全(quán)年股票市场有(yǒu)信心，未来将继(jì)续保持合同约定较高仓位运作，更多在顺周(zhōu)期行(xíng)业中寻找投(tóu)千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖(wā)掘人(rén)工智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元(yuán)，所管(guǎn)4只基(jī)金在报告期(qī)内均实现了正(zhèng)收(shōu)益。

　　其(qí)中(zhōng)，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿(yì)元(yuán)，一(yī)季度基金份(fèn)额净(jìng)值(zhí)增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末(mò)保持高仓(cāng)位运行，股票仓(cāng)位达92.47％，该(gāi)基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)分别为三(sān)安光电、海康(kāng)威视、海尔智家、澜起(qǐ)科技、韵(yùn)达股份(fèn)、万华(huá)化学、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度兴全(quán)合润前十大(dà)重仓股

　　从前十大持仓变动(dòng)情况来看，一季(jì)度兴(xīng)全合润(rùn)加仓(cāng)海康威视、晶晨股(gǔ)份，使这两只(zhǐ)股(gǔ)票进入前十大持仓。此(cǐ)外，一季度(dù)兴全合润(rùn)加仓三安光(guāng)电(diàn)，减持海尔(ěr)智家、韵(yùn)达股份(fèn)、健友(yǒu)股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合(hé)润一季报中指出(chū)，今年一季度疫情对经济的影响基本(běn)消除(chú)，整(zhěng)体经(jīng)济逐步回到复苏轨道。随着中国的(de)稳(wěn)增长(zhǎng)政策落实与全球范(fàn)围内的通胀见顶(dǐng)，内(nèi)需复(fù)苏加(jiā)上(shàng)预期改善推(tuī)动资本市场风险偏(piān)好回升。虽然(rán)海外(wài)银(yín)行出现了阶段性(xìng)危机，但各国政府较(jiào)为迅速地采取了对应措施，接管(guǎn)相关银(yín)行，市场情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股板块(kuài)分(fēn)化更明显。随着(zhe)chatGPT取得(dé)了(le)突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动的(de)人工智能、中(zhōng)字头的(de)‘中特(tè)估(gū)’、半导(dǎo)体等(děng)板块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视(shì)等板(bǎn)块也(yě)实现较大(dà)幅度上涨。该基(jī)金报告期内对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局(jú)。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长(zhǎng)期(qī)成长价值，不(bù)断寻找具(jù)有良好投资性价(jià)比的优秀公(gōng)司(sī)。”谢治宇表示。

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