大家(jiā)好，简单看(kàn)一个基(jī)金经理，把新能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经理，海富通的(de)吕越超老师(shī)。

　　从其管理(lǐ)的海富通股票混合来看(kàn)，截至去年(nián)年底，持仓基(jī)本为新能源板块股票。

　　结果到(dào)了今年一季度末(mò)，已经(jīng)基(jī)本(běn)清(qīng)仓(cāng)了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口海富通股(gǔ)票混合(hé)外(wài)，其他三只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作中，本基金总体把握住(zhù)了市(shì)场的节奏变化和结构(gòu)转换(huàn)，降低(dī)了新能 源板块(kuài)的配置(zhì)权重，较好地把握了(le) TMT 板块(kuài)的投资机(jī)会，组(zǔ)合调整取得(dé)了明(míng)显的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特(tè)色(sè)估(gū)值体系(xì)所代(dài)表的传统实体行业俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口正在(zài)被(bèi)市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后续可能成为市场最有持续性的一条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以(yǐ)来涨了(le)14％，其他三只产品今年以来均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块(kuài)在短期高度(dù)依赖交易，阶段性失去靠(kào)配(pèi)置获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全(quán)市(shì)场(chǎng)比重超40％的天数已累(lèi)计达到22天，上一次出现持续成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年(nián)7月(yuè)底(dǐ)的电(diàn)力设备及(jí)新能源(yuán)，持续约(yuē)28个(gè)交易日，在此期间新能(néng)源ETF累(lèi)计收(shōu)益率(lǜ)仅有2.5％，期(qī)间(jiān)最高累计回报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别(bié)达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包(bāo)含其(qí)他(tā)AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累(lèi)计成交了(le)5.41万亿(yì)元，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招(zhāo)商证券认(rèn)为(wèi)，TMT大年通常(cháng)分为“春(chūn)季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势(shì)”“获利了结”四(sì)波(bō)行情，春季(jì)躁动后往(wǎng)往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在(zài)20％左右。面对(duì)这(zhè)种调(diào)整(zhěng)，逢(féng)低(dī)加仓是最佳(jiā)策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大概率创新(xīn)高。如果今年在(zài)业绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产业趋势以政府支持(chí)俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口力度进一(yī)步加大、资本开支(zhī)增(zēng)加、订单增(zēng)加和产品销量(liàng)业绩的改善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势(shì)。

　　中泰(tài)证券认(rèn)为，AI等板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半(bàn)年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成(chéng)本轮(lún)调整标志着AI等高位板块或(huò)阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整(zhěng)主要(yào)还(hái)是因(yīn)为在(zài)AI相(xiāng)关板块市场情(qíng)绪处(chù)于极值(zhí)的情况下，叠加上(shàng)述(shù)基(jī)本面风险因素逐步发酵，市场(chǎng)内生调(diào)整(zhěng)需求(qiú)出现集中(zhōng)释放。就资(zī)本市场而言，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互(hù)联网+模式。

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