周(zhōu)一的股市震荡翻红，上(shàng)周(zhōu)股市(shì)下跌(diē)期间净(jìng)买入(rù)的“抄底资金(jīn)”笑了。

　　上周五(wǔ)，资金借道股票ETF（统计股(gǔ)票(piào)ETF和跨境(jìng)ETF）单日净买入39.5亿元(yuán)；而上周5个交易日市场(chǎng)总(zǒng)体下跌期(qī)间(jiān)，资(zī)金(jīn)更是净(jìng)买入220亿元(yuán)，股票(piào)ETF“越跌越买”的(de)理性操作模式(shì)，在股市大(dà)幅下挫的(de)时刻再度显现(xiàn)。

　　从资(zī)金(jīn)流向结构看，上(shàng)证50、沪深300ETF等受到资金净流入，“中特估”长期投资价值被资(zī)金(jīn)看好，而高位回调的(de)科(kē)创(chuàng)50ETF、游戏ETF也(yě)再(zài)度(dù)吸(xī)引资金追逐；净流出方(fāng)面(miàn)，创业板(bǎn)、中证1000ETF等(děng)宽基(jī)ETF，以及基建、非银、电力(lì)ETF等短期净流出，资金(jīn)出现短(duǎn)期避险，但鉴于多数标的估值仍在低位，多家机构仍看好长期配置价值。<身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的/p>

　　净流入资金近40亿元

　　科创50、上证50净流入资金居前

　　上周五股市大跌，当日股(gǔ)票ETF总(zǒng)份额(é)增长32.58亿份，以区间成交(jiāo)均(jūn)价测(cè)算，当日净流(liú)入资金39.5亿元；拉长时(shí)间到上(shàng)周5个交易日，5天股市调整期间，资金更是净买(mǎi)入220亿元，展(zhǎn)现了资金(jīn)逆(nì)市布局的(de)特(tè)点(diǎn)。

　　从(cóng)资(zī)金(jīn)净买入排行看(kàn)，截至上周五，科创50ETF、上证(zhèng)50ETF净流(liú)入资金居前，都超过11亿(yì)元。宽基指数中，华(huá)泰柏瑞、易方达和嘉实基金旗下(xià)沪深300ETF，富(fù)国上证指数ETF等产品，净(jìng)流入资(zī)金也位居前列。

　　而从5月15日(rì)收盘(pán)股(gǔ)市表(biǎo)现看，科创(chuàng)50、上证50、沪深300全(quán)部收红(hóng)，上证50指数涨幅还超过(guò)1.7％，上周大(dà)跌期间(jiān)的“抄底资金(jīn)”，皆斩获了不错的回报(bào)。

　　行业或主(zhǔ)题(tí)ETF中，近期震(zhèn)荡下行的(de)半(bàn)导(dǎo)体ETF成为(wèi)资(zī)金净买入的榜首，单日(rì)净买入金额接近5亿元，目前仍处于估值(zhí)低位的(de)医疗(liáo)ETF、中概(gài)互联ETF等产品也位居(jū)净流入(rù)资金前列，而在近日遭遇高位回调(diào)的游(yóu)戏ETF，也受到(dào)资金的(de)逆市买入，不(bù)过目(mù)前游戏ETF今年还有近80％涨(zhǎng)幅，“AI+游戏”的(de)投资逻辑，在游戏(xì)板块行(xíng)情(qíng)冲顶、收益(yì)翻倍后，仍然有资金逆市净买入。

　　谈及资金的上述流向情况，一位公(gōng)募(mù)股(gǔ)票权益基金经(jīng)理表(biǎo)示，预计复苏仍(réng)是中(zhōng)国经(jīng)济中(zhōng)长期的(de)趋势，但耐用品复(fù)苏的空间受限、出(chū)口下(xià)行(xíng)及地产销售恢复疲软将驱(qū)动市(shì)场展现(xiàn)出更多(duō)结构性机会。不(bù)过，在短期市场炒作热(rè)度回落，波动率偏高的情况下，资金(jīn)可(kě)能更青(qīng)睐用大盘(pán)宽基身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的指数，比(bǐ)如科(kē)创50、上证50、沪深300指数等来跟踪市场，以(yǐ)获取(qǔ)整个市场的平均回(huí)报。

　　而在行业方(fāng)面，沪上一家公募机(jī)构分析，由于近(jìn)日以游(yóu)戏为代表(biǎo)的TMT板块有所(suǒ)调整，主因是前(qián)期炒作有逐(zhú)步退潮趋势，中(zhōng)期在市场炒(chǎo)作热度有所回落。但从长期看(kàn)，资金(jīn)还(hái)会长期(qī)关(guān)注数字化对生产力(lì)的(de)提升，因(yīn)此，包(bāo)括计算机、互(hù)联网和传媒等调整下来的行业，可能会继续(xù)受(shòu)到了资金的(de)关注(zhù)。

　　也有行(xíng)业(yè)机构(gòu)认为(wèi)，近期上(shàng)证(zhèng)50、沪深300等权重指(zhǐ)数ETF受到资金青睐，可能(néng)与看好“中特估”长期投资价(jià)值有关。

　　民生加银基金表示(shì)，伴(bàn)随大金(jīn)融、大基建等(děng)权重(zhòng)股(gǔ)高位调(diào)整(zhěng)，上周沪指下(xià)跌(diē)。前期部分(fēn)板块短期上冲较(jiào)快，导致博弈资金出现分歧，随着建筑、身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的银(yín)行、石化等PB逐步(bù)修复(fù)，权(quán)重板块内部(bù)出现(xiàn)分化，获(huò)利兑现(xiàn)需求叠加经济数据不及预期，权重板块(kuài)回调(diào)带动大(dà)盘指数回落。

　　不(bù)过(guò)，民生(shēng)加银基金认为，从长(zhǎng)远看，“中(zhōng)特估”或有望(wàng)引(yǐn)领低估值央企的(de)价值重估，有基本面支撑的(de)低(dī)估值央企或(huò)有望受益。

　　博时基金(jīn)权(quán)益投资(zī)一部(bù)基金经理吴鹏也(yě)认为，“中特估”投资的部分(fēn)底层逻辑仍旧是过去(qù)的(de)A股市场对部分传统行业(yè)国央企的严重低配(pèi)和低估。而在这种大幅低估和低配背景下，部分企业因为自身经(jīng)营(yíng)改善(shàn)、高股息水平等特征，使得其估(gū)值修(xiū)复成为了可能。虽然经过前(qián)期反弹，大金融整体估(gū)值仍(réng)旧处于低位，由于情绪和资金(jīn)仍旧是主导(dǎo)，短期(qī)表(biǎo)现存在剧烈(liè)波动可能；从中期看，整体(tǐ)大金融(róng)当前(qián)估(gū)值仍旧处于中低(dī)水平，部分个股(gǔ)尤其(qí)是(shì)基本面明显改(gǎi)善(shàn)的个股(gǔ)，仍(réng)旧有估值修复的空(kōng)间(jiān)。

　　基建、非银(yín)、电力ETF净(jìng)流出

　　估(gū)值水平仍具吸引(yǐn)力

　　在上周下跌的A股市场中(zhōng)，股票ETF整体(tǐ)呈现“越跌越(yuè)买(mǎi)”趋(qū)势(shì)，净流入资(zī)金超出净流出资金。但也有部分短期涨幅偏高、短期行情板(bǎn)块，以(yǐ)及部分(fēn)海外指(zhǐ)数(shù)遭(zāo)遇资金的净卖出。

　　从资金(jīn)净流(liú)出榜单看，今年涨幅超(chāo)20％的(de)基建50ETF单日净流出4.76亿元(yuán)，为单日之最。另外(wài)，证券保险ETF、电(diàn)力ETF指数基金、恒(héng)生科技ETF等多(duō)只产(chǎn)品，单(dān)日净流出资金也超过(guò)2个亿。

　　宽基指(zhǐ)数中，今年(nián)来“越跌越买”的创业板ETF、创业(yè)板(bǎn)50ETF，单(dān)日出现短暂净流出现象，华夏、南(nán)方、富国旗下中证1000ETF产品，也在单日出现净流出，而今年涨幅接近20％的纳指ETF，也在股市调整中迎来(lái)“获利(lì)了结”资金(jīn)，单日(rì)净流(liú)出1.67亿(yì)元。

　　沪上(shàng)一家公募机构评价，基建板块受益于(yú)“一(yī)带一路”板(bǎn)块前期涨幅(fú)较大，有调整要求，可(kě)能会受到获利(lì)盘的短期卖出(chū)。不(bù)过，从长期(qī)看，经济复(fù)苏趋势(shì)确立后，“顺周期(qī)”板块的整体机(jī)会值得(dé)关注。

　　民生加银基金评价净流(liú)出的证券保险板(bǎn)块称，一(yī)季报(bào)陆续披(pī)露，非银(yín)金(jīn)融业绩超预期，证券板块市场交投活跃度较一(yī)季度显著改善(shàn)，差异化最低结算备付金缴(jiǎo)纳比例(lì)机制引(yǐn)入(rù)，证券(quàn)公司保证金比例下调，经济温和(hé)复苏(sū)下行业(yè)景气度有望持续修复。保险(xiǎn)板块(kuài)一季(jì)报净利润(rùn)超预期，部分险企凭借储(chǔ)蓄(xù)险的产品力实(shí)现(xiàn)了一定的(de)增长，负债端V型反转趋势较明(míng)显，资产端或有望维持(chí)较高增速(sù)。

　　而针对电(diàn)力板块(kuài)，民生加银基金认(rèn)为(wèi)，2023年(nián)宏观经济运(yùn)行(xíng)总体回升有(yǒu)望(wàng)将(jiāng)促进电(diàn)力消费需求增(zēng)长(zhǎng)。受上年同期低基数(shù)等(děng)因素影(yǐng)响，预计今(jīn)年(nián)二季度电力消(xiāo)费增速将有望回升(shēng)。在电力市场化改革的持(chí)续(xù)推(tuī)进下，电(diàn)价趋(qū)势有望稳中小幅上(shàng)涨(zhǎng)，电力现货(huò)市场和(hé)辅(fǔ)助服务市场机制(zhì)有(yǒu)望持(chí)续(xù)推广(guǎng)，容(róng)量(liàng)补偿电价等(děng)机制或有(yǒu)望出(chū)台。

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