为了让自(zì)己的限售股解(jiě)禁后能获得好的回报，上市公司(sī)董事长(zhǎng)雇人(rén)拉(lā)抬自家的股(gǔ)票价格，然后(hòu)高位出货(huò)。

　　最近(jìn)，中国证(zhèng)监会网站披露(lù)了一则(zé)行政处罚决定书(shū)，引(yǐn)发(fā)市场关注。时为新(xīn)美星董事长何(hé)德平和其配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳(fāng)提供资金，委托(tuō)蒋维对(duì)新美星进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价，以便(biàn)后续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对(duì)此(cǐ)操纵证券市(shì)场行(xíng)为，罚(fá)没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我们(men)一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回(huí)事(shì)。

　　董事长雇人(rén)拉(lā)抬自(zì)家股票

　　多人(rén)合谋操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根据(jù)证监会行政处(chù)罚决定(dìng)书(shū)披露的信息，新美星董(dǒng)事长、法(fǎ)定代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时(shí)向(xiàng)时任(rèn)独(dú)墅湖文化传播(bō)有(yǒu)限(xiàn)公司董事长蒋维(wéi)，提供(gōng)保证金约3200万元(yuán)，这些(xiē)钱部分来自他(tā)们所掌控的上海海(hǎi)得泽广投资管理(lǐ)中心（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称(chēng)海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资(zī)金的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美(měi)星”进行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬高“新美星(xīng)”股价，以便(biàn)何(hé)德平(píng)所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证(zhèng)金(jīn)后，即开始利(lì)用控制的证券账户并联(lián)合(hé)其他(tā)市场资金(jīn)在(zài)二级市场买入并交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”，且(qiě)在后续操作中向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股(gǔ)价，蒋维还(hái)找了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经(jīng)人(rén)介(jiè)绍认(rèn)识并联合毛明土、李传(chuán)武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹得的证券账(zhàng)户、资金(jīn)开始(shǐ)与蒋(jiǎng)维共同(tóng)交(jiāo)易“新美星”；在此期间(jiān)，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维与毛明土(tǔ)联(lián)系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策(cè)，更好地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据监管披(pī)露(lù)的(de)信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控(kòng)制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿(yì)元，对应卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在(zài)此期间，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋(móu)，利用资(zī)金优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利(lì)近4800万元

　　我(wǒ)们具(jù)体来看看，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简称账户(hù)组），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后(hòu)出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户(hù)组连续(xù)集中交易“新(xīn)美(měi)星”，申(shēn)买(mǎi)量占市场申买量比例超20％的(de)交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股本比例(lì)自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达(dá)到(dào)峰值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总股(gǔ)本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资(zī)金优(yōu)势和持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日(rì)开始(shǐ)，账户组(zǔ)持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日(rì)申买排名(míng)第一，竞价(jià)买入成交(jiāo)排(pái)名第一，至2019年2月28日期(qī)末(mò)持(chí)股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指3.33个(gè)百分(fēn)点，偏(piā姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么n)离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中(zhōng)拉抬“新美星”，期(qī)末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组(zǔ)有两(liǎng)段典型(xíng)的拉抬期间：2019年(nián)3月(yuè)1日至3月6日(rì)，以(yǐ)不低于卖(mài)一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数(shù)（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市(shì)场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价申买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成(chéng)交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日(rì)期间，“新美星”股价累计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集(jí)中卖(mài)出(chū)“新美星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业(yè)板(bǎn)综指1.55个百分点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行业指(zhǐ)数1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖(mài)出(chū)获利的行(xíng)为(wèi)。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税(shuì)费(fèi)，账(zhàng)户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没(méi)近亿(yì)元(yuán)

　　关于操(cāo)纵股价，何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人提出(chū)多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机(jī)。

　　第二(èr)，在案(àn)证(zhèng)据不足以证明蒋维(wéi)受何(hé)德平或黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同(tóng)于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托(tuō)理财关系，而非操(cāo)纵(zòng)股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与(yǔ)毛(máo)明土、李传武等人讨论交易新美(měi)星的情况(kuàng)告(gào)知黄秀芳(fāng)或(huò)何德(dé)平，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供，蒋维(wéi)也没有向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈过(guò)股(gǔ)东(dōng)名册；四是(shì)蒋维(wéi)没有与毛明土、李传(chuán)武就各自(zì)账户交易(yì)新美星的盈亏(kuī)分(fēn)配进行(xíng)约(yuē)定；五是(shì)蒋维账(zhàng)户组利益(yì)与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳利益并不(bù)一致(zhì)，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳不(bù)能控(kòng)制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳(fāng)资金后(hòu)部(bù)分用于偿还债务，部(bù)分用于非法活动，属于(yú)欺(qī)诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对(duì)毛明土(tǔ)账户组、李传武账户组交易行为承担(dān)责任。

　　第四(sì)，部分(fēn)账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月(yuè)25日询(xún)问笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供款(kuǎn)项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系(xì)独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或一致(zhì)行动人(rén)中一方存在不当(dāng)行为(wèi)，不应推定或(huò)认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武，及他们的代理(lǐ)人也就是否(fǒu)合谋、部分账户的控制关(guān)系、委托理财(cái)关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应(yīng)，经复核，对当(dāng)事人及其代理人(rén)的主要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节(jié)实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)资金作(zuò)为(wèi)保证金，委托(tuō)其通过二级市场交(jiāo)易影响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)交易情(qíng)况；何(hé)德平知悉并参与了本案行(xíng)为(wèi)；上述(shù)行为的(de)实质是操纵股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响“新(xīn)美星”股价的意图(tú)和目(mù)标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬(tái)股价，并且(qiě)采取了(le)联合(hé)影响股(gǔ)价的行(xíng)动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任承担，证监(jiān)会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户(hù)交易“新(xīn)美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明(míng)土知(zhī)道(dào)蒋(jiǎng)维和上市公司的合作，知(zhī)道(dào)蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违(wéi)法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在(zài)此基础上，在(zài)认(rèn)定(dìng)及(jí)处罚时将合谋各方视(shì)为一个整(zhěng)体，不区(qū)别对待各(gè)方(fāng)账户(hù)组。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年(nián)《证券法》第七(qī)十(shí)七(qī)条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三(sān)条所述的操(cāo)纵证券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决(jué)定：就操纵(zòng)证券市场行为(wèi)，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚(fá)款，其(qí)中(zhōng)，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事长信(xìn)息(xī)披露违(wéi)法(fǎ)

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何德平信息(xī)披露违法的(de)相关情况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美星(xīng)2016年4月上(shàng)市前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公(g姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么ōng)司80万股股(gǔ)份(fèn)，占(zhàn)新美星上(shàng)市时总股本的1％。上市后，该部分股票(piào)继续(xù)由海得泽(zé)广代持(chí)，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持(chí)完(wán)毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第(dì)一，海得泽(zé)广与何德平、黄秀芳二(èr)人(rén)不(bù)存在代持(chí)，涉案(àn)股份系海得(dé)泽广为兰(lán)某(mǒu)代持(chí)，股(gǔ)份减持(chí)决策由海得(dé)泽广(guǎng)和兰某作(zuò)出，海(hǎi)得泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指定账户的(de)原因系(xì)兰某向黄秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重(zhòng)大性，不(bù)对投资者决策产生重大影(yǐng)响(xiǎng)，情节轻微。第(dì)三，即便认定(dìng)代持成(chéng)立，何(hé)德平对借款、还款等事(shì)项，不参与、不知情，没有主观过(guò)错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广(guǎng)交易(yì)流水、资(zī)金流(liú)水及相(xiāng)关银行账户流水，结(jié)合何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持(chí)资金和(hé)减持所得系家庭共同财(cái)产(chǎn)，可以(yǐ)认定海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)持有新(xīn)美星股票。当事人所(suǒ)提相关理(lǐ)由不具有(yǒu)事(shì)实和(hé)法律(lǜ)依(yī)据，不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，何德平作为(wèi)上(shàng)市公司实际控制人，未(wèi)如实(shí)告知上市公司(sī)上述(shù)持股情况，导致新美星在相关公告中均未披露相关情况(kuàng)，导致新美星(xīng)违(wéi)反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第六十(shí)三条规定，何德平的行为(wèi)构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第一百九十三(sān)条第三(sān)款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就信息披露违法(fǎ)行为，对何德平给(gěi)予警告(gào)，并处以40万元罚款。

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