编者按

　　本周(zhōu)，2023年(nián)一(yī)季(jì)报公募基金披露落幕，基金经理的调(diào)仓路(lù)线被完(wán)整曝光。首(shǒu)季(jì)行情变(biàn)化以春(chūn)节为轴，节(jié)后市场热(rè)点从(cóng)复(fù)苏线逐渐发散到中特(tè)估、人工智(zhì)能、机械(xiè)制造等多个领域，尤其(qí)是AI的(de)里程碑(bēi)式(shì)突破带(dài)火了科(kē)技一众(zhòng)赛道，这(zhè)让一季度公(gōng)募仓位顺势(shì)而为(wèi)变化(huà)明显。

　　在(zài)国内的公募基金中，科技成长阵营中的旗手(shǒu)之一冯明远，目前在管(guǎn)的(de)产品(pǐn)从(cóng)10只缩减到6只(zhǐ)，虽然开年迄今业绩较为一般，但是(shì)在管规模仍(réng)维持在230亿(yì)元的水(shuǐ)平(píng)线上。从第一季(jì)度的调仓来看，在他的成名作信澳新能源产业最(zuì)新季报中，保(bǎo)留(liú)了上(shàng)一季度(dù)的七只重仓，同时用中伟股份、华阳集团(tuán)和祥鑫科(kē)技替(tì)换了比亚迪、斯莱克和保隆(lóng)科(kē)技，可以看(kàn)出其坚(jiān)守新能源的大框架，在细分赛道中不(bù)断寻找性价比更优(yōu)的领域(yù)。

　　对比(bǐ)看(kàn)“常青树”老将朱(zhū)少(shǎo)醒，一(yī)季报中他仅仅调换了两处标的(de)，用(yòng)金(jīn)域医学和蓝晓科技替换了药(yào)明康德和瑞丰(fēng)新材，特(tè)别是(shì)合成树脂板块的(de)蓝晓科技成(chéng)为年内大(dà)黑马，股(gǔ)价迄今上涨超过30％，同时他保(bǎo)持了对喝酒吃(chī)药大(dà)类赛道中龙(lóng)头(tóu)的持续青睐，茅台持股量与上季持平(píng)稳居首位。而他(tā)也一如既往地表(biǎo)示，会在优质的股票里寻找价值，去翻更(gèng)多的石头。众所(suǒ)周知，三大(dà)白酒(jiǔ)龙头是多位顶(dǐng)流(liú)的最爱(ài)，“酒神”之一的(de)刘彦春在其成(chéng)名作景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长中，前三(sān)大重(zhòng)仓就依次是茅台(tái)、泸州老窖(jiào)、五粮液，足见(jiàn)其白酒信(xìn)仰之(zhī)深。

　　整(zhěng)体来看，消费和新能源在公(gōng)募基金组合(hé)配置中的(de)压舱石地(dì)位依(yī)然稳固，同(tóng)时中(zhōng)特估、芯片(piàn)、软件、机械制造成进攻热点，公募在经(jīng)历(lì)去年的(de)整体业绩(jì)低谷后，今年竭力(lì)寻求组合(hé)的(de)α。值得关注的是(shì)，公募(mù)名将们对(duì)因(yīn)ChatGPT引(yǐn)发的TMT快速走红(hóng)也有冷思(sī)考。“AI产(chǎn)业的发展不会一蹴而就(jiù)，中(zhōng)间也必然会(huì)有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理等(děng)潜在风险，可能造成(chéng)板块后续波(bō)动。目前TMT板块的(de)交(jiāo)易占比已经超过了40％。交易占比创新高代表了主线行情确立，但我们认为太阳(yáng)底(dǐ)下没有新鲜事，过(guò)度的热情(qíng)在某个阶段(duàn)也总(zǒng)会消退。”李(lǐ)晓星反思。

　　张(zhāng)坤(kūn)加仓茅台

　　李晓星增配次高端白(bái)酒

　　朱少醒加(jiā)仓爱(ài)尔眼科

　　“公(gōng)募一哥(gē)”张坤(kūn)目(mù)前在(zài)管(guǎn)两只A股基金、两只QDII基金。《红周刊》统(tǒng)计了其最(zuì)新(xīn)公(gōng)布的两只(zhǐ)A股基(jī)金(jīn)一(yī)季(jì)报，在管理时间更(gèng)长的易(yì)方达蓝筹精选混合中，3月(yuè)31日(rì)时前五大重仓的(de)占比均(jūn)超过(guò)了9.5％接近顶配，这其(qí)中除(chú)去腾讯外(wài)全部为白酒，不过除去(qù)加仓茅台外，张坤减持了五粮液、泸州老窖、洋河股份。相似的一幕也出现在(zài)他管理的(de)易方达优(yōu)质(zhì)企业三年(nián)上。

　　该基金的(de)一季(jì)报显(xiǎn)示，仅是(shì)前五大(dà)的重仓(cāng)次序有所不同，而实际(jì)上腾讯和茅台同(tóng)以占比9.93％并列第一位。同时， 除(chú)去加仓(cāng)茅(máo)台外，张坤也是小幅减持了另外三(sān)大白酒标的。再(zài)看另(lìng)外的(de)半(bàn)壁重(zhòng)仓(cāng)股，港交所、美团、伊利(lì)、招行均(jūn)是持续(xù)上榜的老面孔，惟一的变化是他用中国海(hǎi)洋石(shí)油替换了上一季的药(yào)明(míng)生物(wù)。

　　张(zhāng)坤在季报中(zhōng)也(yě)对调仓思(sī)路(lù)有所阐(chǎn)述：“基金在(zài)一季度股票仓(cāng)位基本稳定，对(duì)结构进(jìn)行了调整，增加了消费等行(xíng)业的配置(zhì)，降低了(le)金(jīn)融等行业(yè)的配置。个股方面，我们仍然持有商(shāng)业模式(shì)出色、行业格局清晰、竞争力(lì)强的优(yōu)质公(gōng)司。”

　　无独有偶(ǒu)，银华基金的明(míng)星基金经理李晓星，在和张萍合(hé)管的银(yín)华盛世最新(xīn)季报十大重仓中，持有(yǒu)7只(zhǐ)白酒股。对(duì)比(bǐ)上一季度仅(jǐn)有三(sān)大白(bái)酒龙(lóng)头和古(gǔ)井贡酒(jiǔ)来看，这一季其新(xīn)进重(zhòng)仓了(le)山西汾酒、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由此(cǐ)推断，其(qí)思(sī)路(lù)可能是想利用次高端和(hé)地产酒来增加组合的进攻弹性。同(tóng)时，其重仓的另三只(zhǐ)非(fēi)白酒(jiǔ)标的为(wèi)爱美客、安井食品、海大(dà)集团，而这三者在上一季(jì)度(dù)就是前十中的(de)标的。

　　对此，李晓星在季报中强调：“复(fù)苏仍然是主(zhǔ)线，进(jìn)入二季度，改善弹性会加(jiā)大。方向上，最(zuì)看好餐饮相关链(liàn)条，白酒、啤酒、速冻、烘(hōng)培、调味品等供应(yīng)链，餐饮的恢复(fù)是确定的；其次，看(kàn)好线下场景恢(huī)复后，需求相对刚(gāng)性(xìng)的医美以及(jí)消费医(yī)疗(liáo)板块。”

　　对比(bǐ)来看，公(gōng)募老将朱少醒这一季将“喝酒吃(chī)药”的(de)主打思路体现得(dé)淋漓尽致。白酒(jiǔ)方面，贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)依(yī)然是他的最爱，不过他对于另一重仓(cāng)五粮液有(yǒu)所减持(chí)；医药方(fāng)面(miàn)，他(tā)对重仓表现得是有(yǒu)所取舍：首先，他选择加仓了(le)“眼茅”爱尔眼科，该股升(shēng)至十大重仓(cāng)股的第五位(wèi)；其次，他(tā)选择小幅减(jiǎn)持了(le)创新药龙头迈瑞医疗；此外，他用(yòng)金域医(yī)学替换了CXO龙头的药明康德，而新进重仓(cāng)的前者(zhě)年内目前涨幅在10％一线。

　　众所周知，金域医学(xué)去年(nián)作为核酸检测机构(gòu)，业绩相当亮眼；而在后疫情(qíng)时代，公司(sī)主营回归本(běn)源后依然亮点众(zhòng)多，作为第三方医(yī)学检验及(jí)病理诊断服务(wù)商(shāng)，金(jīn)域医学近(jìn)日(rì)率先推(tuī)出国内(nèi)首个国(guó)家药品(pǐn)监督管理局（NMPA）获批的膀胱癌基因(yīn)甲基化检(jiǎn)测项目，再(zài)次领(lǐng)跑同业(yè)。

　　冯明(míng)远(yuǎn)专注赛道细(xì)分机会(huì)

　　陆(lù)彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏(fú)储能(néng)

　　除去上周率先交卷(juǎn)主打产业链(liàn)上游的施成外，本(běn)周(zhōu)一众新能源(yuán)高手中的顶流冯(féng)明远所管产品(pǐn)一(yī)季报全部披露，截至4月19日收盘，目前他(tā)所管理的6只产品维(wéi)持年内(nèi)小幅正收益。当前冯明远在(zài)管基金中，任职管理最长(zhǎng)的就是代表作(zuò)新(xīn)能源(yuán)产业股票(piào)。从被调出的(de)三只(zhǐ)产品看，其中斯莱(lái)克(kè)的主(zhǔ)营(yíng)与新能源产业链关系不大。

　　而(ér)在新进重仓(cāng)的(de)三只标(biāo)的中(zhōng)，占比相(xiāng)对最高的(de)就是(shì)非传(chuán)统新能源产业(yè)赛道龙头中伟股份，这家主(zhǔ)营锂电池(chí)正(zhèng)极体研发的(de)公(gōng)司，主要产品是三(sān)元前驱体(tǐ)和四氧化三钴，从近期(qī)发(fā)布的年度业绩快报来看，公司的主(zhǔ)营与净利(lì)润(rùn)均(jūn)实现50％以(yǐ)上的逆势增长。而(ér)据(jù)《红周刊》对其季(jì)报的(de)全(quán)面梳理，在信澳研(yán)究(jiū)优选中(zhōng)还出现(xiàn)了一只新的重(zhòng)仓股银邦股份，这也是一家高(gāo)科技公(gōng)司，主营业务中(zhōng)有分(fēn)布(bù)式光(guāng)伏发电系统。

　　在季报总结中，他表示：“本基金的投资(zī)主(zhǔ)要(yào)聚焦(jiāo)在新能源、科技、高端制造(zào)等新兴(xīng)产(chǎn)业领域，细(xì)分板(bǎn)块的整体走势与(yǔ)市场趋(qū)同，导致本(běn)基(jī)金的(de)净(jìng)值也出现小幅震荡。对于(yú)二季度，展望TMT板块(kuài)部分(fēn)公司加入AI或数(shù)字(zì)经济等热门概(gài)念的创新，以(yǐ)及半导(dǎo)体和制造业正经历(lì)触底反(fǎn)弹(dàn)的复苏，市场整体会逐步(bù)回暖，产生一定(dìng)正面效应。我(wǒ)们(men)会继续在(zài)新能源、科(kē)技、高端制造等主(zhǔ)要(yào)赛道耕(gēng)耘，深(shēn)挖基(jī)本面扎实的优质个股，自下(xià)而上(shàng)挖掘投资机会。”

　　相(xiāng)比成名多时(shí)的(de)冯(féng)明远(yuǎn)，2020年股基(jī)状元陆彬则(zé)是在(zài)新能源大潮中(zhōng)快(kuài)速走红的类型。天(tiān)天(tiān)基(jī)金网显示，早在去年底时他就已经(jīng)是“双(shuāng)二百”的(de)基金经理了(le)，而他(tā)在(zài)管的7只基金今年同时段几乎全线飘(piāo)红(hóng)，特(tè)别(bié)是动态策略混合年内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以(yǐ)他在管(guǎn)的汇丰晋(jìn)信低碳(tàn)先锋股票为例，最新(xīn)的基金一(yī)季报(bào)显示，其重仓(cāng)的新能源产业链中股票依然为上季的7只，它(tā)们分(fēn)别是宁德时(shí)代、亿纬锂(lǐ)能、天齐锂业、赣(gàn)锋锂业(yè)、比(bǐ)亚(yà)迪、雅(yǎ)化集团、华友钴业(yè)，虽然(rán)上述标(biāo)的年(nián)初至今表现(xiàn)一般。但他此前曾(céng)公开表(biǎo)示(shì)，看到了新(xīn)能(néng)源类似(shì)2019年的投资(zī)机会。

　　而在季(jì)报中，他(tā)表示：“从(cóng)中长期维度看(kàn)，新能源产业(yè)还(hái)具(jù)备较(jiào)长(zhǎng)的生命周期(qī)，不少细分(fēn)板块(kuài)还能维(wéi)持较长时间的高速增(zēng)长，而经过市场(chǎng)的调(diào)整，我们看到行业中的优质公司对应2025年的盈利中枢(shū)在(zài)当前(qián)市值(zhí)的投资价值(zhí)。或(huò)许，新(xīn)能源行业的(de)终局如大部分制造业一(yī)样是一个竞争充分、利润极度压缩的市场，但在(zài)发展(zhǎn)过程(chéng)中(zhōng)不少公司一(yī)定有一段精彩的旅程(chéng)。”

　　相比前(qián)两位(wèi)，201别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了9年状元(yuán)刘(liú)格菘今年(nián)业绩开(kāi)局(jú)不顺(shùn)，最新数(shù)据显(xiǎn)示目前在管产品年内回撤全部超过了10％，以他的(de)代表作之一的广(guǎng)发小盘成长(zhǎng)来(lái)看，基金一季(jì)报表明他的重仓行业配置思路(lù)依然首选(xuǎn)新能源。

　　对(duì)比(bǐ)分析其基金相关(guān)产品的2022年四季报(bào)和一季(jì)报，《红周刊》发现他所持有(yǒu)的是(shì)完全一致(zhì)的10只股票，虽然(rán)第一(yī)大重(zhòng)仓股依(yī)然(rán)是半导体公司(sī)圣邦股(gǔ)份(fèn)，但是整体新能源的(de)地(dì)位(wèi)似乎(hū)进(jìn)一(yī)步稳固，比(bǐ)如(rú)晶(jīng)澳科技从(cóng)第(dì)三(sān)升至第二位，隆(lóng)基绿能从(cóng)第(dì)六升(shēng)至第(dì)四位(wèi)。同时极(jí)为罕见的(de)情(qíng)况是，如果(guǒ)按照保留小数两位来(lái)统计，竟然所有10只标的股持仓量(liàng)与上一季度保持一致。

　　就此，刘格菘在(zài)基(jī)金(jīn)季(jì)报中表(biǎo)示：“报(bào)告期(qī)内(nèi)，基金的持仓(cāng)结构(gòu)并(bìng)没有进行大幅度的调整，依然围绕已经建立(lì)全球比较(jiào)优势的高端制造产业(yè)链布局(jú)。我们对重点持仓的光伏、储能、新能源(yuán)车方向(xiàng)保持相对乐观，投资中相信基本面优秀(xiù)和(hé)增量(liàng)价值积累的(de)公司(sī)。经过调整，行业估值水平已在历史低位，产业链的变化在市场定(dìng)价中(zhōng)未被(bèi)充分(fēn)认知和体现。”

　　鲍无可加仓中国移动

　　姜诚精准布局中国铁建(jiàn)

　　余(yú)广新(xīn)进重仓海油、移动

　　除去高(gāo)举“PB—ROE大旗(qí)”的丘栋(dòng)荣外，中泰资管的姜诚是近几年出镜相对较多(duō)的基金(jīn)经理，而(ér)他的业绩(jì)特别从去年迄今颇(pǒ)为抗(kàng)打(dǎ)。2023年年初(chū)以来，在他(tā)所(suǒ)管理的8只基金(jīn)中，除去(qù)刚满两个月的中泰元和价(jià)值精(jīng)选不纳入统计外，其余7只基金均实(shí)现了正(zhèng)收(shōu)益，特别是兴(xīng)诚价(jià)值一年持有的收(shōu)益率接近了14％，同时还有两(liǎng)只基金净值增长也超过了(le)10％。

　　具体以兴诚价值一年为例，对比基金四(sì)季报(bào)和(hé)今年一季度可以(yǐ)看出，姜诚实(shí)际(jì)上(shàng)只是微调了一个席位(wèi)，而新调进来的中国铁(tiě)建恰好就是中(zhōng)字头中的典型代(dài)表公司，该股(gǔ)从年初至今上涨超过了(le)40％。由此，该基金所重仓的中字头公司达到了四家。而从相(xiāng)关标的(de)的(de)年内涨(zhǎng)跌(diē)幅来看(kàn)，表(biǎo)现(xiàn)最(zuì)好的(de)是游(yóu)戏(xì)股吉(jí)比特，最新该股年(nián)内上(shàng)涨达到了66％。

　　而(ér)在季报中，他(tā)不仅谈到了坚(jiān)守的价值投(tóu)资，同时也谈到了(le)今(jīn)年大热的AI：“在(zài)海量信息中，我(wǒ)们需要重点关注长(zhǎng)期因(yīn)素(sù)，淡化短期因(yīn)素。人工智能的发(fā)展是(shì)一(yī)个长(zhǎng)期因素，我们还没有足够(gòu)的把握去捕捉到它带来的(de)投(tóu)资机(jī)会，但可以尽量回避它带来的伤害。以尽(jǐn)可能低(dī)的价格买尽可能好的资产是(shì)我(wǒ)们的投资目标。好资(zī)产的标(biāo)准(zhǔn)别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了是活得久、站得牢(láo)、竞争优(yōu)势(shì)维持(chí)得长、平(píng)均净资产(chǎn)收益(yì)率高(gāo)，以(yǐ)及在好(hǎo)的(de)公司治理加持下(xià)能够把长期利润转化为诱人分红。”

　　首季(jì)接受过《红周刊》专访的鲍无(wú)可，其投资风(fēng)格同为(wèi)公募中少(shǎo)数的深(shēn)度(dù)价值。天天基金网显(xiǎn)示，2023年年初以来，他所(suǒ)管理(lǐ)的基金全线飘红，6只产品年内净值增(zēng)长(zhǎng)率全部(bù)超过了10％。以他(tā)任职回报(bào)最高的景顺长城能源基(jī)建为例，能够清晰地看到(dào)其偏爱高(gāo)估息和(hé)低估(gū)值类股(gǔ)票的痕(hén)迹。

　　一季报显(xiǎn)示，鲍无可(kě)当(dāng)季加仓中国(guó)移动(dòng)大约15万(wàn)股，从而使该股从上一季的第三重(zhòng)仓升(shēng)至第二重(zhòng)仓，不过中国(guó)电信却退出了前(qián)一季(jì)的前十。同(tóng)时他(tā)加仓了川投能源、紫金矿业、华(huá)能水电(diàn)，新近重(zhòng)仓了铜(tóng)陵有色(sè)和神火股(gǔ)份，表明(míng)了其(qí)对这一类资源股(gǔ)格外垂青。此外，他对于(yú)小(xiǎo)众的中南传媒和凤凰传媒依然持续青睐(lài)。

　　在基(jī)金(jīn)季报(bào)中(zhōng)，他表示基金仓位基本(běn)稳定，主(zhǔ)要增加了有色行(xíng)业配置。“当下是(shì)AI发(fā)展(zhǎn)初期，中国企业处于落后位(wèi)置，无论是AI核心模型的研发、新型(xíng)商业模式的迭代以及底层芯(xīn)片制造，我们都希(xī)望(wàng)国内(nèi)企(qǐ)业能(néng)在不(bù)远(yuǎn)的将(jiāng)来迎头赶上。近期而(ér)言尽管我们认为AI非常重要，但当前(qián)A股市(shì)场(chǎng)基本上(shàng)是基于美股映射在炒作(zuò)相(xiāng)关题材，对于这样的行情(qíng)，需要对其可(kě)持(chí)续(xù)性保持审慎(shèn)态(tài)度。”他(tā)直(zhí)言不讳。

　　而同在景顺长城的基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)余广是2012年的公(gōng)募状元，目前其担任基金(jīn)经(jīng)别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了理也接近了(le)13年。当前，其在管的(de)产品为4只，它们分别是核心竞争力、核心招景(jǐng)混(hùn)合(hé)、核心(xīn)中(zhōng)景一年、核心(xīn)优选一(yī)年，从今年(nián)的表现来看，虽然所管产品涨幅不大，但也整齐划一地实(shí)现了正收益(yì)。

　　以任职回报(bào)翻四倍(bèi)的核心(xīn)竞争力为例，第一季(jì)度他在(zài)前十(shí)中调仓了四(sì)个(gè)席位，其中新进(jìn)的(de)公司半数为中字(zì)头，它(tā)们就是中国海(hǎi)油和中国移动，与它(tā)们(men)携手进(jìn)入的还有安徽(huī)合力和紫(zǐ)金矿业。而这(zhè)样的调整立竿(gān)见影，除去两只中(zhōng)字头外，后两(liǎng)者(zhě)年(nián)内的涨幅也是超过了30％。此外，当(dāng)季被其提拔为第一(yī)重(zhòng)仓的电动车龙(lóng)头爱玛科技(jì)，年(nián)内迄(qì)今(jīn)的涨幅也(yě)是接近30％一线。

　　对此，他在季报中的总结与“中特估”基本吻合：“基金坚持自下而(ér)上，看重(zhòng)公司基本面，注重公司的核心竞争力、高品质、长期发(fā)展，以合理或偏(piān)低的估值(zhí)水平买入持(chí)有。在经(jīng)济复苏和企业盈(yíng)利修(xiū)复的预期下，我们较为看好今年的权益市场，特别是前期调整较为充分，估值较为低(dī)估的(de)多行业的(de)龙头(tóu)公司。”

　　郑巍山重(zhòng)仓股多只翻倍

　　胡宜斌(bīn)新进(jìn)重仓寒武纪(jì)

　　黄兴亮布局中微公司(sī)

　　与蔡嵩(sōng)松同期成(chéng)名的(de)郑巍山今年业(yè)绩优异，特别是其去年3月接手的(de)银河智联主题(tí)净值(zhí)快速拉(lā)升，截至本周四的(de)年内涨幅已经超过45％，这(zhè)一水平甚至超过了(le)他的成名作银河创新成长。从郑巍在管基金的当季重仓行业风格来(lái)看(kàn)，除(chú)去(qù)银(yín)河(hé)和美生活还有较(jiào)强(qiáng)的新能源属性外，其余产品(pǐn)几乎(hū)一边(biān)倒地偏(piān)向了TMT领域。

　　就以智联主题为例分析，最新的十(shí)大重仓股除去用友网(wǎng)络和海康威视(shì)外，年内最新的涨幅全部超过了30％，特别是(shì)海光信息(xī)、中科曙光、卓易信息、大华股份均已实(shí)现了涨幅翻番(fān)，而(ér)这(zhè)四只(zhǐ)标的(de)均是第一(yī)季度新近(jìn)重仓(cāng)的公司。同(tóng)时(shí)，郑(zhèng)巍山所保留的上一(yī)季重仓股仅(jǐn)有金山办公(gōng)和(hé)国(guó)网通信。对(duì)比来看被调(diào)出的标的，中(zhōng)国长城、中望软件、中国软件等明(míng)显涨幅稍逊一(yī)筹。

　　有趣的是，郑巍山(shān)在季报(bào)总结中仅仅是寥(liáo)寥数(shù)语：“本基金严格执行基金(jīn)合同的配置范(fàn)围，切合主题，主要围绕智慧智联、信(xìn)息技术(shù)等的概念(niàn)范(fàn)畴展开。一(yī)季(jì)度(dù)智联主题继(jì)续增(zēng)加了软件服(fú)务、信(xìn)息(xī)技术的配置比例。围绕数(shù)字经济和新的信(xìn)息技术应用展开(kāi)投资(zī)。二季度，将会继续围绕(rào)信(xìn)息技术(shù)、数字经(jīng)济的范畴(chóu)展开投资。”

　　当年与这两(liǎng)位一度遭遇(yù)非(fēi)议(yì)人物(wù)同期成名的还(hái)有(yǒu)华安胡宜斌，作为当年公司(sī)力捧的三位(wèi)基金经理中最(zuì)年轻者(zhě)，他可谓是少年(nián)得志(zhì)，但后来所管产品几经浮沉，好在今年卷土重来(lái)。天天基(jī)金网数据显示，年(nián)内他所管理的7只基(jī)金全部涨幅超(chāo)过20％，其(qí)中表(biǎo)现(xiàn)最好的还是他的成名作(zuò)华安媒(méi)体互联网混合(hé)。

　　具体聚(jù)焦该基金(jīn)，我们发现他(tā)所保留的上一个(gè)季度(dù)重仓股只(zhǐ)有王府井和华大(dà)九天，而将剩余的八个席位全部更换(huàn)。从最(zuì)新的标的来(lái)看，这其中就有近期大火的芯片新贵(guì)寒武纪。从新进重仓标的年内表现来看，其中中文(wén)在线的年内(nèi)涨幅(fú)已经超过了180％，值得买、浙数文化、美亚柏科(kē)等标的(de)年内涨(zhǎng)幅也是超过了50％。对比来看，他(tā)所剔除的锦江酒店、首旅酒店、中国平安(ān)等公司(sī)，目前年内至(zhì)今仍然体现为股价(jià)下(xià)跌。

　　至于大幅调(diào)仓(cāng)原因(yīn)，他表示：“当下我(wǒ)国(guó)仍(réng)处经济结构转(zhuǎn)型时期，我们相信未来科技创新(xīn)和(hé)消费(fèi)升级仍将成为经(jīng)济(jì)总量(liàng)增长核心驱动力，围绕产业创(chuàng)新、尖端技术突破(pò)、新材料、新能(néng)源(yuán)、新消(xiāo)费等领(lǐng)域仍将诞生大(dà)量投资机会，在(zài)策略(lüè)上，我们已将(jiāng)挖掘(jué)、发现和配置基金合同(tóng)主题范围内的科技创新(xīn)和受益于国民经(jīng)济持续增长(zhǎng)的消(xiāo)费及原材料放(fàng)在前所未有高度。”

　　而当年一并成名(míng)的万(wàn)家基金名将黄兴(xīng)亮，2023年一季度(dù)同样(yàng)强(qiáng)势回归。天天基金(jīn)网数据显示，他(tā)目前在(zài)管的基金年内除去QDII外(wài)，涨(zhǎng)幅全(quán)部超过了10％。特别(bié)是万(wàn)家(jiā)科技创新迄今(jīn)的年(nián)内(nèi)涨幅超过了25％，具(jù)体来分析他的成名作万家行业(yè)优选。

　　基金一季报显示，黄兴亮仅仅是做出了一处调(diào)整(zhěng)，也就是用中微公司替(tì)代了(le)四季(jì)度(dù)末(mò)的兆(zhào)易创新。但就是这只(zhǐ)新进标的(de)，目前年内的涨幅已经(jīng)超过90％，与保留重仓中年内涨(zhǎng)幅超过(guò)70％的金山办公交(jiāo)相辉(huī)映(yìng)。对于当季度的调仓，黄兴亮表示：“本基金增持了机(jī)器(qì)视觉和医疗器械(xiè)行业的部分个股，相应地略微降低(dī)了半导体行业的持仓。截至季度末，基金(jīn)持仓仍以计算机软件(jiàn)和半导体行业(yè)为主，总体风格偏成长。”

　　邹曦(xī)超(chāo)限重仓恒立液(yè)压

　　陈良栋布局消(xiāo)费电子“半(bàn)壁(bì)江(jiāng)山(shān)”

　　从基金一季报(bào)来看，这(zhè)些相对低调的领(lǐng)域也开始越(yuè)发受(shòu)到明(míng)星基金经理(lǐ)们的追(zhuī)捧，比(bǐ)如融通基(jī)金的明星(xīng)基金经理邹曦，这位任职已经逼近15年半的老(lǎo)将善战周期，目前在公司仍然管理6只(zhǐ)基金产品，其代表作是2012年开始(shǐ)管理、迄(qì)今任(rèn)职回(huí)报(bào)超过180％的(de)融(róng)通行业景气。

　　从新出炉的(de)季报来看，在上一(yī)季度没有单一(yī)标的持仓比例超限后，这一季度头三大重仓(cāng)股竟(jìng)然全部(bù)超过10％的(de)比例上限(xiàn)，它们(men)分别是恒立液(yè)压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中的汇(huì)川技术和安徽合力(lì)，虽然去年下半年以来重仓中就没有了三一重工，但实(shí)际上在当季的重仓行业中，机(jī)械(xiè)制(zhì)造是仅次于房地产的第(dì)二行业。

　　对(duì)于调仓(cāng)的思路，他(tā)在季报中就表示：“本季度增加了工(gōng)程(chéng)机械(xiè)、家居、顺(shùn)周期(qī)装备(bèi)、医药等行业的(de)配(pèi)置。目前组合配置偏向周期价值，同时保持了(le)科(kē)技、消(xiāo)费板块的适度配置。组合结构(gòu)主要围绕国内(nèi)经济稳增长的主线展开，相(xiāng)关配置(zhì)集中在(zài)优(yōu)质(zhì)房地产股、地产产业(yè)链，以及(jí)顺周(zhōu)期(qī)装备等板块。”此外，虽然未进重仓股前十，但(dàn)朱少醒(xǐng)对机械制(zhì)造的兴趣也(yě)越来越浓，例(lì)如兰(lán)石重(zhòng)装(zhuāng)年报的十大流通股股(gǔ)东(dōng)中，富国(guó)天惠新进上榜(bǎng)排名第(dì)六位。

　　而(ér)长城基金的明星基金经理(lǐ)陈良栋(dòng)，其在圈内(nèi)以善战高(gāo)端制造板块闻名，目前他在(zài)公司所(suǒ)管理的产品数(shù)达到(dào)了6只，尤其是他参与管理的长城科创板两年定(dìng)开业绩(jì)亮眼(yǎn)，最(zuì)新(xīn)年内涨幅(fú)超过18％。

　　以陈(chén)良栋独自管(guǎn)理时间(jiān)最长的(de)长城(chéng)新(xīn)兴(xīng)产业为例，可以(yǐ)看(kàn)到一(yī)季度(dù)与众不同的一点是，消费(fèi)电子赛道股票(piào)在其(qí)中占(zhàn)据明显的数(shù)量优(yōu)势。具体说来，虽然在基金(jīn)十大重仓中(zhōng)不见耳熟能(néng)详的龙头立讯(xùn)精密，但大体包(bāo)括华测导(dǎo)航、东山(shān)精密、电连(lián)技术、和而泰(tài)、科大讯飞都(dōu)能被划入到消费电子的大范(fàn)畴中(zhōng)，也就是(shì)说其占据了十(shí)大重仓中的半边(biān)天。

　　他解释了看好的原(yuán)因：“预(yù)期今(jīn)年下半年或明年(nián)，消费电子(zi)会有(yǒu)一个(gè)触底回升的过程。如果叠加在汽车产(chǎn)业链上的布局，我(wǒ)判断可能对收入利(lì)润拉动更大。消费电子的复(fù)苏可能只是一个周期的因素。”而种种因素显(xiǎn)示，目前该板(bǎn)块去库存(cún)可(kě)能也(yě)进入到尾声阶段(duàn)，接下(xià)来苹(píng)果新品推出(chū)或是行业复苏契机。

　　而(ér)在高端制(zhì)造这一领域中，还有不可忽视(shì)的一环(huán)就是军工装备。同时作为成长(zhǎng)股(gǔ)三(sān)大主(zhǔ)阵营“新半军”中的重要(yào)一(yī)级(jí)，军工虽然很(hěn)难(nán)有(yǒu)持续性的表现，但(dàn)也隔三差五(wǔ)会有亮(liàng)眼(yǎn)的输(shū)出，而华夏的少(shǎo)壮派基金经理万方方，是圈内少数同时管理两只军工主题的基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)。

　　以万方方管理时间最长(zhǎng)的(de)军工安全混合为(wèi)例，实际(jì)上一季度他仅在十大重仓股中(zhōng)做出(chū)了一(yī)处调整，也就是用昊华(huá)科技替代了上一季的新雷能。从整(zhěng)体10只标的所(suǒ)属细分来看，明显中航(háng)系乃至航空航天赛(sài)道占据优势。而这一思路在他管理(lǐ)的(de)高端装备龙头乃至全市(shì)场基金中都体现(xiàn)得颇(pǒ)为(wèi)明显。进一(yī)步对照两(liǎng)只军工主题产(chǎn)品，《红周(zhōu)刊》发现重叠的公司有八(bā)家，惟二的区别是高端装(zhuāng)备龙(lóng)头中用复旦微电(diàn)和西部(bù)超导替代了前者中的(de)钢研高纳和昊华科技。

　　他在(zài)季报中(zhōng)的阐(chǎn)述(shù)思路清晰：“着重探究(jiū)未(wèi)来两年确(què)定性的产业趋势和(hé)高增长的细分赛道，组合(hé)构建从2023年(nián)全年维度在高确定(dìng)性的(de)航空发动(dòng)机赛(sài)道、景气度弹性潜力较高(gāo)的航天导(dǎo)弹产业(yè)链、航空装备平(píng)台型企(qǐ)业(yè)以(yǐ)及技(jì)术禀赋和壁垒高筑的新材(cái)料(liào)领域重点(diǎn)投(tóu)入。”

　　（本文已刊发于4月22日《红(hóng)周刊》，文中提(tí)及个股仅为举例分(fēn)析，不做(zuò)买卖推荐。）

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了