五一长假期间，全球市场并(bìng)不平静，一(yī)场大风暴(bào)即将到(dào)来。

　　美国加州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周一表示，监管机构已接管了(le)第一共和银行，这是本(běn)轮美国(guó)银行业危机(jī)中第四家倒下的银行，同时(shí)也是美国历史上第二大的(de)破产银行(xíng)。此前我们多次强调，美(měi)国(guó)银行业危机远未结束，只(zhǐ)是暂时止(zhǐ)血而已。现在来看，第(dì)一(yī)共和银行又倒下了。随着经济(jì)的衰退(tuì)，银行的资产将持续减值，高息(xī)又(yòu)会(huì)令其成本抬升，银(yín)行的(de)经营将持续恶化，新一轮银行业(yè)危机(jī)将(jiāng)再度爆(bào)发(fā)。

　　美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题再度成为焦点，美国政府(fǔ)债务规模将于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取(qǔ)行动，再(zài)次(cì)提(tí)高债务上限，避免政府(fǔ)部门停(tíng)摆(bǎi)及可能出现的债务违(wéi)约(yuē)。当(dāng)地(dì)时(shí)间4月26日，美国国(guó)会众议(yì)院投票通过(guò)债务上限法案(àn)。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削(xuē)减政(zhèng)府支(zhī)出。该(gāi)法案规定，联邦政(zhèng)府债务上(shàng)限将提(tí)高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需控制(zhì)在1％。不过拜(bài)登将否决众议院议(yì)长、共和(hé)党领袖麦卡(kǎ)锡提(tí)出的债务上(shàng)限方案(àn)。白宫(gōng)称(chēng)众议院共和党人必须在没有任何要求(qiú)和条(tiáo)件的情况下打消违约(yuē)的可能性(xìng)，并解决债务上限问(wèn)题。两党在提高(gāo)债务上限(xiàn)问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违(wéi)约的风险。

　　美国财政部(bù)长耶伦当(dāng)地(dì)时间(jiān)5月1日(rì)致函(hán)众议院议(yì)长麦(mài)卡锡和其他高级(jí)议员，她在(zài)信中表示，美国政府可(kě)能“最早在6月1日”发生债务违约，这将是美国历史上的(de)首次债务违(wéi)约。高盛认为，政(zhèng)府这回(huí)付不起“账单”的风险恐怕(pà)是(shì)2011年以来最(zuì)高(gāo)的(de)一次。美国政(zhèng)府债务已逼(bī)近31.4万(wàn)亿美元，而美(měi)国去年国内生(shēng)产总值约23万亿(yì)美元，这意(yì)味着负债率(lǜ)约达130％。美国一直在玩儿这种(zhǒng)借新还(hái)旧的把戏，债务(wù)雪球(qiú)越滚(gǔn)越(yuè)大。如果美元霸权(quán)仍在(zài)，美国可以一直这样(yàng)玩儿下(xià)去(qù)。但当前(qián)美(měi)元出现信用(yòng)危机(jī)，全球(qiú)掀起去美元化浪潮，游戏(xì)很可能即(jí)将结束了。想借新来还旧(jiù)，但新债(zhài)没人买了，也就玩儿不(bù)转了(le)，最终(zhōng)债务(wù)违约就只是时间问题了。

　　全球经济衰退正在路(lù)上(shàng)，有全球经济“金(jīn)丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿(yì)美(měi)元的历史(shǐ)新高，而(ér)且(qiě)是(shì)自2008年全(quán)球金融危机以来，时隔14年，再度出现贸(mào)易逆差。今年(nián)第一季度韩国出口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于芯(xīn)片出口疲软。3月份(fèn)韩(hán)国(guó)出口(kǒu)较(jiào)去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为(wèi)连续第六个月下(xià)降(jiàng)。其中，占(zhàn)韩国出口五(wǔ)分之一的半导(dǎo)体项目(mù)暴(bào)减35％，反映存(cún)储器芯(xīn)片(piàn)价格下跌，且需求(qiú)疲乏。此外，3月份韩国(guó)对中国的出(chū)口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之(zhī)间，一个人掌握的实时全(quán)球(qiú)经济数据可能比任何人都多，他称(chēng)温和的衰退已经(jīng)出现。

　　金融危机的本质是(shì)债务危机，因为信贷(dài)会产生周(zhōu)期。有借就要(yào)有还，借(jiè)钱(qián)的时(shí)候(hòu)扩(kuò)大支出刺激经济(jì)增长，而还钱的时候要缩(suō)减支出又(yòu)使得(dé)经济下滑。在高息背景下，偿债成(chéng)本上(shàng)升，资产价格(gé)下跌，违约(yuē)率就将激增，债务危机就将(jiāng)引爆。2008年，全球债务总量约(yuē)为83万(wàn)亿美元(yuán)，全球GDP总量为64万(wàn)亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务(wù)总量达(dá)到300万亿(yì)美(měi)元，GDP总量为101万(wàn)亿(yì)美(měi)元(yuán)，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前(qián)全球债(zhài)务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮(lún)金(jīn)融危机(jī)一旦爆发，将超(chāo)越(yuè)08年。

　　从美股走势来看，标普指(zhǐ)数期货虽然(rán)在5月1日再创新高(gāo)，但次日(rì)即蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病(jí)大幅(fú)回(huí)落，反弹大概率已经(jīng)结束了。从月线来(lái)看，标普(pǔ)指数是(shì)大级别的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是月线级别的(de)下跌，幅(fú)度(dù)会很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧(ōu)洲(zhōu)50指数局(jú)部出现破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的可(kě)能性已经非常大。欧股目前仍处于(yú)高位，这一次见顶很可(kě)能是(shì)历史性的大顶，未(wèi)来(lái)下跌空间巨(jù)大。此(cǐ)前我(wǒ)们已经强(qiáng)烈建议有(yǒu)权限的(de)投(tóu)资者做(zuò)空欧股(gǔ)。

　　从大(dà)宗(zōng)商品来看，原油在(zài)欧(ōu)佩克减产(chǎn)后出(chū)现大幅反(fǎn)弹，但目(mù)前(qián)已(yǐ)经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已经触(chù)及70美(měi)元(yuán)，预计3月(yuè)低点必将不保，年内恐将(jiāng)跌破60美元，而最终则很可能跌破40美(měi)元。

　　从国内(nèi)期货的文(wén)华商品指数来看，去(qù)年11月低(dī)点已(yǐ)经被跌破。该指数自去(qù)年7月以来(lái)已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下(xià)跌可看作是C3浪，目标将指向2020年(nián)4月低点，或许年内到不了，但也不会距离太远(yuǎn)，最终极目标则是将(jiāng)跌(diē)至2008年(nián)的低点(diǎn)附(fù)近。

　　对于全球空(kōng)头(tóu)而言，等这个机会已(yǐ)经很久(jiǔ)了(le)，金融危机(jī)本轮早就该爆(bào)发的，但由(yóu)于美联储的无(wú)限量(liàng)QE，危机被一再推后。但该(gāi)来的总会来，大(dà)放(fàng)水(shuǐ)是一(yī)剂毒药，迟(chí)到的危(wēi)机将更加(jiā)猛烈！本轮(lún)危(wēi)机将是对(duì)全球(qiú)的一次(cì)暴(bào)力去杠(gāng)杆，将(jiāng)重建(jiàn)世界经济新秩(zhì)序。百年大变(biàn)局不是说着(zhe)玩儿的，我们(men)将(jiāng)再度见证历(lì)史！

　　你说的金融危机(jī)在哪里(lǐ)？怎么还不出现？哪里有什么金融(róng)危机？空头一直都(dōu)活在被质疑(yí)和嘲笑的阴影下。虽然多(duō)年以来，金融危(wēi)机一直没有(yǒu)出(chū)现，每当你认为它(tā)要出现的时候蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病，最终却发现(xiàn)它还是没有来，总是在希望与(yǔ)失望(wàng)中不断轮回。但无论如(rú)何，我一(yī)直都相信超越08年的世纪金融危机(jī)一定(dìng)会爆(bào)发，我会像等初恋(liàn)一(yī)样去等待它的到来。

　　你忘了，划过(guò)伤口的冷风，在放手时刻眼(yǎn)泪会掉落(luò)。你睡了(le)，可时(shí)间它依然走着；你怕了(le)，恍然抬(tái)头梦(mèng)却醒(xǐng)了。你(nǐ)会静(jìng)默(mò)，手握着星火(huǒ)等在至暗时刻(kè)；你被击破，当熟悉呢喃又穿透(tòu)耳朵(duǒ)。一个一个走过(guò)，一(yī)个一个错过，一遍一遍来过，一次一次放(fàng)过，一声一(yī)声(shēng)笑着，一声(shēng)一(yī)声(shēng)吼着(zhe)，一幕一幕闪着刺痛我。因(yīn)为享受着它的灿烂，因为忍受(shòu)着(zhe)它的腐烂。你(nǐ)说别爱(ài)啊，又依(yī)依不舍。所以生命啊(a)，它苦涩如(rú)歌(gē)。想不(bù)想看(kàn)花(huā)海盛开？想不想看(kàn)燕(yàn)子(zi)归来？如(rú)果都回不来，那么(me)我该为了谁(shuí)而(ér)存在？

　　胜利终将属(shǔ)于永(yǒng)不(bù)言弃，对真(zhēn)理执着追(zhuī)求的人。雪崩将至，这一次，大空头(tóu)必(bì)将(jiāng)一战封神！

　　一定(dìng)要看到花开，你(nǐ)一(yī)定等燕子归来，想(xiǎng)着他们都会回来，你誓死为了这些而存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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