投(tóu)资者(zhě)除(chú)了关注AI产业(yè)景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策等因(yīn)素外(wài)，还需要(yào)关注业(yè)绩验证(zhèng)以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价连(lián)续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美(měi)元大(dà)关(guān)。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能(néng)火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先进技术，英(yīng)伟(wěi)达(dá)公司的股(gǔ)价在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司(sī)市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市(shì)值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙(zhòu)方(fāng)面的工作正在改变全球大型行业，并将为社会带来深远的影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加(jiā)大了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注热(rè)情也(yě)是(shì)持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至(zhì)6月(yuè)2日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧随(suí)其(qí)后的便是传媒、云计算、大数(shù)据、人工智能等(děng)主题ETF，多(duō)只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布(bù)局英伟达或相关概念股。交易软件通达信推出(chū)了(le)英伟达概念股(gǔ)，该软件信息显示，相关(guān)概念(niàn)股一(yī)共包含32家A股上市公司，这些公司与英(yīng)伟达在某些方面有(yǒu)业务上(shàng)的合作。从公募基金一季度末(mò)的数(shù)据来看，部分(fēn)被纳(nà)入(rù)重仓(cāng)股名单。

　　直(zhí)接或间(jiān)接持有(yǒu)英伟达(dá)公司股票的(de)公募基金主要集中(zhōng)在能投资海(hǎi)外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟达且(qiě)基金规模最高(gāo)的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基(jī)金今(jīn)年(nián)一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷歌等多家(jiā)全(quán)球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英(yīng)伟达且规模最高的是广(guǎng)发(fā)全球精选，该只基(jī)金今年一季(jì)度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其(qí)第(dì)二大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值(zhí)比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金(jīn)还持(chí)有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多(duō)只科技(jì)股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟(wěi)达等美股科技(jì)股年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年初(chū)以来，微软(ruǎn)就(jiù)在AI领域(yù)加大了(le)投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元(yuán)，这(zhè)是AI领域史上规模最(zuì)大的一笔投资(zī)。作(zuò)为一站式解决方案的提供商，英(yīng)伟(wěi)达公司是今年AI概念热潮(cháo)中的(de)另一大赢家(jiā)，该公司今年一(yī)季度的业(yè)绩远超预期，AI芯片所在数据中心(xīn)业(yè)务(wù)的营(yíng)收创历史新高，远(yuǎn)好于市(shì)场预期。

　　如何(hé)把握(wò)投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机(jī)会的投资者而言，英伟达和微软在内的众多美股科技股公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的(de)产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率先建立起良好(hǎo)商(shāng)业模(mó)式的公司与掌握AI应(yīng)用核(hé)心竞(jìng)争力的公司将会成为未来最有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具(jù)备这(zhè)些特质，他们(men)的中长期基本面有所(suǒ)改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起来很美好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，半导体作(zuò)为AI受益板块，受到(dào)资金关(guān)注，行(xíng)业(yè)成交热(rè)度(dù)上升，从(cóng)3月(yuè)中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业绩(jì)的(de)验证，半导(dǎo)体行业一季度整体营收(shōu)同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业整体仍处于主动去库存阶(jiē)段，行业并未迎来(lái)拐点(diǎn)。在缺乏基本(běn)面(miàn)支撑(chēng)的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近(jìn)两周，半导体板块(kuài)虽(suī)然(rán)有所企稳，但也很难(nán)说行(xíng)业(yè)已经(jīng)迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析(xī)师秦洪告(gào)诉记者(zhě)：“半导(dǎo)体板块回暖的驱动(dòng)力主要来源(yuán)于AI产业的大(dà)发(fā)展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表的算力芯片业(yè)务快速增长(zhǎng)，美股英伟达的(de)股价表现以(yǐ)及背后的产能(néng)扩张信息(xī)就是(shì)最好(hǎo)的例证。而从未来的一段时间(jiān)来看，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍然是强劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半导体产业周期尚未反转，但在(zài)资(zī)金情绪(xù)、政策(cè)扶持和半(bàn)导体设(shè)备业(yè)绩高增(zēng)长等利好因素(sù)支撑下(xià)，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在投资(zī)的(de)角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋势值(zhí)得期(qī)待(dài)，但投资需要仔细观察，“就A股的过(guò)去经验来(lái)看，大热(rè)必死、均值(zhí)回归的规律永不(bù)变色，所以(yǐ)投(tóu)资(zī)与(yǔ)产业发展(zhǎn)之间存在(zà1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022i)着较大差异。在操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋(fèn)时(shí)买入，而是需(xū)要在相对低位(wèi)或调(diào)整一(yī)定(dìng)程(chéng)度后(hòu)再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者(zhě)除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩(jì)验证以及估值等因素(sù)。在具体投资(zī)的时候要选择掌握核心技术、真正具(jù)有核心(xīn)竞争力的投资标的，确保产业景气能(néng)够反(fǎn)映在未来的(de)业(yè)绩上(shàng)，要(yào)避免没有业(yè)绩支(zhī)持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的(de)投(tóu)资(z1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022ī)标的(de)也(yě)要以合适的价(jià)格买入，否则(zé)很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散(sàn)配(pèi)置，不(bù)要将(jiāng)资(zī)金全押一个赛道。

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