踩上AI风口的三六零，年(nián)内(nèi)一(yī)度大(dà)涨超2080寸电视尺寸长宽多少0％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为减持铺路(lù)。但(dàn)与暴涨的股(gǔ)价(jià)和市值相比，公(gōng)司(sī)的基(jī)本面较(jiào)为糟糕，交(jiāo)出了回(huí)A上市后最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三(sān)六(liù)零发布2022年(nián)财报，公司实现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％，净利(lì)润暴亏(kuī)22.04 亿元，为(wèi)2017年回(huí)A后年报(bào)首次亏损。三(sān)六零同时发布(bù)了2023年(nián)一(yī)季(jì)报，实(shí)现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一(yī)出，股吧等(děng)平台投资者炸开了锅，不(bù)少(shǎo)网友担(dān)心(xīn)公司下周(zhōu)一股价走势，尤其(qí)周五Ai概(gài)念显现退潮迹象。一(yī)季报(bào)显示，三(sān)六零截至3月31日(rì)的股(gǔ)东数达到近(jìn)33万，而截(jié)至去年底(dǐ)为(wèi)20万(wàn)不到，也(yě)就是(shì)股价暴涨的一季度(dù)股东(dōng)户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同(tóng)时曝光了其重要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的财务(wù)数据(jù)，后者录得(dé)133亿的(de)营业收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为此(cǐ)持(chí)股10.72％的(de)三六零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三六(liù)零这份(fèn)2022年年报显示，截至报告期末，公司(sī)总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿(yì)元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全(quán)年(nián)共实现营业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％。四(sì)大业务板块有三(sān)个出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联(lián)网广告(gào)及服(fú)务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他(tā)业务收入增长，收入(rù)为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公(gōng)司股东的净(jìng)利润则(zé)为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从(cóng)纳(nà)斯达克私有(yǒu)化退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾(gù)过往(wǎng)财报，2017年到2022年六(liù)个年度(dù)，三(sān)六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业(yè)收入(rù)从徘徊到下滑。净利润的(de)表现(xiàn)则更(gèng)差，除(chú)了(le)2019年靠着非经(jīng)常性损益撑到60亿元外，其(qí)他年份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直接(jiē)下滑七成(chéng)，只录得9亿元(yuán)（扣非(fēi)6.1亿），直(zhí)到2022年(nián)转(zhuǎn)为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏损，首季公司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利(lì)润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对(duì)于(yú)亏损，公司称主(zhǔ)要系(xì)营业(yè)收入下(xià)降及对联(lián)营企业投资损失所致。

　　一季(jì)度大增(zēng)13万股东(dōng)

　　十大股东却(què)大幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被市场(chǎng)认(rèn)为(wèi)在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始(shǐ)人(rén)周鸿祎(yī)也在不(bù)同场合、通过不同渠道表达对大模(mó)型(xíng)的(de)看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝(pù)光度甚至(zhì)远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口，三六零股价(jià)2月7号(hào)涨停，此后(hòu)一发不可收(shōu)拾，短短不(bù)到(dào)两(liǎng)个月涨幅接近(jìn)两倍。如(rú)果从年初算起(qǐ)，涨幅则达(dá)到了218％，市值一(yī)度从(cóng)400多(duō)亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期(qī)股价有所回调，公(gōng)司股(gǔ)价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背(bèi)景下(xià)，三六(liù)零年报和(hé)一季报出炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下周(zhōu)一(yī)股价表现。

　　中国基(jī)金报记者注(zhù)意到，随着今年以来股价的暴涨，三六(liù)零的投资者人数大幅增加。截至(zhì)到去年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万户(hù)，几(jǐ)乎连(lián)续六(liù)个季度保持基本不变，但到了今年(nián)一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量(liàng)投(tóu)资(zī)者涌入(rù)相(xiāng)反，一季度以股(gǔ)权(quán)投资机构为代表的十大(dà)股东却在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季度(dù)“北京中关村(cūn)资本基金管(guǎn)理有限公(gōng)司(sī)-北京中发助力壹号(hào)投(tóu)资基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘股权投(tóu)资(zī)合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股(gǔ)东合计(jì)减持超约8500万(wàn)股，即便按一季度均价(jià)计套现金额(é)也在(zài)10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒(zhā)汽车(chē)巨亏69亿(yì)

　　三六(liù)零新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首(shǒu)次把其投资企业、造(zào)车(chē)新势力之一的哪吒汽(qì)车去(qù)年(nián)财(cái)务(wù)数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营(yíng)实体为“合纵(zòng)汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零(líng)此前(qián)公告披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营(yíng)收(shōu)12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿(yì)元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一步(bù)扩大(dà)，而(ér)三年(nián)累计(jì)亏损已经超(chāo)过百(bǎi)亿，达到超112亿(yì)元(yuán)。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公告，放弃(qì)对哪吒(zhā)汽车(chē)的增资权。具体来看，三六零全(quán)资子公司三六(liù)零私(sī)募基金(jīn)拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转让给两家有限(xiàn)合伙企(qǐ)业，对(duì)应的增(zēng)资额为10亿(yì)元。据此估算(suàn)，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元(yuán)。放弃(qì)上(shàng)述增资权(quán)后，三(sān)六零持(chí)有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零又发布(bù)对外投资(zī)进展(zhǎn)公告(gào)称，已与哪吒汽(qì)车各(gè)股东(dōng)方签署(shǔ)有关(guān)协议，以支持哪吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于对外投资进(jìn)展》公告显(xiǎn)示，为了配合(hé)哪吒汽(qì)车股改，三六零的持(chí)股比例降至(zhì)10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点哪吒(zhā)汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次(cì)2022年财务(wù)数据出炉后，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值(zhí)会否进(jìn)一步下调不得而知(zhī)。

　　由于(yú)哪吒(zhā)汽车的(de)亏损(sǔn)，三(sān)六零持有股权的账(zhàng)面值出现(xiàn)较(jiào)大投资损(sǔn)失。2022年公司(sī)的投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏(liú)览器确(què)认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带来的投资亏损约9.4亿元。

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