今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的大(dà)行情之下，引发了(le)全(quán)行业所(suǒ)有基金经理(lǐ)关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭(jiē)开了(le)基金经(jīng)理的观(guān)点和真(zhēn)实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报基(jī)金，一季度主(zhǔ)要投资(zī)在人工智能、算法、应用、算力端等领域(yù)，因抓住了市场机遇实(shí)现了(le)超(chāo)62％的(de)收益，成为今年(nián)以来业绩最领(lǐng)先的主动(dòng)权益基金(jīn)。同(tóng)时，较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在(zài)一(yī)季度(dù)也吸引(yǐn)了多位(wèi)明星(xīng)基(jī)金经理的(de)关注目(mù)光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来(lái)，计算(suàn)机行业(yè)在(zài)人工智能(néng)板块的带(dài)动(dòng)下(xià)，走出(chū)了波澜(lán)壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机(jī)遇，业绩一(yī)路(lù)领(lǐng)跑，诺安基金(jīn)蔡(cài)嵩松的知名度更上一(yī)层(céng)楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报(bào)成为2023年表(biǎo)现最(zuì)强的主动权益(yì)基金，最新(xīn)观(guān)点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出(chū)现了突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响(xiǎng)几(jǐ)乎(hū)我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思到，海外(wài)引领，从算(suàn)法大模型持(chí)续迭代(dài)，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速(sù)。国(guó)内(nèi)厂商(shāng)也纷纷开展结(jié)合自身业务的人(rén)工智能领域的研究，在(zài)股价(jià)飞涨的背后，是相关公司在(zài)产业端的积(jī)极(jí)布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言(yán)，诺(nuò)安积极(jí)回报基(jī)金一(yī)季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓(cāng)股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍(réng)出现在其(qí)前十(shí)大重仓(cāng)股之(zhī)列外，其他重仓股全部换，新进(jìn)了长(zhǎng)川科技、华海清科(kē)、盛(shèng)美上(shàng)海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦尔股份(fèn)、浪潮(cháo)信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的头号重仓股(gǔ)中微公司(sī)，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较(jiào)好(hǎo)的(de)重仓股(gǔ)推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保持(chí)去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年(nián)三、四季(jì)度基本保持在90％以上的(de)仓(cāng)位水平，去年(nián)三(sān)季末、四(sì)季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金(jīn)诺安成长并没有太大变化，前(qián)十大不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思重(zhòng)仓股相较去年底变(biàn)化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜(shèng)微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺安成长的(de)一季报中写道，主(zhǔ)要(yào)布局芯片板块(kuài)，在当(dāng)前的市场(chǎng)位置，迎接即将到来的(de)科(kē)技(jì)大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都(dōu)到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计(jì)板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行周(zhōu)期(qī)，随着疫(yì)情(qíng)落下帷(wéi)幕，在(zài)今年一季度(dù)拐(guǎi)点将至。产业端(duān)一(yī)季度库存水平接(jiē)近正(zhèng)常，各厂商二(èr)季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求(qiú)端将对设(shè)计板(bǎn)块(kuài)持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出(chū)现了突飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业(yè)趋(qū)势。海外(wài)引(yǐn)领，从算法大模型持(chí)续迭(dié)代(dài)，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何(hé)级(jí)的(de)增长和(hé)边(biān)缘(yuán)侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯片需求(qiú)的重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需(xū)求(qiú)将让芯片周期拐点(diǎn)提前到(dào)来。

　　另外一(yī)个重要(yào)板块是(shì)芯片设(shè)备材(cái)料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体(tǐ)出口新法案对我国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一步的制裁已(yǐ)经(jīng)乏(fá)善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟(shú)制(zhì)程(chéng)，另一方面(miàn)在(zài)国内(nèi)设备厂商的(de)配合下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的制(zhì)裁(cái)对(duì)我国(guó)先进制(zhì)程的扩产(chǎn)造成了一(yī)定(dìng)的影(yǐng)响，但是另外一个(gè)角度看，芯(xīn)片(piàn)设备的国产化(huà)率却取得了突(tū)飞(fēi)猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩(kuò)产处(chù)于下行(xíng)周期的大背(bèi)景下，国产(chǎn)替代进程(chéng)加速对设备(bèi)材料EDA板块的(de)拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出(chū)现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成为2023年(nián)以来(lái)业绩最(zuì)强的(de)主动权益基金(jīn)。这(zhè)一业(yè)绩还(hái)是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大(dà)跌影响(xiǎng)，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩(jì)也让(ràng)这(zhè)只冠(guān)军基金一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报去(qù)年底的规(guī)模仅0.7亿(yì)元，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这(zhè)一规(guī)模暴(bào)涨更(gèng)多来自(zì)于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报基金的(de)话题(tí)也屡见报端，成(chéng)为基民热(rè)议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在(zài)一季度(dù)规(guī)模均出现上涨，除了诺安(ān)积(jī)极(jí)回报之外，2023年(nián)业绩超40％的(de)诺安优化配置同样(yàng)规模暴增，从去年底(dǐ)的(de)0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)基金(jīn)的总规模(mó)也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人(rén)工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管投研的(de)副(fù)总(zǒng)，市场上(shàng)管(guǎn)理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向也受到市(shì)场关注。

　　从最(zuì)新(xīn)一季报披(pī)露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓(cāng)半导体及光模块(kuài)相关板块，他(tā)也坦言在一季度(dù)主(zhǔ)要对对人(rén)工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金(jīn)一季(jì)度(dù)新进了海康威视、澜(lán)起科(kē)技、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海(hǎi)康(kāng)威视(shì)在2022年(nián)已(yǐ)将AI技术应用于(yú)设(shè)备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等(děng)多类产品。在4月15日(rì)发布(bù)的《投资者关系活(huó)动(dòng)记录表》中(zhōng)，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海(hǎi)康威视的(de)营(yíng)收增长(zhǎng)起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云计算和人工智能领域提提供以芯片(piàn)为基(jī)础的解决(jué)方案，目前(qián)主要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份也(yě)是全(quán)球布局(jú)、国内领先的(de)无晶圆(yuán)半(bàn)导体系统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个(gè)季(jì)度的时间就(jiù)狂买(mǎi)8个多亿，直接买进(jìn)第(dì)七大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超(chāo)媒、普洛药(yào)业在内的四只个股在一季度退(tuì)出兴全合润(rùn)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股。

　　除了(le)兴全合(hé)润(rùn)，谢治(zhì)宇管理的另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜基(jī)金(jīn)在一季度除了加仓半导体等板块之外，互(hù)联网板块中的(de)腾讯控股(gǔ)也是其主(zhǔ)要加(jiā)仓方向。

　　谢治(zhì)宇在(zài)一季报中表(biǎo)示，随着(zhe)各种(zhǒng)风(fēng)险因素(sù)减弱，一(yī)季度A股(gǔ)市场(chǎng)上证指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带(dài)动的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓(cāng)位，对人工智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和(hé)布局(jú)。未来仍将坚持挖掘(jué)公司(sī)长期(qī)成长价值，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良(liáng)好投资性价比(bǐ)的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在当(dāng)年弱市环境下斩(zhǎn)获(huò)超47％的(de)收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成(chéng)为市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱红裕(yù)的投资思路和(hé)路(lù)径。从股票持(chí)仓来看(kàn)，一季度(dù)末该基(jī)金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最高值，显示(shì)出一(yī)种积(jī)极的态度。从该(gāi)基(jī)金2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年(nián)底，一季度(dù)朱(zhū)红裕(yù)配置A股比例有所(suǒ)降低(dī)，配(pèi)置(zhì)港股比例有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力配置中国(guó)大(dà)陆、中(zhōng)国香港股(gǔ)票市值占基金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配(pèi)置来看，重点(diǎn)布(bù)局(jú)了信息技(jì)术、可选消费(fèi)等。前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科(kē)技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服(fú)务(wù)、中(zhōng)国(guó)民航信(xìn)息网络(luò)、安琪酵(jiào)母(mǔ)新进前十大(dà)重仓股之列，通威股份、希望教(jiào)育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一(yī)季度初期，我们基于(yú)对经济复苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持了经济复苏(sū)敏感度相对较高的(de)部分制(zhì)造业，增持了计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步逢低增(zēng)持了港股中(zhōng)可能(néng)面不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思(miàn)临业绩(jì)拐点(diǎn)的(de)物(wù)业及计算机等(děng)公(gōng)司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一(yī)定的超额收益，但(dàn)市场的博(bó)弈(yì)程度(dù)超出了我们的(de)预期，导致对部分(fēn)行业(yè)的定价出现了较为显著的偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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