衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期(qī)放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美国商务部经济分析局(jú)公布数(shù)据(jù)显示(shì)，美(měi)国一季(jì)度实(shí)际GDP年化季环比(bǐ)初(chū)值为1.1％，不(bù)仅较前(qián)值的2.6％大幅放(fàng)缓，为(wèi)连续(xù)两个季度放(fàng)缓(huǎn)，且远不及(jí)预期(qī)1.9％。值(zhí)得(dé)一提的(de)是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消(xiāo)费者支(zhī)出、出口、联(lián)邦政府、州(zhōu)和地方政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出以(yǐ)及非住宅固定投资(zī)，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库存(cún)投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年第四季(jì)度放缓(huǎn)的主要原(yuán)因是私人库存投(tóu)资回落以及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国(guó)经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环(huán)比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了(le)2.48％，高(gāo)于前一(yī)季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖(tuō)累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的(de)0.68％有所放(fàng)缓，但为连续(xù)第四(sì)个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程度较小。最(zuì)大(dà)的拖累项是私人库(kù)存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓的同时，通(tōng)胀(zhàng)再次升(shēng)温。美(měi)联储(chǔ)高度关注的通胀(zhàng)指标——美(měi)国(guó)个人(rén)消费支(zhī)出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的(de)核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押(yā)一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊(yī)朗船只在印度(dù)洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗船只向海上监视和(hé)救援(yuán)中(zhōng)心(xīn)发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截并识别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自动(dòng)全球(qiú)定位发送系(xì)统被关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局(jú)的许(xǔ)可下，海军(jūn)出动直升机扣押了该(gāi)船只，并将其(qí)运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船只属于(yú)美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示(shì)，伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美(měi)方要(yào)求立即释放这艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林(lín)的第五舰队在一(yī)份声明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被(bèi)伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联(lián)储(chǔ)回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示(shì)，美(měi)联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗(luó)斯国(guó)家电视台新近发(fā)布的(de)视(shì)频(pín)显示，鲍威尔(ěr)与两名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽(zé)连(lián)斯(sī)基，回答了从(cóng)通(tōng)胀前景到俄(é)罗斯央行等(děng)主题(tí)的一系(xì)列问题。

　　美联储的(de)一名(míng)发言人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍(bào)威尔(ěr)有过(guò)通话，称此事发生在今(jīn)年1月，否认存(cún)在泄密问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了(le)一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是(shì)一次友好的谈话(huà)，是我们在这(zhè)个充满挑(tiāo)战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民(mín)的背(bèi)景下进行(xíng)。没(méi)有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为，曝光的视(shì)频似(shì)乎(hū)经过(guò)编辑(jí)，无法确认(rèn)准确(què)性。上述发言人还说，通话事(shì)件(jiàn)已报交有关(guān)执法部门，出于对他们工作(zuò)的(de)尊重，美联储不(bù)会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过(guò)恶作剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这种事实(shí)可能(néng)会导致美(měi)联储的(de)安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要(yào)是基于(yú)美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔等央行高(gāo)官的言论通常受到投资者和(hé)商界人士的密(mì)切关注，有时会引(yǐn)发(fā)股(gǔ)市波动。而且，美联储官员同他人的私下会(huì)面时常(cháng)引发争议(yì)，因(yīn)为外界认为，联储官员的言论(lùn)可(kě)能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上(shàng)当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指(zhǐ)出，两人这(zhè)些年不止(zhǐ)一次成功(gōng)骗取国外政客和他们(men)通话，而且(qiě)通常将将通话视频公之于众，就(jiù)是为了恶搞西(xī)方国家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布(bù)的视频，两(liǎng)人曾假(jiǎ)扮乌(wū)克(kè)兰(lán)前总(zǒng)统波罗申科和德国前总(zǒng)理默克尔通话，默克(kè)尔当时(shí)觉得可(kě)疑，但没有(yǒu)在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾假(jiǎ)冒(mào)泽连斯(sī)基，和欧洲央(yāng)行行长拉加德(dé)通(tōng)话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏(hóng)观(guān)层面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险(xiǎn)蔓延(yán)下，国内外油价(jià)出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产(chǎn)前的价(jià)格。周四，内盘SC原油(yóu)主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化(huà)工分(fēn)析(xī)师杜冰(bīng)沁(qìn)在接(jiē)受期货日报(bào)记者(zhě)采(cǎi)访时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘(pán)原油有(yǒu)所企(qǐ)稳(wěn)，或为(wèi)超跌后(hòu)的(de)情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为(wèi)何(hé)内盘(pán)表(biǎo)现(xiàn)弱于(yú)外盘，海通期货能源化工研究中心负(fù)责人杨(yáng)安表示，一方面是(shì)由(yóu)于(yú)近期(qī)油轮运(yùn)费回落，运(yùn)输成本下降，让内外(wài)盘价差有(yǒu)所走(zǒu)弱(ruò)。另(lìng)一(yī)方面是当(dāng)前国内即将迎来五(wǔ)一假期，而目前国际市场宏观风险(xiǎn)具有很大不确(què)定性，恰逢油(yóu)价大幅(fú)回调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国内投资(zī)者担忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从(cóng)近期来看(kàn)，杨安告诉(sù)记者，美国(guó)银行业危机风波再(zài)起，叠加(jiā)美国债(zhài)务压(yā)力及经(jīng)济衰退风险可(kě)能(néng)削弱欧(ōu利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗)美能源需(xū)求，风险(xiǎn)资产面临较大压(yā)力(lì)，从而推(tuī)动(dòng)本周油价油价(jià)下跌。而(ér)原油作为金融属性最(zuì)强的大宗商(shāng)品，在此前(qián)3月份就曾因银行(xíng)业危(wēi)机(jī)出现暴跌，此次美国银行业(yè)风(fēng)险再次升温继续(xù)引发(fā)市场恐慌，原油的下(xià)跌带有明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光(guāng)大(dà)期货(huò)能源(yuán)化工分析师杜(dù)冰沁(qìn)也表示，近日(rì)宏观(guān)情绪(xù)导致油价(jià)再度承压(yā)。随着美联(lián)储加息会议的(de)临(lín)近，美(měi)国第一共和银(yín)行的财报和股(gǔ)价表现或(huò)显(xiǎn)示(shì)银行业危机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济(jì)数(shù)据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本(běn)月降至(zhì)去年7月以来的最(zuì)低水平，市场对于美(měi)联储加息和海外(wài)经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市场走势的宏(hóng)观风(fēng)险何时(shí)会(huì)消散？在(zài)杨安(ān)看来，目前(qián)来看，美(měi)国(guó)银(yín)行(xíng)业危(wēi)机风险在未来一(yī)段时间内仍(réng)将不(bù)时(shí)困扰市(shì)场(chǎng)。另外，5月4日美(měi)联(lián)储议(yì)息会议(yì)将再迎来(lái)加息(xī)窗口，对此投资者(zhě)也(yě)高度关注美(měi)联储利率政(zhèng)策的变化，宏观层(céng)面的不确定性成(chéng)为影响整个金融(róng)市场(chǎng)的主(zhǔ)要因素，这是投资者需要注意的风险所在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美联储(chǔ)即将(jiāng)公布加(jiā)息决(jué)议，市场(chǎng)对美联储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联(lián)储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有(yǒu)分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)将于5月4日举行货币政(zhèng)策会(huì)议，基(jī)于当前(qián)欧元(yuán)区的高通胀水平(píng)，预计(jì)欧洲央行(xíng)和英国(guó)央行也将维持加息政策，因此市场对于海外经(jīng)济(jì)衰退带来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过(guò)，从(cóng)当前来看原油市场基本面表现尚可(kě)，整体(tǐ)供(gōng)需(xū)局(jú)势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到来的五一长假和美国夏季出(chū)行(xíng)旺季预计对于需求(qiú)会有一定(dìng)支撑，预计(jì)近期国际油价仍将面临(lín)宏观情绪(xù)和基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化(huà)分析师董超也表示，后市原油供需逻辑不(bù)会(huì)改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的(de)油价(jià)带来(lái)极大影响；此(cǐ)外美国原(yuán)油(yóu)活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的(de)产量将越来越难以(yǐ)持续，后续(xù)的减产将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加(jiā)息后，宏观面的悲观情绪或(huò)将逐步(bù)消退(tuì)，后期(qī)原油(yóu)市场将(jiāng)转(zhuǎn)入对供(gōng)应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价(jià)上下(xià)区间(jiān)将(jiāng)更为模糊，在美国储备政策难以改动的情(qíng)况下(xià)，底部(bù)支(zhī)撑力度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以及(jí)美国产量的下滑将有助于油(yóu)价的(de)稳定。”董超表示，预计5月油价整体(tǐ)即将维(wéi)持(chí)区间振荡，振荡幅度预(yù)计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风险波动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告(gào)显示(shì)原(yuán)油超预(yù)期降库，且美国汽油需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预(yù)计今年年内剩余时段供应紧张将是原(yuán)油市(shì)场主基调，当(dāng)然(rán)全球经济面临衰退风险及欧美市场(chǎng)需求疲(pí)弱也(yě)会在(zài)一定程度上抵消供应紧张给市场带来的(de)担忧。总体来看(kàn)，当(dāng)前(qián)油价处(chù)在宏观利空与供应紧张局面(miàn)形成对峙的复杂(zá)局(jú)面下(xià)，短(duǎn)利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗期内担忧(yōu)情(qíng)绪主导油价(jià)回落，中长期来看油价或(huò)继续大(dà)区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本下(xià)降导(dǎo)致(zhì)相关性较强(qiáng)的(de)高硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也出现较大(dà)跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫(liú)燃(rán)料(liào)油的下(xià)挫(cuò)主(zhǔ)要还(hái)是(shì)受到(dào)油价影响，自(zì)身(shēn)基本面表现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)市场整体供(gōng)应持(chí)续偏(piān)紧。供给端方面，随着发(fā)电旺季的临近，本(běn)月从中东(dōng)进(jìn)口到新加坡的(de)高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)降(jiàng)至历史(shǐ)低点，环(huán)比下(xià)降三分之(zhī)二，但同时本月俄罗斯高硫燃(rán)料油流入(rù)量有(yǒu)所上升(shēng)，抵消了一部分中东出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东南(nán)亚公用事业发电需求的增(zēng)长以及稳定的船燃加(jiā)注活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油(yóu)市场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示(shì)，此前科威特炼厂计划(huà)外检修导致部分船货延(yán)期(qī)，目(mù)前5月的装船已经延迟至6月，虽(suī)然检修的(de)装置正(zhèng)在逐渐重启(qǐ)，但由于(yú)开斋节整体进程较(jiào)慢，预计原定本月底恢复(fù)的时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃(rán)料(liào)油市(shì)场供应的收(shōu)紧(jǐn)也将延长，但同时(shí)低硫需(利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗xū)求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支(zhī)撑下，预(yù)计后市走势(shì)或较原油更为(wèi)抗跌，如若原(yuán)油(yóu)企稳(wěn)反弹，燃料(liào)油整体回升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主要受到原油价格的影(yǐng)响，不过(guò)基本面差异还是(shì)会让(ràng)各品种表现有强弱(ruò)之分，具(jù)体(tǐ)来看，需(xū)求即将(jiāng)迎来(lái)旺季的高(gāo)硫燃料(liào)油整(zhěng)体表(biǎo)现将强于低硫燃料(liào)油。

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