近(jìn)期交(jiāo)易(yì)商协会的监管处罚力度(dù)明显加(jiā)大，虽然债券市场参与(yǔ)主体愈发丰(fēng)富(fù)多元，市场竞争程(chéng)度更趋激烈(liè)，但监管底线不能(néng)破戒(jiè)。

　　5月11日，交(jiāo)易商协会(huì)对建(jiàn)设银(yín)行(xíng)启动自律调(diào)查，这是两天内(nèi)第二家(jiā)被要求自律调(diào)查的(de)大行(xíng)。今年以来，交易商(shāng)协会已对多家金(jīn)融机构(gòu)启动自(zì)律调查(chá)，监(jiān)管力度在持(chí)续加大。

　　多家(jiā)金融机构接连(lián)被通报

　　5月(yuè)11日，中国银行间市(shì)场交易商协(xié)会（下称“交(jiāo)易商协(xié)会”）网站显示(shì)，基于监管部门反馈线索，依据(jù)《银(yín)行间债(zhài)券市场自律处分(fēn)规则(zé)》，交易商协会已对中国建设(shè)银(yín)行股(gǔ)份有限公司债务融资工具承销业务涉嫌违规行为(wèi)开展自(zì)律调查(chá)。

　　根(gēn)据(jù)建行2022年年报，去年(nián)建行承销非金融企业债务融资(zī)工具744笔，为411家实体企(qǐ)业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头(tóu)部(bù)房地产企业(yè)债券(quàn)融资需(xū)求，承销房(fáng)地(dì)产企业323.35亿元债(zhài)务融资工(gōng)具，房地产并购票据22.9亿元(yuán)。

　　交易商协(xié)会的监管力(lì)度在近期持续加大。就(jiù)在5月(yuè)9日(rì)，交易商(shāng)协会官网发布信(xìn)息，针对中(zhōng)国进出口银(yín)行金融债券发行涉嫌违规(guī)行(xíng)为，以及中国民生银行(xíng)承销业务涉嫌违(wéi)规行为(wèi)已开(kāi)展自律(lǜ)调查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银(yín)行、江西(xī)银行、青岛(dǎo)银(yín)行和粤财信托(tuō)共(gòng)5家机构(gòu)涉及债券业务违规被(bèi)点名(míng)。具体来说，交易商协会通过深(shēn)入调查发(fā)现(xiàn)，大连银行(xíng)等多家(jiā)机(jī)构存在(zài)债券代持(chí)交易(yì)等(děng)违规行为。其中，大(dà)连银(y齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式ín)行通过做市(shì)业务(wù)方(fāng)式，每日(rì)滚动开展(zhǎn)买(mǎi)卖方向相反、清(qīng)算(suàn)速(sù)度不同的现(xiàn)券交易，代(dài)持利率债活跃券，且(qiě)规模较大(dà)；郑州(zhōu)银行、江(jiāng)西(xī)银行和青(qīng)岛银行，内(nèi)控(kòng)执行不严或流于形式，未有效评估(gū)交易合(hé)理性(xìng)，作为中间方以现券买卖或做市等方式参与债券代持交易链(liàn)条，交易笔数和金额较(jiào)大。

　　今(jīn)年4月，工商(shāng)银行已被启动(dòng)自(zì)律调查。相关公(gōng)告称，交易商协会在日(rì)常监测工作中发现，工商银行(xíng)主承销的多期债务融资工具发(fā)行定价(jià)严重(zhòng)偏离市场合理(lǐ)水平，干(gàn)扰(rǎo)了市场秩序，涉嫌违反银行间(jiān)债券市场(chǎng)自律管理相(xiāng)关规定。

　　4月3日，交(jiāo)易商(shāng)协会网站披(pī)露，近期(qī)在查处四平市城市发(fā)展投资(zī)控股有(yǒu)限公司案件时(shí)，发现(xiàn)吉林(lín)银行、吉林(lín)亿联(lián)银(yín)行(xíng)因违规收取发行人大(dà)额财务资助，涉嫌违反银行间(jiān)债券市场自律管理规则，被交(jiāo)易商(shāng)协齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式会进行自(zì)律调查。一同被开展(zhǎn)自律(lǜ)调查(chá)的(de)还有(yǒu)光大(dà)证(zhèng)券、富(fù)国资产管理（上海(hǎi)）有限公司(sī)两(liǎng)家(jiā)金融机(jī)构。

　　交易商(shāng)协会监管(guǎn)处罚力度加强

　　根据交易商协会通报的数(shù)据，2022年全年，交易商协会共(gòng)对68起涉嫌违规案(àn)件立(lì)案调查，开展自律调查(chá)和自律问(wèn)询103次(cì)，作出各类自(zì)律处(chù)分99家（人）次，涉及35家发行人和信(xìn)用增进机(jī)构、4家主承销商、3家会计师事务所(suǒ)、1家律师事(shì)务所、2家其他类型(xíng)机构和54名直接(jiē)责任人。作(zuò)出的处分中，警告及以上占比超过五(wǔ)成，15家(jiā)机构(gòu)被暂停(tíng)一定(dìng)期(qī)限业务，12位责任人被认定不适当人选。

　　梳理通报来看，被通报的原(yuán)因包(bāo)括低价包销多期债务融资工具，影响了市场正常秩序；部分债务融(róng)资工具未按(àn)照发行文(wén)件(jiàn)约定开(kāi)展余额(é)包销，个别债(zhài)务融资工具挤占了其他投(tóu)资人的正常投标(biāo)，违(wéi)背(bèi)了(le)公平公正原则，并影响(xiǎng)了发(fā)行(xíng)利率(lǜ)，对市场(chǎng)正常秩序造成了(le)一定不良影响(xiǎng)。

　　通报(bào)指出，银行间债券市(shì)场参与机构在(zài)从事相关业务过程中(zhōng)，务必牢固树立市场责任意识，严格遵守(shǒu)相(xiāng)关(guān)监管规(guī)定和自律规则要求，合规展业，自觉维护银行间债券市场运行秩序(xù)。

　　交易商协会表示，做市商作为银行间市场基石机(jī)构，承担着提高(gāo)市场流动性、促进价格发现的重要(yào)作用，应(yīng)切实提升(shēng)做市交易能力，加强内部(bù)控制和风险管理，确(què)保(bǎo)合规稳健展(zhǎn)业(yè)，“真做(zuò)市、做真市”。

　　可以看到(dào)，近期交易商协会的监(jiān)管处罚力度明显加大，虽然债券市场参与主体愈发丰富多元(yuán)，市场竞(jìng)争程(chéng)度(dù)更趋(qū)激(jī)烈，但监管(guǎn)底线不(bù)能破戒(jiè)。

　　资深金融政策监管专(zhuān)家周毅钦对《国际(jì)金融报》记(jì)者(zhě)表示，可以看到，银行间(jiān)交易商协会将继续贯彻(chè)落(luò)实监(jiān)管从(cóng)严要求，以严(yán)格自律惩戒向市(shì)场传递“零容忍”的(de)清晰(xī)信号(hào)，引导市场(chǎng)各类主体归位尽责(zé)，维(wéi)护市(shì)场良(liáng)好(hǎo)秩(zhì)序(xù)。债券承(chéng)销机构作为(wèi)债券市场(chǎng)的“看门(mén)人(rén)”，对于商业银行特别是国有大(dà)行来说(shuō)，也需要肩负起相应的公序(xù)责(zé)任，切实维护好行业(yè)的良性竞争生(shēng)态。

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