近日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家基金公司旗(qí)下的中(zhōng)证国新央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回报ETF同时(shí)公告，基金将于5月15日至19日正(zhèng)式(shì)发售(shòu)，募集规模上(shàng)限均为20亿(yì)元(yuán)，合(hé)计(jì)募集上限为60亿元。目(mù)前，作(zuò)为时下热门(mén)主线的中特估行(xíng)情持续发酵(jiào)，市场也预期此次(cì)央企主题的ETF发售或将(jiāng)从情(qíng)绪面和(hé)资金面助推中(zhōng)特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅(fú)居前，领涨板块(kuài)方向一览(lǎn)

　　复盘今(jīn)年以来行情，中特(tè)估行情带动央国企(qǐ)上(shàng)市公司价值(zhí)重估，同时，其也催化多个(gè)相关板块和个(gè)股迎来(lái)上涨行(xíng)情。截(jié)至5月12日收盘，不计算(suàn)年内上(shàng)市新股(gǔ)，A股(gǔ)整(zhěng)体平(píng)均(jūn)上涨近6.16％，中位数(shù)涨(zhǎng)幅近(jìn)2.39％，而(ér)国有企(qǐ)业个股平均(jūn)上(shàng)涨近9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％），非国(guó)有企(qǐ)业个股平均涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及(jí)合(hé)资(zī)企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一级）来看(kàn)，年内(nèi)涨幅居(jū)前的国企(qǐ)股中(zhōng)，兰州女人为什么戴头巾传(chuán)媒、计算机(jī)、通信、家用(yòng)电器、建(jiàn)筑装(zhuāng)饰(shì)板块个股(gǔ)均值涨幅相对(duì)居前(qián)，而基础化工(gōng)、食品饮料、商贸零售、轻工制(zhì)造、美容护理(lǐ)板(bǎn)块个股则表(biǎo)现不(bù)佳。若分细分(fēn)板块(kuài)（申万(wàn)二级）统计，平均涨幅(fú)居(jū)前(qián)的方向为(wèi)出版(bǎn)、影视院线、计算(suàn)机设(shè)备、养(yǎng兰州女人为什么戴头巾)殖业(yè)、数字(zì)媒体板块，而旅游(yóu)零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板块个股平均跌幅居前。

注：分板块统计国(guó)企股年内涨跌幅均值

　　行情内(nèi)部轮动分化，关注景气低估方向

　　随(suí)着中特估行(xíng)情发酵月余，部分高位人气(qì)股近期也有所调整，仅以本周（5月8日至(zhì)12日）行情统计，上海(hǎi)电影、新华(huá)文轩、中铝国际(jì)等多股回调近20％。从资金面来看(kàn)，作为市场(chǎng)“聪明钱”的北(běi)向资金近两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日(rì)加仓而减持，不过，具体个股(gǔ)方面(miàn)，仍(réng)有不少个股(gǔ)获(huò)逆市加仓，其中(zhōng)，中(zhōng)国中铁、中国石化(huà)、片仔癀、中国石(shí)油(yóu)、设计(jì)总院本周累计(jì)加仓均在3亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　山西(xī)证(zhèng)券近日研报指出，现(xiàn)有(yǒu)的“中特估(gū)”概(gài)念引发的估值修复仍(réng)在(zài)演绎(yì)。短期(qī)行(xíng)情在热点题材上体现出(chū)较高(gāo)的(de)赚钱效应。长期在(zài)国企改革的深度价值挖掘方面仍(réng)有(yǒu)较(jiào)大增长空间(jiān)。结合政策方向(xiàng)来看(kàn)，未来的投资机会主(zhǔ)要围绕(rào)以(yǐ)下(xià)方向：

　　1）资源(yuán)整合型：关(guān)注央企战略性重组和(hé)专业化整合，以及(jí)存在优质资产注入上市平台或(huò)重组预期的板块(kuài)和(hé)标(biāo)的，如军工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此(cǐ)前基本面(miàn)较弱，但因行业景气、周期上(shàng)行等原因，近期有所改(gǎi)善，并有(yǒu)望持续向好，如建(jiàn)筑和船舶(bó)制造(zào)等。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值明显(xiǎn)偏低，但是受益业务预期与(yǔ)估值逻辑变化，催生(shēng)重(zhòng)估行情，如公共事(shì)业领(lǐng)域与三大(dà)通信运营商等。重点关(guān)注行业：船舶、建筑、军(jūn)工、公共事业、交运和通信。

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